中國(guo)證券投資(zi)(zi)基金(jin)業協(xie)會(hui)16日(ri)在個(ge)稅遞延(yan)養老(lao)試(shi)點地區蘇(su)州(zhou)工業園區舉辦第(di)二屆“養老(lao)金(jin)與(yu)(yu)投資(zi)(zi)”論(lun)(lun)壇暨(ji)《個(ge)人(ren)養老(lao)金(jin)：理(li)論(lun)(lun)基礎、國(guo)際經(jing)驗與(yu)(yu)中國(guo)探索》發布會(hui)，以“資(zi)(zi)產(chan)配置新(xin)時代”為主題，討論(lun)(lun)資(zi)(zi)產(chan)配置的(de)新(xin)機遇、新(xin)挑戰，聚焦實(shi)務，提(ti)升專(zhuan)業，服務養老(lao)保(bao)障(zhang)體系發展。與(yu)(yu)會(hui)業內人(ren)士和(he)專(zhuan)家(jia)表示，要發揮(hui)資(zi)(zi)產(chan)配置效(xiao)能，構建個(ge)人(ren)養老(lao)投資(zi)(zi)的(de)良性生態圈，注(zhu)重長期投資(zi)(zi)，促進養老(lao)資(zi)(zi)產(chan)保(bao)值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)。

　　建立可持續個人養老金體系

　　協會養老(lao)(lao)金(jin)(jin)專(zhuan)業(ye)委員會顧問、清華大學(xue)教授(shou)楊燕綏指(zhi)出(chu)，面對人(ren)口老(lao)(lao)齡化(hua)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)需要加快金(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新，國(guo)(guo)(guo)家(jia)養老(lao)(lao)金(jin)(jin)由一個(ge)法(fa)定(ding)計劃(hua)(hua)和兩(liang)個(ge)合格(ge)計劃(hua)(hua)構成，即國(guo)(guo)(guo)家(jia)基(ji)本養老(lao)(lao)金(jin)(jin)、企業(ye)年金(jin)(jin)和個(ge)人(ren)養老(lao)(lao)金(jin)(jin)。金(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新意味著將法(fa)定(ding)計劃(hua)(hua)與兩(liang)個(ge)合格(ge)計劃(hua)(hua)納入(ru)一個(ge)綜合治理的(de)運(yun)營機制。此外，應由政府搭建平(ping)臺(tai)，建設中(zhong)國(guo)(guo)(guo)特色的(de)養老(lao)(lao)金(jin)(jin)信(xin)托平(ping)臺(tai)，受居民之托、給法(fa)人(ren)授(shou)信(xin)，真正管理好國(guo)(guo)(guo)民養老(lao)(lao)金(jin)(jin)資產(chan)。

　　全國社會保障(zhang)基金(jin)(jin)理事會養老(lao)金(jin)(jin)管理部主任(ren)(ren)武(wu)建力介(jie)紹了養老(lao)金(jin)(jin)運(yun)(yun)營實踐(jian)經(jing)驗：一(yi)是(shi)(shi)堅持長期(qi)投(tou)(tou)資(zi)，利用(yong)長期(qi)資(zi)金(jin)(jin)優勢(shi)獲(huo)取(qu)長期(qi)權(quan)益，注重績效評估與考核長期(qi)化(hua)；二是(shi)(shi)堅持價值投(tou)(tou)資(zi)，在市(shi)場上以合(he)(he)理的估值選擇(ze)合(he)(he)適(shi)的資(zi)產；三是(shi)(shi)堅持責任(ren)(ren)投(tou)(tou)資(zi)，促進實體經(jing)濟和資(zi)本市(shi)場穩定有序(xu)運(yun)(yun)行，引(yin)導相關金(jin)(jin)融機構健(jian)康規范發(fa)展；四是(shi)(shi)通過(guo)雙層專業化(hua)分工合(he)(he)作完(wan)善投(tou)(tou)資(zi)架構；五是(shi)(shi)按照大類資(zi)產、產品鏈(lian)、管理人維度等因(yin)素(su)進行多元化(hua)投(tou)(tou)資(zi)。

　　基(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)內人士(shi)表(biao)示，基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)更加明(ming)確，發展個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)是(shi)建設(she)我國現代養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)體(ti)系的(de)必由之(zhi)路(lu)，個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)建設(she)必須秉承三大要點：以(yi)賬戶(hu)為(wei)(wei)(wei)(wei)載體(ti)，保障稅(shui)收優惠給到個(ge)人；以(yi)稅(shui)收優惠為(wei)(wei)(wei)(wei)核心動(dong)力(li)，培育長(chang)(chang)(chang)期行(xing)(xing)(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)；賦予個(ge)人選擇權(quan)，提(ti)升制度效(xiao)率。同時，應多措并(bing)舉建立(li)(li)統一、開(kai)放(fang)、可持(chi)續的(de)個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)生態體(ti)系：一是(shi)建立(li)(li)個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)信息(xi)平臺，并(bing)將其作(zuo)為(wei)(wei)(wei)(wei)養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)賬戶(hu)運(yun)行(xing)(xing)(xing)、信息(xi)統計(ji)、監督管理(li)的(de)基(ji)礎(chu)設(she)施；二是(shi)堅(jian)持(chi)市場化導向，促進(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、保險、銀行(xing)(xing)(xing)、互聯(lian)網金(jin)(jin)(jin)融機構分(fen)工與合作(zuo)；三是(shi)以(yi)“喚醒(xing)個(ge)人的(de)養(yang)老(lao)意識”“培育養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)的(de)專(zhuan)業(ye)認知”為(wei)(wei)(wei)(wei)要點持(chi)續開(kai)展投(tou)資(zi)者(zhe)教育；四是(shi)以(yi)資(zi)產(chan)配置為(wei)(wei)(wei)(wei)核心，堅(jian)持(chi)長(chang)(chang)(chang)期投(tou)資(zi)和價值投(tou)資(zi)理(li)念，發揮(hui)權(quan)益投(tou)資(zi)優勢，提(ti)升養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)長(chang)(chang)(chang)期回(hui)報(bao)。

