國家統計局11日公布的數據顯示(shi),3月CPI同比上(shang)(shang)漲(zhang)2.1%,漲(zhang)幅(fu)比上(shang)(shang)月下降0.8個百(bai)分(fen)點。3月CPI同比大(da)幅(fu)低于市(shi)場(chang)預期(qi),也“擊(ji)碎”了此前市(shi)場(chang)上(shang)(shang)關于我國通脹預期(qi)正在上(shang)(shang)升的說法。
3月物價(jia)(jia)(jia)水平回落(luo)主(zhu)要是由(you)于上月基數較大(da),以(yi)及(ji)與春季(ji)因(yin)素消退有(you)關。節(jie)后需(xu)求(qiu)明(ming)顯走弱(ruo),農產品供應量(liang)充足,食品價(jia)(jia)(jia)格(ge)大(da)幅下(xia)降。比(bi)(bi)如(ru),鮮(xian)菜(cai)、蛋類、豬肉、水產、鮮(xian)果價(jia)(jia)(jia)格(ge)環比(bi)(bi)分別下(xia)跌(die)14.8%、9.2%、8.4%、3.2%、2.4%,合計(ji)拉低(di)CPI環比(bi)(bi)0.8個百(bai)分點。非食品價(jia)(jia)(jia)格(ge)方面,交通旅游價(jia)(jia)(jia)格(ge)下(xia)降和(he)成(cheng)品油(you)價(jia)(jia)(jia)下(xia)調導(dao)致其略有(you)回落(luo)。
未來物價(jia)水平(ping)將保(bao)持溫和狀態。首先,豬肉價(jia)格(ge)下(xia)探的(de)空間在逐漸(jian)減少,對(dui)食品價(jia)格(ge)下(xia)拉的(de)作用或將減輕。其次,去產(chan)能和環保(bao)治(zhi)理力度逐漸(jian)平(ping)穩,工業品價(jia)格(ge)大(da)幅上漲的(de)空間被壓縮。第三,短(duan)期(qi)內不(bu)必擔(dan)心(xin)貿易爭(zheng)端對(dui)通脹(zhang)的(de)影響(xiang)。有機構根據目(mu)前(qian)公布(bu)的(de)制裁范圍計算,對(dui)CPI的(de)拉升(sheng)幅度不(bu)超(chao)過(guo)0.2%。
PPI方面(mian),3月(yue)PPI同比(bi)漲幅(fu)回落至3.1%,創(chuang)下17個月(yue)以來的(de)新(xin)低。從近期(qi)來看,近5個月(yue)下降了3.8個百(bai)分點,跌(die)幅(fu)超(chao)過一半。翹尾因素影響PPI同比(bi)約3.1個百(bai)分點,新(xin)漲價(jia)影響為0,反映需(xu)求較弱。
在主要(yao)行業(ye)中(zhong),漲(zhang)幅回(hui)落的有非金(jin)屬礦物制(zhi)(zhi)品業(ye)、有色金(jin)屬冶煉(lian)和(he)壓(ya)延(yan)加工業(ye)、化(hua)學(xue)原料和(he)化(hua)學(xue)制(zhi)(zhi)品制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)等(deng),合計(ji)影響PPI同比漲(zhang)幅回(hui)落約0.43個百分點。
另外,近(jin)期油(you)價上(shang)漲也(ye)引起了(le)市場多方(fang)關注,可能會(hui)(hui)對(dui)通脹產(chan)生(sheng)一定的(de)推升作用,但其(qi)影響非(fei)常有限,不會(hui)(hui)改變當(dang)下(xia)通脹的(de)平穩(wen)態勢,也(ye)不會(hui)(hui)對(dui)市場產(chan)生(sheng)過大(da)的(de)實(shi)質(zhi)性影響。
綜合CPI、PPI以及(ji)多方面情況看,我國目前并(bing)不存在(zai)(zai)通脹壓力。國家統計局也強調(diao),近一(yi)個時期價(jia)格保持總體(ti)平穩是有基礎有條件的,也是有充足供給保障的。從全年(nian)水平來(lai)看,機構預測2018年(nian)全年(nian)CPI同(tong)比中(zhong)樞在(zai)(zai)2%-2.5%,溫(wen)和物(wu)價(jia)也將(jiang)助(zhu)推改(gai)革全面發(fa)力。在(zai)(zai)經濟運(yun)行(xing)的整體(ti)供求關系中(zhong),物(wu)價(jia)上(shang)漲的壓力并(bing)不大,尤其(qi)是PPI或有更加明顯地(di)回(hui)(hui)落。與物(wu)價(jia)相比,未來(lai)更需(xu)關注PPI短期內快速回(hui)(hui)落的現(xian)象。
從(cong)貨(huo)幣政策(ce)角度看(kan),未來仍(reng)不會受到通脹(zhang)制約,央行也(ye)將繼續通過公開(kai)市場操(cao)作“削峰填谷”,保持市場利率水平穩定。從(cong)目前情況看(kan),盡管外(wai)部存在(zai)一些不確(que)定性和(he)短期擾動沖(chong)擊,但(dan)并不足以影響我(wo)國經(jing)濟運行的大局,因此,貨(huo)幣政策(ce)仍(reng)將保持穩健中性的基調不變。
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