內幕交(jiao)易(yi)(yi)、虛假(jia)披露(lu)、欺詐信息與股市相伴(ban)而生,投(tou)資者(zhe)被忽悠的事件時有發生。2017年以來,證(zheng)(zheng)監會、深滬交(jiao)易(yi)(yi)所等各類(lei)監管部門做(zuo)出的處(chu)罰(fa)決(jue)定(ding)達到(dao)1856起,涉及上市公司339家。2018年“3·15”來臨之際,證(zheng)(zheng)券時報記者(zhe)梳理了A股市場典型內幕交(jiao)易(yi)(yi)案例,提醒投(tou)資者(zhe)注意風險。
證券時報記者 梁謙剛
見習記者 陳(chen)永輝(hui)
一年一度的(de)“3·15消費者(zhe)權(quan)益(yi)日”來(lai)(lai)臨,與(yu)投(tou)資者(zhe)權(quan)益(yi)相關的(de)話題也日漸升(sheng)溫。自從有股(gu)市(shi)那天起,內幕交易、操縱市(shi)場、虛假(jia)披露等也與(yu)生(sheng)俱來(lai)(lai),股(gu)民權(quan)益(yi)被侵害的(de)現象(xiang)在資本市(shi)場時有發生(sheng)。
內幕(mu)交(jiao)易嚴重破壞(huai)了證券市(shi)場(chang)的投資(zi)秩序,損害了廣大中(zhong)小投資(zi)者合法(fa)權益。據證監會(hui)官(guan)網數(shu)據顯示,2017年內幕(mu)交(jiao)易平均(jun)案值超過(guo)3000萬元,7%的案件涉案金額突(tu)破億元,超過(guo)70%的內幕(mu)交(jiao)易獲(huo)利,最(zui)高收益4000余萬元。
內幕交(jiao)易類(lei)案件(jian)時有發生,證監會(hui)對此類(lei)行為的查處無死角,全覆蓋,零容忍,對上市(shi)公司實際控制人的內幕交(jiao)易行為更是從重處罰。
據統計,2017年中國(guo)證監會實施(shi)處(chu)罰的內(nei)(nei)幕(mu)交易(yi)(yi)(yi)類案(an)(an)件就有60起(qi)。如徐玉鎖(遠望谷實際控制人)內(nei)(nei)幕(mu)交易(yi)(yi)(yi)“遠望谷”案(an)(an),劉曉忠(zhong)內(nei)(nei)幕(mu)交易(yi)(yi)(yi)“唐山港”案(an)(an),李鐵軍(jun)內(nei)(nei)幕(mu)交易(yi)(yi)(yi)“益盛藥(yao)業”案(an)(an)等。
有些案(an)件內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)傳遞鏈條長、涉案(an)主體多,證監會在執(zhi)法中持(chi)續加大對內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)泄(xie)露(lu)(lu)人追(zhui)責(ze)力(li)度,如吳福(fu)利(li)泄(xie)露(lu)(lu)唐山(shan)港內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)案(an)、王文平泄(xie)露(lu)(lu)江(jiang)蘇索普內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)案(an)、馮玉露(lu)(lu)泄(xie)露(lu)(lu)中科(ke)英(ying)華(hua)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)案(an)、張江(jiang)泄(xie)露(lu)(lu)“*ST新材”內(nei)(nei)(nei)幕(mu)信(xin)息(xi)案(an)等(deng)。
典型違法案例
中牧股份徐晗坤內幕交易案
2018年1月11日,證(zheng)監會決定對時任大陸資本有(you)限公司董(dong)事(shi)總經理(li)、上(shang)海清泉投資管理(li)有(you)限公司(以下簡稱(cheng)“上(shang)海清泉”)法人代表兼執行(xing)董(dong)事(shi)徐晗坤(kun)內幕(mu)交(jiao)易(yi)中牧股(gu)份處以60萬元的行(xing)政罰款。值得注(zhu)意的是(shi),徐晗坤(kun)此次(ci)內幕(mu)交(jiao)易(yi)并沒(mei)有(you)盈利,相反還(huan)虧損。
