理性運(yun)行與持續分化是首(shou)批科創板(ban)股票首(shou)周行情的(de)關鍵詞。本周科創板(ban)將迎來20%漲跌(die)幅限制(zhi)，25只個(ge)股如何演繹，誰能成(cheng)為第二周的(de)龍頭股，成(cheng)為眼下市場關心的(de)問題。

　　有投資者認為，經歷了上周(zhou)的(de)(de)充分(fen)(fen)博(bo)弈，當前科(ke)創板個股走勢(shi)分(fen)(fen)化，已包含后市預期(qi)，保(bao)持強者恒強格局(ju)概率大，尤其是在(zai)上周(zhou)五(wu)的(de)(de)縮量回調行(xing)情中(zhong)，部分(fen)(fen)個股仍保(bao)持著良好的(de)(de)量價關系(xi)，這或許已經表明資金的(de)(de)態度。

　　走勢分化

　　上(shang)(shang)周科(ke)創板運行呈(cheng)現(xian)兩(liang)個特(te)點：理性與分化。上(shang)(shang)市首日(ri)由于備受市場關(guan)注，25只個股均(jun)(jun)有較大幅(fu)(fu)度上(shang)(shang)漲。Wind數據顯示，收(shou)盤平均(jun)(jun)漲幅(fu)(fu)接近140%。其(qi)中(zhong)，漲幅(fu)(fu)最大為(wei)安集(ji)科(ke)技，上(shang)(shang)漲400.15%，換手率86.19%。漲幅(fu)(fu)最小的新光光電上(shang)(shang)漲84.22%，換手率為(wei)76.41%。

　　之后(hou)四(si)個交易日(ri)呈現出(chu)平(ping)穩(wen)態勢。7月23日(ri)-26日(ri)，平(ping)均(jun)漲(zhang)幅依(yi)次(ci)為-7.9%、11.39%、5.48%、-6.07%，在無(wu)漲(zhang)跌幅限制背景(jing)下，沒(mei)有出(chu)現大漲(zhang)大跌現象。換手率方面，首日(ri)平(ping)均(jun)換手率為77.78%，7月23日(ri)-26日(ri)分別為36.5%、38.3%、45.88%、32.02%。

　　對此，新時代(dai)證(zheng)券策略(lve)分析師孫金(jin)鉅表示，25只股(gu)(gu)票的平均漲跌(die)幅和換(huan)手(shou)率(lv)同(tong)向(xiang)變動，并且大多數股(gu)(gu)票的股(gu)(gu)價均呈現出換(huan)手(shou)率(lv)與股(gu)(gu)價漲跌(die)同(tong)向(xiang)變動的特征。

　　分(fen)化(hua)體(ti)現在(zai)，從上周后(hou)四(si)個(ge)(ge)交易日看(kan)，有11只(zhi)個(ge)(ge)股上漲，福光(guang)股份、沃爾德、交控科技(ji)、樂鑫(xin)科技(ji)、航天宏圖、南微醫學漲幅(fu)超10%，分(fen)別(bie)為38.69%、31.96%、25.49%、20.79%、12.58%、11.19%。下跌個(ge)(ge)股中，安集科技(ji)、虹(hong)軟科技(ji)、西部(bu)超導、中國(guo)通(tong)號跌幅(fu)超10%，分(fen)別(bie)為10.08%、10.14%、15.26%、18.42%。

　　若以上市首(shou)日最(zui)(zui)高價為參照依據，沃爾德、福光股份(fen)最(zui)(zui)新收盤價高于上市首(shou)日最(zui)(zui)高價，而(er)南微醫學、交控(kong)科(ke)技盤中(zhong)曾突破(po)上市首(shou)日最(zui)(zui)高價。

　　科技行情值得關注

　　上周(zhou)福(fu)光股(gu)份、沃爾德走勢較為強勁，本周(zhou)是強者恒強，還是產生新的(de)龍頭(tou)股(gu)？市場人士表示(shi)，可(ke)以觀(guan)察上周(zhou)后(hou)四(si)個交(jiao)易日情(qing)況，從中(zhong)探尋交(jiao)易規律。

　　從市(shi)(shi)值維度看，不管是(shi)總市(shi)(shi)值還是(shi)流通(tong)市(shi)(shi)值，都是(shi)市(shi)(shi)值較(jiao)小的股(gu)(gu)票(piao)在后四日(ri)的漲(zhang)幅更大(da)，小市(shi)(shi)值股(gu)(gu)票(piao)相(xiang)對大(da)市(shi)(shi)值股(gu)(gu)票(piao)更受投(tou)資者偏好。

　　從技術維度看，上市首日(ri)換手較低(di)的(de)(de)股票(piao)有更(geng)大概率表現更(geng)好。首日(ri)換手率較低(di)的(de)(de)股票(piao)在后四日(ri)收益為正(zheng)的(de)(de)概率較大，過高的(de)(de)換手率可(ke)能意味著短期交易者的(de)(de)占比較大，籌碼過于(yu)分散，不利于(yu)股價的(de)(de)后期表現。

　　孫金鉅認為，首日開盤之后(hou)的后(hou)續表現，與換手率、發行溢價(jia)率和(he)上市(shi)(shi)時(shi)流通市(shi)(shi)值相關，而與研(yan)發投入(ru)占(zhan)比、近3年收入(ru)和(he)利潤復合增速等基本面指標無明顯(xian)的相關性。

　　總的(de)來(lai)看，機構人士(shi)表示，進入漲跌幅限(xian)制交易(yi)階(jie)段后，科創板(ban)公(gong)司股價振(zhen)幅將(jiang)收(shou)窄，換手率繼續下(xia)降，個股表現將(jiang)基(ji)(ji)于(yu)不同的(de)基(ji)(ji)本面和發展空間，進一步分(fen)化，并逐(zhu)步回歸(gui)價值投資范疇。

　　值得注(zhu)意(yi)的是，在科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)比價(jia)效應下，近期(qi)A股科(ke)(ke)技股行情(qing)明顯升溫(wen)，科(ke)(ke)技龍(long)頭股走勢(shi)活(huo)躍。“從創(chuang)業板(ban)(ban)(ban)2009年上(shang)(shang)(shang)市的經(jing)驗看，在其上(shang)(shang)(shang)市后(hou)的3個月(yue)內，中小板(ban)(ban)(ban)和中證(zheng)(zheng)500走勢(shi)要(yao)明顯強于滬深300；從板(ban)(ban)(ban)塊上(shang)(shang)(shang)看，創(chuang)業板(ban)(ban)(ban)上(shang)(shang)(shang)市后(hou)一(yi)段時(shi)期(qi)，TMT表(biao)現明顯占(zhan)優。”聯(lian)訊證(zheng)(zheng)券策略分(fen)析師廖宗(zong)魁表(biao)示，當初創(chuang)業板(ban)(ban)(ban)上(shang)(shang)(shang)市更多帶來的是估(gu)值效應，這(zhe)一(yi)規律有望在科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)上(shang)(shang)(shang)復制，“硬科(ke)(ke)技”領域(yu)及5G產業鏈均值得關注(zhu)。