助貸、持牌機構盈利承壓 花唄、借唄等還款利率或下調

　　借貸利率重劃“紅線” 消費金融將迎新一輪洗牌

　　民間(jian)借(jie)貸(dai)利率(lv)上限調(diao)整“靴子”落地后，消(xiao)費金(jin)融(rong)行業或(huo)迎來(lai)新一輪洗牌。《經(jing)濟參考報(bao)》記者(zhe)獲悉，面對(dui)民間(jian)借(jie)貸(dai)利率(lv)重劃紅線，當前消(xiao)費金(jin)融(rong)公司、小貸(dai)公司等機(ji)構正在加速業務(wu)轉型，調(diao)降貸(dai)款(kuan)利率(lv)，收緊風(feng)險(xian)較大的長尾客群，強化風(feng)控機(ji)制，壓降業務(wu)成本。有小貸(dai)機(ji)構直言，“由于(yu)無法覆(fu)蓋風(feng)險(xian)，日后或(huo)將很難開展無房產抵押貸(dai)款(kuan)業務(wu)。”

　　業內(nei)指出(chu)，包括京東白條、支付寶花唄在內(nei)的市場常(chang)見借貸(dai)產品(pin)背后，放貸(dai)主體大(da)(da)多是消(xiao)金公(gong)司或小(xiao)貸(dai)公(gong)司，伴(ban)隨(sui)利率(lv)調(diao)低，未來花唄、微粒貸(dai)等消(xiao)費金融產品(pin)的還款利率(lv)也(ye)可能隨(sui)之調(diao)整(zheng)，向民間(jian)借貸(dai)利率(lv)“并軌”。而隨(sui)著利潤空(kong)間(jian)大(da)(da)幅壓縮(suo)，部分規模小(xiao)、風(feng)控能力差的機構或將加快被市場淘(tao)汰。

　　金融機構利率下行成趨勢

　　日前發(fa)布(bu)的《關于審理民間借貸案件適用(yong)法律若(ruo)干問題的規定(ding)》（以下簡稱《規定(ding)》）中(zhong)明確，“經金融監管部門批(pi)準設(she)立的從事貸款業(ye)務(wu)的金融機構及其分支機構，因發(fa)放貸款等相關金融業(ye)務(wu)引發(fa)的糾紛，不適用(yong)本(ben)(ben)規定(ding)。”不過專(zhuan)家表示，考慮到實(shi)際(ji)操(cao)作情況(kuang)，《規定(ding)》仍將對(dui)一些科技實(shi)力弱、資金成本(ben)(ben)高、借款利率(lv)較高的消(xiao)費金融公司、金融科技企業(ye)、小額貸款公司，甚至(zhi)銀行信用(yong)卡業(ye)務(wu)產生較大影響。

　　多(duo)位業內人士對記者(zhe)表(biao)示，信用(yong)卡和(he)消金公司屬于(yu)持(chi)牌金融機構，不屬于(yu)民(min)間借貸的范(fan)疇，但實際判決中(zhong)(zhong)可能會出現參考民(min)間利率(lv)的情況。“大家的普遍印(yin)象是(shi)，持(chi)牌金融機構不可能比(bi)民(min)間利率(lv)還高。”西南財經大學(xue)(xue)金融學(xue)(xue)院(yuan)數字經濟研究中(zhong)(zhong)心(xin)主任陳文坦言。

