中國民生銀行(xing)發展規(gui)劃部高(gao)級專家溫彬接受中國證券報記者采訪時(shi)表(biao)示,雖然經濟(ji)已經企穩(wen),鑒于去年(nian)三(san)季度(du)基數(shu)較(jiao)高(gao),要確保全年(nian)增(zeng)長目標的實現,三(san)季度(du)“微刺激(ji)”還需加碼(ma),同時(shi)應深化(hua)改(gai)革。
溫彬說(shuo),今年一季(ji)度我國GDP同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.4%,內(nei)生增(zeng)(zeng)長(chang)動(dong)力不足(zu)并且(qie)經濟(ji)繼(ji)續(xu)下(xia)行(xing)壓(ya)力加大。為了不滑出經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)底限(xian),二季(ji)度政(zheng)(zheng)府陸續(xu)出臺一系(xi)列“微刺(ci)激”措施,當季(ji)GDP同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.5%,表明(ming)政(zheng)(zheng)策效果已經顯現。從(cong)經濟(ji)先行(xing)指(zhi)標PMI看,6月達到51%,連續(xu)4個月回升并創出年內(nei)新高。預計(ji)下(xia)半年經濟(ji)政(zheng)(zheng)策將主(zhu)要從(cong)保增(zeng)(zeng)長(chang)向穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)轉變。
隨著全(quan)球經濟恢復增長(chang),下半年(nian)外部環境會進(jin)一步改善,外貿凈出口(kou)對GDP的貢(gong)獻有望由負(fu)轉(zhuan)正,從(cong)而降低國內采取“強刺激”的可能性(xing)。從(cong)內需看,消(xiao)費(fei)將(jiang)繼續保持平穩增長(chang),預計全(quan)年(nian)在12.5%左右(you)。投資是能否實現7.5%年(nian)度經濟增長(chang)目標的關鍵因(yin)素。
從(cong)(cong)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)情況(kuang)看,固定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)累計(ji)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)17.3%,較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)下降2.8個(ge)(ge)百分(fen)點。其(qi)中,房(fang)地(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)持續萎縮,較(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)下降近10個(ge)(ge)百分(fen)點,制造業(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)也(ye)同(tong)(tong)(tong)比(bi)減少2.3個(ge)(ge)百分(fen)點。基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)22.85%,和上(shang)(shang)年(nian)基(ji)本持平,對沖了房(fang)地(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)快速(su)下降的(de)負面影響。下半(ban)年(nian),周期(qi)性行業(ye)特別是產(chan)(chan)能(neng)過剩行業(ye)去庫存(cun)和去產(chan)(chan)能(neng)的(de)雙重(zhong)壓(ya)力繼續存(cun)在(zai),制造業(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)改善空間(jian)不大。因此(ci),下半(ban)年(nian)穩增長(chang)(chang)的(de)核心在(zai)于(yu)平衡好房(fang)地(di)產(chan)(chan)行業(ye)與基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建設(she)之間(jian)的(de)替(ti)代(dai)效應。從(cong)(cong)政(zheng)策面看,就是對房(fang)地(di)產(chan)(chan)行業(ye)調控政(zheng)策松一點,還(huan)是對基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)行業(ye)多(duo)投(tou)一點,無論采取哪種選(xuan)擇,全年(nian)實現7.5%的(de)增長(chang)(chang)目標可期(qi)。
精彩對話
中國證券報:下半年經濟調控的重點會是什么,微刺激會否加碼?
