中證網訊(xun)（記者 彭揚(yang)）光大(da)(da)集(ji)團(tuan)研究院副院長、光大(da)(da)證券首席(xi)經(jing)濟(ji)學家彭文生5日(ri)在接受(shou)記者采(cai)訪時表示，春節期(qi)(qi)間，新型冠狀病毒感(gan)染的(de)(de)肺炎疫(yi)情(qing)擴(kuo)散之迅速(su)超(chao)出了市(shi)場(chang)(chang)(chang)預期(qi)(qi)，加之A股(gu)休(xiu)市(shi)期(qi)(qi)間海外(wai)上市(shi)的(de)(de)境(jing)內資產及衍生品價格(ge)大(da)(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，市(shi)場(chang)(chang)(chang)普遍預期(qi)(qi)2月3日(ri)A股(gu)大(da)(da)概率將(jiang)會出現大(da)(da)幅(fu)下(xia)跌(die)。在這(zhe)種預期(qi)(qi)下(xia)，不乏延期(qi)(qi)開盤(pan)、暫時關(guan)閉(bi)市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)呼聲(sheng)。有關(guan)部門(men)坦誠回應市(shi)場(chang)(chang)(chang)關(guan)切的(de)(de)同(tong)時，堅(jian)持如期(qi)(qi)正常開市(shi)，同(tong)時輔之以(yi)向(xiang)市(shi)場(chang)(chang)(chang)注(zhu)入充足流動性等多種手段來對(dui)沖恐慌(huang)情(qing)緒。市(shi)場(chang)(chang)(chang)在2月3日(ri)開盤(pan)后，通過一(yi)步到位的(de)(de)大(da)(da)幅(fu)下(xia)跌(die)方式集(ji)中釋放了風險(xian)，并于2月4日(ri)企(qi)穩(wen)反彈(dan)。

　　彭(peng)文生(sheng)表示(shi)，可(ke)(ke)以說，有(you)關部門(men)在本次如期(qi)開市之前的(de)(de)(de)工作可(ke)(ke)圈可(ke)(ke)點，體現了決策層尊重(zhong)規(gui)則、理(li)性擔當(dang)。市場(chang)(chang)經(jing)濟是(shi)制(zhi)度化的(de)(de)(de)、規(gui)則化的(de)(de)(de)經(jing)濟，只有(you)高度透明的(de)(de)(de)制(zhi)度、高度可(ke)(ke)信的(de)(de)(de)規(gui)則，才有(you)助于讓數以億(yi)萬計的(de)(de)(de)參與(yu)者(zhe)盡(jin)可(ke)(ke)能形(xing)成穩定、可(ke)(ke)靠的(de)(de)(de)預期(qi)，這(zhe)是(shi)市場(chang)(chang)機(ji)(ji)制(zhi)產(chan)生(sheng)效率(lv)的(de)(de)(de)前提所在，資(zi)本市場(chang)(chang)也不例外。任意改(gai)變規(gui)則，因(yin)為(wei)一些短期(qi)的(de)(de)(de)風(feng)險就延期(qi)開市，將會導(dao)致投資(zi)者(zhe)預期(qi)形(xing)成機(ji)(ji)制(zhi)的(de)(de)(de)紊亂，損害投資(zi)者(zhe)對(dui)公(gong)共(gong)政(zheng)策和監管的(de)(de)(de)信任，不利于資(zi)本市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)長(chang)期(qi)健康(kang)發展。

　　其(qi)次，因為疫情(qing)就延期或者(zhe)(zhe)暫(zan)時(shi)關閉市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)不(bu)符合(he)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)經濟的(de)(de)公平原(yuan)則。長(chang)期以來，A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)以中小投資者(zhe)(zhe)為主，理性(xing)投資、價值投資的(de)(de)理念一直是A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)待補的(de)(de)短板之一。經過多年的(de)(de)不(bu)懈努力，特別是近兩(liang)年以注冊制為導向的(de)(de)改革和(he)高質量、全(quan)方位的(de)(de)雙向開放，A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)投資者(zhe)(zhe)結構得(de)到優(you)化，理性(xing)投資、價值投資的(de)(de)理念也逐(zhu)漸深入人心，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)上的(de)(de)交易者(zhe)(zhe)類(lei)型日(ri)益豐富，趨勢交易者(zhe)(zhe)、長(chang)線投資者(zhe)(zhe)和(he)價值投資者(zhe)(zhe)的(de)(de)比(bi)例逐(zhu)步(bu)優(you)化。

　　彭文生認為，作(zuo)為不(bu)同類型的(de)投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，交(jiao)易風格自然不(bu)一(yi)致(zhi)。對(dui)于(yu)巴菲特式追求長期(qi)收益(yi)的(de)投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)而言，奉行(xing)的(de)信(xin)條通常是：如果(guo)(guo)別人(ren)充滿(man)貪念，自己(ji)就要小心(xin)(xin)謹慎；如果(guo)(guo)別人(ren)心(xin)(xin)存恐懼，自己(ji)就應該(gai)“貪得無厭”。如果(guo)(guo)因為預期(qi)中(zhong)的(de)下跌風險就延(yan)期(qi)開市或者(zhe)(zhe)(zhe)暫(zan)時(shi)關閉市場，雖然“保護”了一(yi)部分趨勢(shi)投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，但(dan)是不(bu)利(li)于(yu)價值投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，不(bu)是一(yi)種(zhong)尊重(zhong)公平(ping)交(jiao)易的(de)做法(fa)。

