中證(zheng)網訊（記者 徐(xu)昭 昝秀麗）中國(guo)人民銀行(xing)近日發布(bu)了《2019年(nian)第一季(ji)度中國(guo)貨幣(bi)政策執行(xing)報告》。《報告》指出(chu)(chu)，2019年(nian)以來(lai)，中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)運(yun)行(xing)總體平穩、好于預期(qi)(qi)，新舊動(dong)能轉換(huan)步(bu)伐加快(kuai)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)保持(chi)韌性(xing)。工業(ye)、服務業(ye)較快(kuai)增(zeng)長(chang)，投資增(zeng)長(chang)加快(kuai)，消費價格漲勢溫和，就業(ye)形(xing)勢總體穩定(ding)。展望全(quan)年(nian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)，分析人士指出(chu)(chu)，積極(ji)因(yin)素有(you)望繼續積聚，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)企穩可期(qi)(qi)。

　　一方面(mian)，國(guo)(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)具(ju)有(you)足(zu)夠(gou)韌(ren)性(xing)(xing)應對外(wai)需(xu)不(bu)確定(ding)(ding)性(xing)(xing)帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)(de)沖擊。當(dang)前各方面(mian)的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)表明(ming)，市(shi)場(chang)(chang)主(zhu)體預(yu)期(qi)(qi)明(ming)顯改(gai)善，尤其是中小(xiao)企業(ye)經(jing)(jing)營狀況(kuang)趨于好轉，經(jing)(jing)濟(ji)發展(zhan)(zhan)內生動力(li)正在積聚。中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)穩中向好的(de)(de)(de)(de)態勢沒(mei)有(you)改(gai)變，中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)有(you)足(zu)夠(gou)韌(ren)性(xing)(xing)面(mian)對外(wai)部環(huan)(huan)境變化帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)(de)壓力(li)。我國(guo)(guo)發展(zhan)(zhan)仍處于重要(yao)戰略機遇期(qi)(qi)，擁有(you)巨大(da)的(de)(de)(de)(de)潛力(li)和(he)不(bu)斷迸(beng)發的(de)(de)(de)(de)創(chuang)新活(huo)(huo)力(li)，人(ren)民群眾追求美好生活(huo)(huo)的(de)(de)(de)(de)愿望十分強烈(lie)，未來(lai)經(jing)(jing)濟(ji)將長期(qi)(qi)向好。深化改(gai)革開放的(de)(de)(de)(de)進(jin)一步(bu)舉措(cuo)，將更(geng)加堅定(ding)(ding)市(shi)場(chang)(chang)主(zhu)體發展(zhan)(zhan)信心，完善制度環(huan)(huan)境，提高市(shi)場(chang)(chang)對各類(lei)資(zi)源要(yao)素的(de)(de)(de)(de)配置效率(lv)，為推(tui)動經(jing)(jing)濟(ji)高質量發展(zhan)(zhan)注入(ru)強大(da)動力(li)，轉型發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)確定(ding)(ding)性(xing)(xing)將能(neng)有(you)效對沖外(wai)部不(bu)確定(ding)(ding)性(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)影響。

　　另一方(fang)面(mian)(mian)，微觀(guan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)活(huo)(huo)力有(you)(you)望繼續得到(dao)改(gai)(gai)善(shan)。隨著更(geng)大(da)規(gui)模(mo)減(jian)稅(shui)(shui)(shui)降費(fei)政(zheng)策(ce)落實到(dao)位，以及各項配套措施的(de)實施，制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)、建筑業(ye)(ye)(ye)及交通(tong)運輸業(ye)(ye)(ye)稅(shui)(shui)(shui)負(fu)有(you)(you)望進一步降低，全年(nian)預(yu)計減(jian)輕企(qi)業(ye)(ye)(ye)稅(shui)(shui)(shui)收和社保繳(jiao)費(fei)負(fu)擔2萬億左右，對(dui)激發市(shi)場活(huo)(huo)力、降低企(qi)業(ye)(ye)(ye)負(fu)擔將(jiang)發揮重要作用(yong)。同時(shi)，在著力推進“放(fang)管服”改(gai)(gai)革的(de)背景下，一季(ji)度日均新(xin)登記(ji)市(shi)場主(zhu)體5.3萬戶，同比(bi)增長26.3%。未來隨著針對(dui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)普遍反映的(de)痛點、難點、堵點問(wen)題，在放(fang)寬市(shi)場準(zhun)入、規(gui)則公開透明、優(you)化(hua)政(zheng)務服務、完(wan)善(shan)評價機制(zhi)四大(da)方(fang)面(mian)(mian)政(zheng)策(ce)將(jiang)持續發力，以優(you)化(hua)營商環境的(de)政(zheng)策(ce)紅(hong)包惠及企(qi)業(ye)(ye)(ye)發展，企(qi)業(ye)(ye)(ye)微觀(guan)活(huo)(huo)力有(you)(you)望繼續得到(dao)改(gai)(gai)善(shan)。

