9月16日，人(ren)民幣對美元匯率中(zhong)間價(jia)大幅(fu)調升397點，報6.7825元，時(shi)隔(ge)16個月重(zhong)返6.8元上方。市場人(ren)士認為(wei)，人(ren)民幣持續升值(zhi)為(wei)外資流入證券市場提供(gong)新動力(li)。

　　升值態勢延續

　　繼(ji)前一日(ri)市場匯(hui)(hui)率率先升破(po)6.8元(yuan)，9月16日(ri)，人民(min)幣對(dui)美元(yuan)匯(hui)(hui)率中間(jian)價(jia)(jia)(jia)大幅(fu)升至6.7825元(yuan)。當日(ri)外(wai)匯(hui)(hui)市場上，人民(min)幣對(dui)美元(yuan)即期匯(hui)(hui)率繼(ji)續(xu)上揚，在(zai)岸和(he)離岸價(jia)(jia)(jia)格(ge)盤中雙雙升破(po)6.76元(yuan)，續(xu)創本輪升值新高。中間(jian)價(jia)(jia)(jia)與(yu)市場價(jia)(jia)(jia)相互牽引，人民(min)幣匯(hui)(hui)率繼(ji)續(xu)較快(kuai)升值。

　　業內人士表示，本(ben)輪人民幣匯(hui)率升(sheng)(sheng)值有(you)(you)著基本(ben)面(mian)(mian)改(gai)善的支(zhi)撐，亦有(you)(you)海外流動性(xing)泛濫、美元匯(hui)率高(gao)位調整、中外利差擴大等(deng)(deng)因(yin)素推動，尤其是基本(ben)面(mian)(mian)對人民幣匯(hui)率運行提供的方向(xiang)性(xing)支(zhi)撐不斷增強(qiang)，有(you)(you)望比前(qian)幾輪階(jie)段性(xing)升(sheng)(sheng)值行情走得更(geng)遠。從短(duan)期看，在匯(hui)率預(yu)期調整、企業加快結匯(hui)等(deng)(deng)作用(yong)下(xia)，人民幣可能延續較快升(sheng)(sheng)值態(tai)勢。

　　人民幣資產魅力大增

　　匯率(lv)波動無疑會對外資(zi)(zi)投資(zi)(zi)行為產生(sheng)影響。從外資(zi)(zi)投資(zi)(zi)中國債券情況(kuang)看，在(zai)總體保持(chi)增持(chi)的(de)大背景下，過(guo)去幾次外資(zi)(zi)配債力度暫時減弱(ruo)或(huo)出現凈賣出的(de)情況(kuang)幾乎都發生(sheng)在(zai)人(ren)民幣匯率(lv)走(zou)弱(ruo)階段(duan)。

　　“外資投資人民(min)(min)幣(bi)債券有(you)兩個(ge)較重要影響因(yin)素：利率和匯率。”有(you)券商研報總(zong)結(jie)，中外利差(cha)擴大、人民(min)(min)幣(bi)匯率運行偏強時，于外資而言，人民(min)(min)幣(bi)資產(chan)就會產(chan)生較強吸引(yin)力。眼下就處(chu)在這樣(yang)一個(ge)階段。

　　中國經濟運行保持穩定恢(hui)復(fu)態勢，貨幣(bi)(bi)操(cao)作(zuo)逐漸回歸(gui)常態。當(dang)前，美元流動性泛濫，一方(fang)面(mian)使得中外利差維持在較高水平(ping)(ping)，另(ling)一方(fang)面(mian)促使人民幣(bi)(bi)匯率走(zou)強，凸顯人民幣(bi)(bi)資(zi)(zi)產的性價比和(he)安全性。統計顯示，目前中美10年(nian)期國債利差超過(guo)240個基點，處于歷史較高水平(ping)(ping)。考(kao)慮到人民幣(bi)(bi)升值(zhi)可能形成的匯兌收益，投資(zi)(zi)人民幣(bi)(bi)債券等資(zi)(zi)產很有吸引力。

　　外資可能加速流入

　　今年以(yi)來，證券市場外(wai)(wai)資(zi)(zi)投資(zi)(zi)規模持(chi)(chi)續(xu)擴大(da)，成為(wei)跨境資(zi)(zi)金流動(dong)一大(da)亮點。當(dang)前海外(wai)(wai)流動(dong)性泛濫，而中(zhong)國經濟率(lv)先(xian)復蘇、金融穩(wen)步擴大(da)開放，人民幣(bi)資(zi)(zi)產成為(wei)國別(bie)資(zi)(zi)產中(zhong)的優質資(zi)(zi)產和價值“洼地”，刺激(ji)外(wai)(wai)資(zi)(zi)穩(wen)步流入。國家外(wai)(wai)匯局(ju)此(ci)前透露(lu)，7月外(wai)(wai)資(zi)(zi)凈增持(chi)(chi)境內上市股(gu)票(piao)和債券規模同比增加1.4倍。

　　不(bu)少研(yan)究觀(guan)點認(ren)為(wei)，年內外(wai)資流入將繼續提(ti)速(su)，證券市場特別是債(zhai)(zhai)券市場“引資”潛力(li)有望持續釋放。中(zhong)金公司固收(shou)研(yan)究報告認(ren)為(wei)，從制度便(bian)利、中(zhong)外(wai)利差、匯率走勢角度看，中(zhong)國債(zhai)(zhai)券市場的(de)吸引力(li)都(dou)有所提(ti)升。加(jia)之中(zhong)國債(zhai)(zhai)券可能進一步納入國際主要債(zhai)(zhai)券指(zhi)數，預計9月至(zhi)12月境外(wai)資金流入將提(ti)速(su)。

　　中國財富(fu)管理50人論壇特邀學術成員盛松(song)成認為，應(ying)警惕短期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)大量(liang)流(liu)入(ru)和(he)人民幣過快升(sheng)值。因為短期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)大量(liang)流(liu)入(ru)可能提高輸(shu)入(ru)性通(tong)貨膨脹(zhang)壓力，推(tui)高國內(nei)資(zi)(zi)(zi)產價格。