　　再者，希望(wang)通過延(yan)期(qi)開(kai)市(shi)(shi)的(de)(de)方式來規避下(xia)(xia)跌風(feng)(feng)險也是不(bu)現(xian)實的(de)(de)。現(xian)代資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)是一(yi)個整體，關閉現(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，還(huan)有(you)期(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)；關閉國(guo)(guo)內市(shi)(shi)場(chang)(chang)，還(huan)有(you)國(guo)(guo)際市(shi)(shi)場(chang)(chang)。如果想等到疫情消退再開(kai)市(shi)(shi)，非但消滅不(bu)了(le)潛在的(de)(de)下(xia)(xia)跌風(feng)(feng)險，反而有(you)可能因為影響到了(le)投資(zi)者的(de)(de)跨市(shi)(shi)場(chang)(chang)交易及資(zi)產池的(de)(de)流動性(xing)問題，而在其(qi)他(ta)市(shi)(shi)場(chang)(chang)上衍生出(chu)更(geng)大(da)的(de)(de)風(feng)(feng)險，導致現(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)潛在風(feng)(feng)險越(yue)積越(yue)大(da)。

　　“中外歷史(shi)經(jing)驗顯示重大傳染病(bing)對于市(shi)場的影(ying)響是短(duan)期的，對于一年以上(shang)的市(shi)場運行而言，幾乎沒(mei)有什么顯著影(ying)響。從宏觀經(jing)濟的角度(du)看(kan)，甚至是短(duan)期造成的沖(chong)擊越大，后續增長反彈的動力(li)越強。因此，決策部門(men)也不(bu)必對于短(duan)期的疫情(qing)擾動過度(du)反應(ying)。在維(wei)護資本市(shi)場的規則與(yu)公(gong)平(ping)的同時，通過預期引(yin)導、注入流動性等市(shi)場化方(fang)式來對沖(chong)恐慌情(qing)緒，體現(xian)了(le)決策部門(men)危(wei)機(ji)管理和應(ying)對水平(ping)在與(yu)時俱進(jin)。”彭(peng)文生強調(diao)。

　　彭文生(sheng)表示，作為市(shi)場(chang)(chang)構(gou)成的(de)重(zhong)要(yao)一(yi)方，監管部門尊重(zhong)規(gui)則(ze)，在(zai)投資(zi)者(zhe)恐(kong)慌情緒(xu)增加時理(li)性擔(dan)當，有(you)助(zhu)于資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)長期健康發(fa)展；一(yi)步(bu)(bu)到位的(de)風險釋放之后，市(shi)場(chang)(chang)快速企穩反彈則(ze)是資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)日(ri)(ri)益(yi)成熟的(de)重(zhong)要(yao)體現。在(zai)2月3日(ri)(ri)的(de)市(shi)場(chang)(chang)大(da)幅下跌中，北上資(zi)金(jin)逆勢凈流(liu)入(ru)(ru)了182億元(yuan)，遠超2019年12月日(ri)(ri)均33億的(de)水平，也(ye)是自陸股通開通以來單(dan)日(ri)(ri)凈流(liu)入(ru)(ru)金(jin)額的(de)次(ci)高水平。2月4日(ri)(ri)，易方達、匯添富、嘉實(shi)等十余(yu)家大(da)中型基(ji)金(jin)公(gong)司發(fa)布自購公(gong)告，累計(ji)自購規(gui)模(mo)將近(jin)20億，這些不太(tai)常(chang)見的(de)做法(fa)也(ye)意(yi)味著(zhu)中國資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)上機(ji)構(gou)投資(zi)者(zhe)的(de)力量(liang)正在(zai)日(ri)(ri)益(yi)壯(zhuang)大(da)、逐(zhu)步(bu)(bu)發(fa)揮市(shi)場(chang)(chang)的(de)自動穩定器作用。

　　彭文生強調，總之(zhi)，波(bo)動(dong)是成熟市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)常態。有(you)(you)波(bo)動(dong)才(cai)有(you)(you)交易，有(you)(you)波(bo)動(dong)才(cai)能釋放(fang)風險(xian)，有(you)(you)波(bo)動(dong)才(cai)能發揮資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)作(zuo)為經濟(ji)晴雨(yu)表(biao)的(de)指(zhi)示(shi)器作(zuo)用。本(ben)次決定(ding)如(ru)期開市(shi)(shi)(shi)，在彰顯決策部門尊重規則、理性擔(dan)當的(de)同時，也體現(xian)了國(guo)家對金(jin)融市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)重視(shi)和(he)認(ren)識達到(dao)了新(xin)(xin)的(de)高度。展望(wang)未(wei)來，在“資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)在金(jin)融運行中具有(you)(you)牽一發而動(dong)全身的(de)作(zuo)用”的(de)定(ding)位下，繼續(xu)穩步推進注冊(ce)制、不斷加(jia)大中小(xiao)投資(zi)者(zhe)保護等改革也不會因為短期疫情擾動(dong)而終(zhong)止或(huo)偏離(li)，我們將迎(ying)來資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)穩健發展的(de)新(xin)(xin)階段(duan)。