中證(zheng)網訊（記者(zhe) 胡雨）7月(yue)9日晚間，川(chuan)財證(zheng)券發布研報稱，6月(yue)食品項價(jia)(jia)格(ge)小幅上揚(yang)，但數據結(jie)構整體穩定，國內消費復(fu)蘇(su)的(de)大趨勢不改，6月(yue)CPI數據應(ying)為短期調整；PPI下行速度放緩，外(wai)需對工業品價(jia)(jia)格(ge)的(de)貢獻或仍有限(xian)，后續需持續關注基(ji)建(jian)對內需的(de)撬動作(zuo)用。

　　川財證券指出，6月CPI同比(bi)增速(su)小(xiao)幅上(shang)漲(zhang)0.1個百分點(dian)，但(dan)仍(reng)維持在(zai)3%以下，數(shu)(shu)據(ju)結構整(zheng)體(ti)穩定。食品(pin)項(xiang)方面，6月食品(pin)煙酒類價格增速(su)轉正，畜肉等權(quan)重(zhong)商品(pin)價格回升，影(ying)響CPI數(shu)(shu)據(ju)小(xiao)幅上(shang)漲(zhang)。除食品(pin)項(xiang)外，6月CPI其(qi)他七大分項(xiang)價格環比(bi)“一(yi)漲(zhang)一(yi)平五降”，居民(min)消(xiao)費(fei)回暖不及預期。但(dan)值得一(yi)提的是(shi)，當前國內疫情防控持續向好(hao)，6月汽車、地產等行業銷售數(shu)(shu)據(ju)明(ming)顯改(gai)善，國內消(xiao)費(fei)復蘇(su)的大趨勢(shi)不改(gai)，6月CPI數(shu)(shu)據(ju)應為短期調整(zheng)。

　　PPI下行(xing)速(su)度放(fang)緩(huan)，6月(yue)(yue)工業(ye)生(sheng)產者出廠價格(ge)降(jiang)(jiang)速(su)小幅收窄，同比(bi)降(jiang)(jiang)速(su)較5月(yue)(yue)收窄0.7個(ge)百分(fen)點(dian)；其中，生(sheng)產資(zi)(zi)料價格(ge)同比(bi)下降(jiang)(jiang)4.2%，降(jiang)(jiang)幅比(bi)上月(yue)(yue)收窄0.9個(ge)百分(fen)點(dian)，生(sheng)產資(zi)(zi)料需求有(you)(you)所(suo)改善(shan)。從短期因素看，5、6月(yue)(yue)國際大宗商品(pin)價格(ge)明顯回升，6月(yue)(yue)NYMEX原(yuan)油指(zhi)數(shu)累計上漲12.20%，對工業(ye)品(pin)價格(ge)有(you)(you)所(suo)支撐(cheng)。重點(dian)行(xing)業(ye)方面，6月(yue)(yue)石油和天然氣開(kai)采業(ye)價格(ge)下降(jiang)(jiang)39.1%，較5月(yue)(yue)回升18.5個(ge)百分(fen)點(dian)；黑色(se)、有(you)(you)色(se)及化工等原(yuan)材料行(xing)業(ye)價格(ge)表現均有(you)(you)回暖。

　　著眼中長期，外需(xu)仍是壓制(zhi)工(gong)業(ye)品出(chu)廠價格(ge)的(de)(de)關(guan)(guan)鍵(jian)(jian)因素。6月PMI新(xin)出(chu)口(kou)訂單指(zhi)數小幅改善，但仍明顯低于榮枯線。據海外高頻數據顯示，截(jie)至6月底，歐美(mei)國(guo)家生產仍較低迷，粗鋼、煉油(you)等關(guan)(guan)鍵(jian)(jian)產能(neng)僅在去年同期的(de)(de)70%左右，外需(xu)對工(gong)業(ye)品價格(ge)的(de)(de)貢(gong)獻或仍有限，后續需(xu)持續關(guan)(guan)注基建對內需(xu)的(de)(de)撬動作用。