六屆金牛獎得主、相聚資本總經理梁輝（中）與民生證券首席宏觀分析師解運亮（右）做客新華社快看周末直播間。 本報記者 車亮 攝

　　近期(qi)A股市(shi)場(chang)震(zhen)蕩(dang)加劇。9月27日晚，在中(zhong)國證券報(bao)舉辦的“新華(hua)社快看(kan)周末直播間(jian)”，六屆(jie)金牛(niu)獎得主、相聚資(zi)本總經理梁輝和券商大咖民生證券首席宏觀分析師解(jie)運(yun)亮(liang)，圍繞“雙節前夕市(shi)場(chang)震(zhen)蕩(dang)，哪(na)些(xie)板塊迎上車良機(ji)”展開(kai)精彩(cai)對話，并(bing)與投(tou)資(zi)者進行互動(dong)。

　　兩位大(da)咖認為，當前A股市場的調整更多是(shi)受(shou)外圍市場調整影響，A股自身基本面問題不大(da)，后市結構性(xing)機(ji)會依然存在。在具體行業上，主要看(kan)好科技、消(xiao)費和部分金融細(xi)分行業。

　　四季度機會大于風險

　　兩位大(da)咖認為(wei)，四季度A股(gu)機(ji)會(hui)大(da)于(yu)風險，依然(ran)會(hui)呈(cheng)現(xian)結構性(xing)行情。

　　梁輝認為，當前(qian)中國經濟(ji)正處在溫和復蘇中，流動性相對比較充裕，但外(wai)圍市(shi)場(chang)近期出現(xian)調(diao)整，尤其美國市(shi)場(chang)調(diao)整劇烈，A股有(you)跟隨效應。

　　解運(yun)亮表(biao)示，本輪市場(chang)波動(dong)是受外圍股(gu)(gu)市調整影(ying)響。對(dui)于(yu)四(si)季(ji)度A股(gu)(gu)的表(biao)現，解運(yun)亮認(ren)為，一是經(jing)濟復蘇對(dui)A股(gu)(gu)是一個利好因素，二是四(si)季(ji)度流動(dong)性不需要過度擔憂，三是對(dui)于(yu)外部環(huan)境的不確定性，可以更加(jia)樂觀一些。總體來說(shuo)，四(si)季(ji)度A股(gu)(gu)機會大(da)于(yu)風險。

　　梁輝表示(shi)，后市(shi)(shi)A股(gu)如(ru)何走，還要看正(zheng)面因素和負(fu)面因素的平衡，在外圍(wei)市(shi)(shi)場逐步企(qi)穩的情況下，A股(gu)結構性機會還會存(cun)在。

　　不過，解運亮認為，就全球宏(hong)觀經濟而言，四季度(du)有(you)三大(da)風(feng)險需值(zhi)得關注(zhu)：一是(shi)歐(ou)(ou)美等國新一輪(lun)寬松政(zheng)策的節奏(zou)和力(li)度(du)可(ke)(ke)能(neng)會低于(yu)預期；二是(shi)歐(ou)(ou)美等國經濟復(fu)蘇節奏(zou)可(ke)(ke)能(neng)會被疫情(qing)打斷(duan)；三是(shi)歐(ou)(ou)洲和美國疫情(qing)有(you)反復(fu)趨勢，如果(guo)超出(chu)預期，市場也會有(you)較(jiao)大(da)風(feng)險。

　　梁輝則(ze)提示投資者注意四季度(du)股市波動(dong)風險。上半年(nian)疫(yi)情帶來了股市的波動(dong)，但由于(yu)全球央(yang)行釋放流(liu)動(dong)性，最終形(xing)成了整體(ti)上漲的趨勢。但后(hou)續(xu)流(liu)動(dong)性方面的積(ji)極因素(su)在減弱，不(bu)確定性因素(su)在增(zeng)強，因此市場波動(dong)可能會加大。對于(yu)投資者來說，應(ying)該關注優質公(gong)司(si)，尋找真(zhen)正有業績增(zeng)長的公(gong)司(si)。

