12月5日(ri)，深港通運行滿三年(nian)。三年(nian)來(lai)，深港通成(cheng)交規模(mo)不斷擴大，制度機制持續優化，已(yi)成(cheng)為(wei)我(wo)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場對外(wai)開(kai)放的重要(yao)窗口，以及全球投資(zi)者分享中國(guo)創(chuang)新經濟發展的橋梁紐(niu)帶(dai)，而北上資(zi)金持續流入也(ye)夯實了A股(gu)的價值投資(zi)理(li)念，同時豐(feng)富了投資(zi)者結構。

　　分析人(ren)士指出(chu)，隨(sui)著三大國(guo)際指數將(jiang)A股納入成分股，未來外資勢必會加速(su)流入，這也促(cu)使國(guo)內資本市場加快改革開放進(jin)程(cheng)，而滬深港通扮演著對(dui)外開放主(zhu)渠道、主(zhu)窗口的(de)角(jiao)色，相關制度有待與國(guo)際市場進(jin)一步接軌(gui)。

　　持續保(bao)持跨境資(zi)金(jin)凈流入態勢

　　“深港通運行(xing)三周(zhou)年應該說取得(de)較(jiao)大(da)成功(gong)，使得(de)深港兩地資本市場(chang)連接更(geng)加緊密，為未來更(geng)多跨(kua)(kua)(kua)區域、跨(kua)(kua)(kua)市場(chang)、跨(kua)(kua)(kua)幣種資本市場(chang)互(hu)聯互(hu)通實踐提供可借鑒經驗。”英大(da)證券研究所所長(chang)李(li)大(da)霄(xiao)表示。

　　香港(gang)中文大(da)學(xue)法律學(xue)院助(zhu)理副院長習超認為，深(shen)港(gang)通運行三年以(yi)來，對中國(guo)資(zi)本(ben)市場進一步對外開放和國(guo)際化進程，起到了重(zhong)要(yao)的助(zhu)推作(zuo)用(yong)(yong)。尤其是在大(da)灣區建設(she)的背景(jing)下(xia)，對于加深(shen)大(da)灣區資(zi)本(ben)市場之(zhi)間互通融合，合作(zuo)共贏，發揮著重(zhong)要(yao)的支柱(zhu)作(zuo)用(yong)(yong)。

　　Wind數據顯示，截至(zhi)12月(yue)4日，深(shen)港通(tong)運行三(san)年總成交額(e)(e)累計9.42萬億(yi)元(yuan)。隨著國內資本市場(chang)改革開放力度不斷加大，深(shen)港通(tong)成交額(e)(e)增長速度也在加快。

　　截至12月4日(ri)，今年以來，深(shen)港通總(zong)成交額達5.11萬(wan)億元(yuan)，超過前兩年4.15萬(wan)億元(yuan)的累計(ji)成交額。

　　另外，深港(gang)通(tong)(tong)(tong)開通(tong)(tong)(tong)三年來，持續保(bao)持跨(kua)境資金(jin)(jin)凈流(liu)入(ru)(ru)態勢。截至12月(yue)4日，深股通(tong)(tong)(tong)累計凈買入(ru)(ru)4317.87億元，港(gang)股通(tong)(tong)(tong)累計凈買入(ru)(ru)2953.12億元，累計跨(kua)境資金(jin)(jin)凈流(liu)入(ru)(ru)1364.75億元。

　　夯實長期投資(zi)理(li)念

　　“北上(shang)資(zi)(zi)金(jin)不僅給A股(gu)帶(dai)(dai)來(lai)增(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)，更重(zhong)要的(de)(de)是帶(dai)(dai)來(lai)價值投資(zi)(zi)理念(nian)。”前(qian)海開源基(ji)金(jin)首席經濟學家楊德龍(long)說，外資(zi)(zi)一向注(zhu)重(zhong)長(chang)期投資(zi)(zi)、價值投資(zi)(zi)以及基(ji)本面研究，并且偏好行(xing)業(ye)的(de)(de)龍(long)頭股(gu)、白馬股(gu)，這(zhe)些股(gu)票的(de)(de)行(xing)情(qing)走勢，已(yi)經表明(ming)外資(zi)(zi)在(zai)選(xuan)股(gu)方面具有獨到的(de)(de)眼光(guang)和優勢。

　　楊德龍(long)表示(shi)：“據統計，北上資金(jin)流(liu)入A股的(de)前(qian)20大重倉股，過去三(san)年(nian)的(de)超額收益超過350%，遠遠跑贏指數，并跑贏大多數股票。從這幾年(nian)的(de)情(qing)況來看，外(wai)資在投(tou)資理念、選股方面(mian)，確實具(ju)有(you)較大優勢，值得(de)我(wo)們學習。在行(xing)業方面(mian)，外(wai)資青睞科技、消費及金(jin)融三(san)大方向，而(er)深市(shi)集聚大量戰略(lve)新興產(chan)業公司(si)，成交更為活躍(yue)。”

