近期,A股(gu)延續(xu)一(yi)邊(bian)是(shi)“海水(shui)”一(yi)邊(bian)是(shi)“火(huo)焰”的行(xing)情特點。12日收盤(pan),滬指跌(die)0.59%結束4連陽,創業板(ban)(ban)跌(die)1.15%,上證50盤(pan)中再(zai)創新高。行(xing)業板(ban)(ban)塊呈(cheng)現普(pu)跌(die)態勢,但白馬(ma)股(gu)貴州茅臺(tai)盤(pan)中再(zai)創新高。
白馬股創下新(xin)(xin)高的背后,是機構(gou)持倉(cang)度更加集中。基金抱團、QFII從5月(yue)起通過滬股通和深股通不斷加倉(cang)。市(shi)場人士(shi)分析,白馬股仍是配置重點(dian),但(dan)機構(gou)會更加謹慎且“守舊掘(jue)新(xin)(xin)”。
機構抱團
截至12日(ri)(ri)收盤(pan),白馬股“風向(xiang)標(biao)”貴州茅臺報價472.88元(yuan)/股,當日(ri)(ri)上漲1.53%,該(gai)股在盤(pan)中(zhong)創(chuang)下475.44元(yuan)/股的歷(li)史(shi)新(xin)(xin)高。除貴州茅臺外(wai),福(fu)耀玻璃、云(yun)南白藥、瀘州老(lao)窖、東阿(a)(a)阿(a)(a)膠、華域汽車、中(zhong)國醫(yi)藥、上汽集團、五糧(liang)液、華東醫(yi)藥、恒瑞醫(yi)藥、濟(ji)川醫(yi)藥、蘇泊爾、美的集團、飛科電器(qi)等(deng)14只白馬股盤(pan)中(zhong)集體創(chuang)歷(li)史(shi)新(xin)(xin)高。
在(zai)15只昨日創下股(gu)價(jia)新高的白馬(ma)股(gu)中,共有7只股(gu)票在(zai)一(yi)季度(du)末(mo)的機(ji)構持股(gu)比例超過70%,其(qi)中上汽集(ji)團以86.56%居(ju)首,蘇泊爾以86.35%居(ju)第(di)二位(wei),其(qi)次則(ze)是貴州茅臺(78.52%)、云南白藥(yao)(75.63%)。上述各股(gu)從一(yi)季度(du)末(mo)至昨日收盤,股(gu)價(jia)分別(bie)上漲(zhang)26.36%、34.76%、22.46%、12.59%。
私募(mu)人士告訴記者(zhe),雖說暫(zan)無(wu)最新季報(bao)數據(ju)證明機構的(de)持倉(cang)集中度更高,但單從業內了解(jie)到的(de)趨勢來看,機構資金抱團涌向白(bai)馬股(gu)是(shi)較確(que)定的(de)事情。
基(ji)金經理李雷(化(hua)名)告(gao)訴(su)記(ji)者,“今年只要(yao)配置了大盤股(gu),尤(you)其(qi)是消費板(ban)塊(kuai)的都(dou)不會差。”據他分(fen)析,從5月以來,基(ji)金行業開始認可行業龍(long)頭(tou)白馬(ma)股(gu)應是主流(liu)(liu)配置,其(qi)中消費板(ban)塊(kuai)龍(long)頭(tou)是首選,于是資(zi)金紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)流(liu)(liu)入白馬(ma)股(gu),股(gu)價也因此(ci)一路“高(gao)歌”。
資金分化
海外(wai)(wai)資(zi)(zi)金(jin)方面,港資(zi)(zi)(包括(kuo)海外(wai)(wai)資(zi)(zi)金(jin))5月以來(lai)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)過滬(hu)、深(shen)港通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)大(da)量買入(ru)(ru)白(bai)馬(ma)股(gu)(gu)。據統計,截至上周,5月以來(lai)滬(hu)股(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru)78.64億(yi)元(yuan),深(shen)股(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru)223.24億(yi)元(yuan),北(bei)(bei)上資(zi)(zi)金(jin)累計凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru)301.88億(yi)元(yuan)。其(qi)中以格力電器、美(mei)的集團(tuan)、海康威(wei)視為(wei)代(dai)表的白(bai)馬(ma)股(gu)(gu)獲得北(bei)(bei)上資(zi)(zi)金(jin)熱捧,幾乎每日滬(hu)/深(shen)股(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)十大(da)成(cheng)交(jiao)股(gu)(gu)中,都能看到(dao)白(bai)馬(ma)股(gu)(gu)的身影。