中證網訊（記者 周璐璐）針對近期市場較為關注“國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”的提法，中金公司首席策略分析師王漢鋒日前發表研報稱，中共中央政治局會議重申加快形成“國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，這一提法從5月份開始多次出現在中國政策制定者的政策溝通中，可能意味著這是中國政策導向重要的新方向，可能也會成為十四五規劃制定的原則之一。新的“雙循環”格局戰略定位有四方面的投資含義，包括更加重視內需、更加注重產業鏈的自主可控、更加重視創新升級、繼續重視外需和市場開放。

　　王漢鋒從(cong)四個方面解讀了“國(guo)內(nei)大(da)循環(huan)為主(zhu)體、國(guo)內(nei)國(guo)際(ji)雙循環(huan)”的定位。

　　一(yi)是(shi)“國(guo)內大循環(huan)為主體”是(shi)“大國(guo)經濟”的必(bi)然。

　　王漢(han)鋒(feng)指出，當(dang)前(qian)(qian)中(zhong)(zhong)(zhong)國是全球第二大經(jing)濟(ji)體，并在全球領先經(jing)濟(ji)體中(zhong)(zhong)(zhong)保(bao)持(chi)相對較(jiao)快(kuai)的(de)增速(su)，在可(ke)預見的(de)未來可(ke)能(neng)(neng)會(hui)成為全球最大、規模空前(qian)(qian)的(de)經(jing)濟(ji)體。某種(zhong)程度上說，中(zhong)(zhong)(zhong)國的(de)發(fa)(fa)展，也(ye)會(hui)越來越代表了(le)世(shi)界的(de)發(fa)(fa)展；中(zhong)(zhong)(zhong)國問(wen)題(ti)已經(jing)從(cong)此前(qian)(qian)單(dan)純的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)國問(wen)題(ti)，變(bian)成了(le)全球問(wen)題(ti)；全球問(wen)題(ti)，某種(zhong)程度上很(hen)可(ke)能(neng)(neng)是中(zhong)(zhong)(zhong)國問(wen)題(ti)的(de)反映。中(zhong)(zhong)(zhong)國在進一步(bu)發(fa)(fa)展、謀篇布局中(zhong)(zhong)(zhong)應該也(ye)不(bu)得不(bu)通盤考慮和應對這一改變(bian)。

　　從發(fa)展(zhan)模式的角度看(kan)，王(wang)漢鋒進(jin)一步指出，“國內大循環為(wei)主體、國內國際雙循環相互促進(jin)的新發(fa)展(zhan)格局”意味(wei)著中國既(ji)要重(zhong)視(shi)(shi)外需，但不(bu)可能、也不(bu)應該只重(zhong)視(shi)(shi)外需。

　　二是“國內大循環為主體”符合中國當前發(fa)展(zhan)階段的(de)特征。

　　王漢鋒認為，經濟發(fa)展(zhan)最終要滿足居民不(bu)斷增(zeng)長(chang)和升級的(de)多方(fang)面(mian)需(xu)求(qiu)(qiu)，這(zhe)一方(fang)面(mian)涉及需(xu)求(qiu)(qiu)潛力(li)，另(ling)一方(fang)面(mian)涉及供給能(neng)力(li)。當前中(zhong)(zhong)國(guo)人均(jun)GDP已經達到約1萬美元，需(xu)求(qiu)(qiu)潛力(li)在進一步展(zhan)現，供給能(neng)力(li)也(ye)相應大幅提(ti)(ti)升。進一步滿足居民“衣食(shi)住行康樂”等方(fang)面(mian)的(de)多樣化、多層次、更(geng)豐富、全(quan)方(fang)位的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)，既(ji)是提(ti)(ti)高(gao)居民平(ping)(ping)均(jun)生活水平(ping)(ping)的(de)要求(qiu)(qiu)，也(ye)是中(zhong)(zhong)國(guo)下一步發(fa)展(zhan)的(de)依(yi)靠(kao)和動力(li)源泉。

　　三是(shi)“國內大循(xun)環為主體”是(shi)世界變局中尋求產業鏈穩健的要求。

　　王漢鋒指出，今年(nian)年(nian)初以來的(de)(de)(de)疫情(qing)沖擊，讓分工較為極致的(de)(de)(de)全(quan)球供(gong)應鏈(lian)(lian)飽受(shou)考驗(yan)。中(zhong)國(guo)正在以更加開(kai)放的(de)(de)(de)姿(zi)態應對這(zhe)一(yi)變(bian)局，但各經濟體受(shou)內(nei)(nei)部矛盾的(de)(de)(de)影響(xiang)，更加注重內(nei)(nei)部和(he)(he)自(zi)身(shen)利益(yi)的(de)(de)(de)趨勢并未改變(bian)，這(zhe)一(yi)基本(ben)形勢使(shi)得中(zhong)國(guo)在繼(ji)續開(kai)放、引入(ru)競爭的(de)(de)(de)同時(shi)，要立足“國(guo)內(nei)(nei)大循(xun)環”。此(ci)外，當今世(shi)界風云突變(bian)，使(shi)得中(zhong)國(guo)在保(bao)持(chi)開(kai)放心態的(de)(de)(de)同時(shi)，也(ye)不能(neng)忽視產業鏈(lian)(lian)可能(neng)受(shou)到潛在區(qu)域沖突威(wei)脅的(de)(de)(de)可能(neng)性(xing)，因而要以“國(guo)內(nei)(nei)大循(xun)環為主”來考慮(lv)中(zhong)國(guo)產業鏈(lian)(lian)供(gong)給側(ce)的(de)(de)(de)穩健性(xing)和(he)(he)安全(quan)性(xing)。

