2016年(nian)9月8日,中國(guo)(guo)證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)積極落實《中共中央(yang) 國(guo)(guo)務院關于(yu)打(da)贏(ying)脫貧(pin)(pin)攻堅(jian)戰(zhan)(zhan)的(de)決定》和中央(yang)扶貧(pin)(pin)開發(fa)(fa)工作(zuo)會(hui)(hui)(hui)議精神,經(jing)過翔(xiang)實調研,悉心(xin)聽取市(shi)場各方(fang)意(yi)(yi)見(jian)(jian),發(fa)(fa)布(bu)了(le)《關于(yu)發(fa)(fa)揮資本市(shi)場作(zuo)用服務國(guo)(guo)家(jia)脫貧(pin)(pin)攻堅(jian)戰(zhan)(zhan)略的(de)意(yi)(yi)見(jian)(jian)》,規定對貧(pin)(pin)困地區企(qi)業(ye)(ye)首次公開發(fa)(fa)行、新三板掛牌(pai)、發(fa)(fa)行公司(si)(si)債券、并購重(zhong)組加快審(shen)核,“即報即審(shen)、審(shen)過即發(fa)(fa)”。自《意(yi)(yi)見(jian)(jian)》發(fa)(fa)布(bu)后,截至目(mu)前,已(yi)有11家(jia)貧(pin)(pin)困縣企(qi)業(ye)(ye)通(tong)過綠色通(tong)道發(fa)(fa)行上市(shi),募集資金共計(ji)32億元,63家(jia)企(qi)業(ye)(ye)已(yi)經(jing)完(wan)成IPO輔導(dao)備(bei)案,84家(jia)公司(si)(si)在新三板掛牌(pai)。《意(yi)(yi)見(jian)(jian)》充(chong)分體現(xian)了(le)中國(guo)(guo)特色社會(hui)(hui)(hui)主義市(shi)場經(jing)濟中資本市(shi)場的(de)功能定位和政(zheng)治(zhi)屬性,是(shi)經(jing)實踐充(chong)分檢驗證(zheng)明有效的(de)制(zhi)度創新。
招(zhao)(zhao)商證(zheng)券(quan)作為(wei)國(guo)企央(yang)企,堅決融入脫貧攻堅的(de)(de)(de)國(guo)家戰(zhan)略,積極落實監管機構(gou)的(de)(de)(de)倡導和要(yao)求,這(zhe)是我們的(de)(de)(de)企業(ye)使命(ming)、社(she)會(hui)責任和主(zhu)業(ye)本(ben)源。招(zhao)(zhao)商證(zheng)券(quan)的(de)(de)(de)實踐表(biao)明,證(zheng)券(quan)公司在精準扶貧這(zhe)一宏偉事業(ye)中大(da)有可為(wei),能夠兼得良(liang)好(hao)的(de)(de)(de)社(she)會(hui)效(xiao)(xiao)益、市場效(xiao)(xiao)益和經營效(xiao)(xiao)益。
□招商(shang)證券黨(dang)委書記、董事(shi)長 霍達(da)
一、貧困地區龍頭企業上市對帶動當地經濟發展意義重大
精(jing)準扶貧(pin)是(shi)一項(xiang)系統(tong)工程,包括產業(ye)扶貧(pin)、保障扶貧(pin)、安(an)(an)居扶貧(pin)等多個側面,但產業(ye)扶貧(pin)是(shi)根本,也是(shi)統(tong)一資源(yuan)優化配置和實現(xian)共同富裕兩個目(mu)標的(de)連(lian)接點(dian),是(shi)資本市(shi)(shi)場(chang)助力(li)脫貧(pin)攻堅(jian)的(de)著力(li)點(dian)。2017年6月召開的(de)深度貧(pin)困地區脫貧(pin)攻堅(jian)座談會要(yao)求,“增加金融投入(ru)對深度貧(pin)困地區的(de)支持,資本市(shi)(shi)場(chang)要(yao)注意(yi)對深度貧(pin)困地區的(de)上(shang)市(shi)(shi)企(qi)業(ye)安(an)(an)排”。與發(fa)達地區企(qi)業(ye)發(fa)行上(shang)市(shi)(shi)的(de)“錦(jin)上(shang)添(tian)花”相比,貧(pin)困地區的(de)龍頭企(qi)業(ye)進(jin)入(ru)資本市(shi)(shi)場(chang)更是(shi)“雪中送炭(tan)”,不僅帶來直接的(de)經(jing)濟(ji)效(xiao)益,而且(qie)普及現(xian)代經(jing)濟(ji)和現(xian)代企(qi)業(ye)制度的(de)意(yi)識和觀念,讓當地群眾樹(shu)立起致富奔(ben)小康(kang)的(de)自信(xin)。
《意見(jian)》的指(zhi)導思(si)想(xiang)貫徹了中央關于脫貧(pin)攻堅的部(bu)署和(he)(he)方(fang)略,《意見(jian)》的具體內容也(ye)具有深厚的實踐基礎。《意見(jian)》立足于支持貧(pin)困地(di)區企(qi)業IPO,給予優先安排和(he)(he)綠色通道,但(dan)監管部(bu)門同(tong)時明確(que)不會放松審(shen)核(he)標準(zhun),既(ji)遵循了資本市場規(gui)律,也(ye)體現了產業扶貧(pin)要求。