6月以來(lai)滬(hu)股(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)再次連(lian)續(xu)6日凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru),其(qi)中10日凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru)金(jin)額超10億(yi)元(yuan),達(da)10.31億(yi)元(yuan)。深(shen)股(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)6月以來(lai)更是迎(ying)來(lai)連(lian)續(xu)7日凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru),其(qi)中7日凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)(ru)金(jin)額最大(da),達(da)到(dao)18.08億(yi)元(yuan)。
值得注意的是,上述創(chuang)新高的15只白馬股,在新高之(zhi)后都有所(suo)回(hui)落,表明在此之(zhi)后有資(zi)金開始流出(chu)。
從昨日的滬/深(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)交易數據可以看出,流入(ru)白馬股(gu)(gu)(gu)(gu)的港資(zi)(包括(kuo)海外資(zi)金(jin)(jin))較之(zhi)前相比,開始出現疲(pi)態。截至收盤,滬股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)資(zi)金(jin)(jin)凈流入(ru)-10.19億(yi)元,深(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)資(zi)金(jin)(jin)凈流入(ru)0.98億(yi)元。
從具體成交(jiao)數據看(kan),12日,滬股(gu)通(tong)(tong)十大(da)成交(jiao)股(gu)中出現貴(gui)州(zhou)(zhou)茅臺、上(shang)汽(qi)集(ji)(ji)團(tuan)、恒瑞醫(yi)藥(yao)等創新高白馬(ma)股(gu)的(de)身影,但有1.08億(yi)元通(tong)(tong)過滬股(gu)通(tong)(tong)渠(qu)道從貴(gui)州(zhou)(zhou)茅臺流出;上(shang)汽(qi)集(ji)(ji)團(tuan)、恒瑞醫(yi)藥(yao)兩股(gu)分別(bie)(bie)凈流入(ru)0.77億(yi)元、0.44億(yi)元。昨日深(shen)股(gu)通(tong)(tong)十大(da)成交(jiao)股(gu)中出現海康威(wei)(wei)視、云南白藥(yao)、五糧液(ye)等創新高白馬(ma)股(gu)的(de)身影,除云南白藥(yao)從深(shen)股(gu)通(tong)(tong)渠(qu)道凈流入(ru)1.21億(yi)元之外,海康威(wei)(wei)視、五糧液(ye)分別(bie)(bie)凈流出0.58億(yi)元、0.54億(yi)元。
守舊掘新
站在(zai)這個(ge)時(shi)點,業內開始紛紛擔心(xin)中國(guo)版“漂亮50”行情已經到頂。私募人士分析,在(zai)價(jia)值(zhi)股內部,后市會出現明(ming)顯分化,那(nei)些估(gu)值(zhi)比較便宜的(de)價(jia)值(zhi)股還會繼續上漲;漲幅已經較大、估(gu)值(zhi)逐漸走出合(he)理區間(jian)的(de)白馬股,則面(mian)臨(lin)調(diao)整(zheng)壓力(li)。
也有(you)業內人士(shi)指(zhi)出,雖(sui)然部分(fen)白馬股估值已處于歷史相對(dui)高位,機構的(de)確(que)需要謹慎配置,但中(zhong)國版“漂亮50”行情整體仍在進行之中(zhong)。
國金證券認為,機構投資者(zhe)傾(qing)向(xiang)于“守舊掘新”,但抱團(tuan)“低估值大白馬”的(de)主流配置風格(ge)短期內(nei)不(bu)會結束(shu),或(huo)許將(jiang)從“漂亮50”擴(kuo)散(san)至“漂亮150”。
招商(shang)基金首席宏(hong)觀策略分析師(shi)姚爽表(biao)示,標的選(xuan)擇(ze)仍以行業防御型白馬(ma)龍頭、優質成長為(wei)主,部分前期下(xia)跌(die)至有一(yi)定安(an)全(quan)邊際(ji)的品(pin)種會適當(dang)關注。
博(bo)時基(ji)金首(shou)席宏(hong)觀策略分析師魏(wei)鳳春認為,從(cong)交(jiao)易邏(luo)輯(ji)看,估值匹配業績增長(chang)、具(ju)備行(xing)業地位的(de)一二線藍籌的(de)較(jiao)好(hao)表現,說(shuo)明(ming)行(xing)情(qing)可能有(you)擴(kuo)散(san)。但(dan)在存(cun)量資金博(bo)弈(yi)格局下,行(xing)情(qing)太過分散(san)會(hui)(hui)影響持續性。雖然成(cheng)長(chang)風格或有(you)表現,但(dan)內部分化也會(hui)(hui)加劇(ju),仍(reng)需堅持以價值標準進行(xing)個股標的(de)篩選。
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