2015年初,廣(guang)西揚翔實(shi)控人(ren)楊(yang)某想(xiang)通過向上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司出(chu)售股(gu)(gu)權(quan)的(de)方式解決回購資金問題。大(da)陸資本的(de)全資子公(gong)(gong)司康地(di)飼(si)(si)料(liao)添(tian)加劑(北京)有限公(gong)(gong)司、康地(di)飼(si)(si)料(liao)(天津(jin))有限公(gong)(gong)司系廣(guang)西揚翔股(gu)(gu)東,該股(gu)(gu)權(quan)由上(shang)海清泉負(fu)責管理。徐(xu)晗坤建議對廣(guang)西揚翔的(de)養豬、飼(si)(si)料(liao)板塊進行拆分,分別賣給上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司,楊(yang)某便委托(tuo)徐(xu)晗坤幫助尋找合適的(de)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司。
接下來的(de)幾個月(yue),徐(xu)晗(han)坤(kun)全程參與中(zhong)牧股(gu)份收(shou)購廣西揚翔飼料板(ban)塊股(gu)權事項,對內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)息的(de)形(xing)成和發展進程非常清楚(chu)。知(zhi)悉內(nei)幕(mu)(mu)信(xin)息的(de)形(xing)成背(bei)景、具體內(nei)容及(ji)進展后,“徐(xu)晗(han)坤(kun)”證(zheng)券賬(zhang)戶(hu)于2015年6月(yue)先后兩次買(mai)入“中(zhong)牧股(gu)份”10.57萬(wan)(wan)股(gu),共計390余(yu)萬(wan)(wan)元,7月(yue)6日全部清倉賣出,合計虧損176.91萬(wan)(wan)元。
證監會表示,徐晗坤在知悉內(nei)幕(mu)信息的情況(kuang)下(xia),使用本人賬戶進(jin)行內(nei)幕(mu)交(jiao)易,雖然交(jiao)易虧損,但其內(nei)幕(mu)交(jiao)易行為,損害了(le)證券市場(chang)“三公”原則,擾亂了(le)市場(chang)秩序。
海南瑞澤原總經理內幕交易案
3年前(qian),海南瑞澤(ze)(ze)擬停牌(pai)(pai)籌劃非公開發行(xing)股票事項。時任海南瑞澤(ze)(ze)董事、總經理的張(zhang)藝林知曉內幕信息后(hou),在(zai)海南瑞澤(ze)(ze)停牌(pai)(pai)前(qian)控制他人證券賬戶買入該股429.56萬元。海南瑞澤(ze)(ze)復牌(pai)(pai)后(hou),其將持股全部賣(mai)出,在(zai)扣除交易稅費后(hou)不僅未(wei)能獲利,反而虧損16.39萬元。
該(gai)案中另一名內(nei)幕(mu)交(jiao)易人(ren)員(yuan)吳國彪系海南瑞澤實控人(ren)馮活靈的外(wai)甥。同樣在海南瑞澤停牌(pai)前(qian),吳國彪使(shi)用他人(ren)證券賬(zhang)戶累計買入(ru)該(gai)股405.96萬(wan)元。海南瑞澤復牌(pai)后(hou),吳國彪全部清倉,扣(kou)除交(jiao)易稅費盈利123.76萬(wan)元。
2017年12月20日,證(zheng)監會決(jue)定(ding)對(dui)張藝林處以60萬元(yuan)罰款;沒收吳國彪(biao)違法所得123.76萬元(yuan),并(bing)處以3倍罰款371.27萬元(yuan)。
山東墨龍內幕交易案
在業績預告上大動手腳,并借此(ci)實現(xian)減持(chi)套現(xian),山東墨龍張(zhang)(zhang)(zhang)恩榮(rong)和張(zhang)(zhang)(zhang)云三(san)父子的這一(yi)出戲在2017年(nian)9月21日被(bei)按(an)下暫停鍵。根據證監會最終的處(chu)罰決(jue)定,山東墨龍存在信(xin)披(pi)違法行(xing)(xing)為(wei),被(bei)要(yao)求責令改正(zheng)、給予警告,并處(chu)以(yi)60萬(wan)元罰款;包括張(zhang)(zhang)(zhang)云三(san)、張(zhang)(zhang)(zhang)恩榮(rong)在內(nei)的相(xiang)關責任人,均(jun)被(bei)給予警告處(chu)理,并處(chu)3萬(wan)元至(zhi)30萬(wan)元的不同金(jin)(jin)額罰款。另一(yi)方面,對于張(zhang)(zhang)(zhang)恩榮(rong)和張(zhang)(zhang)(zhang)云三(san)父子的內(nei)幕(mu)交易行(xing)(xing)為(wei),實行(xing)(xing)“沒一(yi)罰三(san)”,累(lei)計處(chu)罰金(jin)(jin)額1.22億元。