在《意(yi)見》出臺(tai)前,由(you)招(zhao)商證券(quan)保薦、來(lai)(lai)自國(guo)(guo)家貧(pin)(pin)(pin)困地(di)區(qu)河(he)南省南陽市(shi)內鄉(xiang)(xiang)縣(xian)(xian)的(de)(de)牧(mu)原食品股(gu)(gu)(gu)份有(you)限(xian)公司的(de)(de)上(shang)市(shi),就是(shi)(shi)(shi)助(zhu)力企業(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)、回報投(tou)資(zi)者、輻射帶(dai)動(dong)(dong)當(dang)地(di)經(jing)(jing)濟的(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)功案例。牧(mu)原股(gu)(gu)(gu)份自2014年(nian)1月(yue)成(cheng)(cheng)(cheng)功登(deng)陸深圳證券(quan)交易所中(zhong)小(xiao)企業(ye)(ye)板以(yi)來(lai)(lai),充(chong)分利(li)用(yong)資(zi)本市(shi)場,不僅(jin)自身發(fa)(fa)展(zhan)登(deng)高進階,也(ye)對(dui)當(dang)地(di)經(jing)(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)起到(dao)了(le)(le)顯著的(de)(de)帶(dai)動(dong)(dong)作(zuo)用(yong)。一是(shi)(shi)(shi)公司規模(mo)不斷壯大(da)。2013-2016年(nian),牧(mu)原股(gu)(gu)(gu)份資(zi)產(chan)總額從(cong)32.35億(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)至(zhi)(zhi)129.31億(yi)元(yuan)(yuan),增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅299.72%;營業(ye)(ye)收入(ru)從(cong)20.44億(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)至(zhi)(zhi)56.06億(yi)元(yuan)(yuan),增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅174.27%;凈(jing)利(li)潤從(cong)3.04億(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)至(zhi)(zhi)23.22億(yi)元(yuan)(yuan),增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅663.82%;員(yuan)工人數從(cong)3552人增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加至(zhi)(zhi)17214人,增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅384.63%,有(you)效帶(dai)動(dong)(dong)了(le)(le)當(dang)地(di)的(de)(de)財稅收入(ru)和(he)勞動(dong)(dong)就業(ye)(ye)。二是(shi)(shi)(shi)公司估值(zhi)大(da)幅提(ti)升。2014年(nian)1月(yue)28日-2018年(nian)1月(yue)19日,牧(mu)原股(gu)(gu)(gu)份股(gu)(gu)(gu)價從(cong)24.07元(yuan)(yuan)(發(fa)(fa)行價)上(shang)漲至(zhi)(zhi)248.62元(yuan)(yuan)(復權(quan)價),漲幅為(wei)932.90%;公司市(shi)值(zhi)從(cong)58.25億(yi)元(yuan)(yuan)上(shang)漲至(zhi)(zhi)694.50億(yi)元(yuan)(yuan),增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅高達(da)1092.27%。三(san)是(shi)(shi)(shi)有(you)效帶(dai)動(dong)(dong)當(dang)地(di)經(jing)(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)。牧(mu)原股(gu)(gu)(gu)份聯合內鄉(xiang)(xiang)縣(xian)(xian)政(zheng)府(fu)實施(shi)“政(zheng)府(fu)+龍頭企業(ye)(ye)+銀(yin)行+合作(zuo)社(she)+貧(pin)(pin)(pin)困戶(hu)”合作(zuo)的(de)(de)“5+”資(zi)產(chan)收益模(mo)式(shi),由(you)政(zheng)府(fu)組織(zhi)貧(pin)(pin)(pin)困戶(hu),利(li)用(yong)到(dao)戶(hu)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)收項目(mu)資(zi)金(jin)入(ru)股(gu)(gu)(gu)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)聚愛農牧(mu)專(zhuan)業(ye)(ye)合作(zuo)社(she),利(li)用(yong)中(zhong)國(guo)(guo)人民(min)銀(yin)行扶(fu)貧(pin)(pin)(pin)再貸款、國(guo)(guo)開行扶(fu)貧(pin)(pin)(pin)貸款,結合牧(mu)原股(gu)(gu)(gu)份對(dui)標準化養豬(zhu)設(she)施(shi)的(de)(de)需求,按照“合作(zuo)社(she)貸款建設(she)-牧(mu)原公司租賃經(jing)(jing)營-貸款到(dao)期后牧(mu)原公司回購”模(mo)式(shi),使參與貧(pin)(pin)(pin)困戶(hu)的(de)(de)收入(ru)大(da)幅增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加。在國(guo)(guo)家政(zheng)策引領下(xia),內鄉(xiang)(xiang)貧(pin)(pin)(pin)困戶(hu)在龍頭企業(ye)(ye)的(de)(de)帶(dai)動(dong)(dong)下(xia),以(yi)金(jin)融和(he)政(zheng)府(fu)為(wei)紐帶(dai),分享了(le)(le)龍頭企業(ye)(ye)高水平的(de)(de)經(jing)(jing)營成(cheng)(cheng)(cheng)果(guo),實現貧(pin)(pin)(pin)困戶(hu)、龍頭企業(ye)(ye)、金(jin)融部門和(he)當(dang)地(di)政(zheng)府(fu)多方(fang)共(gong)贏(ying)。
《意見》發布(bu)后(hou),截至2018年(nian)1月19日,中國證監會共審核通過了11家(jia)貧困地區企(qi)(qi)業(ye)的(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)申請(qing)。這(zhe)些公(gong)(gong)司上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)后(hou),取得(de)了明(ming)顯的(de)經(jing)濟效益(yi)和(he)社會效益(yi)。其(qi)中,獲得(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)許可的(de)貧困地區企(qi)(qi)業(ye)集友(you)股(gu)(gu)份(fen)和(he)森(sen)霸股(gu)(gu)份(fen)公(gong)(gong)司市(shi)(shi)(shi)值較發行時的(de)市(shi)(shi)(shi)值分別上(shang)(shang)漲了458%和(he)203%。集友(you)股(gu)(gu)份(fen)募集資金2.28億(yi)元用(yong)于煙用(yong)接(jie)裝紙生產(chan)(chan)線、電解鋁生產(chan)(chan)線、研發中心三(san)(san)個項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)的(de)建設,這(zhe)三(san)(san)個募投項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)均落戶于國家(jia)貧困地區安徽省(sheng)太湖縣,項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建成(cheng)將實現年(nian)產(chan)(chan)值3億(yi)元以(yi)上(shang)(shang);森(sen)霸股(gu)(gu)份(fen)募集資金2.36億(yi)元用(yong)于智(zhi)能熱釋電紅外傳感(gan)器擴產(chan)(chan)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)、可見光傳感(gan)器擴產(chan)(chan)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)、研發和(he)營銷中心建設項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu),項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)實施地全(quan)部位于國家(jia)貧困地區河南省(sheng)南陽(yang)市(shi)(shi)(shi)社旗(qi)縣,項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)達產(chan)(chan)后(hou)將全(quan)面提升上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司的(de)市(shi)(shi)(shi)場綜(zong)合競爭力。
二、不忘初心,繼續在助力扶貧攻堅的道路上探索前行
招(zhao)商(shang)證券積(ji)極響(xiang)應(ying)資本市場扶(fu)貧(pin)號召,公(gong)司黨委(wei)高度(du)重視,成立扶(fu)貧(pin)工作領導小組,制定了《招(zhao)商(shang)證券脫貧(pin)攻(gong)堅等社會責(ze)任履行情況專(zhuan)項(xiang)評估方案》,從組織和(he)制度(du)上(shang)保障脫貧(pin)攻(gong)堅工作落到實處(chu)。
