國家統計局公布的數據顯示，經初(chu)步核算(suan)，前三季度國內生產總值722786億元(yuan)，按可比(bi)(bi)價格(ge)計算(suan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長0.7%，顯示我國經濟(ji)運行持續(xu)穩定恢復。今日，本報(bao)結合(he)最新經濟(ji)數據，從(cong)投資(zi)、消費、出口(kou)以及房(fang)地(di)產行業變化等多方(fang)面對宏觀經濟(ji)政(zheng)策(ce)和(he)走(zou)勢進(jin)行解讀。

　　10月19日(ri)，今年前三季(ji)(ji)度(du)的重磅(bang)經濟(ji)、金融數(shu)(shu)據(ju)已全部出爐(lu)。國家(jia)統計局公布的數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)，經初步核算，前三季(ji)(ji)度(du)國內生產總(zong)值722786億(yi)元，按可比(bi)(bi)價(jia)格計算，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長(chang)0.7%。分季(ji)(ji)度(du)看，一季(ji)(ji)度(du)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降6.8%，二季(ji)(ji)度(du)增長(chang)3.2%，三季(ji)(ji)度(du)增長(chang)4.9%。

　　投(tou)資(zi)方面(mian)，今(jin)年前(qian)(qian)三(san)季度(du)，全國(guo)固定資(zi)產投(tou)資(zi)同比增(zeng)0.8%，增(zeng)速年內首次(ci)由負轉正。消(xiao)費方面(mian)，今(jin)年前(qian)(qian)9個月，社會(hui)消(xiao)費品(pin)零售總額(e)同比下降(jiang)7.2%，降(jiang)幅比上半年收窄(zhai)4.2個百分點(dian)；其中三(san)季度(du)增(zeng)長0.9%，季度(du)增(zeng)速年內首次(ci)轉正。

　　進(jin)出口方面，今年(nian)前(qian)三(san)(san)季度，貨物進(jin)出口總額231151億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長0.7%，增(zeng)速(su)年(nian)內首(shou)次(ci)由負轉正；其中，三(san)(san)季度同比(bi)增(zeng)長7.5%，二季度為下降0.2%。通脹方面，前(qian)三(san)(san)季度，全國居民(min)消費(fei)價格(CPI)同比(bi)上(shang)漲3.3%，漲幅比(bi)上(shang)半年(nian)回落(luo)0.5個百分點(dian)。

　　金融方面，前三季度(du)人民幣(bi)貸款增(zeng)(zeng)加(jia)16.26萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)2.63萬億(yi)元(yuan)；前三季度(du)社會融資規(gui)模增(zeng)(zeng)量累(lei)計(ji)為(wei)29.62萬億(yi)元(yuan)，比(bi)上年同期多(duo)9.01萬億(yi)元(yuan)；9月末，廣義貨幣(bi)(M2)余額216.41萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長10.9%。

　　東方金誠首席宏(hong)觀分析師王青在接受《證券日報(bao)》記者采訪時(shi)認為，三(san)(san)季(ji)度(du)宏(hong)觀經濟增(zeng)長結構(gou)(gou)有所(suo)改善，主(zhu)要體現在消(xiao)費回(hui)暖加快，投資(zi)結構(gou)(gou)優(you)化——三(san)(san)季(ji)度(du)制造業投資(zi)同比恢復正增(zeng)長，基建投資(zi)走勢(shi)溫和(he)，房地產投資(zi)增(zeng)速進入頂部區間，出口勢(shi)頭(tou)強勁(jing)。應(ying)當說，三(san)(san)季(ji)度(du)經濟運(yun)行(xing)較好地體現了前(qian)期宏(hong)觀政策總(zong)量適度(du)寬松、結構(gou)(gou)精準發(fa)力的效果(guo)。

　　“雖然(ran)三季(ji)度(du)GDP同比(bi)增長(chang)4.9%，比(bi)預期的(de)(de)5.2%略低，但這并不(bu)意(yi)味著經濟修(xiu)復減速。對于中國來講，經濟修(xiu)復的(de)(de)‘質’比(bi)‘量’更(geng)重要。”昆侖健康資(zi)管(guan)首席(xi)宏觀研究員張瑋對《證(zheng)券日報》記者(zhe)表(biao)示，三季(ji)度(du)的(de)(de)數(shu)據(ju)表(biao)明，中國經濟正在發生“質”的(de)(de)轉變。

