A股(gu)半年報收(shou)官，除凈(jing)利潤、凈(jing)資產(chan)收(shou)益率、現(xian)金(jin)流等主要財務(wu)指標外，投(tou)資者還非常關注(zhu)研發(fa)(fa)投(tou)入。業界普遍認為，研發(fa)(fa)費用已成(cheng)為檢(jian)驗上市公(gong)司成(cheng)色的(de)一塊“試(shi)金(jin)石”。

　　《證券日報(bao)》記者對A股上市(shi)公司2020年半年報(bao)進(jin)行梳理(li)發(fa)現，上半年共有(you)(you)3455家上市(shi)公司披露上半年研(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用投入情況，1966家報(bao)告期內研(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用同(tong)比(bi)(bi)增長，占(zhan)比(bi)(bi)近六成。其中，有(you)(you)1448家研(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用同(tong)比(bi)(bi)增長超過10%。

　　797家公司凈利同比增長

　　《證券日報(bao)(bao)》記(ji)者按絕對金額統計顯示，報(bao)(bao)告期(qi)(qi)內研發(fa)費(fei)(fei)用達到1億元(yuan)以(yi)上的公(gong)司共有572家(jia)。其中(zhong)，中(zhong)國建筑(zhu)以(yi)90億元(yuan)的研發(fa)費(fei)(fei)用位列第一(yi)。中(zhong)國石油、中(zhong)國鐵建、中(zhong)興通訊、中(zhong)國中(zhong)鐵、上汽集團、中(zhong)國交建等6家(jia)公(gong)司緊(jin)隨其后，報(bao)(bao)告期(qi)(qi)內研發(fa)費(fei)(fei)用均在50億元(yuan)以(yi)上。另外，中(zhong)芯國際以(yi)22.78億元(yuan)的研發(fa)投入領跑科創板公(gong)司。

　　記(ji)者進一步統計發(fa)現，2020年(nian)上半年(nian)研發(fa)費(fei)用同比增幅在10%以上的1448家公司(si)中，有907家公司(si)當期(qi)研發(fa)費(fei)用占(zhan)營業收入(ru)的比例超(chao)過3%，占(zhan)比逾(yu)六成(cheng)。

　　可以看到，研發上(shang)持(chi)續(xu)追加(jia)投入(ru)已成為(wei)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)業績增長的一項(xiang)重(zhong)要保障(zhang)。統計顯示(shi)，上(shang)述1448家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)中(zhong)，有797家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)上(shang)半年凈利潤實現(xian)(xian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長，占比(bi)(bi)55.04%。其中(zhong)，有216家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)報(bao)告(gao)期內(nei)凈利潤實現(xian)(xian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)翻番，圣湘生物、兄弟科(ke)(ke)技(ji)等2家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)報(bao)告(gao)期內(nei)凈利潤同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長均在100倍以上(shang)，牧原股份、金盾股份、萬集科(ke)(ke)技(ji)、英科(ke)(ke)醫(yi)療(liao)、欣龍控股、大北農、長川科(ke)(ke)技(ji)、星云股份等8家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)報(bao)告(gao)期內(nei)凈利潤同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長也均在20倍以上(shang)，顯示(shi)出(chu)較強的發展潛力。

　　“提(ti)高(gao)(gao)研發投入一定程度上表明其(qi)(qi)更具備未來(lai)(lai)發展動力(li)”。前海開源(yuan)基金首席經(jing)濟(ji)學家楊德龍對(dui)《證券日(ri)報》記(ji)者(zhe)表示：“加大研發費用(yong)(yong)能夠提(ti)高(gao)(gao)公司的(de)產(chan)品競(jing)爭力(li)，從而有(you)利(li)于提(ti)高(gao)(gao)企業(ye)經(jing)營業(ye)績。我國現在各(ge)行業(ye)都(dou)度過了粗放式增長(chang)階段，進入到(dao)精細化競(jing)爭階段，要(yao)(yao)通過提(ti)高(gao)(gao)產(chan)品的(de)質(zhi)量，提(ti)高(gao)(gao)技術(shu)水平來(lai)(lai)占領(ling)市場。由此可(ke)見，提(ti)高(gao)(gao)研發投入是實現企業(ye)轉型和升級的(de)重(zhong)要(yao)(yao)方式，也是其(qi)(qi)鞏固(gu)行業(ye)地位的(de)重(zhong)要(yao)(yao)支撐，尤其(qi)(qi)是研發費用(yong)(yong)與(yu)凈利(li)潤實現雙增長(chang)的(de)企業(ye)，其(qi)(qi)未來(lai)(lai)發展的(de)動力(li)往往更加充(chong)足。”