溫彬:穩增長(chang)除(chu)了實(shi)現就業增長(chang)目標(biao)外,當前更重要的(de)是為深化改革贏得時間(jian)、創造(zao)空(kong)間(jian)。因此,下半年(nian)應采(cai)取(qu)“改革為本、調控為用”的(de)原則,在(zai)繼續采(cai)取(qu)“微刺激”解(jie)決短(duan)期(qi)產出缺口(kou)問題(ti)的(de)同時,深化改革,從供給端(duan)解(jie)決中國經濟長(chang)期(qi)增長(chang)動力(li)問題(ti)。
在短期穩增長方面(mian),貨幣政策不僅要(yao)繼(ji)續突出支持(chi)(chi)“三(san)農”、小(xiao)微企業(ye)等薄弱領域,對符合條件(jian)的(de)(de)小(xiao)微企業(ye)允許“借新(xin)還舊”,還要(yao)引導金(jin)融(rong)機構加大(da)對新(xin)興產業(ye)、服務(wu)(wu)業(ye)、外貿的(de)(de)支持(chi)(chi),切實提(ti)高(gao)服務(wu)(wu)實體(ti)經濟的(de)(de)能力。通(tong)過改(gai)善財政收支結(jie)構,積極財政政策的(de)(de)運(yun)用還有很大(da)空間。一方面(mian),繼(ji)續加大(da)對基(ji)礎設施、公用事業(ye)、民(min)生工程的(de)(de)投(tou)(tou)入,提(ti)高(gao)國民(min)福利;另一方面(mian),通(tong)過減(jian)免(mian)稅(shui)提(ti)高(gao)企業(ye)和居民(min)投(tou)(tou)資消費能力。
全面深化(hua)改(gai)革是(shi)一項系統性(xing)工程,需要平衡好整體(ti)(ti)和局部、總量(liang)和結構(gou)、短期和長期的關(guan)系,有序(xu)推進。首先是(shi)簡(jian)政放權,減少行政審批,發揮(hui)市場機(ji)制(zhi)(zhi)的作用;其次是(shi)推進國(guo)有企業改(gai)革試點,打破行業壟斷,發揮(hui)民營資本作用,增強(qiang)市場主體(ti)(ti)活力;第(di)三是(shi)穩步(bu)推進財稅體(ti)(ti)制(zhi)(zhi)改(gai)革;第(di)四是(shi)推進利率(lv)、匯率(lv)市場化(hua),發揮(hui)金融杠桿(gan)在配置資源中的決定性(xing)作用;第(di)五是(shi)加(jia)快推進農村(cun)土(tu)地和戶籍制(zhi)(zhi)度(du)改(gai)革,釋(shi)放城鎮(zhen)化(hua)和區域經濟發展潛力。
中國證券報:央行是否會采取降準、降息等措施降低融資成本?
溫彬:融(rong)(rong)資難和融(rong)(rong)資貴(gui)是一(yi)個問題(ti)的兩個方面,因為難、必然貴(gui)。但(dan)(dan)對不同行(xing)業(ye)和規(gui)模的企業(ye)來說其感受(shou)不同。截至2013年(nian)底,我國銀行(xing)業(ye)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)共有法人機構(gou)3949家,但(dan)(dan)小微企業(ye)信貸(dai)滿足率不足20%,這也(ye)反映出中小金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)受(shou)資本約束提供的信貸(dai)資源有限。
因此,從(cong)長期看(kan)需要加快(kuai)發展民(min)營銀行(xing),盡(jin)快(kuai)將民(min)營銀行(xing)試點地區從(cong)東部地區向中西部擴展,既可以為民(min)間資(zi)本開辟新(xin)的投資(zi)領域,也可以緩解中小企業融資(zi)難的問題。
由于PPI持續(xu)負(fu)增長(chang),企業實際融(rong)資成本高達8%以上,市場(chang)對(dui)采取(qu)降(jiang)準(zhun)(zhun)、降(jiang)息手段以降(jiang)低(di)(di)融(rong)資成本的(de)訴求(qiu)較多,但這不(bu)(bu)應成為貨幣(bi)(bi)政策(ce)寬(kuan)松的(de)理(li)由。總的(de)來看,今年通脹壓力不(bu)(bu)大,預計全年CPI上漲(zhang)2.5%左右,降(jiang)息可(ke)能性不(bu)(bu)大。而且降(jiang)息容易(yi)增強人民幣(bi)(bi)貶值預期,不(bu)(bu)利(li)于結構調整。定向降(jiang)準(zhun)(zhun)演變為全面降(jiang)準(zhun)(zhun)則存在(zai)可(ke)能性,這主要(yao)取(qu)決于未來幾個月外(wai)匯占款的(de)變化情況。一旦外(wai)匯占款連續(xu)出現低(di)(di)位甚至負(fu)增長(chang),則需要(yao)用全面降(jiang)準(zhun)(zhun)應對(dui)。
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