今年以(yi)來,證券公司(si)業(ye)績(ji)壓力較大,業(ye)務持(chi)續分化,證券業(ye)發展處在(zai)拐點(dian)。
整(zheng)體來看,今年前(qian)5個(ge)月,證券公司營收、凈利潤(run)雙雙下(xia)滑。Wind數(shu)據顯示,有數(shu)據可查的46家證券公司營收實現(xian)667.7億(yi)(yi)(yi)元(yuan),同(tong)(tong)比下(xia)滑3.19%;累計凈利潤(run)實現(xian)251.91億(yi)(yi)(yi)元(yuan),同(tong)(tong)比下(xia)降(jiang)了11.51%。凈利潤(run)排(pai)名前(qian)5位(wei)的券商每月平均盈利5.5億(yi)(yi)(yi)元(yuan),日均“入(ru)袋(dai)”1830萬(wan)元(yuan)。
今年(nian)前5個月,券(quan)商業績(ji)下滑帶來了兩大變(bian)化。一是(shi)券(quan)商分食業務(wu)密集度(du)越來越高(gao),前5名(ming)券(quan)商營收占比已(yi)達43.01%。二是(shi)頭部券(quan)商盈利(li)水(shui)平有所下降。前5名(ming)券(quan)商凈利(li)潤為137.2億(yi)元,同比去年(nian)下降3%。
根據券商業(ye)(ye)績(ji)變(bian)化,中信建投證(zheng)券展望(wang):“出于(yu)可持續發展的(de)考(kao)慮,證(zheng)券業(ye)(ye)商業(ye)(ye)模式的(de)變(bian)革將是大勢(shi)所(suo)趨,而可行的(de)手(shou)段(duan)之一便是主動擁(yong)抱(bao)創(chuang)新。通過開拓財富管理、PB業(ye)(ye)務、CDR承銷及托管、場外期權、跨境經營等創(chuang)新業(ye)(ye)務領域(yu),從(cong)而獲得穩(wen)健業(ye)(ye)績(ji)來源。”
中信證券
營收凈利雙第一
Wind數據顯示,今年(nian)前5個月(yue),46家證券(quan)公司合計(ji)實現(xian)營(ying)業收入667.7億(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)下滑3.19%;累(lei)計(ji)凈(jing)(jing)(jing)利潤超(chao)過250億(yi)(yi)元(yuan),實現(xian)251.91億(yi)(yi)元(yuan)。去年(nian)同期累(lei)計(ji)凈(jing)(jing)(jing)利潤為284.31億(yi)(yi)元(yuan),相比(bi)(bi)較而言,今年(nian)前5個月(yue)券(quan)商凈(jing)(jing)(jing)利潤少了32億(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)下降11.51%。今年(nian)以來證券(quan)行(xing)業營(ying)收、凈(jing)(jing)(jing)利潤的業績指標均出現(xian)下滑態(tai)勢。
不過,上(shang)(shang)市(shi)券(quan)商(shang)5月份業(ye)績已有所回升(sheng)。近期,上(shang)(shang)市(shi)券(quan)商(shang)5月份經(jing)營數據已全部出爐。數據顯示(shi),從單月業(ye)績來看,30家上(shang)(shang)市(shi)券(quan)商(shang)合計實現營業(ye)收入151.16億元,環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)17%,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)19%,創(chuang)造(zao)凈(jing)利潤55.06億元,環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)23%,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)20%。上(shang)(shang)市(shi)券(quan)商(shang)業(ye)績增(zeng)幅明顯。
《證券(quan)(quan)日報》記(ji)者(zhe)觀察(cha)券(quan)(quan)商(shang)整體(ti)業(ye)績,發現頭部(bu)券(quan)(quan)商(shang)分食(shi)業(ye)務集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)越來越高。今年(nian)前(qian)(qian)5個月(yue)(yue),46家券(quan)(quan)商(shang)總(zong)營(ying)收(shou)(shou)(shou)呈下滑趨勢,相較去年(nian)同期減(jian)少了22億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),共(gong)實現667.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。而(er)排(pai)在(zai)營(ying)收(shou)(shou)(shou)前(qian)(qian)五名(ming)(ming)的(de)券(quan)(quan)商(shang)總(zong)營(ying)收(shou)(shou)(shou)卻有(you)所(suo)增加(jia)。