2016年11月(yue)10日,招(zhao)(zhao)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)與(yu)河南(nan)省(sheng)南(nan)陽市內(nei)鄉縣(xian)、安徽(hui)省(sheng)池(chi)州市石臺縣(xian)達(da)成(cheng)(cheng)結對幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)關系,為兩(liang)(liang)縣(xian)脫(tuo)貧(pin)(pin)攻堅(jian)貢獻力量。不僅(jin)如此,還(huan)組織招(zhao)(zhao)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)遍及(ji)28個省(sheng)市的200多個證(zheng)(zheng)券(quan)營(ying)業(ye)部(bu)(bu)對全(quan)國500多個貧(pin)(pin)困縣(xian)進行(xing)了(le)需求(qiu)摸查,希望利(li)用產業(ye)幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)、金(jin)(jin)融(rong)幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)、公益幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)等(deng)手段幫(bang)(bang)助更多貧(pin)(pin)困縣(xian)脫(tuo)貧(pin)(pin)。在產業(ye)幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)方(fang)面(mian),通過新(xin)三板(ban)股權融(rong)資、IPO保薦、參(can)與(yu)或成(cheng)(cheng)立(li)貧(pin)(pin)困地區產業(ye)基金(jin)(jin)、幫(bang)(bang)助企業(ye)完成(cheng)(cheng)可交換公司(si)債、公司(si)債、發(fa)行(xing)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)債等(deng)方(fang)式為貧(pin)(pin)困地區提供投(tou)融(rong)資服(fu)務,目前已經實(shi)現融(rong)資71.89億元。在金(jin)(jin)融(rong)幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)方(fang)面(mian),招(zhao)(zhao)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)應(ying)內(nei)鄉縣(xian)政府(fu)需求(qiu),在內(nei)鄉縣(xian)設立(li)證(zheng)(zheng)券(quan)營(ying)業(ye)部(bu)(bu),為縣(xian)域企業(ye)提供發(fa)行(xing)承(cheng)銷、收購兼(jian)并(bing)、資產重組、財(cai)務顧問以及(ji)投(tou)資咨詢等(deng)投(tou)融(rong)資全(quan)方(fang)位服(fu)務。在公益幫(bang)(bang)扶(fu)(fu)(fu)方(fang)面(mian),在內(nei)鄉縣(xian)、石臺縣(xian)投(tou)入210萬元為中小(xiao)學(xue)(xue)建設了(le)14間(jian)夢想教(jiao)室,為兩(liang)(liang)縣(xian)引入優質的教(jiao)育資源(yuan);開辦“扶(fu)(fu)(fu)智(zhi)學(xue)(xue)堂”,為兩(liang)(liang)縣(xian)干部(bu)(bu)、企業(ye)家提供為期6天的封閉式培(pei)訓,四期共(gong)受益120人;還(huan)幫(bang)(bang)助山西隰縣(xian)、廣西羅城(cheng)仫佬族自(zi)治縣(xian)等(deng)貧(pin)(pin)困地區土特產品打開銷路。
下一步,招(zhao)商(shang)證(zheng)券將進一步聚(ju)焦產(chan)業幫扶,發揮投資(zi)銀行(xing)的(de)(de)主業優勢,以更(geng)大(da)的(de)(de)力度培(pei)育更(geng)多貧(pin)困地區的(de)(de)上市資(zi)源,為貧(pin)困地區的(de)(de)優質企業進入資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)鋪(pu)路搭(da)橋(qiao)。例如,招(zhao)商(shang)證(zheng)券擬進行(xing)IPO輔導和申(shen)報的(de)(de)江西楊(yang)(yang)氏(shi)果(guo)業股份有(you)限(xian)公司,是一家(jia)集水果(guo)初加工、精品水果(guo)貿易以及(ji)水果(guo)種植于一體的(de)(de)現代化(hua)新(xin)型(xing)農業企業,注冊地在(zai)國家(jia)級貧(pin)困縣(xian)江西省贛(gan)州市尋烏縣(xian)。2016年6月(yue),江西楊(yang)(yang)氏(shi)在(zai)新(xin)三(san)板成功(gong)掛牌。登陸資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)以來,江西楊(yang)(yang)氏(shi)品牌影響力大(da)幅提(ti)升,盈(ying)利能力不斷(duan)增(zeng)(zeng)強(qiang),業務規模(mo)迅速(su)擴張,有(you)效帶動(dong)了貧(pin)困地區經濟發展。截至2016年年末,江西楊(yang)(yang)氏(shi)資(zi)產(chan)總額為13.29億(yi)元(yuan)(yuan),所有(you)者權(quan)益6.24億(yi)元(yuan)(yuan)。2016年度,公司實(shi)現營業收入7.89億(yi)元(yuan)(yuan),同比增(zeng)(zeng)長22.07%;實(shi)現凈利潤9186萬元(yuan)(yuan),同比增(zeng)(zeng)長15.32%。