山(shan)東(dong)(dong)墨(mo)(mo)(mo)龍先后(hou)(hou)在2015年(nian)(nian)(nian)三(san)(san)季報(bao)、2016年(nian)(nian)(nian)三(san)(san)季報(bao)上(shang)做(zuo)出年(nian)(nian)(nian)度業(ye)績將實(shi)現盈利的(de)(de)預(yu)測,此(ci)后(hou)(hou)均被修正(zheng),當年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利潤由預(yu)計盈利轉為大幅(fu)虧損。值(zhi)得注意的(de)(de)是,在2016年(nian)(nian)(nian)三(san)(san)季報(bao)預(yu)告(gao)業(ye)績向好之(zhi)后(hou)(hou),山(shan)東(dong)(dong)墨(mo)(mo)(mo)龍副董(dong)事(shi)長、總經理張(zhang)(zhang)云三(san)(san)與上(shang)市公司董(dong)事(shi)長及控股股東(dong)(dong)張(zhang)(zhang)恩榮先后(hou)(hou)減持山(shan)東(dong)(dong)墨(mo)(mo)(mo)龍股份,且張(zhang)(zhang)恩榮此(ci)次(ci)減持推遲到次(ci)年(nian)(nian)(nian)1月(yue)17日才(cai)披露。在2017年(nian)(nian)(nian)2月(yue)2日發布(bu)業(ye)績修正(zheng)公告(gao)后(hou)(hou),山(shan)東(dong)(dong)墨(mo)(mo)(mo)龍開(kai)盤(pan)跌停(ting),董(dong)事(shi)長父子“逃過一劫”。如此(ci)精(jing)準的(de)(de)減持,實(shi)在罕見。
益盛藥業內幕交易案
在敏感期利用(yong)“馬甲”賬戶內(nei)幕交易,益(yi)盛(sheng)(sheng)藥(yao)業副總經理、董事會秘(mi)書李鐵軍(jun) “因小(xiao)失大”。2017年(nian)2月9日晚間,益(yi)盛(sheng)(sheng)藥(yao)業公告了(le)李鐵軍(jun)內(nei)幕交易細節。
根(gen)據公告,李(li)鐵軍(jun)(jun)所知悉的(de)內(nei)幕信息(xi),分(fen)別涉及益(yi)(yi)盛(sheng)藥業(ye)(ye)的(de)重組和年(nian)(nian)度利(li)潤分(fen)配(pei)。李(li)鐵軍(jun)(jun)是增(zeng)資計劃的(de)參與人,是利(li)潤分(fen)配(pei)方案(an)的(de)建議者及執行人,也是第一個涉案(an)人。經查明,益(yi)(yi)盛(sheng)藥業(ye)(ye)上市前(qian)至證監會調查時,長期存在(zai)(zai)委托(tuo)持(chi)股(gu)情(qing)形。受托(tuo)持(chi)股(gu)的(de)股(gu)東(dong)有4位。李(li)鐵軍(jun)(jun)實(shi)際(ji)(ji)控制支配(pei)這些(xie)賬戶內(nei)的(de)資金。2014年(nian)(nian)1月,李(li)鐵軍(jun)(jun)利(li)用控制的(de)其中兩個賬戶,在(zai)(zai)內(nei)幕信息(xi)公開前(qian),先(xian)后買(mai)入“益(yi)(yi)盛(sheng)藥業(ye)(ye)”股(gu)票,賣出后實(shi)際(ji)(ji)獲利(li)約(yue)445萬(wan)元。
2017年2月3日,證監會對(dui)其(qi)作出處罰決(jue)定:沒收李鐵軍違法(fa)所得445萬(wan)元(yuan),并處以3倍罰款,即1334萬(wan)元(yuan)。
“最忙獨董”宋常內幕交易案
2016年初(chu),貴人鳥(niao)等4家上市公(gong)司(si)相繼公(gong)告,公(gong)司(si)獨董宋(song)常被(bei)證監會立案(an)調查。2017年1月9日,證監會決定對宋(song)常罰款110萬元(yuan),并限制其市場禁入十(shi)年。
此次被(bei)處罰的(de)宋常是名校教授、博(bo)士生導師、中國(guo)注(zhu)冊會計(ji)師、國(guo)際(ji)注(zhu)冊審計(ji)師,被(bei)媒體封為“最忙獨(du)董(dong)”。2001年至(zhi)2003年,陳某在(zai)攻讀(du)工(gong)商管理(li)碩(shuo)士研究生期間,宋常為其導師,畢業后一直有聯系(xi)。宋常曾兼任(ren)陳某為法定代(dai)表人的(de)上(shang)海同億富利投資管理(li)有限公司首(shou)席經濟(ji)顧問。
證(zheng)監會調查發現,陳(chen)某(mou)(mou)(mou)在項目(mu)中(zhong)介(jie)業(ye)務(wu)上有(you)賴于宋常(chang),兩人(ren)(ren)在項目(mu)中(zhong)有(you)過(guo)多次合作(zuo),其(qi)中(zhong)包括(kuo)2013年國發股份定增。陳(chen)某(mou)(mou)(mou)平日從事(shi)項目(mu)中(zhong)介(jie)業(ye)務(wu),在獲取資產轉(zhuan)讓(rang)方(fang)(fang)或收購方(fang)(fang)信息(xi)后,多次請宋常(chang)幫忙介(jie)紹(shao)對(dui)手(shou)方(fang)(fang),若買賣雙方(fang)(fang)有(you)意向,二人(ren)(ren)便合作(zuo)推(tui)進并購工(gong)作(zuo)。據查,陳(chen)某(mou)(mou)(mou)為國發股份重大資產重組(zu)事(shi)項的內幕信息(xi)知情人(ren)(ren),在該內幕信息(xi)公(gong)開(kai)前,宋常(chang)與陳(chen)某(mou)(mou)(mou)有(you)2次電話(hua)聯系。
