在資管新規導向下,商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)對于資管子公(gong)司(si)的布局正在提速。據(ju)悉,目前已有招商(shang)銀(yin)行(xing)(xing)、華夏銀(yin)行(xing)(xing)、北京銀(yin)行(xing)(xing)、寧波(bo)銀(yin)行(xing)(xing)、交通銀(yin)行(xing)(xing)、光大銀(yin)行(xing)(xing)、平(ping)安銀(yin)行(xing)(xing)、南京銀(yin)行(xing)(xing)、民生銀(yin)行(xing)(xing)等披露擬設立(li)資管子公(gong)司(si)。
來自銀(yin)(yin)行資管(guan)部(bu)門的(de)(de)高(gao)管(guan)認為,從宏(hong)觀層面來看,為了防范金(jin)融風險并規范資管(guan)行業,成立資管(guan)子公司是必然的(de)(de)選(xuan)擇。但具體(ti)到(dao)各商業銀(yin)(yin)行的(de)(de)微觀層面,設立資管(guan)子公司意味著機遇與挑(tiao)戰并存。
脫離母行渠道、風控等問題待解
據(ju)建設銀行資產管(guan)理業務中心副(fu)總經理李(li)麗(li)杰(jie)分(fen)析,成立子公司可(ke)以形(xing)成風險隔離機制,有利(li)于打(da)破客戶的剛兌預期,還可(ke)能享有監管(guan)政策設計(ji)上的區別(bie)對待(dai)。
此外,以(yi)子(zi)公司形式(shi)運(yun)(yun)作和(he)作為一個部門業務(wu)運(yun)(yun)作相(xiang)比,前(qian)者擁有相(xiang)對靈(ling)活的市場機制(zhi)。理論上,資(zi)管子(zi)公司還可以(yi)向各監(jian)管部門申(shen)請(qing)相(xiang)應(ying)的其他牌(pai)照,將有助于豐富產品體系。
但作為(wei)銀(yin)行資管轉型的(de)重要布局(ju),以子公(gong)司形(xing)式開展資管業務(wu),或(huo)將給(gei)銀(yin)行帶(dai)來不小的(de)挑戰和壓力(li)。
李麗杰認為(wei),脫離了(le)和(he)母行(xing)天然(ran)的緊密聯(lian)系,資管子公司和(he)母行(xing)其他業(ye)務(wu)條(tiao)線的聯(lian)動可能會弱(ruo)化(hua)。比如(ru),在(zai)對(dui)銷售渠道(dao)的運用、資產端的提供等方(fang)面(mian),分(fen)支機(ji)構和(he)業(ye)務(wu)條(tiao)線給子公司提供業(ye)務(wu)的動力或將不如(ru)過去充(chong)足(zu)。
同(tong)時,盡管設(she)立資(zi)管子公司(si)將有利于(yu)風(feng)險隔離(li),但從(cong)另(ling)一(yi)(yi)個(ge)角度看(kan),即使母、子公司(si)有一(yi)(yi)致的(de)風(feng)險取(qu)向,但子公司(si)要建立起獨立的(de)風(feng)險防控和(he)審批(pi)決策機制,也(ye)將是一(yi)(yi)個(ge)相對漫長且富有挑(tiao)戰性(xing)的(de)建設(she)過程。
此外,在大型集團化的國(guo)有大行體系內,往往包含基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司、從事境外投(tou)行業(ye)務(wu)(wu)的公(gong)(gong)司等,它(ta)們之間必(bi)然存在一(yi)定程度的業(ye)務(wu)(wu)交叉(cha)。如何整合整個集團的資管業(ye)務(wu)(wu)也是有待厘(li)清的問題。
“這(zhe)不僅僅是資產管(guan)理部一(yi)個(ge)部門(men)(men)的事,還涉及總(zong)行(xing)(xing)十幾個(ge)部門(men)(men),都在積極(ji)地(di)、以一(yi)個(ge)聯合的機制在研(yan)討、研(yan)究(jiu),也(ye)可(ke)能最終形成一(yi)些方案(an),經行(xing)(xing)內統一(yi)審議,再(zai)有步(bu)驟地(di)實(shi)施。”農業(ye)銀行(xing)(xing)資產管(guan)理部副(fu)總(zong)裁(cai)王飛說(shuo)。
王飛透露(lu),盡管(guan)幾家大(da)行對外公布(bu)設(she)立資(zi)管(guan)子公司的步伐偏慢,但內(nei)部都在積極地運作(zuo)、籌劃相關事項。隨著監管(guan)細(xi)則的出(chu)臺,進程可能還(huan)會(hui)加快。
公司化運作經驗不足
與資管機構競爭或承壓
事實上,銀(yin)行(xing)以子公(gong)司(si)形式經營(ying)資管(guan)業務,除(chu)了上述一系列組織架構方面的問題(ti)待解(jie)決,還需要應對(dui)來自市場上其他資管(guan)機構的競爭。
招商銀行資產管理部副總經理魏青坦言:“如果(guo)把(ba)自(zi)己(ji)當作一(yi)家資管公司,向成熟的資管機構看齊的話,我們還存在差距。”
她介紹,招商銀行資管業(ye)務(wu)早在(zai)幾(ji)年前就已經按照事(shi)業(ye)部(bu)制的方式運作。目前在(zai)部(bu)門內,前、中、后臺(tai)都有相應設置,并配備了(le)200多名員工。“如(ru)果我們成立(li)一家(jia)子公司,直接把部(bu)門搬過去(qu)的話,一個公司也就雛形初具(ju)了(le)。”
但和市場上的(de)(de)(de)(de)成熟機構相比(bi),招商(shang)銀行的(de)(de)(de)(de)相關團(tuan)隊(dui)還將面臨挑戰。比(bi)如,沒有自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)交易系統;缺乏專(zhuan)業人(ren)(ren)才,尤其(qi)是特定領域的(de)(de)(de)(de)投資(zi)方面的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)才,不具(ju)備券商(shang)和基金那樣龐大的(de)(de)(de)(de)投研團(tuan)隊(dui)。
“大資(zi)管(guan)行(xing)業(ye),比如基金公司(si)、信(xin)托(tuo)公司(si)和保(bao)險資(zi)管(guan),都已經公司(si)化運作了很長時間,并在這一過程(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong)建(jian)立起成熟的運管(guan)和IT體(ti)系(xi)。作為銀(yin)行(xing)資(zi)管(guan),盡管(guan)規模(mo)體(ti)量較大,但在體(ti)系(xi)建(jian)設方面還有待加強。”中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)銀(yin)行(xing)資(zi)產(chan)管(guan)理業(ye)務中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)總(zong)裁助理黃凱華表(biao)示。
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