江西(xi)(xi)楊氏(shi)不僅通(tong)過“公司(si)+農(nong)戶(hu)”“公司(si)+合(he)作社”的(de)模(mo)式收(shou)購原料(liao)果,解決了(le)(le)(le)果農(nong)種(zhong)果的(de)銷路問題,形成“扶(fu)貧(pin)(pin)-脫貧(pin)(pin)-可(ke)持續性發(fa)展(zhan)(zhan)”的(de)良性循環,提(ti)升了(le)(le)(le)當地(di)居民的(de)家庭(ting)收(shou)入與(yu)貧(pin)(pin)困(kun)縣(xian)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)水平;而且擴大產(chan)業布局(ju),帶動其他地(di)區(qu)脫貧(pin)(pin)。江西(xi)(xi)楊氏(shi)及(ji)下屬子公司(si)的(de)注冊地(di)址及(ji)主要(yao)經營場所大多(duo)位于國家級(ji)、省級(ji)和(he)市級(ji)貧(pin)(pin)困(kun)地(di)區(qu),已(yi)建(jian)成江西(xi)(xi)、湖南(nan)、廣(guang)西(xi)(xi)、河(he)源(yuan)4個(ge)柑(gan)(gan)橘(ju)(ju)類采后加(jia)工廠和(he)四川(chuan)獼猴桃、柑(gan)(gan)橘(ju)(ju)種(zhong)植(zhi)基地(di)。2014年(nian)度(du),公司(si)分(fen)別在江西(xi)(xi)尋烏縣(xian)建(jian)立了(le)(le)(le)27610畝(mu)柑(gan)(gan)橘(ju)(ju)生產(chan)基地(di)、在廣(guang)西(xi)(xi)富(fu)川(chuan)縣(xian)建(jian)立了(le)(le)(le)21530畝(mu)柑(gan)(gan)橘(ju)(ju)生產(chan)基地(di),分(fen)別聯結帶動了(le)(le)(le)4010戶(hu)、4289戶(hu)農(nong)戶(hu)從事柑(gan)(gan)橘(ju)(ju)種(zhong)植(zhi)生產(chan),帶動農(nong)戶(hu)戶(hu)均增(zeng)收(shou)3900-4500元(yuan)。2016年(nian)度(du),公司(si)通(tong)過季節(jie)性雇(gu)傭為江西(xi)(xi)尋烏、廣(guang)西(xi)(xi)富(fu)川(chuan)、湖南(nan)石門、四川(chuan)閬中等國家貧(pin)(pin)困(kun)地(di)區(qu)創造了(le)(le)(le)接近1000個(ge)就業機會,促進了(le)(le)(le)上(shang)述(shu)地(di)區(qu)就業及(ji)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)。
三、進一步擴大資本市場扶貧政策的覆蓋面和發力的精準性
貧困地(di)區(qu)(qu)企(qi)業(ye)(ye)上市存在先天(tian)不足(zu)。招商證券(quan)輔導、保薦過(guo)來自(zi)國家集(ji)中(zhong)連片特殊困難地(di)區(qu)(qu)的一(yi)家企(qi)業(ye)(ye),該企(qi)業(ye)(ye)一(yi)直扎根于(yu)貧困地(di)區(qu)(qu),2014-2016年(nian)累計納(na)稅5420萬元,2016年(nian)度(du)營業(ye)(ye)收入(ru)2.33億(yi)元,凈利潤2268萬元,年(nian)均解決當地(di)居民(min)就業(ye)(ye)500人(ren)以(yi)上,為(wei)當地(di)經濟(ji)和(he)社會發(fa)展做出了積極貢獻。該企(qi)業(ye)(ye)于(yu)2014年(nian)1月(yue)在新三板掛(gua)牌,于(yu)2015年(nian)5月(yue)啟動首次(ci)公開(kai)發(fa)行(xing)股票并(bing)在創業(ye)(ye)板上市。該地(di)區(qu)(qu)也寄望通過(guo)這家企(qi)業(ye)(ye)的IPO,實(shi)現當地(di)企(qi)業(ye)(ye)公開(kai)發(fa)行(xing)上市“零的突破”。但遺憾的是,該企(qi)業(ye)(ye)未能通過(guo)創業(ye)(ye)板發(fa)審委審核,主要原因為(wei)其在報(bao)告期內業(ye)(ye)務增長(chang)緩慢,盈利能力不強,以(yi)及(ji)存在獨立性和(he)同業(ye)(ye)競(jing)爭問題。