前(qian)(qian)5個月(yue)(yue),中(zhong)(zhong)信證券(quan)(quan)、國泰君安(an)、華泰證券(quan)(quan)、海通證券(quan)(quan)、廣(guang)發證券(quan)(quan)分別位列前(qian)(qian)五名(ming)(ming),共(gong)實現營(ying)收(shou)(shou)(shou)287.19億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),占(zhan)總(zong)營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)43.01%;而(er)去年(nian)同期這5名(ming)(ming)券(quan)(quan)商(shang)共(gong)實現營(ying)收(shou)(shou)(shou)284.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),占(zhan)總(zong)營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)41.2%,不及(ji)今年(nian)。不難看出(chu),前(qian)(qian)5名(ming)(ming)券(quan)(quan)商(shang)在(zai)營(ying)收(shou)(shou)(shou)指標占(zhan)比中(zhong)(zhong)有(you)所(suo)增加(jia),頭部(bu)券(quan)(quan)商(shang)分食(shi)業(ye)績密集(ji)度(du)增加(jia)。
值(zhi)得關注(zhu)的是,中信證(zheng)券(quan)、國泰君安兩家(jia)券(quan)商的營收均超(chao)過(guo)70億元,共計149.4億元,占總(zong)營收比重(zhong)的22.38%,遠遠超(chao)過(guo)去年同(tong)期。
另外,今(jin)年前5個月(yue)(yue),頭部券(quan)(quan)商(shang)(shang)盈(ying)(ying)利(li)水(shui)平(ping)有所下降。在頭部券(quan)(quan)商(shang)(shang)營收占比越來(lai)越高(gao)(gao)的前提下,盈(ying)(ying)利(li)水(shui)平(ping)卻(que)未有所提高(gao)(gao)。今(jin)年前5個月(yue)(yue),中信證券(quan)(quan)、國(guo)泰(tai)君安、華泰(tai)證券(quan)(quan)、海通(tong)證券(quan)(quan)、廣發(fa)證券(quan)(quan)這5家券(quan)(quan)商(shang)(shang)的凈利(li)潤為(wei)137.2億(yi)(yi)元,平(ping)均(jun)(jun)每(mei)家券(quan)(quan)商(shang)(shang)盈(ying)(ying)利(li)27.44億(yi)(yi)元,去(qu)年同期為(wei)142.1億(yi)(yi)元,相比去(qu)年減少(shao)5億(yi)(yi)元。此外,從頭部效應來(lai)看(kan),前5名券(quan)(quan)商(shang)(shang)每(mei)月(yue)(yue)平(ping)均(jun)(jun)盈(ying)(ying)利(li)5.5億(yi)(yi)元,日(ri)均(jun)(jun)“入袋”1830萬(wan)元。
從凈(jing)利(li)潤指標來看,今年1月份(fen)-5月份(fen),已有9家券(quan)(quan)商累計凈(jing)利(li)潤超過10億(yi)(yi)元(yuan)。中信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)獨占鰲頭,成功(gong)實現31.84億(yi)(yi)元(yuan)的(de)凈(jing)利(li)潤;國泰君安和華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)位列第(di)二、第(di)三,分(fen)別(bie)累計凈(jing)賺29.94億(yi)(yi)元(yuan)、29.71億(yi)(yi)元(yuan)。然而,今年以(yi)來仍有6家券(quan)(quan)商處于虧損狀態(tai),分(fen)別(bie)是太(tai)平洋證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(-1.38億(yi)(yi)元(yuan))、摩根士丹(dan)利(li)華鑫證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(-0.6億(yi)(yi)元(yuan))、第(di)一(yi)創業承銷保薦(-0.4億(yi)(yi)元(yuan))、中德(de)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(-0.31億(yi)(yi)元(yuan))、瑞(rui)信方(fang)正(-0.27億(yi)(yi)元(yuan))、華英(ying)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(-0.2億(yi)(yi)元(yuan))。
西南證券業績回升明顯
比去年同期增175%
從個(ge)(ge)別券商業(ye)績(ji)來看,今年前5個(ge)(ge)月(yue),西(xi)(xi)南(nan)(nan)證券業(ye)績(ji)回升明顯。前5個(ge)(ge)月(yue),西(xi)(xi)南(nan)(nan)證券實現營收10.81億元,同(tong)比增長31.72%;凈利(li)潤實現4.06億元,相(xiang)比去年同(tong)期(qi)的(de)1.48億元,多盈利(li)了2.58億元,增幅(fu)達175%。西(xi)(xi)南(nan)(nan)證券的(de)券商業(ye)績(ji)排名(ming)由此從去年同(tong)期(qi)的(de)第29名(ming)提升到了第17名(ming)。