　　四是(shi)“國內大循環為主(zhu)體”需要“國內國際雙(shuang)循環”的(de)促進和配合。

　　王漢鋒認為，以“國(guo)(guo)內(nei)(nei)大循環為主”不(bu)(bu)是關起(qi)門來搞(gao)建設(she)，開放才能(neng)(neng)共贏，封閉(bi)導致俱(ju)傷。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)的(de)“大國(guo)(guo)”特征并不(bu)(bu)意味著中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)什么都能(neng)(neng)自(zi)給自(zi)足(zu)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)也(ye)(ye)有(you)自(zi)己(ji)的(de)相(xiang)對優勢(shi)和劣(lie)勢(shi)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)內(nei)(nei)需未來可能(neng)(neng)達(da)到空前的(de)規(gui)模，不(bu)(bu)可能(neng)(neng)也(ye)(ye)不(bu)(bu)應(ying)該只靠(kao)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)產業鏈來滿(man)(man)足(zu)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)進一(yi)步(bu)發展帶來的(de)更多樣化、更多層次的(de)需求，也(ye)(ye)不(bu)(bu)能(neng)(neng)僅依靠(kao)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)自(zi)身來滿(man)(man)足(zu)。

　　最后(hou)，針對“國(guo)內大循(xun)環為主體、國(guo)內國(guo)際雙循(xun)環相互促進的新(xin)發展(zhan)格局(ju)”定位(wei)下(xia)的投資主線，王漢鋒預(yu)計中國(guo)的發展(zhan)導(dao)向會體現出如(ru)下(xia)幾大趨勢(shi)：

　　一是更加重視內(nei)需(xu)，內(nei)需(xu)可能會(hui)成為(wei)(wei)中國政(zheng)策制定者(zhe)思考全局問題的(de)出發點(dian)和落腳點(dian)。內(nei)需(xu)挖掘的(de)政(zheng)策著力點(dian)，可能在以(yi)要素市場化(hua)改革為(wei)(wei)主要抓手，推(tui)進新型(xing)城鎮化(hua)為(wei)(wei)主要方(fang)向。同時堅持“房住(zhu)不炒”，理順財(cai)稅體(ti)系(xi)、改善(shan)收(shou)(shou)入分(fen)配，完善(shan)社會(hui)保障(zhang)體(ti)系(xi)及養老體(ti)系(xi)，讓居民(min)有(you)(you)收(shou)(shou)入能消費(fei)(fei)、有(you)(you)保障(zhang)敢(gan)消費(fei)(fei)、有(you)(you)產品可消費(fei)(fei)。

　　二是更(geng)加(jia)注重(zhong)(zhong)產業鏈(lian)的(de)(de)自主(zhu)可控。“國(guo)內(nei)大循環(huan)為(wei)主(zhu)體、國(guo)內(nei)國(guo)際雙循環(huan)相互(hu)促(cu)進(jin)的(de)(de)新(xin)發展(zhan)格(ge)局”下(xia)，中國(guo)可能(neng)會更(geng)加(jia)以滿足中國(guo)內(nei)需的(de)(de)視(shi)角(jiao)來思(si)考問題(ti)，系統性地重(zhong)(zhong)視(shi)產業鏈(lian)的(de)(de)安全性、穩健性的(de)(de)問題(ti)。因此對(dui)產業鏈(lian)的(de)(de)自主(zhu)可控提出了更(geng)高的(de)(de)要(yao)求(qiu)，進(jin)口替代可能(neng)成(cheng)為(wei)主(zhu)要(yao)趨勢(shi)之一。

　　三是(shi)更加(jia)(jia)重視創新升(sheng)級(ji)。持(chi)續的創新升(sheng)級(ji)是(shi)保證產業競爭力的關鍵，也是(shi)產業鏈自主可(ke)控的前提，人才體系的培養、研(yan)發投(tou)入的加(jia)(jia)大(da)也可(ke)能會得到加(jia)(jia)強。

　　四是繼續重(zhong)(zhong)視(shi)外(wai)需和市(shi)場開(kai)(kai)放。“國內(nei)大循環為主體”并不代(dai)表外(wai)需不重(zhong)(zhong)要，也不意味(wei)著“關起門來搞建設”，外(wai)需和市(shi)場開(kai)(kai)放依然非常重(zhong)(zhong)要。