　　電子等行業“硬核”研發加速

　　加(jia)大(da)研發(fa)投入力度(du)使得相關行業硬實力進一步(bu)增強。

　　統計(ji)顯示(shi)，在28類(lei)申萬一級行(xing)業(ye)中，有19個行(xing)業(ye)今年上(shang)半年研(yan)發(fa)費(fei)用實現同比(bi)增長，交(jiao)通(tong)運輸、鋼鐵、農林牧漁、建筑(zhu)裝飾、有色金屬(shu)等五大行(xing)業(ye)報(bao)告期內(nei)(nei)研(yan)發(fa)費(fei)用同比(bi)增長均(jun)在20%以上(shang)。另外，休閑服務、醫藥生物(wu)、公用事業(ye)、電子(zi)、食品飲(yin)料、機械設備等六行(xing)業(ye)報(bao)告期內(nei)(nei)研(yan)發(fa)費(fei)用同比(bi)增長也均(jun)逾10%。電子(zi)、醫藥生物(wu)等這(zhe)些有著(zhu)硬科技屬(shu)性行(xing)業(ye)不僅(jin)研(yan)發(fa)投入(ru)數據(ju)亮(liang)眼(yan)，同時盈利(li)(li)能力(li)也十分強勁，上(shang)半年凈(jing)利(li)(li)潤同比(bi)增長分別達(da)到20.49%、12.32%。

　　楊(yang)德龍表示(shi)：“半年報數(shu)據顯示(shi)，今(jin)年上(shang)半年，農林(lin)牧漁、電子、生(sheng)物醫藥等行(xing)(xing)業(ye)研發費(fei)用提(ti)升較多，這跟行(xing)(xing)業(ye)特點(dian)有關系，通過提(ti)高(gao)研發費(fei)用來提(ti)高(gao)上(shang)市(shi)企業(ye)的(de)競爭力、產品的(de)競爭力，從而為上(shang)市(shi)企業(ye)帶來相對持(chi)續(xu)的(de)盈利水(shui)平。”

　　另外，若將報告期(qi)內研發費用(yong)占營(ying)業(ye)收(shou)入比例(li)超過3%的公(gong)司按研發費用(yong)排序，前30家(jia)公(gong)司中，有9家(jia)公(gong)司屬于電子行業(ye)，醫藥行業(ye)以5家(jia)公(gong)司緊隨其后，機械設備和(he)汽(qi)車行業(ye)各有3家(jia)公(gong)司入圍。

　　37股獲社保與QFII共同持倉

　　事實上，加(jia)大研發投入為企業(ye)未來(lai)業(ye)績(ji)持續穩步增(zeng)長(chang)提供支撐的(de)同時，也為公司股價上行帶來(lai)了相對(dui)保障。正因如(ru)此，機構(gou)投資者往(wang)往(wang)青睞上述研發投入增(zeng)長(chang)的(de)公司。

　　記者統計發現(xian)，截(jie)至今(jin)年二季度(du)末，上(shang)述上(shang)半年凈利(li)潤同比增(zeng)(zeng)長(chang)且報告(gao)期內研發費用(yong)實現(xian)同比增(zeng)(zeng)長(chang)的797家公(gong)司(si)中(zhong)，306家有(you)機構持(chi)股，占比近四成。其中(zhong)，169家有(you)社保(bao)基(ji)金(jin)持(chi)股，占比55.23%；QFII持(chi)股的公(gong)司(si)也(ye)有(you)92家，37家公(gong)司(si)今(jin)年二季度(du)被社保(bao)基(ji)金(jin)與QFII共同持(chi)倉(cang)，彰顯出配置價值優勢。

　　另據統計顯示，基金(jin)對上述農(nong)林(lin)牧漁、電子、生物醫藥(yao)等行業研發費用提升較多的(de)個股也有(you)(you)加倉。金(jin)百臨咨(zi)詢(xun)首席分析師秦洪告(gao)訴《證券日報》記(ji)者，這顯示出他們對相關行業的(de)看好程度，此(ci)類品(pin)種后續(xu)行情演(yan)繹仍具有(you)(you)一定的(de)樂(le)觀(guan)預期。

　　秦洪進一步(bu)表示，由于未(wei)來行業(ye)(ye)集中度將不斷提升，社保基金(jin)、QFII等(deng)機(ji)構(gou)資金(jin)加(jia)倉(cang)的行業(ye)(ye)龍頭(tou)公司業(ye)(ye)績增長會進一步(bu)提速。因此，機(ji)構(gou)扎堆的行業(ye)(ye)龍頭(tou)品種未(wei)來趨勢仍可看好。（見習記(ji)者 任世碧）