　　基金是養老金投資重要工具

　　與會嘉(jia)賓指出，公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、私募股權(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為養老金(jin)(jin)(jin)投資發(fa)展(zhan)提(ti)供了重(zhong)要工具(ju)。公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、私募股權(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)也將因養老金(jin)(jin)(jin)長線資金(jin)(jin)(jin)逐步入市而獲得長足發(fa)展(zhan)。

　　招商銀(yin)行(xing)副行(xing)長(chang)劉建軍表示，在我國(guo)，權益(yi)類公(gong)(gong)募基金(jin)(jin)(jin)是長(chang)期回報最好的金(jin)(jin)(jin)融產品。協會統計數據顯(xian)示，自2001年首只開(kai)放式(shi)基金(jin)(jin)(jin)成立到2017年底(di)，開(kai)放式(shi)偏股型基金(jin)(jin)(jin)的年化(hua)收益(yi)率(lv)達16.5%，債券型基金(jin)(jin)(jin)的年化(hua)收益(yi)率(lv)達7.2%，公(gong)(gong)募基金(jin)(jin)(jin)累計向持有人分紅約1.7萬億元，為投資者創造了(le)可觀的回報。隨著稅(shui)收遞(di)延政策的陸續出臺，公(gong)(gong)募基金(jin)(jin)(jin)必(bi)將在個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)市場(chang)化(hua)改革中發(fa)揮越來越大的作用(yong)。

　　此外，私募(mu)股權(quan)(quan)基(ji)(ji)金也(ye)可成為(wei)養老(lao)金投資發展的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)工具。元禾(he)辰(chen)坤(kun)主(zhu)管(guan)合伙人(ren)徐清表示，私募(mu)股權(quan)(quan)的(de)(de)(de)母(mu)基(ji)(ji)金是(shi)資產配(pei)置非常好的(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)，在(zai)政(zheng)府基(ji)(ji)金，社保基(ji)(ji)金，國有企業和(he)金融機構資產配(pei)置中起著重(zhong)要(yao)作用。一般說來，母(mu)基(ji)(ji)金收益(yi)曲線平滑，是(shi)包(bao)括養老(lao)金在(zai)內的(de)(de)(de)長期資金進行(xing)投資的(de)(de)(de)較(jiao)好選擇。

　　協會養老金專業(ye)委員會顧問、中國(guo)人民(min)大(da)學董克用教授指出，個人養老金發展對基金業(ye)有(you)四(si)大(da)影響：一(yi)是(shi)引導國(guo)民(min)從“儲蓄養老”轉向“投(tou)資(zi)養老”，二是(shi)有(you)助于基金行業(ye)破解“基金賺錢、基民(min)不(bu)賺錢”的怪圈(quan)，三是(shi)引導行業(ye)落實長(chang)期投(tou)資(zi)和價值投(tou)資(zi)，四(si)是(shi)為(wei)基金行業(ye)培(pei)育長(chang)期穩定客(ke)戶。

　　注重長期投資

　　統計數據(ju)顯示，在(zai)成熟市場，投資收益(yi)90%以上來自資產(chan)配(pei)置(zhi)。中歐基金董(dong)事長竇玉明表(biao)示，個人養老“錢包”的(de)資產(chan)配(pei)置(zhi)應以權益(yi)或股票資產(chan)為主。

　　東方(fang)證(zheng)券資(zi)產(chan)管理有限公司總(zong)經(jing)理任莉(li)表示，從美國經(jing)驗來看，養(yang)老金(jin)通過(guo)基金(jin)來實現(xian)(xian)資(zi)產(chan)配(pei)置，股票是實現(xian)(xian)養(yang)老金(jin)長期(qi)(qi)保值(zhi)增值(zhi)的(de)(de)最優投(tou)資(zi)選擇。要構建個人養(yang)老投(tou)資(zi)的(de)(de)良(liang)性生態圈(quan)，注(zhu)重(zhong)長期(qi)(qi)投(tou)資(zi)，分享(xiang)中國經(jing)濟(ji)發展與(yu)改(gai)革的(de)(de)紅利(li)，時間越長，波動對收益的(de)(de)影響就越小。

　　中(zhong)國投資(zi)(zi)有(you)限責(ze)任公司原資(zi)(zi)產配置(zhi)部總(zong)(zong)監(jian)、資(zi)(zi)深(shen)董(dong)事總(zong)(zong)經理范(fan)華表示，市(shi)場(chang)中(zhong)專業投資(zi)(zi)者(zhe)、長期(qi)投資(zi)(zi)者(zhe)越多，市(shi)場(chang)的(de)價(jia)格功能(neng)發(fa)現也(ye)越有(you)效(xiao)，資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)發(fa)揮資(zi)(zi)源(yuan)配置(zhi)的(de)能(neng)力也(ye)越強，進(jin)而吸納更(geng)多該(gai)類投資(zi)(zi)者(zhe)進(jin)場(chang)，形成(cheng)投資(zi)(zi)者(zhe)進(jin)階與市(shi)場(chang)結(jie)構優(you)化(hua)的(de)良性閉環。