債市不斷調整(zheng)，不少基(ji)金公司(si)(si)認為當前(qian)(qian)已(yi)是債券基(ji)金發(fa)行(xing)建(jian)倉的好時機(ji)，密集推出新產品。同時，債券基(ji)金的配置價值受到(dao)更(geng)多(duo)機(ji)構關注，認購更(geng)加積極。5月底至6月初，多(duo)家基(ji)金公司(si)(si)旗(qi)下的新發(fa)債基(ji)均提前(qian)(qian)結(jie)束發(fa)行(xing)。

　　統計(ji)顯示，目前有(you)86只債券(quan)基金正在發(fa)行，其(qi)中不少產品受到資金熱捧。

　　昨日(ri)，天弘基金(jin)發布(bu)公告，6月(yue)(yue)1日(ri)開(kai)(kai)始發行(xing)的(de)(de)(de)天弘中(zhong)債(zhai)3-5年(nian)政策性金(jin)融(rong)債(zhai)指(zhi)數基金(jin)一(yi)日(ri)售(shou)罄，原定一(yi)周的(de)(de)(de)募(mu)(mu)(mu)集(ji)期(qi)提前(qian)結(jie)束(shu)。此前(qian)，中(zhong)信建投桂企(qi)債(zhai)基達到(dao)基金(jin)合(he)同(tong)生效的(de)(de)(de)備(bei)案條件(jian)在(zai)(zai)5月(yue)(yue)29日(ri)提前(qian)結(jie)募(mu)(mu)(mu)，較其原定6月(yue)(yue)18日(ri)的(de)(de)(de)結(jie)束(shu)時間大大提前(qian)。財通資管鴻(hong)盛12個月(yue)(yue)定開(kai)(kai)債(zhai)原定募(mu)(mu)(mu)集(ji)截止日(ri)為6月(yue)(yue)3日(ri)，而在(zai)(zai)5月(yue)(yue)29日(ri)就(jiu)宣布(bu)該基金(jin)有效認購(gou)申請(qing)(qing)金(jin)額(e)已超過募(mu)(mu)(mu)集(ji)規模上(shang)限10億元，提前(qian)結(jie)束(shu)募(mu)(mu)(mu)集(ji)，財通資管對當日(ri)的(de)(de)(de)有效認購(gou)申請(qing)(qing)按(an)“末日(ri)比例配售(shou)”原則予(yu)以確認。

　　5月(yue)份(fen)，債(zhai)券基(ji)(ji)金(jin)發(fa)行(xing)明顯(xian)(xian)提速。Wind數(shu)據顯(xian)(xian)示，當月(yue)共有111只(zhi)(zhi)(zhi)債(zhai)基(ji)(ji)投入(ru)發(fa)行(xing)，中信建投桂企債(zhai)、國泰惠泰一年(nian)定(ding)開(kai)債(zhai)、南方招利(li)一年(nian)定(ding)開(kai)債(zhai)、海富(fu)通(tong)中債(zhai)1-3年(nian)國開(kai)債(zhai)等33只(zhi)(zhi)(zhi)債(zhai)基(ji)(ji)提前結束募(mu)集。而4月(yue)份(fen)提前結束募(mu)集的(de)債(zhai)基(ji)(ji)數(shu)量為28只(zhi)(zhi)(zhi)。

　　和權益(yi)基(ji)金(jin)(jin)一樣，債(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)也頻(pin)頻(pin)出現一日售罄(qing)的爆款(kuan)，如(ru)泓德裕瑞3年定(ding)開、鵬華(hua)尊達1年定(ding)開、華(hua)泰(tai)紫金(jin)(jin)月(yue)月(yue)購3月(yue)滾動債(zhai)基(ji)等。

　　5月份發行的債(zhai)券(quan)基(ji)金(jin)中(zhong)，債(zhai)券(quan)指(zhi)數基(ji)金(jin)也展(zhan)現(xian)出(chu)不俗(su)的吸金(jin)能(neng)力(li)，16只(zhi)債(zhai)券(quan)指(zhi)數基(ji)金(jin)中(zhong)，安(an)信(xin)(xin)中(zhong)證(zheng)信(xin)(xin)用主體50債(zhai)券(quan)指(zhi)數基(ji)金(jin)、海富通(tong)中(zhong)債(zhai)1-3年國開債(zhai)、中(zhong)信(xin)(xin)保誠中(zhong)債(zhai)1-3年農發行等(deng)8只(zhi)基(ji)金(jin)提前(qian)結募。