上(shang)述(shu)案(an)例(li)并非個案(an),以之為(wei)代表的部(bu)分貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)業(ye)(ye),雖然已經是當地(di)(di)(di)為(wei)數不(bu)多(duo)(duo)的優(you)質企(qi)(qi)業(ye)(ye),但距(ju)離監管機構的審(shen)核要求仍存在一(yi)(yi)定(ding)差距(ju)。受(shou)地(di)(di)(di)理(li)條(tiao)件(jian)、氣候(hou)條(tiao)件(jian)、人文(wen)環境等(deng)各種客觀條(tiao)件(jian)限(xian)制(zhi)(zhi),多(duo)(duo)數貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)擬上(shang)市(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)在整體規(gui)模、盈利能(neng)力、管理(li)效率以及公(gong)司治理(li)等(deng)方(fang)面,相(xiang)比經濟發達(da)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)存在先天不(bu)足(zu)。自《意(yi)見》實施以來(lai),貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的審(shen)核通過率仍然低于(yu)市(shi)場平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。這一(yi)(yi)方(fang)面是因為(wei)“即報(bao)即審(shen)、審(shen)過即發”的政(zheng)策并不(bu)意(yi)味著放松對貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的審(shen)核標準;另一(yi)(yi)方(fang)面也說明(ming)受(shou)客觀條(tiao)件(jian)限(xian)制(zhi)(zhi),普惠金融政(zheng)策觸達(da)實體企(qi)(qi)業(ye)(ye)的渠(qu)道仍受(shou)局限(xian)。
在(zai)投行工作實(shi)踐中,招商證券發(fa)現有不(bu)(bu)(bu)少(shao)優(you)質企(qi)(qi)(qi)業(ye)雖然注(zhu)冊(ce)地(di)(di)(di)(di)(di)不(bu)(bu)(bu)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu),但其主(zhu)要(yao)的(de)(de)生(sheng)產經營(ying)(ying)活動,甚至營(ying)(ying)業(ye)收入主(zhu)要(yao)來自于(yu)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu),或是(shi)主(zhu)要(yao)為貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)經濟發(fa)展提(ti)供服務(wu)(wu)。該類企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)發(fa)展壯大(da)會對貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)的(de)(de)經濟發(fa)展起(qi)到不(bu)(bu)(bu)容(rong)小覷的(de)(de)帶動作用,如(ru)能將其納入貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)IPO優(you)惠政策(ce)適用范圍(wei),不(bu)(bu)(bu)失(shi)為資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)助(zhu)力扶(fu)貧(pin)(pin)(pin)(pin)攻堅的(de)(de)一(yi)條新路徑。為此(ci),建議擴大(da)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)IPO優(you)惠政策(ce)的(de)(de)適用范圍(wei),將雖然注(zhu)冊(ce)地(di)(di)(di)(di)(di)不(bu)(bu)(bu)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu),但主(zhu)要(yao)生(sheng)產經營(ying)(ying)地(di)(di)(di)(di)(di)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)、主(zhu)要(yao)服務(wu)(wu)對象為貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)、主(zhu)要(yao)收入或成本(ben)來源(yuan)于(yu)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)同樣列入支(zhi)持的(de)(de)對象,享受“即(ji)報即(ji)審(shen)、審(shen)過即(ji)發(fa)”的(de)(de)優(you)惠政策(ce)。