中證網訊（記者 彭揚）“股票市場運行(xing)中一些積極因素正在顯現。”光大證(zheng)(zheng)券首席經濟學家彭(peng)文生25日(ri)在接受中國證(zheng)(zheng)券報記者采訪(fang)時(shi)說到。

　　10月20日以來，受利好政策預期增強等因素影響，股票市場出現一輪反彈行情，上證指數最高反彈幅度達10.4%。但近日受國際市場弱勢等因素影響，股票市場震蕩下跌。彭文生認為，對此應當看到，盡管經濟面臨一定下行壓力，但就業基本穩定，扶貧、社會保障等措施持續改善民生，經濟結構繼續優化，新動能在逐步積聚，近期各國對貿易保護危害的認識更加深入，合作意愿也有所加強，宏觀調控和逆周期調節方向明確、針對性強，供給側改革措施和擴大總需求政策相互配合，經濟健康平穩發展仍具備良好的環境。與此同時，股票市場運行中一些積極因素也正在顯現。 

　　彭文生指出，具體看，一是外資總體看好中國資本市場。隨著市場下跌，A股的估值優勢越發明顯，A股正成為全球資本關注的焦點，越來越多的海外資金、外資機構正在涌入國內資本市場。今年以來，全球資金通過滬股通凈流入規模達1779億元，通過深股通凈流入規模達1135億元，合計凈流入規模達到2914億元。其中，10月22日至12月21日，全球資金通過滬股通凈流入496億元，通過深股通凈流入153億元，合計凈流入規模達649億元。 

　　二是ETF基金申購份額明顯增加。隨著股市下跌后投資價值逐步顯現，保險機構等中長期投資者逐步加大了對ETF基金的申購力度，今年10月和11月份凈申購滬深ETF基金份額達到248.45億份，顯示出長期投資人看好后市的態度。 

　　三是上市公司增持、回購行為顯著增加。上市公司回購股份、大股東增持股份的行為，表明其對公司經營狀況、盈利能力和發展前景的堅定信心，有利于提振投資者信心、穩定市場預期，對資本市場健康發展具有積極正面作用。今年以來，有超過1000家上市公司拋出增持、回購預案或公告，實施回購和增持的總金額與上年相比均大幅度增加。歷史數據顯示，產業資本凈增持往往是市場見底的信號，利好股市未來走勢。 

　　四是優質科技創新類公司股價表現突出。盡管當前股市指數處于近三年較低位置，但集成電路、半導體、5G、國產軟件等代表經濟轉型升級方向的行業指數表現較好，這些行業涌現出一些優秀公司，主營業務穩健發展，利潤穩定增長，市場逐漸認可其價值，因而股價表現也較為強勢。 

　　五是當前市場流動性總體充裕。12月24日，銀行間市場存款類機構質押式回購隔離利率2.26%，貨幣市場流動性較為充裕。十年期國債收益率3.35%，仍然保持在今年以來的較低水平。此外，定向降準、定向中期借貸便利（TMLF）的政策效應將進一步顯現。總體來講，由于國內外經濟金融環境的變化，財政和貨幣政策還有較大的放松空間，有利于控制經濟增長下行壓力，同時保持金融市場流動性合理寬裕。