相反,東方證(zheng)券(quan)業(ye)(ye)績下滑(hua)嚴重。2017年前5個月(yue),東方證(zheng)券(quan)實(shi)(shi)(shi)現營收(shou)17.03億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),凈(jing)(jing)利潤(run)7.6億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),在所(suo)有(you)券(quan)商中排第13位。而今年前5個月(yue),東方證(zheng)券(quan)實(shi)(shi)(shi)現營收(shou)8.75億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),凈(jing)(jing)利潤(run)僅(jin)有(you)2200萬(wan)元(yuan)(yuan),同(tong)比下滑(hua)了97.07%。 不過,從單月(yue)業(ye)(ye)績來看(kan),東方證(zheng)券(quan)5月(yue)份業(ye)(ye)績向好,實(shi)(shi)(shi)現營收(shou)7.07億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比增長123%;凈(jing)(jing)利潤(run)3.66億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比增長131.6%。
對(dui)此現象,中(zhong)信(xin)建(jian)投證(zheng)券非(fei)銀金(jin)融研究組表(biao)示,今年以(yi)來(lai)券商個股業(ye)績出現分化,從2018年一季報歸母(mu)凈利潤同比增速來(lai)看,西南(nan)證(zheng)券實現業(ye)績復蘇,太平洋扭虧(kui),華泰(tai)證(zheng)券、光大(da)證(zheng)券和(he)中(zhong)信(xin)證(zheng)券等(deng)大(da)中(zhong)型(xing)券商位居(ju)前(qian)(qian)列。從前(qian)(qian)5個月股價累(lei)計漲跌(die)幅來(lai)看,券商板(ban)塊延(yan)續“價值(zhi)投資(zi)、以(yi)大(da)為美”的投資(zi)風(feng)向,中(zhong)信(xin)證(zheng)券、華泰(tai)證(zheng)券和(he)招商證(zheng)券等(deng)龍頭券商漲幅排行靠前(qian)(qian),龍頭券商表(biao)現穩健(jian)。
今年以(yi)來,券(quan)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)發展(zhan)趨勢處在拐點之中,中信建投(tou)證券(quan)對此(ci)展(zhan)望稱(cheng),出于可(ke)持續發展(zhan)的(de)考慮,證券(quan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)模式(shi)的(de)變(bian)革(ge)將是大勢所趨,而(er)可(ke)行的(de)手段(duan)之一便是主動(dong)擁抱創(chuang)新(xin)(xin)。通(tong)過開拓(tuo)財富管理、PB業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)、CDR承銷及(ji)托管、場外期權、跨境經(jing)營等創(chuang)新(xin)(xin)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)領(ling)域,券(quan)商商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)模式(shi)有望由讓渡通(tong)道(dao)向提供主動(dong)服(fu)務(wu)轉型,促使業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)驅(qu)動(dong)力(li)由市場行情向客(ke)戶服(fu)務(wu)傾(qing)斜,從而(er)獲得(de)穩健(jian)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)來源。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)(sheng)明:凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作品(pin),版權(quan)均(jun)屬(shu)于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作品(pin)作者(zhe)聯合聲(sheng)(sheng)明,任何(he)組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作者(zhe)書面授權(quan)不(bu)得轉載(zai)、摘(zhai)編或利(li)用其(qi)它方(fang)式使用上(shang)述作品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作品(pin),均(jun)轉載(zai)自其(qi)它媒體(ti),轉載(zai)目的(de)在(zai)于更好服務(wu)讀(du)者(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持異議者(zhe)應(ying)與原出(chu)處單位主張權(quan)利(li)。
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