記者日前從中(zhong)(zhong)(zhong)央國債(zhai)登記結算有(you)限責任公(gong)司（下稱(cheng)“中(zhong)(zhong)(zhong)央結算公(gong)司”）了解(jie)到，債(zhai)券(quan)作為期貨(huo)保(bao)證金業(ye)務已在中(zhong)(zhong)(zhong)國金融期貨(huo)交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)（下稱(cheng)“中(zhong)(zhong)(zhong)金所(suo)”）、大連商品交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)、鄭州商品交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)、上海期貨(huo)交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)等各家期貨(huo)交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)陸(lu)續落地，標志著該項業(ye)務在境(jing)內期貨(huo)市場的全面實施。

　　國際(ji)(ji)經驗(yan)表(biao)明(ming)(ming)，以有(you)價證(zheng)券(quan)作為保(bao)證(zheng)金(jin)是國際(ji)(ji)市(shi)場的普遍做法，境(jing)外(wai)期貨(huo)交易前(qian)臺接受(shou)非現金(jin)保(bao)證(zheng)金(jin)的比例(li)通常在50%以上(shang)，一般以高(gao)等級債券(quan)最為常見(jian)。2015年(nian)(nian)1月(yue)，中央(yang)結算(suan)公(gong)司和(he)中金(jin)所以國債期貨(huo)為試(shi)點，率先(xian)合作推(tui)(tui)出(chu)該項機制。2019年(nian)(nian)1月(yue)，業(ye)務(wu)適用范圍推(tui)(tui)廣至全部金(jin)融(rong)期貨(huo)品(pin)種，并(bing)于今年(nian)(nian)逐步覆(fu)蓋至商(shang)品(pin)期貨(huo)，參與(yu)主體(ti)也由境(jing)內證(zheng)券(quan)期貨(huo)機構(gou)逐步拓展至境(jing)外(wai)投資(zi)者和(he)商(shang)業(ye)銀行，業(ye)務(wu)廣度與(yu)深度不(bu)斷擴大(da)。截至9月(yue)末，業(ye)務(wu)規模(mo)已突破(po)170億元，增長趨勢明(ming)(ming)顯，共有(you)90余(yu)家期貨(huo)公(gong)司、50余(yu)家各類投資(zi)者完成(cheng)資(zi)格(ge)備案并(bing)參與(yu)業(ye)務(wu)，市(shi)場反響積極。

　　中金(jin)(jin)(jin)所相關負責(ze)人表(biao)示，中金(jin)(jin)(jin)所國債(zhai)作(zuo)(zuo)為保證金(jin)(jin)(jin)業(ye)務(wu)(wu)開展(zhan)5年多來，國債(zhai)擔保品交存余額(e)穩步(bu)增(zeng)長，提(ti)升了國債(zhai)期貨市(shi)(shi)場運(yun)行質量及國債(zhai)現貨市(shi)(shi)場流動(dong)性，受(shou)到市(shi)(shi)場參(can)與者(zhe)的充分(fen)肯定(ding)。作(zuo)(zuo)為支持債(zhai)券(quan)現貨和期貨市(shi)(shi)場的兩大重要金(jin)(jin)(jin)融基礎設(she)施，中金(jin)(jin)(jin)所與中央(yang)結算公司(si)在業(ye)務(wu)(wu)創新和風險防范(fan)等方(fang)面的合作(zuo)(zuo)由來已久，未來將繼續保持緊密合作(zuo)(zuo)，持續完善(shan)業(ye)務(wu)(wu)機制(zhi)，進一步(bu)提(ti)升市(shi)(shi)場運(yun)行質量，不斷增(zeng)強金(jin)(jin)(jin)融期貨服務(wu)(wu)實體經濟能力，更好助力金(jin)(jin)(jin)融改(gai)革開放。

