此(ci)次(ci)新冠疫情讓越來越多(duo)的(de)人意(yi)識(shi)到生命健康的(de)重要性，衛(wei)生防(fang)護品(pin)、保健品(pin)、醫療器械等(deng)產(chan)品(pin)的(de)銷量普(pu)遍暴(bao)增，我國(guo)不少企業正(zheng)在聚焦科技創(chuang)新與產(chan)業優化升級。其中，資本(ben)市場(chang)上健康產(chan)業的(de)進展備受關注。

　　近(jin)年(nian)來(lai)，隨著我國(guo)人均可支配收入提升(sheng)、消費結構升(sheng)級(ji)、國(guo)產(chan)替(ti)代加速，健康產(chan)業規(gui)模一直(zhi)維持高增長態(tai)勢(shi)。《中國(guo)健康經濟白皮書2019》數據(ju)顯(xian)示，當前我國(guo)生命健康產(chan)業市場規(gui)模超過5萬億元，預計(ji)2030年(nian)可達16萬億元。

　　“生命(ming)健康(kang)產(chan)(chan)業(ye)大框架(jia)可以(yi)分(fen)為醫藥(yao)工(gong)業(ye)和醫療與健康(kang)服務(wu)業(ye)，向下又有幾(ji)十個細分(fen)行(xing)業(ye)領(ling)域(yu)，我(wo)們認為中國彎道超車的機會是(shi)前沿(yan)技(ji)(ji)術領(ling)域(yu)，不(bu)像傳(chuan)統醫藥(yao)領(ling)域(yu)需要(yao)長期的積累(lei)，而(er)需要(yao)高效(xiao)的研(yan)發與產(chan)(chan)業(ye)化速度。”華夏幸(xing)福產(chan)(chan)業(ye)研(yan)究院院長顧強對記者表示，生命(ming)健康(kang)產(chan)(chan)業(ye)的新(xin)動能，可用(yong)三個指標(biao)來衡量：高潛(qian)力、高技(ji)(ji)術、高成長。

　　高(gao)(gao)發展潛力意味(wei)著該行業的(de)(de)市場規模大，產值、產能(neng)高(gao)(gao)，并且(qie)能(neng)夠獲得政(zheng)策的(de)(de)持續(xu)支持；高(gao)(gao)技術(shu)要求專利數量與(yu)質量領先(xian)，技術(shu)產業化能(neng)力強；高(gao)(gao)成長意味(wei)著行業內公司(si)的(de)(de)復(fu)合增(zeng)長率高(gao)(gao)，資(zi)本參與(yu)高(gao)(gao)，可以產生獨角獸型公司(si)。

　　“通過這三個指(zhi)標，我們篩選(xuan)出單克隆抗體(ti)、免疫治療、化學(xue)仿制藥、分子診斷、生(sheng)物小分子藥等多個排名靠前的(de)行(xing)業，這些行(xing)業大多數是(shi)生(sheng)命健(jian)康(kang)(kang)產業的(de)新興(xing)技術領域，一(yi)方面(mian)是(shi)很多科研人員回國(guo)創業，帶(dai)來新技術的(de)產業化機會(hui)，另一(yi)方面(mian)國(guo)內生(sheng)命健(jian)康(kang)(kang)的(de)研發(fa)與投資環境改(gai)善，進一(yi)步有利于(yu)企業創新。”顧強說。

　　有醫(yi)療領域投(tou)行人士對記者表示，生(sheng)命(ming)健(jian)(jian)康(kang)(kang)產(chan)業(ye)(ye)(ye)最初以大健(jian)(jian)康(kang)(kang)產(chan)業(ye)(ye)(ye)模式(shi)在中國(guo)展開(kai)，比如保健(jian)(jian)品和(he)保健(jian)(jian)器械，甚(shen)至溫泉(quan)、體(ti)育公園等都能打著大健(jian)(jian)康(kang)(kang)產(chan)業(ye)(ye)(ye)的旗號發(fa)展起來，這(zhe)實際上是失去了“生(sheng)命(ming)科學”的本質，走向低層次(ci)、同質化。當前的生(sheng)命(ming)健(jian)(jian)康(kang)(kang)產(chan)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展方向，已經轉型向新(xin)科技(ji)(ji)和(he)新(xin)產(chan)業(ye)(ye)(ye)，是受強(qiang)需(xu)求和(he)強(qiang)市場驅(qu)動(dong)下(xia)的醫(yi)療科技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)。