　　國家統計局新(xin)聞(wen)發言人(ren)、國民經濟綜合(he)統計司(si)(si)司(si)(si)長劉愛華在(zai)10月19日國新(xin)辦新(xin)聞(wen)發布會上表(biao)示，不管是(shi)需求端還是(shi)生產端，目前(qian)都處(chu)于(yu)不同程度的(de)恢復和復蘇過程中(zhong)，表(biao)現(xian)在(zai)整體經濟上，目前(qian)整體回升、持續穩定恢復的(de)態勢是(shi)比(bi)較(jiao)明確的(de)。

　　展(zhan)望(wang)四(si)(si)季(ji)度(du)，王青(qing)預計國(guo)內疫情(qing)將繼續(xu)(xu)得到穩定(ding)控制(zhi)，消費(fei)、特別是服(fu)務消費(fei)的修復勢頭會進一步(bu)強化(hua)。四(si)(si)季(ji)度(du)固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)(chan)投資(zi)(zi)增速有望(wang)向10%左(zuo)右靠攏，其(qi)中制(zhi)造業(ye)固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)(chan)投資(zi)(zi)將保(bao)持同比(bi)正增長(chang)，基建投資(zi)(zi)加速空間(jian)較(jiao)大，房地(di)產(chan)(chan)投資(zi)(zi)增速會降(jiang)至(zhi)個位數，投資(zi)(zi)結構將進一步(bu)優化(hua)。考慮到四(si)(si)季(ji)度(du)境(jing)外(wai)疫情(qing)還(huan)有加劇態勢，國(guo)內外(wai)產(chan)(chan)能(neng)錯位有望(wang)帶動(dong)我國(guo)出口繼續(xu)(xu)保(bao)持強勢，預計四(si)(si)季(ji)度(du)GDP同比(bi)將升(sheng)至(zhi)6.0%的潛在經(jing)濟增長(chang)水平附近(jin)，全年(nian)(nian)GDP同比(bi)將達到2.2%左(zuo)右。今年(nian)(nian)，我國(guo)將成(cheng)為(wei)全球主要經(jing)濟體(ti)中唯一實現正增長(chang)的國(guo)家(jia)。

　　張瑋維(wei)持(chi)四季度GDP同比增長(chang)5.2%的(de)(de)判斷。他(ta)認(ren)為，從近期政(zheng)策層(ceng)面的(de)(de)種種調(diao)控(kong)上(shang)可(ke)以看出“前瞻性(xing)指引”的(de)(de)影子。初步預計財政(zheng)政(zheng)策的(de)(de)拐點可(ke)能在明年(nian)年(nian)中出現(xian)，而“寬(kuan)信用(yong)”的(de)(de)拐點也并不會(hui)遠。未來隨著經濟自發性(xing)因素的(de)(de)持(chi)續向好，類似于基建投(tou)資(zi)這(zhe)類“政(zheng)府托(tuo)底”的(de)(de)刺激手段(duan)會(hui)逐(zhu)漸退出。

　　“綜合來看(kan)，前三季度(du)我國經(jing)(jing)(jing)濟運行持續穩(wen)定(ding)恢復，大部分(fen)主要宏觀經(jing)(jing)(jing)濟指標(biao)已經(jing)(jing)(jing)實(shi)現(xian)由負(fu)轉正。”民生銀行首席研究(jiu)員溫(wen)彬對(dui)(dui)《證券日報》記者表示，下(xia)一(yi)(yi)階段，應繼續保(bao)持宏觀調控政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)的穩(wen)定(ding)性和(he)連續性，鞏(gong)固持續復蘇向(xiang)好的基礎，進一(yi)(yi)步(bu)加大對(dui)(dui)關鍵領域和(he)薄弱環節的政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)支持力(li)度(du)，努力(li)完成(cheng)全年發展目標(biao)任務。財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)要繼續實(shi)施好減稅降(jiang)(jiang)費(fei)等政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，降(jiang)(jiang)低企業(ye)(ye)負(fu)擔(dan)，隨著地方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府專(zhuan)項債發行完畢，要進一(yi)(yi)步(bu)加快資金落地使(shi)用(yong)。貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)要繼續發揮(hui)結(jie)構性政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)作用(yong)，降(jiang)(jiang)準(zhun)、降(jiang)(jiang)息概(gai)率降(jiang)(jiang)低，但要通過多種(zhong)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)組合保(bao)持流(liu)動性合理(li)充(chong)裕(yu)，加大對(dui)(dui)制造業(ye)(ye)、中小微(wei)企業(ye)(ye)的支持力(li)度(du)，促進實(shi)際貸款利率進一(yi)(yi)步(bu)下(xia)降(jiang)(jiang)。