9月(yue)1日，人民(min)(min)幣(bi)匯率在在岸(an)和(he)離岸(an)市場一度升破6.84、6.83、6.82三(san)道關口(kou)，雙(shuang)雙(shuang)刷新逾一年以來新高。截(jie)至昨日21時(shi)發稿，在岸(an)、離岸(an)人民(min)(min)幣(bi)對(dui)美元匯率分(fen)別報(bao)6.8164、6.8247。

　　這波(bo)始于5月(yue)末的(de)人民幣(bi)升值大浪，已經讓人民幣(bi)對美(mei)元匯率(lv)躥(cuan)升了超過3500個點(dian)。與此(ci)同(tong)時，美(mei)元指數卻迭創新(xin)低。截至昨(zuo)日晚間發稿，美(mei)元指數下跌0.34%，報(bao)91.87，為2018年(nian)5月(yue)以來首次下探92關口。

　　在人民幣穩健“底色(se)”支撐(cheng)下(xia)，巨(ju)量新增資(zi)金(jin)有望進入(ru)中(zhong)(zhong)國(guo)市場。渣打中(zhong)(zhong)國(guo)發布最新報告稱，9月(yue)24日，富時羅(luo)素將(jiang)公布其世(shi)界政(zheng)府債(zhai)券指(zhi)數（WGBI）的年度(du)評估(gu)結果，預(yu)計中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)債(zhai)有八成(cheng)可能會被納入(ru)其中(zhong)(zhong)。一旦成(cheng)功納入(ru)，理(li)論上將(jiang)會帶(dai)來1400億(yi)美(mei)元至1700億(yi)美(mei)元的被動資(zi)金(jin)流入(ru)。

　　人民幣升值加速 萬億資金“向東流”

　　昨日盤中，在岸、離(li)岸人民幣對美元匯(hui)率(lv)最高分(fen)別觸及6.8100、6.8141，雙雙升破6.82關(guan)口，也刷新了去年5月以來的新高。

　　業內人(ren)士認為，我國經濟(ji)率先(xian)復蘇、基本面(mian)相對占優構(gou)成(cheng)了人(ren)民(min)幣(bi)匯率穩步上行的(de)堅實“基座”。

　　植信投(tou)資(zi)首席經濟(ji)學家兼研究院院長連平說，一(yi)方面，8月份中國經濟(ji)穩步復蘇，貿(mao)易順差、直(zhi)接投(tou)資(zi)凈(jing)額可能(neng)保持小幅正(zheng)增(zeng)長，對人民幣(bi)匯(hui)率(lv)升值形成(cheng)推(tui)動作(zuo)用。另一(yi)方面，受中美利(li)差走(zou)闊推(tui)動，外資(zi)不斷流入，推(tui)升人民幣(bi)匯(hui)率(lv)走(zou)高。

　　9月(yue)1日，中美10年(nian)期國債利(li)差高達235個基(ji)點。債券(quan)通公司最(zui)新數據顯(xian)示，截至7月(yue)末，境外機構累計持有中國債券(quan)2.67萬億元，較6月(yue)末增(zeng)加1650億元，持有量占(zhan)中國債券(quan)市(shi)場(chang)余額的2.8%。

　　“人民(min)幣漲勢(shi)迅猛，表明市(shi)場對中(zhong)國資產的需求不斷上(shang)(shang)(shang)升，這也帶(dai)動(dong)中(zhong)國股(gu)市(shi)跑贏亞(ya)洲其他市(shi)場。”FXTM富(fu)拓市(shi)場分析師陳忠(zhong)漢分析，在亞(ya)洲主(zhu)要股(gu)指中(zhong)，上(shang)(shang)(shang)證(zheng)綜指今年迄今累(lei)計上(shang)(shang)(shang)漲近(jin)12%，表現領先。同期，MSCI亞(ya)太(tai)指數(shu)漲幅僅略高于1%。

　　資金(jin)仍有望源(yuan)(yuan)源(yuan)(yuan)不斷流(liu)入(ru)。渣打(da)中(zhong)國(guo)(guo)發(fa)布的最新(xin)報告稱，全(quan)球(qiu)大概有2.5萬億美元至(zhi)3萬億美元的資產(chan)管理規模在跟蹤WGBI指(zhi)數(shu)，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)一旦納入(ru)該(gai)指(zhi)數(shu)，按(an)中(zhong)國(guo)(guo)債(zhai)券(quan)在該(gai)指(zhi)數(shu)中(zhong)的比(bi)重5.7%預計，理論上可(ke)以帶來1400億美元至(zhi)1700億美元的被動資金(jin)流(liu)入(ru)。

　　報告還稱(cheng)，隨著人民(min)幣(bi)資產對國(guo)際(ji)資本(ben)的吸引力(li)進一步加強，全(quan)球儲備資產多樣(yang)化以及人民(min)幣(bi)資產逐步納入全(quan)球債券(quan)指數，外國(guo)資金有(you)望加速流入中(zhong)國(guo)債券(quan)市場(chang)。預計2020年全(quan)年，資金流入額(e)為8000億(yi)(yi)元至(zhi)1萬(wan)億(yi)(yi)元人民(min)幣(bi)；2021年，這個數字有(you)望升至(zhi)1萬(wan)億(yi)(yi)元至(zhi)1.2萬(wan)億(yi)(yi)元人民(min)幣(bi)。

　　美元指數跌勢難改

　　在人民幣穩步上行并(bing)挑戰新高(gao)的“蹺(qiao)蹺(qiao)板”另一頭，美元指數正在加速(su)回落。

　　受美(mei)聯儲(chu)宣布的新政策框架(jia)壓制，美(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)反彈之(zhi)路“一片泥濘”。9月1日，美(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)下破92關口(kou)，創下28個月以(yi)來最低。此前，美(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)已經(jing)連跌4個月。

　　日前(qian)，美(mei)聯儲宣布對貨幣政策框(kuang)架進行“里程碑式”的調(diao)(diao)整，強調(diao)(diao)就業(ye)并引入平均通脹目標(biao)。在業(ye)內人士看(kan)來，這(zhe)意味著(zhu)美(mei)聯儲將實施(shi)更長時間的低利率(lv)政策，利空美(mei)元。

　　招商銀(yin)行金融市(shi)場(chang)部外匯(hui)首席分析師李(li)劉陽(yang)認(ren)為(wei)，長期來(lai)看，即使美國通脹抬升，短期利(li)率(lv)(lv)可能都會(hui)被錨(mao)定在零利(li)率(lv)(lv)附近(jin)，這對美元匯(hui)率(lv)(lv)是個(ge)中長期利(li)空。

　　美(mei)國銀(yin)行公布的最新調查(cha)報告(gao)顯(xian)示，逾36%受訪(fang)基金經(jing)理認(ren)為，沽空(kong)美(mei)元(yuan)將是下半(ban)年最具勝算的外匯套利交易之一(yi)。報告(gao)表(biao)示，相比美(mei)國經(jing)濟復(fu)蘇前景因(yin)疫情反(fan)復(fu)而(er)存在較大不確定(ding)性，全(quan)(quan)球(qiu)其他(ta)經(jing)濟體疫情防(fang)控效果更(geng)好(hao)、經(jing)濟復(fu)蘇前景更(geng)佳(jia)，吸引全(quan)(quan)球(qiu)資(zi)本更(geng)愿意投資(zi)非美(mei)貨(huo)幣資(zi)產。

　　外匯市場結匯意愿漸濃

　　人民幣匯率(lv)漲(zhang)勢(shi)強(qiang)勁、美元指數“跌跌不休”，讓(rang)外匯市(shi)場參與者的行為(wei)方式(shi)逐漸呈現新(xin)特點：結匯需求正在加速釋(shi)放。

　　法國巴黎銀(yin)行（中(zhong)國）有限公司中(zhong)國匯(hui)率及本地市場策略主管季天鶴(he)觀察到，自(zi)8月下旬以來(lai)，市場購匯(hui)盤逐漸減少(shao)，尤其是在上周(zhou)人(ren)民(min)幣匯(hui)率突破關鍵點位(wei)6.90之后，實(shi)需交易(yi)的出(chu)口商處(chu)于加(jia)速結匯(hui)階段。

　　結匯(hui)需求的(de)集中釋放，仍然(ran)有望帶動人民幣(bi)匯(hui)率(lv)進一步走高(gao)。

　　“未來(lai)人民幣超(chao)(chao)預(yu)期升破(po)6.6，可(ke)能來(lai)自于(yu)企業大規模結匯(hui)或美元指數超(chao)(chao)預(yu)期下行。”浙商證券(quan)首席經濟(ji)學家(jia)李超(chao)(chao)認(ren)為(wei)(wei)，當前(qian)形勢下，人民幣對美元匯(hui)率(lv)將在(zai)6.75附近形成新的(de)中(zhong)樞，上限為(wei)(wei)6.6、下限為(wei)(wei)6.9。

　　當然，升(sheng)值預期中還(huan)是存在不(bu)確定性。“人(ren)民幣匯率既有可(ke)能因為美(mei)元的下跌和自身趨勢(shi)的強化而進一步升(sheng)向6.70一帶，也有可(ke)能因為美(mei)元的短期反彈(dan)而出現技術(shu)性回抽(chou)。”李劉陽(yang)說。