國(guo)泰君安證券研究所(suo)全球(qiu)首(shou)席經(jing)濟(ji)(ji)學(xue)家花長(chang)春(chun)14日(ri)接受(shou)中國(guo)證券報記者采訪時表示，我(wo)國(guo)有充足(zu)的政策空間(jian)來(lai)應對經(jing)濟(ji)(ji)可能(neng)(neng)遇到的困難，未來(lai)2-3年經(jing)濟(ji)(ji)有望(wang)實現(xian)“軟著(zhu)陸”，不會出現(xian)斷崖式(shi)回落。同時，供給側改革使生產效率明顯提(ti)升、內(nei)生動能(neng)(neng)增強，人口素質紅利支(zhi)撐高端(duan)制造業崛起、結構轉(zhuan)(zhuan)型，大數據、人工智能(neng)(neng)等信息經(jing)濟(ji)(ji)驅動力轉(zhuan)(zhuan)向(xiang)需求端(duan)，城市群進程為經(jing)濟(ji)(ji)中高增速提(ti)供空間(jian)，這四方面因素支(zhi)撐我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)轉(zhuan)(zhuan)型和(he)長(chang)期發展。

　　對短期困難已有充分預期

　　花(hua)長春分(fen)析，全球“朱格(ge)拉周期(qi)”逐步接(jie)近尾聲，經濟增(zeng)速總(zong)體會(hui)有(you)所放緩，會(hui)在一定程度上給(gei)我(wo)國外需帶來壓力。同時，房地產投(tou)資增(zeng)速放緩，制造業(ye)業(ye)績(ji)增(zeng)速在二三季度會(hui)有(you)壓力，這些(xie)短期(qi)困難已有(you)充分(fen)預期(qi)。

　　首先，全球經(jing)濟仍(reng)有(you)較強韌性。美國(guo)經(jing)濟增速高點(dian)已過，但(dan)家庭部門資產負債表比較健(jian)康，基建投(tou)資仍(reng)有(you)明顯空間，未來1-2年經(jing)濟增速有(you)望(wang)在2%以上。德國(guo)、日本經(jing)濟產能(neng)利用(yong)率較高，有(you)望(wang)維持(chi)相對平穩。

　　其次，我國(guo)房地產(chan)(chan)投資(zi)增(zeng)速的放(fang)緩是漸進式的，不(bu)會斷崖(ya)式下降。2019年以(yi)來，整(zheng)體(ti)開(kai)(kai)工(gong)的景氣度較高。房地產(chan)(chan)新開(kai)(kai)工(gong)雖會逐漸回落(luo)，但竣工(gong)速度將(jiang)會加快，可以(yi)支(zhi)撐(cheng)未來1-2年的建筑活動。

　　再(zai)次，我國(guo)金融周(zhou)期雖仍(reng)延續回落，但斜率明顯放緩。自2016年金融周(zhou)期開始回落以來，產(chan)生了(le)一些風(feng)險，有(you)關(guan)部門及時調整政策，未來一段(duan)時間的回落有(you)望比較平(ping)穩。

　　“我國仍有充足的政策空間來應對未來經(jing)濟可(ke)能遇到(dao)的困難。當前宏觀杠(gang)桿(gan)已經(jing)企穩，金融去(qu)杠(gang)桿(gan)取得明顯進(jin)展。”花(hua)長春說。

　　經濟轉型和長期發展有支撐

　　對于(yu)我(wo)國經濟轉型和(he)長期發展的前(qian)景，花(hua)長春持樂觀看(kan)法：

　　第一，供(gong)給(gei)側(ce)改革使得生產(chan)效率明(ming)顯(xian)提升(sheng)、內生動(dong)能增強。2007年以來(lai)，經濟經歷了長期(qi)趨勢和中(zhong)周(zhou)期(qi)同時向下的深刻調(diao)整過程。在這段(duan)時間里，先是水(shui)泥、部分(fen)中(zhong)游(you)設(she)備制(zhi)造(zao)等(deng)行(xing)業(ye)自(zi)發去(qu)產(chan)能，后有(you)政府主導對鋼鐵、煤(mei)炭、有(you)色等(deng)行(xing)業(ye)的供(gong)給(gei)側(ce)去(qu)產(chan)能改革。2014年以來(lai)，高新技術產(chan)業(ye)如人(ren)工智能、機器(qi)人(ren)、新能源(yuan)、通信設(she)備、物聯網(wang)、大數據(ju)等(deng)高速發展，目前已初具規(gui)模。這些都帶動(dong)整個(ge)經濟生產(chan)效率的提升(sheng)。