　　根據目前一年期LPR的(de)四倍計算(suan)為15.4%的(de)情況，小額(e)貸(dai)(dai)款(kuan)公司(si)、多(duo)家銀(yin)(yin)行信(xin)(xin)用卡、消(xiao)費金(jin)(jin)融(rong)公司(si)的(de)很多(duo)貸(dai)(dai)款(kuan)產品(pin)利(li)(li)率(lv)都已“超線”。例如某頭部消(xiao)費金(jin)(jin)融(rong)公司(si)App顯(xian)示，該(gai)公司(si)消(xiao)費貸(dai)(dai)、隨心(xin)貸(dai)(dai)等(deng)產品(pin)的(de)年貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)(li)率(lv)為16%至24%不(bu)等(deng)。另一家銀(yin)(yin)行系消(xiao)費金(jin)(jin)融(rong)公司(si)主打產品(pin)顯(xian)示年化利(li)(li)率(lv)為23.94%。微信(xin)(xin)旗下“微粒(li)貸(dai)(dai)”年化利(li)(li)率(lv)為16.42%。銀(yin)(yin)行信(xin)(xin)用卡透支(zhi)取現利(li)(li)息多(duo)數按萬分之五計算(suan)，亦達到年化18.25%，均(jun)遠遠高出《規定》中提(ti)出的(de)15.4%的(de)司(si)法保護利(li)(li)率(lv)上限。

　　業內人士普遍認(ren)為，金(jin)融(rong)(rong)機構的利(li)(li)率(lv)(lv)下(xia)行是(shi)必然趨勢。蘇寧金(jin)融(rong)(rong)研(yan)究(jiu)院高級研(yan)究(jiu)員(yuan)黃大智表示，新《規定》雖然沒有對(dui)金(jin)融(rong)(rong)機構設定利(li)(li)率(lv)(lv)上限，未(wei)來(lai)可能(neng)(neng)仍(reng)會(hui)通過(guo)類似的監(jian)管模式限制其利(li)(li)率(lv)(lv)過(guo)高。他預(yu)計，監(jian)管將會(hui)給這些(xie)機構留一個緩沖期，而對(dui)于利(li)(li)率(lv)(lv)在24%-36%之(zhi)間的新增產品，則可能(neng)(neng)停發。

　　機構急尋突圍方案 市場加速洗牌

　　對(dui)于借貸利率上限可能面(mian)臨的大幅下調，機構普遍表示有(you)壓(ya)力。同時，多家(jia)機構明確表示已(yi)在(zai)內部開會討論(lun)壓(ya)降成本，使(shi)業務(wu)可持續發展。

　　某銀行系(xi)消費金融機構負責(ze)人表示(shi)，公司通(tong)過銀行、信托(tuo)以(yi)及(ji)(ji)發(fa)(fa)行ABS等(deng)渠道(dao)獲得資(zi)金的實際綜合年化(hua)融資(zi)成本約在(zai)8%左右，加(jia)之運營、壞賬處(chu)置、營銷等(deng)費用所對(dui)應(ying)的成本也達到約11%，因此整個業務運營成本在(zai)20%以(yi)上。“為了應(ying)對(dui)民間借款利率司法保護上限(xian)下調，我們只(zhi)能(neng)爭(zheng)取在(zai)降成本上下功(gong)夫。”他指出，目前公司正計劃(hua)通(tong)過業務“線(xian)上”智能(neng)化(hua)操作，優(you)化(hua)客戶結構，以(yi)及(ji)(ji)爭(zheng)取發(fa)(fa)行更大(da)規模的消費金融ABS等(deng)方(fang)式“開源(yuan)節流”，從而(er)令貸款業務能(neng)在(zai)利率紅線(xian)以(yi)內實現盈虧平(ping)衡(heng)。

　　相(xiang)較銀行以(yi)及持牌的(de)消費金融“正規軍”，小貸(dai)公(gong)司(si)(si)處境則更加(jia)艱難。一家北京地區小貸(dai)公(gong)司(si)(si)負責人對(dui)記者(zhe)表(biao)示(shi)，新(xin)規出臺后，公(gong)司(si)(si)已展開緊急業務調(diao)整，對(dui)公(gong)司(si)(si)整體的(de)經(jing)營(ying)預期、經(jing)營(ying)形勢作重新(xin)評(ping)估。他表(biao)示(shi)，利率降低(di)后，由于收益無法覆蓋成(cheng)本(ben)，基本(ben)上(shang)凡是“過(guo)橋(qiao)”類(lei)的(de)、高風險的(de)貸(dai)款業務，比如無房產抵押類(lei)貸(dai)款，以(yi)后將很難開展。