　　深(shen)交所數據顯示，截至8月31日，深(shen)市2179家公司(si)中，有989家屬于戰略性新(xin)興產業公司(si)。

　　“不僅如此，北(bei)向資(zi)金豐富了A股(gu)市(shi)場的(de)(de)(de)多元化投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)組成(cheng)，有(you)助(zhu)于(yu)(yu)促(cu)進具有(you)多樣性的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)生態系統(tong)的(de)(de)(de)形(xing)成(cheng)和(he)繁(fan)榮(rong)，尤其是部分北(bei)向長(chang)期投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)加入，有(you)利于(yu)(yu)A股(gu)市(shi)場的(de)(de)(de)長(chang)期投(tou)資(zi)理念的(de)(de)(de)進一步(bu)夯實(shi)，促(cu)進公司治理體系的(de)(de)(de)進一步(bu)完善，更好地發揮證券(quan)市(shi)場優化市(shi)場資(zi)源配置、助(zhu)力實(shi)體經濟的(de)(de)(de)作用。”習超表示。

　　有待與(yu)國際市場(chang)進(jin)一(yi)步接軌

　　多位受(shou)訪人士認為，全球資(zi)(zi)本過去對(dui)于A股(gu)的(de)配置嚴重缺乏，加(jia)之三大國際指(zhi)數(shu)均將A股(gu)納入(ru)成分(fen)股(gu)，未來外資(zi)(zi)勢必會加(jia)速流(liu)入(ru)A股(gu)市場。這也(ye)促(cu)使國內(nei)資(zi)(zi)本市場加(jia)快改革開(kai)(kai)放進(jin)程(cheng)，而滬深港通(tong)扮演著對(dui)外開(kai)(kai)放主渠道、主窗(chuang)口(kou)的(de)角色(se)，相關制度有待與國際市場進(jin)一步接軌。

　　“據(ju)統計，全球資(zi)(zi)本(ben)對(dui)美國(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)(shi)場的(de)配置(zhi)(zhi)比(bi)例(li)高達(da)58%，而對(dui)于(yu)(yu)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)(shi)場的(de)配置(zhi)(zhi)比(bi)例(li)只(zhi)有2.5%。中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)GDP已達(da)到(dao)美國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)70%，A股市(shi)(shi)(shi)場也是僅次于(yu)(yu)美國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)世界第二大(da)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場。未來外資(zi)(zi)勢必(bi)會提升在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)(shi)場上的(de)配置(zhi)(zhi)比(bi)例(li)，而滬港通(tong)、深港通(tong)無疑是重要通(tong)道。”楊德龍表示。

　　武漢科技大學金融證券研究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長董登新指出(chu)，滬深(shen)港通運(yun)行(xing)多年來(lai)(lai)，交易規模不(bu)斷增(zeng)長，額度提高，表(biao)明了(le)該資金進出(chu)渠道(dao)(dao)具備(bei)旺盛的生(sheng)命(ming)力，同時(shi)反映了(le)資金跨境流通需求較大。隨著MSCI、富時(shi)羅素、標(biao)普道(dao)(dao)瓊斯三大國際指數(shu)將A股(gu)(gu)市場納(na)入(ru)成分(fen)股(gu)(gu)，未來(lai)(lai)A股(gu)(gu)的增(zeng)量資金將越(yue)來(lai)(lai)越(yue)多。

　　這對滬(hu)深港通相關機(ji)制提(ti)出更高要求。“當前A股(gu)與港股(gu)交易(yi)機(ji)制存在一些差別，使得交易(yi)通暢(chang)性(xing)有待(dai)提(ti)升，希望A股(gu)交易(yi)機(ji)制向香港的成熟交易(yi)機(ji)制靠攏，或者借鑒學習(xi)。”董登新(xin)建(jian)議，如試點“T+0”交易(yi)制度，放開個股(gu)漲跌幅限制，以及(ji)延(yan)長交易(yi)時間。

　　董登新說，深圳(zhen)毗(pi)鄰香(xiang)港，在(zai)地(di)(di)理(li)空間上存在(zai)優(you)勢，深市可以增強與港交所的(de)(de)交流互動。隨著粵港澳(ao)大(da)灣區建設的(de)(de)推進(jin)，深港兩地(di)(di)金融(rong)市場一(yi)體化發展將(jiang)提速(su)，深港市場將(jiang)有更廣闊的(de)(de)合作(zuo)前(qian)景(jing)和(he)發展機會，在(zai)深港通(tong)制(zhi)度方面可以先行先試(shi)，爭(zheng)取(qu)更大(da)的(de)(de)制(zhi)度突破(po)和(he)體制(zhi)創(chuang)新。