市場(chang)人士認為(wei),隨著不(bu)良資(zi)產管理(li)(li)行(xing)業“4+2+銀行(xing)系+N”格局基(ji)本成型,未來處置能力成為(wei)核(he)心競(jing)爭力。當(dang)前,四大(da)國有資(zi)產管理(li)(li)公司(si)(AMC)從“救火隊(dui)”的(de)角色轉型成為(wei)大(da)型金(jin)控平臺,繼(ji)續維持資(zi)管市場(chang)的(de)“霸主地位”。相比四大(da)AMC,地方AMC在(zai)處置體量小、數量多(duo)、且(qie)分散(san)的(de)不(bu)良資(zi)產方面(mian)更具優勢,處理(li)(li)方式更加靈活(huo)且(qie)有針對性,和(he)當(dang)地政府、司(si)法部門(men)的(de)協作優勢提高了處置效率(lv)。
隨著(zhu)整個行業變得愈加細分和垂直,傳統不良(liang)資(zi)產(chan)處置(zhi)中存在產(chan)品(pin)信息缺失、撮合時間(jian)長、大眾投(tou)資(zi)門檻高等問題,借(jie)助互聯網+,當前(qian)的資(zi)產(chan)管理公司能以有效融合、匹配資(zi)源的方式來處置(zhi)不良(liang)資(zi)產(chan)。
中外資金持續涌入
廣(guang)發證(zheng)券研報(bao)顯示(shi),近年(nian)(nian),外(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)巨頭們紛(fen)紛(fen)在(zai)中國(guo)開展不良(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)處置業務。例(li)如東方(fang)國(guo)際和KKR聯(lian)合發起設立2.5億美(mei)元的大中華區特殊(shu)機會(hui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金;信(xin)達與(yu)橡樹資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本合作;華融引入多家外(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)投(tou)(tou)行;高盛等金融機構也(ye)(ye)紛(fen)紛(fen)開始投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)不良(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)。2015年(nian)(nian)5月橡樹資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本通過與(yu)中國(guo)信(xin)達的合作,完成(cheng)了(le)在(zai)中國(guo)的首筆不良(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。對沖基金Shoreline Capital在(zai)2015年(nian)(nian)6月為其中國(guo)不良(liang)債(zhai)務投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金籌集了(le)5億美(mei)元。海岸投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、Clearwater Capital等公司也(ye)(ye)在(zai)捕捉中國(guo)不良(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)市場的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機會(hui)。
與(yu)此同時,一些非持牌(pai)上市公(gong)司也悄然進入了(le)這個行業(ye)(ye)。原本從事傳統油服業(ye)(ye)務的(de)吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)(300309)于2016年底(di)開展了(le)AMC業(ye)(ye)務。至2017年第三季(ji)度,AMC相關業(ye)(ye)務創收1.1億(yi)元,占營收比例72%。吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)雖未持牌(pai),但是通(tong)過支付通(tong)道費,與(yu)持牌(pai)四大、地方AMC合(he)作等方式獲取(qu)不(bu)良資(zi)產包,以低成本突破了(le)牌(pai)照的(de)限(xian)(xian)制。截至2017年12月,吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)已經(jing)參與(yu)創立8家(jia)AMC基(ji)(ji)金(jin)(jin)。在AMC基(ji)(ji)金(jin)(jin)中,吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)擔任(ren)普通(tong)合(he)伙人(ren)負責管理(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)處置不(bu)良資(zi)產,而外界(jie)公(gong)司則擔任(ren)有限(xian)(xian)合(he)伙人(ren)提供資(zi)金(jin)(jin),8家(jia)AMC基(ji)(ji)金(jin)(jin)規模合(he)計30.32億(yi),吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)出(chu)資(zi)10.77億(yi)。依靠自身的(de)不(bu)良資(zi)產處置與(yu)管理(li)能力,通(tong)過合(he)伙制AMC基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)特點彌補了(le)吉艾(ai)科(ke)(ke)技(ji)自身資(zi)金(jin)(jin)有限(xian)(xian)的(de)短板。
對于一些規(gui)模小的(de)不良(liang)資(zi)產,四大和地方AMC可(ke)能不屑于處置,數百家民間資(zi)本(ben)管理公司對接這(zhe)部分(fen)需(xu)求應(ying)運而生。在未來,個人(ren)投資(zi)者(zhe)也將(jiang)越來越多的(de)參(can)與到不良(liang)資(zi)產投資(zi)。從非(fei)金融(rong)產品(pin)來說(shuo)個人(ren)投資(zi)者(zhe)參(can)與拍賣處置的(de)房屋、車輛等;從金融(rong)產品(pin)來說(shuo),個人(ren)投資(zi)者(zhe)可(ke)以購(gou)買不良(liang)資(zi)產投資(zi)基金、信托產品(pin)、資(zi)產管理計劃產品(pin)。
“互聯網+”為不良資產管理注入新活力
隨著整個行業變得愈(yu)加細(xi)分和(he)垂直,傳統不(bu)良(liang)資產處(chu)置中存在產品信息缺失、撮合(he)時間長、大眾(zhong)投資門檻等(deng)問題(ti),借助(zhu)互(hu)聯網+,有(you)效融合(he)匹配資源的方(fang)式來處(chu)置不(bu)良(liang)資產。東(dong)方(fang)資產管理(li)公司打造綜合(he)性互(hu)聯網金(jin)融平臺“東(dong)方(fang)匯”;信達與淘寶閑魚拍賣聯手(shou),共同打造虛擬的互(hu)聯網不(bu)良(liang)資產小鎮(zhen);長城(cheng)搭(da)建資產處(chu)置新平臺,與阿里巴(ba)巴(ba)集團合(he)作開展網絡營(ying)銷等(deng)。
中(zhong)國證券報(bao)記者(zhe)獲(huo)悉,經北京(jing)市人民(min)政府有(you)(you)關部門(men)批準(zhun),2018年(nian)2月1日,由中(zhong)國華融資(zi)產(chan)管理股份(fen)有(you)(you)限(xian)公司發起設立(li)的華融中(zhong)關村不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)交(jiao)易中(zhong)心股份(fen)有(you)(you)限(xian)公司正式揭牌開業(簡稱(cheng)“華融交(jiao)易中(zhong)心”)。華融交(jiao)易中(zhong)心能夠充分利(li)用大數據、互(hu)聯網(wang)、現(xian)代(dai)科技手段處(chu)置(zhi)不(bu)良(liang)資(zi)產(chan),打通價值鏈條,實現(xian)不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)和互(hu)聯網(wang)的嫁接(jie),有(you)(you)效提(ti)高(gao)不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)處(chu)置(zhi)效率,豐富不(bu)良(liang)資(zi)產(chan)處(chu)置(zhi)渠道。
值(zhi)得注意的(de)(de)是,不(bu)(bu)良(liang)資(zi)產處(chu)置交易的(de)(de)廣袤空間,為不(bu)(bu)少新興科技公司(si)帶來(lai)機會(hui)。2017年11月(yue)23日,旨在(zai)推(tui)薦持(chi)牌金(jin)融機構(gou)(gou)理財產品的(de)(de)信(xin)息(xi)中介平(ping)(ping)臺——宜湃(pai)網(wang)上線(xian)。宜湃(pai)網(wang)構(gou)(gou)建了(le)“商(shang)業銀(yin)行+國家級AMC+持(chi)牌金(jin)融機構(gou)(gou)+宜湃(pai)網(wang)”的(de)(de)四(si)重篩選風險保障的(de)(de)模(mo)式,充分(fen)利用互(hu)聯(lian)網(wang)手(shou)段,將鏈(lian)條(tiao)(tiao)上的(de)(de)商(shang)業銀(yin)行、資(zi)產管理公司(si)、金(jin)交所等機構(gou)(gou)串(chuan)聯(lian)起來(lai),彌補(bu)了(le)信(xin)息(xi)鏈(lian)條(tiao)(tiao)上的(de)(de)節點缺失(shi),捕捉和(he)披露(lu)信(xin)息(xi)的(de)(de)技術更加豐富,從而有效(xiao)提(ti)升(sheng)不(bu)(bu)良(liang)資(zi)產處(chu)置環節的(de)(de)信(xin)息(xi)透明度(du)和(he)處(chu)置效(xiao)率(lv)。市場人(ren)士認(ren)為,“分(fen)金(jin)社(she)”等互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)融平(ping)(ping)臺的(de)(de)出現,為個人(ren)投資(zi)不(bu)(bu)良(liang)資(zi)產提(ti)供了(le)更多可能(neng),即通過眾(zhong)籌的(de)(de)方式投資(zi)到體量大的(de)(de)不(bu)(bu)良(liang)資(zi)產,或(huo)參與(yu)到規模(mo)較小的(de)(de)個人(ren)、企業債務的(de)(de)轉讓之中。
中(zhong)(zhong)證網(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證網(wang)”的所有作品(pin)(pin)(pin),版(ban)權均屬于中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證網(wang)。中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證網(wang)與(yu)作品(pin)(pin)(pin)作者聯合(he)聲(sheng)明(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證網(wang)以(yi)及作者書面授權不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘編(bian)或利(li)用其(qi)它方式使用上(shang)述(shu)作品(pin)(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證網(wang)的作品(pin)(pin)(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在于更好服務讀(du)者、傳遞信息之需,并不(bu)代表本網(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持異議者應與(yu)原(yuan)出處單位主張(zhang)權利(li)。
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