　　多位接受采訪的(de)業內人(ren)士表(biao)(biao)示，面對借貸利率的(de)調(diao)整，消費金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)行(xing)業或將(jiang)迎來(lai)新一輪“洗牌”。中關(guan)村(cun)互(hu)聯網金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)研究院首(shou)席(xi)研究員董(dong)希(xi)淼(miao)表(biao)(biao)示，長(chang)期來(lai)看(kan)，未來(lai)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)行(xing)業放(fang)棄部(bu)分(fen)高風(feng)險用(yong)戶是大概率事件，發(fa)掘優(you)質(zhi)客戶人(ren)群將(jiang)成為各家爭奪的(de)重中之重。科技實力強的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機構、擁有(you)優(you)質(zhi)客戶的(de)頭部(bu)助貸平臺將(jiang)獲(huo)得更大發(fa)展空間。

　　消費金融產品利率或隨之下調

　　值得注(zhu)意的(de)(de)是(shi)，伴隨消金公司、小貸(dai)公司等機構貸(dai)款(kuan)利(li)率調(diao)低，下一步(bu)，花唄、京東白條等消費金融產(chan)品的(de)(de)還款(kuan)利(li)率也可能會隨之調(diao)整，向民間借貸(dai)利(li)率“并(bing)軌(gui)”。

　　據了解，當(dang)前螞蟻花唄、借唄以及京東白(bai)條等(deng)消(xiao)費金融產(chan)品，背后的資金方(fang)大多來(lai)自小(xiao)(xiao)貸(dai)公(gong)司(si)。例如，螞蟻花唄的主體(ti)是重慶(qing)市(shi)螞蟻小(xiao)(xiao)微小(xiao)(xiao)額貸(dai)款有限(xian)(xian)公(gong)司(si)，京東白(bai)條的主體(ti)是重慶(qing)兩江(jiang)新(xin)區盛際小(xiao)(xiao)額貸(dai)款有限(xian)(xian)公(gong)司(si)。

　　北京大(da)(da)(da)成律(lv)(lv)師(shi)事(shi)務所執業律(lv)(lv)師(shi)肖颯(sa)分(fen)析稱，若電商(shang)的消費(fei)貸(dai)(dai)放款主體(ti)是網絡(luo)小貸(dai)(dai)公司、傳(chuan)統小貸(dai)(dai)公司，則受到本次利(li)(li)率上限調整(zheng)的影響，利(li)(li)潤空間(jian)大(da)(da)(da)幅壓縮，甚至(zhi)有些商(shang)業模式基本跑(pao)不通(tong)，面臨巨大(da)(da)(da)挑戰。人大(da)(da)(da)普惠金融研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)員顧(gu)雷(lei)也表示，利(li)(li)率上限調整(zheng)后，機(ji)構(gou)壓力大(da)(da)(da)，但對(dui)于借款人來說應該是利(li)(li)好(hao)消息(xi)。

　　光大(da)證券研(yan)究所首席金融業(ye)分(fen)析師王(wang)一峰(feng)(feng)舉例稱，當(dang)前，螞蟻借唄的日息(xi)為(wei)0.04%至(zhi)(zhi)0.05%，年化(hua)利(li)率為(wei)14%至(zhi)(zhi)18%，微粒貸(dai)日息(xi)最高約0.05%，年化(hua)利(li)率最高至(zhi)(zhi)18%，其他互金公司年化(hua)利(li)率往往超過24%。“從現有互聯網公司業(ye)務來看，頭部(bu)公司利(li)率水平接近司法保(bao)護上限，具有調(diao)節空(kong)間。”王(wang)一峰(feng)(feng)說。（記者 汪子旭 向(xiang)家(jia)瑩）