　　同時，貨幣政策(ce)傳導將(jiang)進一(yi)步(bu)(bu)疏(shu)通，融資(zi)(zi)(zi)成本(ben)(ben)有望進一(yi)步(bu)(bu)降(jiang)低(di)。央(yang)行出臺多項舉(ju)措支(zhi)持(chi)(chi)(chi)民營(ying)和小微企(qi)業融資(zi)(zi)(zi)，充分發(fa)揮定向(xiang)調控、“精(jing)準滴灌(guan)”功能(neng)，通過寬信用(yong)傳導改(gai)善(shan)融資(zi)(zi)(zi)環境(jing)。包括創設央(yang)行票據互換工具助力銀行發(fa)行永續債補充一(yi)級資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)、運用(yong)再貸(dai)款再貼現等工具定向(xiang)提供信貸(dai)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)、創設民營(ying)企(qi)業債券(quan)融資(zi)(zi)(zi)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)工具支(zhi)持(chi)(chi)(chi)民企(qi)發(fa)債。未來隨著這些政策(ce)進一(yi)步(bu)(bu)發(fa)力見效，以及民營(ying)企(qi)業股權(quan)融資(zi)(zi)(zi)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)工具的(de)探索和實施，信用(yong)利差(cha)有望收窄并帶動融資(zi)(zi)(zi)成本(ben)(ben)進一(yi)步(bu)(bu)降(jiang)低(di)，實體經濟的(de)融資(zi)(zi)(zi)環境(jing)料將(jiang)得到進一(yi)步(bu)(bu)改(gai)善(shan)。

　　此外，資(zi)本市(shi)(shi)場功(gong)能(neng)有(you)(you)(you)效發揮(hui)，將助力金(jin)融(rong)(rong)(rong)和(he)實體(ti)經(jing)濟(ji)的良性(xing)循環。資(zi)本市(shi)(shi)場在(zai)降低企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)杠(gang)桿、激活(huo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)微觀活(huo)力，以及疏通(tong)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)傳(chuan)導機制方面的作用將進(jin)一步發揮(hui)。一是資(zi)本市(shi)(shi)場服(fu)務(wu)實體(ti)經(jing)濟(ji)功(gong)能(neng)將得到(dao)進(jin)一步提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，促(cu)進(jin)經(jing)濟(ji)結構優化。一季度，IPO發行上市(shi)(shi)33家，融(rong)(rong)(rong)資(zi)255億元，再融(rong)(rong)(rong)資(zi)2408億元，有(you)(you)(you)利(li)(li)于改(gai)善企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)結構和(he)促(cu)進(jin)資(zi)本形成。成功(gong)推出(chu)科創板并試點注冊制，將有(you)(you)(you)利(li)(li)于促(cu)進(jin)資(zi)本流(liu)向科技(ji)創新領域，推動(dong)落(luo)后產能(neng)替代、整合、升(sheng)(sheng)級。截至(zhi)5月(yue)8日，已受(shou)理(li)(li)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)申請和(he)問詢103家。二是通(tong)過(guo)提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)股權融(rong)(rong)(rong)資(zi)比重(zhong)(zhong)優化企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)產負債表。股權融(rong)(rong)(rong)資(zi)既能(neng)增(zeng)加(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的長期資(zi)本，又能(neng)減少對債務(wu)的依賴，降低流(liu)動(dong)性(xing)風險(xian)，有(you)(you)(you)利(li)(li)于保持杠(gang)桿率在(zai)合理(li)(li)區間。截至(zhi)4月(yue)末(mo)，非金(jin)融(rong)(rong)(rong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)境內股票融(rong)(rong)(rong)資(zi)余額在(zai)社會融(rong)(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)中占比為3.4%，仍有(you)(you)(you)較大提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)空間。三是資(zi)本市(shi)(shi)場有(you)(you)(you)利(li)(li)于市(shi)(shi)場化定(ding)價，有(you)(you)(you)效提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)資(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)效率。資(zi)本市(shi)(shi)場將在(zai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發行上市(shi)(shi)、并購重(zhong)(zhong)組、信(xin)息披露和(he)退市(shi)(shi)等業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)中繼續充分發揮(hui)資(zi)源(yuan)市(shi)(shi)場化配(pei)置(zhi)的重(zhong)(zhong)要作用，有(you)(you)(you)序合理(li)(li)引導金(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)源(yuan)的流(liu)動(dong)和(he)配(pei)置(zhi)。