中小創公司業績向好

　　截至2月3日(ri)，滬深兩市(shi)2310家(jia)上市(shi)公(gong)司(si)披(pi)露2019年度(du)業績(ji)預(yu)告、快報或(huo)年報，占比超(chao)六成。其(qi)中(zhong)，逾900家(jia)公(gong)司(si)預(yu)計凈利(li)潤增(zeng)幅超(chao)50%。數據顯(xian)示，主板公(gong)司(si)業績(ji)基本保持穩定，中(zhong)小創公(gong)司(si)業績(ji)明顯(xian)向好，龍頭(tou)公(gong)司(si)業績(ji)增(zeng)速高于平均水平。

　　約四分之一(yi)公司凈利高(gao)增長(chang)

　　根據滬深交易(yi)所相關規(gui)定，全部創業板(ban)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)和預(yu)(yu)計(ji)虧損(sun)(sun)、扭虧為盈、利(li)潤增(zeng)減幅度(du)超過(guo)50%的(de)主板(ban)、中小板(ban)、科創板(ban)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)需(xu)在(zai)1月(yue)底前披露(lu)上(shang)年度(du)業績(ji)(ji)預(yu)(yu)告(gao)，其(qi)他公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)可自愿披露(lu)。根據滬深交易(yi)所最新安排，上(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)受疫情影響，難以按(an)期披露(lu)業績(ji)(ji)預(yu)(yu)告(gao)或業績(ji)(ji)快報的(de)，可申請延期辦理。截至2月(yue)3日，共2310家(jia)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)披露(lu)2019年度(du)業績(ji)(ji)預(yu)(yu)告(gao)、快報或年報。其(qi)中，共有432家(jia)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)預(yu)(yu)計(ji)虧損(sun)(sun)，較上(shang)年減少15家(jia)。

　　凈(jing)利潤(run)高增長(chang)公司(si)占比增加。目前，共有(you)914家上(shang)市(shi)(shi)公司(si)預告(gao)業績(ji)增速超過50%，較上(shang)年增加549家，約占A股(gu)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)總(zong)數(shu)的(de)1/4。

　　已披(pi)露(lu)業(ye)績(ji)預告的公(gong)司中，預計(ji)凈利潤(run)超(chao)(chao)過(guo)10億元(yuan)的主板公(gong)司及超(chao)(chao)過(guo)5億元(yuan)的中小板、創(chuang)業(ye)板公(gong)司，分別為137家(jia)、85家(jia)、52家(jia)，較(jiao)上(shang)年(nian)分別增(zeng)加(jia)21家(jia)、36家(jia)、10家(jia)。這(zhe)些公(gong)司中近(jin)五成(cheng)業(ye)績(ji)增(zeng)幅超(chao)(chao)50%，近(jin)三成(cheng)業(ye)績(ji)翻(fan)番，增(zeng)速高于(yu)已披(pi)露(lu)業(ye)績(ji)預告公(gong)司平(ping)均水平(ping)。

　　從行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)來(lai)看(kan)，農林牧(mu)漁、電(dian)(dian)(dian)氣設備、電(dian)(dian)(dian)子、國防軍(jun)工(gong)(gong)、家用電(dian)(dian)(dian)器(qi)、非銀金(jin)融、輕工(gong)(gong)制(zhi)造(zao)、計算(suan)機等行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)凈利增幅居(ju)前；鋼鐵、建筑裝飾、汽車、化工(gong)(gong)、通信等行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績下滑幅度較(jiao)大。

　　科(ke)技(ji)板塊業績明顯提升

　　數據顯(xian)示，2019年主板(ban)公司業績(ji)總體平穩(wen)，凈利(li)潤(run)同比增長12%至23%。受商譽等資(zi)產(chan)減值損(sun)失減少(shao)及(ji)減稅降費(fei)等利(li)好政策影響，中小創企業2019年業績(ji)明顯(xian)向好。

　　已披(pi)露業(ye)績預告的中(zhong)小板(ban)公司凈(jing)利潤同(tong)比增(zeng)(zeng)長39%至393%，創業(ye)板(ban)公司同(tong)比增(zeng)(zeng)長35%至84%，較(jiao)上年的同(tong)比負(fu)增(zeng)(zeng)長大幅改善。科創板(ban)公司業(ye)績繼續保持較(jiao)快增(zeng)(zeng)長，同(tong)比增(zeng)(zeng)長56%至72%。