　　“生(sheng)物(wu)醫(yi)藥創(chuang)新企(qi)業的(de)(de)前期研(yan)(yan)發投入高，是資(zi)(zi)金(jin)和技術密集(ji)型行業，融資(zi)(zi)需求旺盛。據測算發現，2018年生(sheng)物(wu)醫(yi)藥領域二(er)級(ji)市(shi)場(chang)募資(zi)(zi)總(zong)計為(wei)245億元，一級(ji)市(shi)場(chang)募資(zi)(zi)卻(que)高達992億元，一、二(er)級(ji)市(shi)場(chang)呈現出融資(zi)(zi)差距大的(de)(de)不平衡現象。”華夏幸福產業研(yan)(yan)究院(yuan)研(yan)(yan)究員王瑞妍對記者(zhe)表(biao)示，國內(nei)投資(zi)(zi)生(sheng)命健(jian)康領域的(de)(de)熱(re)情很(hen)高，但資(zi)(zi)本退出渠道單(dan)一，以企(qi)業并購為(wei)主，能夠(gou)自主上市(shi)的(de)(de)科(ke)創(chuang)企(qi)業較少。

　　由上市(shi)公司(si)和風投機構牽頭發起產業(ye)基金，是生命健康領域投資(zi)的(de)一個(ge)主流趨勢，典型代表如(ru)潤(run)達醫療與盛湖投資(zi)在體外(wai)診斷領域成立投資(zi)管理中心，為(wei)潤(run)達醫療體外(wai)診斷主業(ye)布局前沿(yan)技(ji)術，目(mu)前已開始收購孵化的(de)科(ke)技(ji)公司(si)。

　　“正所(suo)謂(wei)巧婦難為無(wu)米(mi)之炊(chui)，生(sheng)命(ming)(ming)健康產業在過(guo)去很(hen)長(chang)一(yi)段時間發展緩慢，其(qi)中一(yi)個(ge)原因就是資本(ben)(ben)不夠充裕。”東(dong)北證券(quan)研究總監付立(li)春在接受《證券(quan)日報》記者(zhe)采(cai)訪(fang)時表示(shi)，隨著我國(guo)多層(ceng)次資本(ben)(ben)市場(chang)建立(li)，尤(you)其(qi)是設立(li)科創板并試點注(zhu)冊(ce)制(zhi)，通(tong)過(guo)增量改革扶持創新型企業成長(chang)，為生(sheng)命(ming)(ming)健康產業注(zhu)入了(le)資本(ben)(ben)的活水。

　　付(fu)立春表(biao)示，審核制下很(hen)多具有“雙創”色彩的(de)(de)(de)新經(jing)(jing)濟企(qi)(qi)業，難(nan)以登陸(lu)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場，因此風險投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)意愿并不(bu)強(qiang)烈(lie)，甚至造(zao)成一些企(qi)(qi)業為了(le)滿足投資(zi)(zi)人(ren)要(yao)求，不(bu)得(de)不(bu)改變經(jing)(jing)營策(ce)略，降低研發投入并向營銷(xiao)傾斜(xie)，不(bu)利于(yu)企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)長遠(yuan)發展。當科創板推出并為我國(guo)新經(jing)(jing)濟企(qi)(qi)業量身(shen)打造(zao)了(le)五套上市標準后(hou)，很(hen)多處(chu)于(yu)中(zhong)早期發展，最需(xu)要(yao)資(zi)(zi)本(ben)(ben)支(zhi)持的(de)(de)(de)“雙創”企(qi)(qi)業，獲得(de)了(le)新的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)渠道(dao)。

　　王(wang)瑞(rui)妍認為(wei)，科(ke)創板(ban)的(de)推出(chu)(chu)，一方面豐(feng)富了創新企業(ye)的(de)融(rong)資手段，增加了風(feng)險投資機構退出(chu)(chu)渠道；另一方面加速了生命健康領(ling)域的(de)一、二級(ji)市場平衡，讓(rang)更多(duo)企業(ye)能夠(gou)獲得(de)資本的(de)驅動(dong)加速發(fa)展(zhan)。

　　王瑞妍還說道：“與國外(wai)資(zi)本(ben)相比，國內的資(zi)本(ben)耐心不夠，缺乏培育新技(ji)術企業(ye)的動力，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)的出現，通(tong)過市場的手(shou)段，引導資(zi)本(ben)涌向生命健康等科(ke)創(chuang)產(chan)業(ye)。比如科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)中高端醫(yi)療器械(xie)和(he)高值(zhi)耗(hao)材類公司較(jiao)多，也是因(yin)為這(zhe)兩個行業(ye)是我國生命健康產(chan)業(ye)的薄弱(ruo)環節。隨著(zhu)產(chan)業(ye)政策、資(zi)本(ben)環境的循(xun)序漸進，社會資(zi)本(ben)將(jiang)進一步增強在生命健康產(chan)業(ye)的投資(zi)熱情(qing)。”