為管理市場(chang)預期(qi)、避免市場(chang)誤讀,可針對上(shang)述(shu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)設置對貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)貢獻度的(de)(de)量化標準,如(ru)占(zhan)主(zhu)營(ying)(ying)收入50%以上(shang)的(de)(de)經營(ying)(ying)地(di)(di)(di)(di)(di)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu),或者向注(zhu)冊(ce)地(di)(di)(di)(di)(di)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)的(de)(de)經營(ying)(ying)主(zhu)體采(cai)購(gou)金額占(zhan)比超(chao)過50%,或者向注(zhu)冊(ce)地(di)(di)(di)(di)(di)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)的(de)(de)經營(ying)(ying)主(zhu)體提(ti)供服務(wu)(wu)收入金額占(zhan)比超(chao)過50%等;同時規定,募集資(zi)(zi)金主(zhu)要(yao)用于(yu)擴大(da)在(zai)貧(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)(kun)(kun)地(di)(di)(di)(di)(di)區(qu)(qu)的(de)(de)生(sheng)產經營(ying)(ying)。
打贏(ying)脫貧(pin)(pin)攻堅戰,農業(ye)發展是(shi)關鍵。貧(pin)(pin)困(kun)地區(qu)的主要(yao)優勢企(qi)業(ye)是(shi)種(zhong)植、養殖和(he)(he)畜(chu)牧(mu)業(ye),占貧(pin)(pin)困(kun)地區(qu)經(jing)濟(ji)比(bi)(bi)重較(jiao)大,存在現(xian)金結算比(bi)(bi)例較(jiao)高、供應商較(jiao)為(wei)分散、生物資(zi)產計價盤點較(jiao)為(wei)困(kun)難、盈利(li)能(neng)力受自然(ran)條件(jian)影響(xiang)較(jiao)大等(deng)(deng)特(te)點。基于其生產經(jing)營特(te)點,資(zi)本(ben)市場的審(shen)核標準還(huan)需要(yao)更(geng)“精準”,針對其規模(mo)偏小、財務指標波動偏大、持(chi)續盈利(li)能(neng)力存疑等(deng)(deng)審(shen)核重點關注問題,建議研究出臺針對農業(ye)養殖等(deng)(deng)特(te)殊行業(ye)的盡(jin)職調查和(he)(he)信(xin)息披露指引,適當控(kong)制保薦機(ji)構等(deng)(deng)中(zhong)介機(ji)構對該類企(qi)業(ye)的盡(jin)職調查成本(ben)和(he)(he)保薦責任(ren)風險,鼓勵貧(pin)(pin)困(kun)地區(qu)的農業(ye)養殖類企(qi)業(ye)更(geng)加(jia)積(ji)極(ji)申報IPO,從而(er)更(geng)好支持(chi)貧(pin)(pin)困(kun)地區(qu)經(jing)濟(ji)發展,推動新時代農業(ye)農村發展。
中國(guo)(guo)特色社(she)會(hui)(hui)主(zhu)義已(yi)經(jing)進入新時代。黨的(de)(de)(de)十九大報(bao)告(gao)明(ming)確(que)指出,“堅(jian)決打(da)贏脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)攻堅(jian)戰(zhan)……確(que)保(bao)到(dao)二〇二〇年(nian)(nian)我國(guo)(guo)現(xian)行(xing)(xing)標(biao)準下農村貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)人口(kou)實現(xian)脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin),貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)縣全部摘(zhai)帽,解決區(qu)域性整體貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun),做到(dao)脫(tuo)真貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、真脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)”。中央經(jing)濟(ji)工作(zuo)會(hui)(hui)議提出,“打(da)好(hao)精(jing)準脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)攻堅(jian)戰(zhan),要(yao)保(bao)證現(xian)行(xing)(xing)標(biao)準下的(de)(de)(de)脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)質量,既(ji)不降低標(biao)準,也不吊高(gao)胃(wei)口(kou),瞄準特定(ding)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)群(qun)眾精(jing)準幫扶,向(xiang)深度貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)地區(qu)聚(ju)焦發(fa)力,激發(fa)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)人口(kou)內生(sheng)動力,加(jia)強考核監督(du)”。