宋常控制使(shi)用(yong)“宋常”、“邢某”、“張某瑤”3個(ge)賬戶,于(yu)國(guo)發股(gu)(gu)份停牌(pai)前,共計買入該股(gu)(gu)93.13萬(wan)股(gu)(gu),成(cheng)交金額716.36萬(wan)元,復牌(pai)后(hou)全部賣出,扣除稅費后(hou)共虧損41.26萬(wan)元。
此外,宋常還在擔(dan)任上市公(gong)司獨董期間,違規短線交易(yi)。值得注意的(de)是,其中也有幾筆操作是以(yi)虧損(sun)收場(chang)。
339家上市公司涉監管部門處罰
證(zheng)券時報(bao)·數據寶梳理(li)發現,2017年以來,中(zhong)國證(zheng)監會、滬深交易(yi)所等各類監管(guan)部(bu)門做(zuo)出的與上市(shi)公(gong)(gong)司有關的處(chu)罰(fa)決定達到(dao)1856起(qi)(qi),其(qi)中(zhong)處(chu)罰(fa)主(zhu)體為公(gong)(gong)司(公(gong)(gong)司本身、股東、控(kong)參(can)股公(gong)(gong)司、其(qi)他關聯方)的395起(qi)(qi),處(chu)罰(fa)主(zhu)體為個人(主(zhu)要為公(gong)(gong)司高(gao)管(guan)及公(gong)(gong)司其(qi)他關聯方、股東等)的1461起(qi)(qi),共涉及上市(shi)公(gong)(gong)司339家(jia)。
其(qi)中,以公司(si)為(wei)主(zhu)體的監管措施(shi)主(zhu)要為(wei)出(chu)具警示(shi)函(han)、公開(kai)(kai)批評(ping)、公開(kai)(kai)譴責(ze)、公開(kai)(kai)處(chu)罰等,分別有135次、113次、70次和(he)72次,涉及上市公司(si)251家。72起公開(kai)(kai)處(chu)罰累計總金(jin)額(e)超過(guo)10億元(yuan),處(chu)罰金(jin)額(e)最多的是浦發銀行,為(wei)4.6億元(yuan),中信證券、國(guo)信證券處(chu)罰金(jin)額(e)也超過(guo)億元(yuan)。
針對(dui)個人的(de)(de)1461起(qi)(qi)處(chu)罰(fa)(fa)決定中有539起(qi)(qi)涉及罰(fa)(fa)款(kuan)事(shi)項(xiang),總(zong)金額超(chao)過(guo)32億(yi)元,不(bu)過(guo)多數(shu)罰(fa)(fa)款(kuan)金額并不(bu)大,處(chu)罰(fa)(fa)金額達(da)到(dao)60萬元以上的(de)(de)處(chu)罰(fa)(fa)有42次。其中,ST匹凸前控制人鮮(xian)言處(chu)罰(fa)(fa)金額近29億(yi)元,位居第一。值(zhi)得注意的(de)(de)是,針對(dui)個人的(de)(de)處(chu)罰(fa)(fa)決定中,有1232起(qi)(qi)都是對(dui)上市公(gong)司高管的(de)(de)處(chu)分,占比超(chao)過(guo)八成(cheng)。
證券時(shi)報記(ji)者(zhe)查詢這些(xie)處(chu)罰決定發現,因(yin)“未及(ji)時(shi)公開(kai)(kai)披(pi)露重(zhong)大信息(xi)”違規最為(wei)常見,此類事件占比過半。如(ru)2017年8月18日,北大醫藥(yao)公告稱,因(yin)與(yu)政泉控股簽訂《股權代持協(xie)議書(shu)》后未就該(gai)協(xie)議及(ji)其(qi)持股的(de)變動情況及(ji)時(shi)披(pi)露,受到深(shen)圳(zhen)證券交易所公開(kai)(kai)譴責處(chu)分(fen)。
此外,“信息披露虛假或嚴重(zhong)(zhong)誤導(dao)性陳述(shu)(shu)”、“未依法履行職(zhi)責”也是導(dao)致受罰(fa)的重(zhong)(zhong)要(yao)原因(yin)。如2018年1月15日,中安(an)消由(you)于“重(zhong)(zhong)大資產(chan)重(zhong)(zhong)組文件(jian)存(cun)在虛假記載(zai)、誤導(dao)性陳述(shu)(shu)”等原因(yin),相關當事人被“處罰(fa)”。
2018年A股強監管延續
