深圳經(jing)濟(ji)特區建立的(de)(de)40年(nian)，也是深圳民(min)營經(jing)濟(ji)發展(zhan)的(de)(de)40年(nian)。創(chuang)(chuang)業(ye)投資(zi)對深圳民(min)營經(jing)濟(ji)的(de)(de)發展(zhan)起到(dao)了巨(ju)大的(de)(de)推動(dong)作用。創(chuang)(chuang)投業(ye)是高(gao)風險行業(ye)：被投企業(ye)九死一生，創(chuang)(chuang)投機構身經(jing)百戰(zhan)。

　　篳(bi)路藍縷，以啟(qi)山林。成立于1999年(nian)的(de)深圳(zhen)市創(chuang)新投(tou)資集團有限(xian)公司，是國內(nei)最早的(de)創(chuang)投(tou)機構之(zhi)一。深創(chuang)投(tou)的(de)發(fa)(fa)展(zhan)史，是國內(nei)創(chuang)投(tou)業發(fa)(fa)展(zhan)的(de)縮影。

　　回望(wang)來時路(lu)，白云深(shen)(shen)幾重。深(shen)(shen)創(chuang)投董(dong)事長倪澤望(wang)日前(qian)在(zai)接受中國證券報記者采(cai)訪(fang)時表示，經過(guo)20年(nian)的發展，深(shen)(shen)創(chuang)投已形成了自己(ji)的投資邏輯(ji)，并已在(zai)海(hai)外(wai)布局。

　　始于深圳

　　“國內大部分(fen)創投機(ji)構(gou)還是(shi)從深圳起步的。去(qu)年(nian)是(shi)深創投成立20周年(nian)，今(jin)年(nian)也是(shi)深圳很多(duo)知名創投機(ji)構(gou)成立20周年(nian)的日子(zi)。”倪澤望表示。

　　在(zai)本世紀(ji)初的(de)中國，創(chuang)投(tou)(tou)業仍是(shi)一片(pian)處女地。但是(shi)，國內經濟(ji)和(he)科技的(de)發(fa)展(zhan)亟需一批市(shi)場(chang)化的(de)創(chuang)投(tou)(tou)機構(gou)(gou)。這些(xie)機構(gou)(gou)可(ke)以(yi)帶(dai)動社會(hui)資(zi)本進入被(bei)投(tou)(tou)企業，支持創(chuang)新(xin)創(chuang)業和(he)實體(ti)經濟(ji)發(fa)展(zhan)。倪澤望(wang)告訴中國證(zheng)券報記者，20年前整個創(chuang)投(tou)(tou)市(shi)場(chang)還不發(fa)達(da)，很(hen)多優(you)秀人才(cai)帶(dai)著項目匯(hui)聚(ju)到深圳(zhen)(zhen)來，發(fa)現找資(zi)金(jin)還是(shi)很(hen)困難(nan)。“當年企業主(zhu)要的(de)資(zi)金(jin)支持還是(shi)靠政府財(cai)政，但光靠政府財(cai)政是(shi)遠遠不夠的(de)。因此，深圳(zhen)(zhen)專門成立一個風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)工作組，在(zai)研究(jiu)全球創(chuang)投(tou)(tou)商(shang)業模式(shi)后，率(lv)先把硅谷(gu)的(de)創(chuang)投(tou)(tou)商(shang)業模式(shi)引入深圳(zhen)(zhen)。”

　　由于當(dang)時國(guo)(guo)內創(chuang)投(tou)(tou)業(ye)幾乎(hu)還(huan)是(shi)一(yi)片空白，相關(guan)法(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)規還(huan)不(bu)完(wan)備，當(dang)時在(zai)深圳要成(cheng)(cheng)立(li)(li)創(chuang)投(tou)(tou)基(ji)金(jin)(jin)很不(bu)容易。倪澤望坦言，深創(chuang)投(tou)(tou)正是(shi)在(zai)這一(yi)背景(jing)下成(cheng)(cheng)立(li)(li)的(de)(de)(de)，在(zai)成(cheng)(cheng)立(li)(li)之(zhi)初無法(fa)(fa)(fa)嚴格按(an)照基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理模式(shi)運營，只能先成(cheng)(cheng)立(li)(li)一(yi)個公司制的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資機(ji)構(gou)。“深創(chuang)投(tou)(tou)在(zai)成(cheng)(cheng)立(li)(li)時還(huan)不(bu)能受托管(guan)理社會資本的(de)(de)(de)錢(qian)。注冊(ce)資本金(jin)(jin)7億元(yuan)(yuan)，其中深圳市政府出(chu)資5億元(yuan)(yuan)，其余的(de)(de)(de)從社會募集的(de)(de)(de)2億元(yuan)(yuan)也基(ji)本是(shi)國(guo)(guo)有企業(ye)出(chu)資。”