　　據了解，正在發(fa)行的工(gong)銀瑞信彭博巴克萊(lai)國開行債(zhai)券基金，受到資金追捧，工(gong)銀瑞信昨日公告(gao)稱(cheng)，為該基金設置80億元的募(mu)集上限。如果(guo)最終募(mu)集規模超過80億元，則啟動“比例配(pei)售(shou)”。

　　對于5月份以來的(de)債(zhai)(zhai)基(ji)發行火熱現象，北京一家基(ji)金公(gong)司固收(shou)基(ji)金經理助(zhu)理表示，5月份，10年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)調整(zheng)到2.7%以上，10年期(qi)國(guo)開(kai)在3.0%以上，債(zhai)(zhai)市大幅調整(zheng)，一些機構開(kai)始關注債(zhai)(zhai)券基(ji)金的(de)投資(zi)機會。基(ji)金公(gong)司適(shi)時(shi)推出債(zhai)(zhai)券新(xin)(xin)品(pin)。同(tong)時(shi)，市場調整(zheng)為(wei)新(xin)(xin)發債(zhai)(zhai)基(ji)的(de)建(jian)倉也提供了(le)不錯的(de)配(pei)置(zhi)時(shi)機。

　　不過，民生加銀基(ji)金固定收益總監陸欣認為，5月以來債券(quan)市(shi)場調整，債券(quan)基(ji)金的發(fa)行并沒有達到特別火(huo)爆的情形。較多(duo)的債券(quan)指數(shu)基(ji)金發(fa)行，更多(duo)是(shi)機構投資者認購，相(xiang)對來說不像(xiang)3月份那樣(yang)火(huo)爆。

　　經(jing)(jing)歷調整(zheng)(zheng)(zheng)后(hou)的(de)債(zhai)市未來投(tou)資價值(zhi)如何？上述北京的(de)固(gu)收基金經(jing)(jing)理助理表示，債(zhai)市調整(zheng)(zheng)(zheng)由多方面原因促成，包括經(jing)(jing)濟(ji)數據環(huan)比(bi)好轉、資金面邊際收緊，貨(huo)幣(bi)政策(ce)加碼寬松的(de)預期被打(da)破，政策(ce)著眼于“寬信用”等(deng)。不(bu)過(guo)，經(jing)(jing)濟(ji)雖然環(huan)比(bi)改善，同(tong)比(bi)仍然很(hen)弱，保就業(ye)、穩外貿壓(ya)力依然很(hen)大(da)(da)。經(jing)(jing)貿摩擦仍有很(hen)大(da)(da)不(bu)確定性，決定了(le)(le)貨(huo)幣(bi)政策(ce)盡管邊際收緊，但寬松的(de)基調不(bu)會逆轉。5月(yue)份(fen)債(zhai)市的(de)大(da)(da)幅調整(zheng)(zheng)(zheng)抹(mo)掉了(le)(le)4月(yue)份(fen)以來的(de)漲幅，調整(zheng)(zheng)(zheng)之后(hou)的(de)投(tou)資價值(zhi)值(zhi)得關注。

　　在陸(lu)欣看來，前期債(zhai)券市場(chang)大幅上漲(zhang)，更多的(de)(de)(de)是對貨(huo)幣政策(ce)寬松的(de)(de)(de)預期，實際上貨(huo)幣政策(ce)比(bi)較穩健，在降(jiang)息落空的(de)(de)(de)情況下，債(zhai)券市場(chang)出現了一波比(bi)較大的(de)(de)(de)調整。但對債(zhai)市不(bu)必特別悲觀(guan)，貨(huo)幣政策(ce)將維持(chi)偏寬松格(ge)局，債(zhai)券在這個(ge)水平上可(ke)能會盤整一段時間(jian)，收益率繼續向上的(de)(de)(de)空間(jian)有(you)限(xian)。

　　國(guo)壽安保基金認為，未來貨幣政(zheng)策仍有進(jin)一(yi)步放(fang)松的空間，以實現(xian)“寬(kuan)信用”目標，并進(jin)一(yi)步護(hu)航(hang)“寬(kuan)財(cai)政(zheng)”。在這樣的背景下，利(li)率債(zhai)短期(qi)波動可能加大。中長期(qi)來看，海(hai)外債(zhai)務危機(ji)(ji)與衰退(tui)風險(xian)還在發酵，國(guo)內基本面筑底回升的過程可能“一(yi)波三折”。等待市場(chang)消(xiao)化掉(diao)供(gong)給擔憂、基本面預(yu)期(qi)差逐(zhu)步累(lei)積、海(hai)外風險(xian)再度發酵，調整后(hou)的長端利(li)率將出(chu)現(xian)交易性(xing)機(ji)(ji)會(hui)。記者 劉芬