證監(jian)會(hui)網站(zhan)顯示,2017年全(quan)年作出行政處罰(fa)決定224件(jian),罰(fa)沒款金額74.79億元,同比(bi)(bi)增(zeng)長74.74%,市場禁入(ru)44人,同比(bi)(bi)增(zeng)長18.91%,行政處罰(fa)決定數量(liang)、罰(fa)沒款金額、市場禁入(ru)人數再創歷史新高,有力維護了(le)市場“三公(gong)”原(yuan)則(ze),有效(xiao)保(bao)護了(le)投資(zi)者合法權益(yi),為資(zi)本市場的健康穩定運行提供了(le)強有力保(bao)障。
2018年,監(jian)管(guan)層(ceng)對資本市(shi)場各類違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)(gui)現象繼續保持高壓態勢。1月份以來,證監(jian)系統(tong)作出(chu)行政(zheng)處罰決定(ding)34件,涉及內(nei)幕交(jiao)易、信息(xi)披(pi)露(lu)違(wei)(wei)(wei)規(gui)(gui)、市(shi)場操縱(zong)、短線交(jiao)易、超比例(li)持股未披(pi)露(lu)、編造傳播(bo)虛假信息(xi)、證券從業人員(yuan)違(wei)(wei)(wei)規(gui)(gui)炒股、私募機構違(wei)(wei)(wei)規(gui)(gui)經營等問題。
就在昨日,證(zheng)監會開出(chu)行政(zheng)處罰歷史(shi)上最高額的(de)罰單。據證(zheng)監會稽查(cha)執法人員介紹,經查(cha)明,廈門北八(ba)道集(ji)團(tuan)涉(she)嫌操(cao)縱(zong)張(zhang)家港行、江陰(yin)銀(yin)行、和(he)勝股(gu)份等多只次新股(gu),操(cao)縱(zong)期間累(lei)計獲利9.45億元。該案目(mu)前已經過調查(cha)審理和(he)行政(zheng)處罰事先告知程序(xu),證(zheng)監會將(jiang)對北八(ba)道集(ji)團(tuan)作出(chu)“沒(mei)一(yi)罰五”的(de)頂(ding)格處罰,罰沒(mei)款總(zong)計約55億元。
A股退(tui)(tui)市制(zhi)度(du)的(de)改革,近期也邁(mai)出了(le)一大(da)步。3月9日,滬深證(zheng)券交易所同時發(fa)布《上(shang)市公(gong)司重(zhong)(zhong)大(da)違法(fa)(fa)強(qiang)制(zhi)退(tui)(tui)市實施辦法(fa)(fa)(征求(qiu)意(yi)見稿)》。在規定(ding)重(zhong)(zhong)大(da)違法(fa)(fa)退(tui)(tui)市情形的(de)同時,明確(que)重(zhong)(zhong)大(da)違法(fa)(fa)上(shang)市公(gong)司不(bu)得(de)恢復上(shang)市,欺詐發(fa)行公(gong)司不(bu)得(de)申請重(zhong)(zhong)新上(shang)市。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網聲明(ming):凡本(ben)網注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網”的(de)(de)所有作(zuo)(zuo)品,版權均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網與作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合(he)聲明(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網以及作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面授權不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利用其(qi)(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網的(de)(de)作(zuo)(zuo)品,均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)(qi)它媒(mei)體,轉(zhuan)載(zai)目(mu)的(de)(de)在于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息(xi)之需,并不(bu)代表(biao)本(ben)網贊同其(qi)(qi)觀點,本(ben)網亦不(bu)對(dui)其(qi)(qi)真實性負責(ze),持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張權利。
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