10月以來，離岸(an)人(ren)民(min)幣對美元(yuan)匯率漲逾500點，升破6.74元(yuan)關(guan)口，拉(la)開(kai)與在岸(an)人(ren)民(min)幣匯率的價(jia)差。節(jie)后首(shou)個交易日，在岸(an)人(ren)民(min)幣料大幅高開(kai)“補漲”。分析人(ren)士表示，美元(yuan)走(zou)弱(ruo)、國內(nei)基(ji)本(ben)面相對強勁是本(ben)輪人(ren)民(min)幣升值主因。不(bu)過，受美國大選效應(ying)、季(ji)節(jie)性因素等影響，美元(yuan)在四季(ji)度存在走(zou)強可能，屆時人(ren)民(min)幣匯率或(huo)將承壓(ya)。

　　離岸人民幣升值

　　Wind數(shu)據顯示，截至北京時間10月(yue)8日18時，離岸(an)人民(min)幣(bi)對美元(yuan)匯率報6.7338元(yuan)，10月(yue)以來(lai)累計(ji)升值507點，在岸(an)人民(min)幣(bi)對美元(yuan)匯率日盤收盤價(jia)仍停留在9月(yue)30日的6.8106元(yuan)。

　　國慶節(jie)、中秋節(jie)“雙節(jie)”期間，離(li)岸人民幣匯率升值幅度主要由10月(yue)1日(ri)(ri)(ri)和5日(ri)(ri)(ri)的升值貢獻(xian)，這兩日(ri)(ri)(ri)單日(ri)(ri)(ri)均漲超300點；10月(yue)6日(ri)(ri)(ri)跌逾(yu)200點，損耗不少漲幅。

　　離(li)岸(an)人民幣對美(mei)元(yuan)匯率走(zou)勢與美(mei)元(yuan)匯率變動直接相(xiang)關。假期內，海外大事頻(pin)發，美(mei)國總統特朗普(pu)確(que)認感染新(xin)冠病毒及后續治療動態(tai)對匯市(shi)產生沖擊。

　　總(zong)的來(lai)看，自5月末進入升(sheng)值(zhi)(zhi)區間以(yi)來(lai)，離岸人民幣對美(mei)元匯率漲逾4000點，回到2019年5月初(chu)水平。分(fen)析人士指(zhi)出，近4個月人民幣升(sheng)值(zhi)(zhi)主(zhu)因是美(mei)元流動性泛濫(lan)和中國(guo)(guo)基本面(mian)相對堅挺。一(yi)方(fang)面(mian)，美(mei)國(guo)(guo)暴(bao)發新冠疫(yi)情后(hou)，美(mei)聯儲采取大(da)規模的資產(chan)購買措施(shi)，投放了大(da)量美(mei)元流動性；另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)，一(yi)季(ji)度末以(yi)來(lai)，中國(guo)(guo)疫(yi)情防控和經濟復蘇(su)處于領先地(di)位(wei)，市場對人民幣的信心提升(sheng)。同時，由于經濟復蘇(su)勢頭較穩，中國(guo)(guo)的貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)也已經恢復到疫(yi)情前的狀態，在(zai)海外主(zhu)要經濟體退出寬松貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)之前，中外利差將維持在(zai)高位(wei)。

　　四季度或存變數

　　然而，四(si)季度人民幣匯(hui)率升值預期仍面臨諸多(duo)變數(shu)。9月(yue)17日(ri)起，離(li)岸人民幣對美元匯(hui)率“三連貶”，9月(yue)23日(ri)跌(die)逾400點(dian)，之后幾個交易日(ri)在局部低位震蕩，直至9月(yue)30日(ri)晚間又出(chu)現(xian)大漲。在此期間，美元指(zhi)(zhi)數(shu)持續反彈。對此，機構認為，由(you)于美股估(gu)值過高(gao)，避(bi)險情緒升溫導致美元指(zhi)(zhi)數(shu)反彈。

　　展望(wang)四季(ji)度，分(fen)析(xi)人士認(ren)為(wei)(wei)美元(yuan)匯(hui)率可能走強(qiang)，從而(er)對(dui)人民幣匯(hui)率形(xing)成壓力。南華期(qi)貨預計，美元(yuan)指數在四季(ji)度將震蕩走強(qiang)。但該(gai)過程可能較(jiao)為(wei)(wei)曲折，中間(jian)會有一些因素令美元(yuan)指數短期(qi)回落。

　　興業研究(jiu)宏觀(guan)團隊預計，四季度美國(guo)大選效應或(huo)支(zhi)撐美元指(zhi)數上行至96至97一(yi)線(xian)，直至年末再出現(xian)季節性走弱。