　　第二，人(ren)口(kou)(kou)素質(zhi)紅(hong)利(li)(li)支撐高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)業崛(jue)起(qi)、結(jie)(jie)構(gou)轉型。2012年(nian)(nian)(nian)以來，人(ren)口(kou)(kou)數(shu)量紅(hong)利(li)(li)不斷下(xia)滑，但人(ren)口(kou)(kou)素質(zhi)紅(hong)利(li)(li)逐漸(jian)擴(kuo)大，支撐高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)業的崛(jue)起(qi)和(he)經濟(ji)結(jie)(jie)構(gou)轉型。一方面(mian)，我國(guo)(guo)人(ren)口(kou)(kou)受(shou)教(jiao)育(yu)程度(du)過去20年(nian)(nian)(nian)明顯(xian)上(shang)升，勞(lao)動年(nian)(nian)(nian)齡(ling)人(ren)口(kou)(kou)平(ping)(ping)均(jun)受(shou)教(jiao)育(yu)年(nian)(nian)(nian)限由1996年(nian)(nian)(nian)的8.5年(nian)(nian)(nian)上(shang)升到現在的10.3年(nian)(nian)(nian)。而且，按照“十三五”規劃(hua)，到2020年(nian)(nian)(nian)，我國(guo)(guo)勞(lao)動年(nian)(nian)(nian)齡(ling)人(ren)口(kou)(kou)平(ping)(ping)均(jun)受(shou)教(jiao)育(yu)年(nian)(nian)(nian)限將(jiang)增至10.8年(nian)(nian)(nian)，年(nian)(nian)(nian)均(jun)增長率為1.1%左右。另一方面(mian)，當前我國(guo)(guo)工(gong)程師(shi)數(shu)量超過120萬(wan)(wan)，而且每年(nian)(nian)(nian)有150多萬(wan)(wan)理工(gong)科畢業生(sheng)加入就業大軍，這(zhe)在全球是(shi)絕無僅有的。我國(guo)(guo)人(ren)口(kou)(kou)素質(zhi)紅(hong)利(li)(li)是(shi)高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)業崛(jue)起(qi)和(he)經濟(ji)結(jie)(jie)構(gou)轉型的必要條件之一。人(ren)口(kou)(kou)素質(zhi)紅(hong)利(li)(li)疊加研發大投入和(he)知(zhi)識產權保護，將(jiang)成就高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)業高(gao)速增長。

　　第三，大(da)數據(ju)、人工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)等(deng)信(xin)息經濟(ji)(ji)驅動(dong)力轉向(xiang)需(xu)求端(duan)，有(you)利(li)于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)轉型。對應(ying)信(xin)息技(ji)(ji)術革命(ming)驅動(dong)的(de)需(xu)求端(duan)變化，“新(xin)經濟(ji)(ji)”有(you)別(bie)于(yu)(yu)傳統經濟(ji)(ji)的(de)特征是數據(ju)成為重(zhong)要生(sheng)產(chan)(chan)(chan)要素。大(da)數據(ju)、人工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)等(deng)技(ji)(ji)術極大(da)地提(ti)高(gao)了數據(ju)處(chu)理效(xiao)率(lv)，使海量、非(fei)結構化的(de)數據(ju)清洗、分析(xi)和使用(yong)成為可能(neng)(neng)。企業不(bu)但可以通過(guo)數據(ju)分析(xi)發現(xian)用(yong)戶(hu)需(xu)求、提(ti)高(gao)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)效(xiao)率(lv)，更重(zhong)要的(de)是數據(ju)處(chu)理結果本(ben)身可以作為產(chan)(chan)(chan)品或(huo)服務提(ti)供給(gei)用(yong)戶(hu)，從而(er)開展以個(ge)人用(yong)戶(hu)為中(zhong)(zhong)心的(de)商業模(mo)(mo)式創新(xin)。企業獲(huo)得數據(ju)的(de)規(gui)模(mo)(mo)和質(zhi)量很大(da)程度上(shang)取決(jue)于(yu)(yu)市場規(gui)模(mo)(mo)、人口數量。中(zhong)(zhong)國(guo)擁有(you)規(gui)模(mo)(mo)巨大(da)、通訊(xun)網(wang)絡(luo)高(gao)速普及(ji)且需(xu)求層次不(bu)斷提(ti)升和多元化的(de)市場，這將極大(da)地驅動(dong)全(quan)球半(ban)導體(ti)(ti)產(chan)(chan)(chan)業鏈各個(ge)環節企業向(xiang)中(zhong)(zhong)國(guo)靠近(jin)。中(zhong)(zhong)國(guo)在產(chan)(chan)(chan)業遷移(yi)(yi)過(guo)程方面將具有(you)獨特優勢。從全(quan)球來看(kan)，在本(ben)國(guo)、本(ben)地區(qu)缺乏市場縱深(shen)的(de)情況下，產(chan)(chan)(chan)業會轉移(yi)(yi)至(zhi)需(xu)求更加旺盛、技(ji)(ji)術進步(bu)集聚(ju)效(xiao)應(ying)和網(wang)絡(luo)效(xiao)應(ying)更強(qiang)的(de)區(qu)域(yu)。半(ban)導體(ti)(ti)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)規(gui)模(mo)(mo)效(xiao)應(ying)以及(ji)中(zhong)(zhong)國(guo)龐大(da)需(xu)求對于(yu)(yu)全(quan)球半(ban)導體(ti)(ti)產(chan)(chan)(chan)業將產(chan)(chan)(chan)生(sheng)巨大(da)吸引力。

　　第四，城(cheng)市(shi)(shi)群(qun)進程(cheng)為(wei)經(jing)(jing)濟中高(gao)增速(su)提供空間。我(wo)國已形成(cheng)初具規模的五大國家(jia)級城(cheng)市(shi)(shi)群(qun)——珠三角、長三角、京津冀(ji)、長江中游以(yi)及成(cheng)渝城(cheng)市(shi)(shi)群(qun)。這五大城(cheng)市(shi)(shi)群(qun)以(yi)占全國10%左(zuo)右的土地面積(ji)、近40%人口生產(chan)了近60%的GDP，區(qu)域里重(zhong)(zhong)點高(gao)校占比(bi)近70%，成(cheng)為(wei)新時(shi)期拉(la)動經(jing)(jing)濟增長、促進區(qu)域經(jing)(jing)濟協調發展的重(zhong)(zhong)要抓手(shou)。