10月(yue)19日,中國(guo)共產黨第十九次全國(guo)代表大(da)會中央金(jin)融系統(tong)代表團在(zai)人民大(da)會堂一樓(lou)新聞(wen)發布廳召開(kai)討(tao)論會。十九大(da)代表、中國(guo)人民銀(yin)行副行長(chang)易綱在(zai)發言時闡(chan)述了對十九大(da)報告中提到的“健全貨(huo)幣政(zheng)策和宏觀審慎政(zheng)策雙支柱調控框架”的理解。
易綱表示,“雙(shuang)支柱(zhu)”指(zhi)的是貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)和宏(hong)觀審(shen)慎(shen)政(zheng)策(ce)(ce),金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)前主流央(yang)行(xing)的政(zheng)策(ce)(ce)框架以貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)為核心,穩(wen)(wen)定(ding)(ding)物(wu)價是政(zheng)策(ce)(ce)目(mu)標,對防止高通貨膨脹起到了(le)很好作用。但本(ben)輪國際金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)說明,價格穩(wen)(wen)定(ding)(ding)并不代表金(jin)(jin)融(rong)穩(wen)(wen)定(ding)(ding),危(wei)機(ji)前美國的物(wu)價穩(wen)(wen)定(ding)(ding),金(jin)(jin)融(rong)資產價格大幅上漲,市(shi)場行(xing)為具有明顯的順周期性(xing),跨(kua)市(shi)場風險傳染性(xing)較(jiao)強。
“因(yin)此,大家反(fan)思到,只有貨幣(bi)政(zheng)策對于維持金(jin)融系(xi)統穩定還不夠(gou),金(jin)融系(xi)統風(feng)險(xian)的主要(yao)來源是金(jin)融順(shun)周(zhou)期性和(he)跨市(shi)場風(feng)險(xian)傳染,宏(hong)觀審(shen)慎就是對金(jin)融順(shun)周(zhou)期行(xing)和(he)跨市(shi)場風(feng)險(xian)傳染對癥下藥。”易綱稱。
易綱(gang)表示,建立雙支柱調(diao)控框(kuang)架(jia)可以起到兩方(fang)面作用(yong):一(yi)是保(bao)持幣值(zhi)穩定、二是維護金(jin)融系統(tong)的(de)穩定。中國(guo)較早(zao)探索和(he)實踐貨幣政(zheng)策和(he)宏(hong)觀審(shen)慎(shen)政(zheng)策相結合(he)的(de)方(fang)式,一(yi)方(fang)面積極穩妥(tuo)推動(dong)貨幣政(zheng)策調(diao)控框(kuang)架(jia)從數量型向價格型轉變,創新貨幣政(zheng)策工具,另(ling)一(yi)方(fang)面著力建立金(jin)融宏(hong)觀審(shen)慎(shen)框(kuang)架(jia)。
易綱(gang)稱(cheng),宏(hong)觀(guan)審慎(shen)框架主要包含三(san)個(ge)方面(mian)內(nei)容,一是在2011年正式引入差別準備金動態調(diao)整(zheng)機制,要求(qiu)金融(rong)機構“有(you)多(duo)大本錢(qian)做(zuo)多(duo)大生意”,擴張速度要與經濟發展(zhan)、資(zi)本金相適應;2016年將(jiang)差別準備金動態調(diao)整(zheng)機制升(sheng)級為宏(hong)觀(guan)審慎(shen)評估體系(MPA),將(jiang)更(geng)多(duo)金融(rong)活動和金融(rong)行為納(na)入管理,從7個(ge)方面(mian)約束(shu)金融(rong)機構,實施逆周期調(diao)節。二是將(jiang)跨(kua)境資(zi)本金流動納(na)入MPA。三(san)是繼續加強房(fang)地(di)產市場的宏(hong)觀(guan)審慎(shen)管理,核心是形(xing)成因城施策、差別化住房(fang)信貸(dai)政策。