19日，離岸、在岸人民幣對美元匯率相繼失守7.1，創逾5個月新低。分析人士指出，“美元荒”造成無差別沖擊，人民幣匯率短時承壓，外資投資行動恐也受拖累，但“多重防線”提供緩沖墊，隨著流動性緊張逐漸得到緩和，人民幣資產吸引力終將充分展現。

　　“美元荒”造就“強美元”

　　18日，美(mei)元(yuan)指數(shu)成功挑破100大關(guan)，不(bu)久又攻下101，站上3年高點。19日美(mei)元(yuan)指數(shu)接著上揚，拿下102。自疫情引發海外金融(rong)市(shi)場海嘯以來，美(mei)股(gu)最先“躺倒”、黃金和美(mei)債不(bu)久后(hou)也相繼“翻船”，唯獨美(mei)元(yuan)堅(jian)如鐵(tie)桶。

　　“美元(yuan)(yuan)指(zhi)(zhi)數(shu)走強的直接(jie)原(yuan)因在于(yu)美元(yuan)(yuan)流(liu)動性(xing)緊張(zhang)。”中信(xin)證券(quan)研究所副(fu)所長明明提示，需(xu)警惕(ti)眼下正(zheng)在暴露(lu)的流(liu)動性(xing)風(feng)險(xian)。“流(liu)動性(xing)的緊張(zhang)從Libor-OIS（隔(ge)夜指(zhi)(zhi)數(shu)掉期）和TED利差的明顯抬升也可(ke)以看出，這兩個指(zhi)(zhi)標分(fen)別反映(ying)了(le)同(tong)業拆借市場交(jiao)易對手風(feng)險(xian)和銀行體系風(feng)險(xian)，近期都出現驟升。”招商證券(quan)首席宏(hong)觀分(fen)析師謝亞軒指(zhi)(zhi)出。

　　非美貨幣遭遇沖擊

　　流(liu)動(dong)性(xing)是(shi)金融體(ti)系的生(sheng)命線。美(mei)元流(liu)動(dong)性(xing)緊張顯示股(gu)市波動(dong)可能進一步引起連鎖反應和負反饋。繼股(gu)市、油市之后(hou)，最(zui)近全球債(zhai)(zhai)市波動(dong)加(jia)劇(ju)，不少(shao)國家政府(fu)債(zhai)(zhai)收益(yi)率出現異常(chang)上(shang)漲。隨著美(mei)元不斷走強，市場(chang)擔憂外匯市場(chang)成為新的風暴(bao)眼。

　　19日亞太交易(yi)時段(duan)，新(xin)西蘭元(yuan)兌美(mei)元(yuan)一度(du)跌破(po)0.55，創2009年(nian)3月以來(lai)新(xin)低；澳元(yuan)兌美(mei)元(yuan)一度(du)跌至(zhi)(zhi)0.5511，創2002年(nian)10月以來(lai)新(xin)低；英(ying)鎊(bang)兌美(mei)元(yuan)一度(du)跌破(po)1.15，創1985年(nian)3月以來(lai)新(xin)低。新(xin)興市場貨幣方面，俄羅斯盧布、印(yin)度(du)盧比、南非(fei)(fei)蘭特、墨西哥比索紛紛刷新(xin)紀(ji)錄(lu)低點。即便是瑞郎、日元(yuan)，也(ye)跌至(zhi)(zhi)幾周來(lai)低點。非(fei)(fei)美(mei)貨幣遭遇系統性“打擊”。

　　19日(ri)，人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)對美元中間價(jia)為(wei)7.0522元，創逾4個月新(xin)低(di)(di)。市(shi)場上，離岸(an)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)率先跌破(po)7.1，在岸(an)進入夜(ye)盤(pan)不久也宣告7.10失守(shou)。截至(zhi)北京時(shi)間20時(shi)30分，離岸(an)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)最低(di)(di)至(zhi)7.1651元，在岸(an)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)最低(di)(di)值7.1238元，齊(qi)創逾5個月新(xin)低(di)(di)。

　　人民幣資產具備安全墊

　　研究人(ren)士(shi)認為，人(ren)民幣(bi)資產(chan)仍(reng)有望(wang)延續(xu)相對穩健的表現。首先，人(ren)民幣(bi)資產(chan)估值較低，提(ti)供了更(geng)厚(hou)的安全墊；其次(ci)，我(wo)國疫情控(kong)制顯現成效，形(xing)勢正(zheng)朝好的方向發(fa)展；再(zai)次(ci)，我(wo)國具(ju)備更(geng)大的政策對沖空間(jian)；最(zui)后，全球央(yang)行緊急出手，目前看(kan)海(hai)外市場(chang)波動(dong)發(fa)展為金融危機的可能性不大。

　　“從(cong)淺層(ceng)次的(de)中美利(li)差(cha)到深層(ceng)次的(de)國際收支和資本賬戶，我們構筑了好幾道防(fang)線(xian)。”天風(feng)證券孫彬彬團(tuan)隊認為，發達經濟(ji)體(ti)的(de)震蕩會(hui)導致(zhi)資金從(cong)新興(xing)市場國家流(liu)出，從(cong)而可能(neng)引起貨幣(bi)與債(zhai)務危機，但在這點上中國相對會(hui)較(jiao)好，關鍵(jian)是央行有能(neng)力穩住人民幣(bi)流(liu)動(dong)性。

　　在非美貨幣(bi)中，近期人民幣(bi)已屬(shu)堅挺。分析人士(shi)認為(wei)，“美元荒(huang)”暫時掩蓋了人民幣(bi)資(zi)產價值，但(dan)隨著(zhu)流動性緊張逐漸(jian)得到緩和后，人民幣(bi)資(zi)產吸引(yin)力將(jiang)會充(chong)分展現(xian)出來。