　　民生證券分析(xi)師表示，整體(ti)(ti)來看(kan)，中(zhong)小創公司2019年(nian)業(ye)績(ji)大(da)幅改(gai)(gai)善(shan)(shan)。從行(xing)業(ye)來看(kan)，泛科技板塊業(ye)績(ji)顯著(zhu)(zhu)改(gai)(gai)善(shan)(shan)，其中(zhong)，科技板塊業(ye)績(ji)提升最為明顯，電(dian)子(zi)、通信(xin)、傳媒、軍工行(xing)業(ye)利(li)潤(run)均有(you)顯著(zhu)(zhu)改(gai)(gai)善(shan)(shan)。分行(xing)業(ye)看(kan)，非銀、有(you)色、農林牧漁行(xing)業(ye)在整體(ti)(ti)法、中(zhong)位數法統計(ji)口徑下(xia)2019年(nian)凈(jing)利(li)高速增長；軍工、有(you)色、通信(xin)、家電(dian)、機械、電(dian)子(zi)凈(jing)利(li)增速顯著(zhu)(zhu)提升；建筑、煤(mei)炭、建材、鋼鐵等凈(jing)利(li)增速回落。

　　海通證券(quan)策略(lve)分(fen)析(xi)師認為，雖然創(chuang)(chuang)業板公(gong)司(si)業績(ji)回升部(bu)分(fen)源于2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報商譽(yu)減值(zhi)導致基數偏小，但業績(ji)確有實(shi)質性(xing)改善。統計已(yi)披露2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)報預告的創(chuang)(chuang)業板指(zhi)成分(fen)股(gu)，2019年(nian)(nian)凈利(li)潤總額為635億元，2018年(nian)(nian)為521億元，2017年(nian)(nian)為554億元，2019年(nian)(nian)較2017年(nian)(nian)增長14.6%。在創(chuang)(chuang)業板指(zhi)成分(fen)股(gu)中，權重股(gu)表現更優異(yi)。

　　虧損(sun)公司不是“黑(hei)天鵝”

　　統計數據顯示，2019年(nian)預計虧(kui)損的上市(shi)公司中(zhong)，首虧(kui)291家，續虧(kui)141家。其中(zhong)，37家預虧(kui)超過25億(yi)元。虧(kui)損主(zhu)要原(yuan)因(yin)包括：經(jing)營不善、資(zi)產減值、違規擔保和資(zi)金占用。

　　“虧(kui)損(sun)(sun)上市公司(si)的風險大部分長期存在，而非突然‘爆雷(lei)’，也(ye)不是‘黑天(tian)鵝(e)’。其(qi)中，多家公司(si)為(wei)連續虧(kui)損(sun)(sun)，如預(yu)虧(kui)額排名前三(san)的*ST鹽(yan)湖、*ST信威和(he)樂視(shi)網均為(wei)連續三(san)年虧(kui)損(sun)(sun)。”巨豐投顧投資顧問總監(jian)郭一鳴指出。

　　同時，對于上述公司，滬深交易所在監管(guan)過程中已采取(qu)監管(guan)措施并向市(shi)場(chang)充分提示(shi)風(feng)險(xian)，市(shi)場(chang)對其風(feng)險(xian)已形成充分預期。

　　展望2020年上市公司業(ye)(ye)績表現(xian)，招商證券(quan)策略分析師認(ren)為(wei)，部分中下(xia)游(you)行業(ye)(ye)及新(xin)興產(chan)業(ye)(ye)存(cun)在結(jie)構(gou)性盈(ying)利改(gai)善機會，從(cong)而實現(xian)盈(ying)利復(fu)蘇。預計(ji)2020年全部A股、非(fei)金融(rong)A股凈利潤增速(su)分別為(wei)6.6%和9.7%。

　　關于(yu)疫情(qing)對2020年上市公(gong)司業(ye)績的(de)影響，中國(guo)銀河證券首席經(jing)濟學家劉(liu)鋒認為，疫情(qing)將對餐飲業(ye)、旅游業(ye)、交通行業(ye)及(ji)零售業(ye)等(deng)產生(sheng)影響，并反映到(dao)經(jing)濟活動及(ji)財務報表中。長(chang)(chang)期來看，中國(guo)經(jing)濟有很大的(de)發展潛力和成長(chang)(chang)空間，在生(sheng)產恢復(fu)階段，很多(duo)行業(ye)業(ye)績將會加速增長(chang)(chang)。