打(da)贏脫(tuo)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)攻堅(jian)戰(zhan)是祖國(guo)(guo)的(de)(de)(de)召喚、時代的(de)(de)(de)強音,已(yi)成(cheng)立145年(nian)(nian)的(de)(de)(de)招(zhao)(zhao)(zhao)商(shang)局始終(zhong)如(ru)一的(de)(de)(de)核心(xin)價值(zhi)觀正是“與祖國(guo)(guo)共(gong)命運(yun),同(tong)時代共(gong)發(fa)展(zhan)”,作(zuo)為(wei)招(zhao)(zhao)(zhao)商(shang)局旗下的(de)(de)(de)核心(xin)金融企(qi)業(ye),招(zhao)(zhao)(zhao)商(shang)證券(quan)將不忘(wang)初心(xin)、牢記使命,為(wei)實體經(jing)濟(ji)服(fu)務(wu),為(wei)國(guo)(guo)家戰(zhan)略服(fu)務(wu),為(wei)促進經(jing)濟(ji)社(she)會(hui)(hui)發(fa)展(zhan)、保(bao)障和改善(shan)(shan)(shan)民生(sheng)服(fu)務(wu);一如(ru)既(ji)往地按(an)照中國(guo)(guo)證監會(hui)(hui)和中國(guo)(guo)證券(quan)業(ye)協會(hui)(hui)的(de)(de)(de)要(yao)求,帶(dai)著對貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)地區(qu)的(de)(de)(de)深厚(hou)感情,在(zai)精(jing)準扶貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)(de)偉(wei)大事業(ye)中勇做先行(xing)(xing)者、爭當排頭(tou)兵,善(shan)(shan)(shan)始善(shan)(shan)(shan)終(zhong)、善(shan)(shan)(shan)作(zuo)善(shan)(shan)(shan)成(cheng),讓(rang)貧(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)困(kun)(kun)地區(qu)和資(zi)(zi)本市場(chang)協同(tong)發(fa)展(zhan),讓(rang)企(qi)業(ye)效益(yi)、社(she)會(hui)(hui)效益(yi)和投(tou)資(zi)(zi)者利(li)益(yi)內在(zai)統一,共(gong)同(tong)迎接全面建(jian)成(cheng)小康社(she)會(hui)(hui)的(de)(de)(de)美好(hao)明(ming)天。
中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)(wang)注明“來源(yuan):中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)(de)所有作(zuo)(zuo)品,版權均屬于中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯(lian)合聲明,任何組織未(wei)經(jing)中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面(mian)授權不(bu)得轉(zhuan)載、摘編(bian)或利用其(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)注明來源(yuan)非(fei)中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)(zuo)品,均轉(zhuan)載自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載目的(de)(de)在(zai)于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之(zhi)需(xu),并不(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦(yi)不(bu)對其(qi)真實性負責,持(chi)異議者(zhe)(zhe)應與(yu)原出處單(dan)位主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權(quan)所有,未經書面授權(quan)不(bu)得復制或(huo)建立鏡像
經(jing)營許可證(zheng)編號(hao):京B2-20180749 京公(gong)網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved