A股(gu)市場外(wai)(wai)資(zi)正在回流。截至本月(yue)25日(ri)，2019年北上資(zi)金凈流入(ru)超(chao)400億元(yuan)，有觀(guan)點認為這是(shi)(shi)外(wai)(wai)資(zi)“水往低處流”的(de)正常狀態。更重要的(de)是(shi)(shi)，2019年MSCI指(zhi)(zhi)數和富時指(zhi)(zhi)數在納入(ru)A股(gu)方面預(yu)計都(dou)將(jiang)(jiang)有更大(da)動作，QFII額(e)度(du)也從(cong)1500億美元(yuan)上升至3000億美元(yuan)。對此，分析人(ren)士指(zhi)(zhi)出，外(wai)(wai)資(zi)將(jiang)(jiang)是(shi)(shi)A股(gu)2019年極重要的(de)增量資(zi)金來(lai)源，持(chi)續入(ru)場是(shi)(shi)大(da)勢所趨。

　　瞄準進場機會

　　上(shang)證指數25日報收2601.72點，自1月(yue)4日上(shang)證指數創下2440.91的低點至今，上(shang)證指數在動蕩中上(shang)漲了(le)5.57%，2019年的A股迎來了(le)一(yi)個開門紅(hong)。

　　作為(wei)外資進入A股的(de)主要渠道，以滬港(gang)通(tong)和深港(gang)通(tong)為(wei)代表(biao)的(de)北上資金(jin)在開年(nian)的(de)這一個月(yue)中跑步進場。東方財富choice數(shu)據顯示，截至(zhi)2019年(nian)1月(yue)25日，北上資金(jin)1月(yue)份(fen)凈(jing)流(liu)入額達402.20億元，這一數(shu)據是推出滬深港(gang)通(tong)以來(lai)第4高的(de)凈(jing)流(liu)入月(yue)份(fen)。

　　賽亞(ya)資本董事長羅偉冬(dong)表示(shi)，外(wai)資大舉進入A股，說明外(wai)資對當(dang)前的低估值狀態非常認可，一(yi)些(xie)較(jiao)好企(qi)業已有了補倉或(huo)增持(chi)的機會。對于A股而言(yan)，也有助于結構(gou)性穩(wen)住市場。

　　在(zai)澳普森投資董事成書(shu)新看來，資金(jin)都是聰明的，A股現在(zai)的估值在(zai)全球(qiu)都偏低，因(yin)此具有很強的配置屬(shu)性。

　　“外(wai)資大幅凈流(liu)入的(de)(de)原因是，海外(wai)投(tou)資者看到了中國股(gu)市的(de)(de)長(chang)期投(tou)資價值。”泓銘資本(ben)首(shou)席策(ce)(ce)略師李志勇認(ren)為(wei)，盡管前(qian)期市場(chang)心態依然偏(pian)悲觀，經濟數據(ju)如2018年12月份進出口等也顯示增(zeng)長(chang)壓力較(jiao)大，但市場(chang)對此(ci)已有所預期。政(zheng)策(ce)(ce)方面，中國的(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)支持力度可能會持續(xu)加強，特別是央行(xing)全面降準等更是傳遞了明確的(de)(de)信號。

　　加速流入布局

　　目前北上資金凈流(liu)入(ru)最高的月份是在2018年5月，當(dang)時不少外資正在為A股6月正式(shi)“入(ru)摩”而提前布(bu)局。2019年，隨著各大指數相繼納入(ru)A股或(huo)將提高其配置比(bi)例，外資入(ru)場也(ye)將應聲而動。

　　據了解，目前(qian)各大指數(shu)公(gong)司正在積極(ji)行(xing)動(dong)。2019年2月(yue)28日或之前(qian)，MSCI公(gong)布關于市場咨詢(xun)提議(yi)(yi)的(de)結果；2019年5月(yue)中下旬(xun)，若MSCI議(yi)(yi)題(ti)通過(guo)，則執行(xing)第(di)一(yi)輪(lun)納入(ru)(ru)因(yin)子上調，在當前(qian)水平(ping)上調7.5%；2019年6月(yue)24日，富時指數(shu)納入(ru)(ru)A股(gu)計(ji)劃(hua)實施20%；2019年8月(yue)中下旬(xun)，若MSCI議(yi)(yi)題(ti)通過(guo)，則執行(xing)第(di)二輪(lun)納入(ru)(ru)因(yin)子上調，進(jin)一(yi)步上調7.5%；2019年9月(yue)23日，富時指數(shu)納入(ru)(ru)A股(gu)并計(ji)劃(hua)實施40%。同(tong)時，近期外(wai)匯局宣布，合格境外(wai)機(ji)構投資者（QFII）總(zong)額度(du)由1500億美元增加至3000億美元。

　　“MSCI、富時指數都將(jiang)納入A股或提高比例(li)，因此(ci)外資(zi)行為值得高度(du)關注。下個月底MSCI將(jiang)披露是(shi)否把(ba)A股納入比例(li)從5%提高至20%。屆(jie)時如果確認(ren)，對外資(zi)流(liu)入也將(jiang)是(shi)較(jiao)大的催化劑，綜合(he)其他因素，外資(zi)未來(lai)一年到一年半凈流(liu)入的量將(jiang)達(da)到6000億(yi)元(yuan)或以上，這將(jiang)有(you)助(zhu)于推動A股市場(chang)回(hui)暖(nuan)。”李志勇說。

　　此外，根據(ju)(ju)資料顯(xian)示(shi)，在2018年，安(an)中(zhong)、元勝、橋水(shui)、畢(bi)盛(sheng)、瀚亞(ya)、未來(lai)益財(cai)等6家(jia)外資機構登記成為私(si)募(mu)證券基金(jin)管理人，加上此前(qian)拿下(xia)私(si)募(mu)牌照的10家(jia)外資機構，目前(qian)已有16家(jia)外資私(si)募(mu)進(jin)入(ru)中(zhong)國市場(chang)。而根據(ju)(ju)中(zhong)基協最新公(gong)布的數(shu)(shu)據(ju)(ju)顯(xian)示(shi)，其中(zhong)已有14家(jia)進(jin)行了產品備案，備案總數(shu)(shu)達(da)到28只。

　　在(zai)成書新看來(lai)，對A股而言，持續(xu)引(yin)入外資等增量資金(jin)，未來(lai)一到(dao)兩年都(dou)會(hui)(hui)形成這(zhe)種效應(ying)而且會(hui)(hui)逐漸明顯。

　　權重股仍是重點

　　目前A股(gu)市(shi)(shi)場已(yi)經歷了三年調(diao)整(zheng)期，隨著(zhu)滬深(shen)港通的(de)推出，外資流(liu)(liu)入流(liu)(liu)出A股(gu)的(de)渠(qu)道已(yi)經暢通。市(shi)(shi)場流(liu)(liu)動性也(ye)(ye)得(de)到相(xiang)應的(de)改善(shan)，A股(gu)在(zai)停復盤管(guan)理、退市(shi)(shi)制度等(deng)也(ye)(ye)作了新的(de)規(gui)定，使A股(gu)在(zai)市(shi)(shi)場運作機制上(shang)向(xiang)成熟更進了一步，在(zai)一定程度上(shang)也(ye)(ye)吸引了外資的(de)流(liu)(liu)入。

　　在外資(zi)大(da)幅流入(ru)A股已成(cheng)定(ding)局的(de)前提下(xia)，如何做好(hao)應(ying)對成(cheng)為關(guan)鍵。君茂(mao)資(zi)本(ben)認為，投資(zi)者(zhe)應(ying)積極提前做好(hao)準備，對有業績(ji)穩定(ding)性的(de)股票(piao)進行積極布局，同時(shi)要密切關(guan)注近期即將公(gong)布的(de)各上市公(gong)司2018年(nian)年(nian)報及宏觀(guan)方面2019年(nian)一季度的(de)主要數據，尋找彈性較大(da)的(de)股票(piao)進行儲備。

　　“2019年外(wai)資大舉(ju)買入一些比較好的(de)股票，尤(you)其(qi)是其(qi)新買入和(he)新重倉的(de)一些個股值得(de)關注(zhu)，漲(zhang)幅可能會比較樂觀。”羅(luo)偉冬(dong)說(shuo)。

　　“外資買入(ru)手法其實(shi)和(he)公募資金(jin)非(fei)常類似，基本上(shang)是全方面(mian)買入(ru)，側重在(zai)權(quan)重指數、績優股(gu)及成分藍籌股(gu)，后(hou)續對中盤(pan)成長股(gu)和(he)中小創(chuang)也會進行(xing)一些(xie)配置(zhi)，但主要還是在(zai)權(quan)重股(gu)上(shang)。”成書(shu)新(xin)認為。

　　以當前北上(shang)資金(jin)的(de)(de)交(jiao)易(yi)來看(kan)，藍籌(chou)白馬股(gu)依然是(shi)(shi)外(wai)資重(zhong)點，多是(shi)(shi)一些“老(lao)面孔”，滬(hu)股(gu)通(tong)居前的(de)(de)是(shi)(shi)中國(guo)平安、貴(gui)州茅臺等個股(gu)，深股(gu)通(tong)則是(shi)(shi)萬科(ke)A、美的(de)(de)集(ji)團(tuan)等個股(gu)。