　　正是在這樣的背景下，深創(chuang)投(tou)(tou)開始(shi)了探索和崛起之(zhi)路(lu)。倪澤望表示，為滿足相關政策要(yao)求，在借鑒海外(wai)成功創(chuang)投(tou)(tou)案例的基礎上(shang)，深創(chuang)投(tou)(tou)一成立就導入創(chuang)投(tou)(tou)要(yao)素和基因。

　　倪澤望認為，深圳當(dang)(dang)初對深創(chuang)投(tou)體制(zhi)機制(zhi)的(de)設計是非常有(you)遠(yuan)見的(de)。“包括當(dang)(dang)年制(zhi)定(ding)(ding)的(de)投(tou)資相關(guan)決策流(liu)程和(he)激勵約束機制(zhi)等，基本是按(an)創(chuang)投(tou)模式去做的(de)。深創(chuang)投(tou)能走到(dao)今天(tian)并取(qu)得(de)相對比較好的(de)業績(ji)，在當(dang)(dang)年就奠定(ding)(ding)了(le)基礎(chu)。”

　　目前，深創投這樣一家(jia)國(guo)資(zi)(zi)創投，已發(fa)展成為以(yi)創投為核心(xin)的綜(zong)合性投資(zi)(zi)集團，管理各(ge)類資(zi)(zi)金總(zong)規模約(yue)3907億元。

　　興于專業

　　回顧多年來的(de)發展(zhan)，“眾星(xing)環(huan)繞”可能就是深創投(tou)(tou)(tou)(tou)的(de)標簽。數據(ju)顯示，截(jie)至2020年7月(yue)底(di)，深創投(tou)(tou)(tou)(tou)被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)企業(ye)數量(liang)、被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)企業(ye)上(shang)市數量(liang)均居國內(nei)創投(tou)(tou)(tou)(tou)行業(ye)第一(yi)位：已(yi)(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)項目1131個(ge)(ge)，累計(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)金(jin)額約(yue)530億元，其中168家被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)企業(ye)分別在(zai)全球16個(ge)(ge)資(zi)本市場上(shang)市，317個(ge)(ge)項目已(yi)(yi)退出（含IPO）。

　　細數深創投投資(zi)過的明(ming)星企(qi)業，似(si)乎(hu)都(dou)與高(gao)新技術(shu)相關，風格上明(ming)顯“偏硬”“偏專”。眾多明(ming)星企(qi)業的成長(chang)，成就了深創投的優(you)異業績。

　　倪(ni)澤望表示，隨著科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)(ban)和(he)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)(ban)(ban)注冊(ce)(ce)制的(de)(de)到來，2020年將是(shi)創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)機構(gou)實現(xian)退(tui)出的(de)(de)“大年”。“在科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)(ban)上市公(gong)司(si)中(zhong)，深(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)一家(jia)(jia)機構(gou)就投(tou)(tou)資(zi)了近(jin)10%的(de)(de)公(gong)司(si)。”倪(ni)澤望透露，深(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)一直在重(zhong)點關注戰略新興產(chan)業(ye)(ye)以及與國家(jia)(jia)核心技術相關的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)。“這是(shi)深(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)(tou)的(de)(de)傳統。這幾年，我們在半導體、生物科(ke)技這些行(xing)業(ye)(ye)布(bu)局(ju)的(de)(de)項目非常多(duo)。面(mian)對(dui)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)(ban)和(he)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)(ban)(ban)注冊(ce)(ce)制的(de)(de)機遇(yu)，大批企業(ye)(ye)得到了IPO的(de)(de)機會。”

　　能長期(qi)關注硬科(ke)技企業，深(shen)創(chuang)投(tou)靠的(de)是對(dui)“專(zhuan)業”這(zhe)個詞的(de)透(tou)徹(che)理解。倪(ni)澤(ze)望表(biao)示，對(dui)科(ke)技創(chuang)新(xin)領域，深(shen)創(chuang)投(tou)研究得比較(jiao)透(tou)徹(che)，深(shen)創(chuang)投(tou)研究中心(xin)有五六(liu)十個博(bo)士后(hou)。“這(zhe)些(xie)博(bo)士后(hou)都是理工科(ke)背景，專(zhuan)門研究各(ge)細分行業。通過研究帶動投(tou)資，我們才可能將投(tou)資重點集中在(zai)大科(ke)技上(shang)。”

　　現(xian)在，創(chuang)業板注冊(ce)制首批首發(fa)企業已上市交易。深創(chuang)投(tou)投(tou)資企業上市數(shu)量正持(chi)續增長(chang)。

　　邁向全球

　　倪澤望坦言，經過(guo)多(duo)(duo)年發(fa)展(zhan)，深(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)最大收獲不在(zai)(zai)于取得(de)多(duo)(duo)少經濟效益，而更(geng)在(zai)(zai)于助力行業成長。經過(guo)20年摸索，以深(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)為代(dai)表的(de)眾多(duo)(duo)深(shen)圳創(chuang)(chuang)投(tou)機構(gou)形(xing)成了一(yi)套本土(tu)創(chuang)(chuang)投(tou)機構(gou)的(de)打法(fa)。“因為20年前，誰都不知道創(chuang)(chuang)投(tou)是怎么(me)回事，都是在(zai)(zai)實踐中學習(xi)，慢(man)慢(man)形(xing)成一(yi)個成熟的(de)體系。”

　　圍繞創(chuang)投(tou)主業，深創(chuang)投(tou)近年(nian)來(lai)不斷(duan)拓展創(chuang)投(tou)產(chan)業鏈(lian)，專(zhuan)業化(hua)(hua)、多元化(hua)(hua)、國(guo)際化(hua)(hua)業務迅猛推進。倪澤望(wang)表(biao)示，當前深創(chuang)投(tou)正在整合資(zi)源(yuan)打造平臺化(hua)(hua)戰略。“我們希望(wang)把(ba)這個行業的(de)(de)資(zi)源(yuan)整合起來(lai)，為企(qi)業提供(gong)全方(fang)位服務。不只是投(tou)錢進去，還要(yao)給企(qi)業帶來(lai)更多資(zi)源(yuan)。這樣(yang)的(de)(de)創(chuang)投(tou)機構才有更頑強的(de)(de)競爭力(li)和生命力(li)。現在的(de)(de)市場(chang)競爭不僅是資(zi)金(jin)的(de)(de)競爭，更是服務能力(li)、資(zi)源(yuan)調動(dong)能力(li)的(de)(de)競爭。”

　　倪澤望說，被投企業(ye)是深(shen)創投的寶貴資源，還(huan)沒有被很(hen)好(hao)地整(zheng)合起來。“被投企業(ye)之間是可以形成業(ye)務(wu)合作的。在這方面，我們已在深(shen)度挖掘、尋找路徑了。我們的會計師(shi)、律(lv)師(shi)團隊可為被投企業(ye)提(ti)供服務(wu)。”

　　此外(wai)，倪澤望也(ye)意識(shi)到當前國內傳統創(chuang)投機(ji)構與外(wai)資(zi)創(chuang)投機(ji)構的差距(ju)，主(zhu)要是在(zai)(zai)海(hai)外(wai)市場拓展上。因此，深(shen)創(chuang)投也(ye)在(zai)(zai)不斷發力國際化戰略，邁向全球。“深(shen)創(chuang)投在(zai)(zai)海(hai)外(wai)已開(kai)始(shi)布(bu)局，在(zai)(zai)美國、歐洲(zhou)、以色列都已開(kai)始(shi)開(kai)展業(ye)務。這兩三年，我們慢慢地摸清了這一領域(yu)的打法(fa)，形成了一套邏輯。”