　　看好科技和消費

　　展望后市(shi)，兩位大(da)咖主(zhu)要(yao)看好科技、消(xiao)費和(he)部(bu)分金融細分行業。

　　梁輝表示，一是低估值品種，如(ru)金融板(ban)塊的(de)(de)銀(yin)行(xing)(xing)等；二(er)是凈(jing)資產(chan)回報率高的(de)(de)優質(zhi)資產(chan)，如(ru)消費行(xing)(xing)業的(de)(de)食品飲(yin)料(liao)龍頭(tou)；三(san)是科技龍頭(tou)。這三(san)個板(ban)塊將成為外資配置的(de)(de)主(zhu)要(yao)方向，也是機構投資者主(zhu)要(yao)關注的(de)(de)。

　　解運亮表示(shi)，比較看好(hao)(hao)(hao)(hao)的(de)三條賽道(dao)為科(ke)技(ji)、可選消費(fei)和券商(shang)。中國經濟正(zheng)在經歷(li)轉(zhuan)型，具體(ti)有(you)三個方向：一是從(cong)低端制(zhi)造向高(gao)端制(zhi)造轉(zhuan)型，對應(ying)到資本市(shi)場上利(li)(li)好(hao)(hao)(hao)(hao)科(ke)技(ji)板塊；二是從(cong)對外需的(de)依賴轉(zhuan)向內(nei)需主導的(de)驅(qu)動(dong)，對應(ying)到資本市(shi)場上利(li)(li)好(hao)(hao)(hao)(hao)消費(fei)；三是在轉(zhuan)型的(de)過(guo)程中，要(yao)更(geng)好(hao)(hao)(hao)(hao)發揮資本市(shi)場的(de)作用，對券商(shang)是利(li)(li)好(hao)(hao)(hao)(hao)。

　　對(dui)于(yu)近期回調(diao)的(de)科(ke)(ke)技板塊(kuai)，解運亮強(qiang)調(diao)，科(ke)(ke)技板塊(kuai)有(you)很多(duo)細分的(de)賽(sai)道(dao)，絕大(da)多(duo)數賽(sai)道(dao)受到了外部環境(jing)不確定性的(de)影(ying)響，但(dan)未來可以樂觀一些。中國經濟轉型升級的(de)趨勢沒有(you)變(bian)，還(huan)會繼續(xu)利好(hao)科(ke)(ke)技板塊(kuai)。政府部門(men)對(dui)于(yu)科(ke)(ke)技產業支(zhi)持的(de)政策也沒有(you)變(bian)化，會繼續(xu)給科(ke)(ke)技產業更(geng)大(da)的(de)支(zhi)持。

　　梁(liang)輝(hui)則看(kan)好科技(ji)領域的(de)消費電(dian)子、計算機、新(xin)能(neng)源車等細分行業(ye)。首先，今年(nian)是5G投(tou)入大年(nian)，消費電(dian)子行業(ye)需求旺(wang)盛，未來幾年(nian)會(hui)(hui)利好相關公(gong)司；其次，看(kan)好創(chuang)新(xin)技(ji)術方向(xiang)，如計算機行業(ye)，中國正在(zai)培育自己的(de)高(gao)科技(ji)，將(jiang)會(hui)(hui)有更多機會(hui)(hui)出現；最后，新(xin)能(neng)源車也將(jiang)迎(ying)來較(jiao)大的(de)發展機遇。

　　解運亮(liang)表示(shi)，中國(guo)經濟復(fu)蘇(su)勢頭良好。首先(xian)是生產(chan)端(duan)在復(fu)蘇(su)，最近消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)復(fu)蘇(su)的(de)節奏也在加快。隨著疫(yi)情影(ying)響逐漸(jian)消(xiao)(xiao)退(tui)，民眾的(de)生產(chan)生活逐漸(jian)恢(hui)復(fu)正常，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)會呈現出加速復(fu)蘇(su)的(de)態勢。部分估值水平(ping)較低的(de)可選(xuan)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)個股未來空(kong)間(jian)或更大。