中證網訊（記者 趙中昊）美(mei)聯(lian)儲(chu)日前突然宣布下調聯(lian)邦(bang)基金利(li)率目標區間50BP，至(zhi)1.00-1.25%，同(tong)時將超(chao)額準備(bei)金率(IOER)下調50BP至(zhi)1.1%。華泰(tai)證券宏觀(guan)研究團隊今(jin)日發表研報表示，美(mei)聯(lian)儲(chu)降息幅度和(he)時間點略超(chao)出預期。目前疫(yi)情(qing)已是(shi)全(quan)球(qiu)(qiu)性的(de)風險，主(zhu)要央行政策可(ke)能存(cun)在協同(tong)性。美(mei)聯(lian)儲(chu)是(shi)全(quan)球(qiu)(qiu)流動性總(zong)閘(zha)口，聯(lian)儲(chu)降息有望帶動全(quan)球(qiu)(qiu)跟隨(sui)降息，醞釀為應(ying)對疫(yi)情(qing)的(de)新一輪普遍寬松；各國(guo)可(ke)能跟隨(sui)降息，一是(shi)出于(yu)維持利(li)差、維護金融市(shi)場和(he)匯率穩定的(de)角度，二是(shi)聯(lian)儲(chu)對疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)經濟的(de)判斷也會很大程度上(shang)影(ying)響(xiang)他國(guo)央行的(de)預期，促使(shi)政策協同(tong)。

　　疫(yi)情威脅全球經(jing)濟前(qian)景(jing)，美聯儲意外(wai)降息后，預(yu)計我國在3月中(zhong)旬宏觀數據發布時仍有(you)定向(xiang)降準窗口。另外(wai)，央(yang)行寬(kuan)貨幣+寬(kuan)信用的(de)(de)組合將繼(ji)續加(jia)大(da)PSL和專(zhuan)項(xiang)再貸款投放。中(zhong)國逆周期政策工(gong)具也將加(jia)碼擴圍，基(ji)建地產(chan)方面或(huo)出(chu)現政策放松。短(duan)期來(lai)看中(zhong)國股債將迎(ying)來(lai)雙牛，中(zhong)國利率(lv)債在3月可能會迎(ying)來(lai)更(geng)強的(de)(de)利率(lv)下行空間。而A股在中(zhong)國抗疫(yi)效果好疊加(jia)逆周期政策發力(li)的(de)(de)作(zuo)用下，仍有(you)較大(da)上(shang)漲空間。中(zhong)期經(jing)濟反轉和政策反轉都會帶來(lai)較大(da)資產(chan)價格波動，做大(da)波動率(lv)是擇優選擇。