　　國泰君安(an)期(qi)貨(huo)(huo)運營中心(xin)負責人表示，國債作(zuo)為期(qi)貨(huo)(huo)保(bao)(bao)證(zheng)金業務的(de)全面開展，擴大了(le)有(you)(you)價證(zheng)券作(zuo)為保(bao)(bao)證(zheng)金業務的(de)質押品范圍(wei)，豐富了(le)期(qi)貨(huo)(huo)擔保(bao)(bao)品種類，有(you)(you)效降低(di)了(le)投資者期(qi)貨(huo)(huo)交易資金成本，提高了(le)市(shi)場(chang)效率。自(zi)業務開展后，證(zheng)券自(zi)營、公募基金、資管產品戶、QFII客戶均(jun)積極(ji)咨詢和參與，有(you)(you)助于(yu)推(tui)動期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)經紀業務規模增加，對中國期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)的(de)蓬勃(bo)發展有(you)(you)重要意義。

　　浙商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)相關(guan)負責人表示，商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)是(shi)國(guo)債最(zui)重要的持有機構(gou)，進一步參與債券(quan)作為(wei)期貨保(bao)證(zheng)金業(ye)(ye)務是(shi)市(shi)場期許，可以(yi)作為(wei)重要市(shi)場力量發(fa)揮(hui)聯(lian)動期現(xian)貨市(shi)場作用。10月19日，浙商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)作為(wei)首家(jia)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)參與了(le)該項業(ye)(ye)務。使用具有價值(zhi)穩(wen)定、流動性強等特點的國(guo)債作為(wei)保(bao)證(zheng)金，有利于商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)盤活國(guo)債現(xian)券(quan)持倉，減少現(xian)金形(xing)式的保(bao)證(zheng)金支出。

　　中央結算公司相關負責人表示，債(zhai)券作為期(qi)貨保證金業(ye)務(wu)(wu)是(shi)衍生品(pin)(pin)市場重要的制度(du)創新(xin)，自(zi)2013年在監管部門指導(dao)下啟動(dong)研究以(yi)來，歷時(shi)七年，實現了(le)(le)業(ye)務(wu)(wu)制度(du)從無(wu)到(dao)有、覆蓋品(pin)(pin)種(zhong)由點及(ji)面、參與機構類型從單一到(dao)多元的突(tu)破，充分凝(ning)聚了(le)(le)業(ye)界(jie)的智慧與努力。

　　“長(chang)遠(yuan)來看，債(zhai)(zhai)券(quan)作(zuo)為期(qi)(qi)貨保(bao)證(zheng)金(jin)(jin)，一(yi)(yi)方面(mian)有(you)助于促進(jin)期(qi)(qi)貨市場(chang)價格(ge)(ge)發現(xian)與風險管理功(gong)能，提(ti)升(sheng)市場(chang)運行(xing)質量與效(xiao)率；另一(yi)(yi)方面(mian)也有(you)助于提(ti)高(gao)債(zhai)(zhai)券(quan)二級(ji)市場(chang)流(liu)動性(xing)，發揮(hui)債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)輻(fu)射作(zuo)用(yong)(yong)和價格(ge)(ge)基準(zhun)作(zuo)用(yong)(yong)，提(ti)升(sheng)金(jin)(jin)融市場(chang)資源(yuan)配置效(xiao)率。”上述(shu)負責人表示，推進(jin)債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)與期(qi)(qi)貨市場(chang)全面(mian)合(he)作(zuo)，不僅(jin)是深(shen)化金(jin)(jin)融市場(chang)機(ji)制改(gai)革進(jin)程的關鍵(jian)里(li)程碑(bei)，也是金(jin)(jin)融基礎(chu)設施互(hu)聯互(hu)通(tong)的重要實(shi)踐。

　　中央結(jie)算公司表示，在(zai)監管(guan)部門指導下，將攜(xie)手(shou)各方繼續推(tui)動債券(quan)市(shi)場(chang)與衍生品市(shi)場(chang)創新發(fa)展，探索與境內(nei)外(wai)金(jin)融(rong)(rong)要素平臺(tai)合作，積極打造金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)互(hu)聯互(hu)通的核心樞紐(niu)，進一步促進金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)更深層次聯動發(fa)展。（常佩琦(qi)）