中證網訊（記者 黃靈(ling)靈(ling)）11年前(qian)，肩負(fu)“改革創新(xin)”使命(ming)的創業板(ban)在深交所(suo)設(she)立。11年來，創業板(ban)積(ji)極推(tui)(tui)進(jin)制(zhi)(zhi)度(du)改革和創新(xin)，推(tui)(tui)出了差異化發(fa)行上市制(zhi)(zhi)度(du)、小額快速融資(zi)機制(zhi)(zhi)等(deng)制(zhi)(zhi)度(du)創新(xin)，推(tui)(tui)動提高直接(jie)融資(zi)比重，為提升資(zi)本市場服(fu)務實體經濟(ji)能力、促進(jin)經濟(ji)轉型升級作出積(ji)極貢獻。

　　今年(nian)，創業板(ban)(ban)迎來注冊(ce)制(zhi)改革，從實施方(fang)案出(chu)臺到落地(di)僅用時119天(tian)。截(jie)至10月(yue)底，深交所共受理423家(jia)企業的創業板(ban)(ban)首發申請，其(qi)中41家(jia)已上(shang)市(shi)(shi)(shi)；共受理223家(jia)創業板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司的再融(rong)資申請，已注冊(ce)生(sheng)效(xiao)65家(jia)；共受理12家(jia)創業板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司的并購重組(zu)申請，已注冊(ce)生(sheng)效(xiao)1家(jia)。改革實施以來，市(shi)(shi)(shi)場(chang)整體平(ping)穩(wen)，主要制(zhi)度規則等(deng)方(fang)面運行順暢，市(shi)(shi)(shi)場(chang)參與各方(fang)的改革獲得感普遍較強。

　　推出一攬子改革措施

　　此次創業板(ban)改(gai)(gai)(gai)(gai)革統籌(chou)推(tui)進(jin)試點注冊制(zhi)與基礎制(zhi)度建設，在IPO、再融資(zi)、并(bing)購重組、發行、交易(yi)、持續監(jian)管、退市(shi)等(deng)方面(mian)實(shi)施一(yi)攬子改(gai)(gai)(gai)(gai)革措施；統籌(chou)推(tui)進(jin)增(zeng)量(liang)改(gai)(gai)(gai)(gai)革與存量(liang)改(gai)(gai)(gai)(gai)革，為下一(yi)步全(quan)市(shi)場深化改(gai)(gai)(gai)(gai)革積累經驗。

　　首(shou)發(fa)(fa)方面，一(yi)是優化(hua)發(fa)(fa)行條(tiao)件(jian)，將持續(xu)盈利能(neng)(neng)力(li)要求優化(hua)為持續(xu)經營(ying)(ying)能(neng)(neng)力(li)，在(zai)要求發(fa)(fa)行人符合(he)主體資格、會計(ji)規(gui)范(fan)、獨立性、合(he)規(gui)運營(ying)(ying)等基本條(tiao)件(jian)的(de)(de)基礎上(shang)，將核準制下發(fa)(fa)行條(tiao)件(jian)中可以由投資者判(pan)斷的(de)(de)事項轉化(hua)為信息(xi)披(pi)露要求。二是豐富完善上(shang)市標準。綜合(he)考慮預計(ji)市值、收入、凈利潤(run)等指(zhi)標，制定多元上(shang)市標準，取消(xiao)最近一(yi)期(qi)末不(bu)存在(zai)未(wei)彌補虧損(sun)的(de)(de)限制。

　　寧德(de)時代有關(guan)負責人表示，優(you)化改革后的上市制度，在發行條件(jian)上已(yi)經形(xing)成了可選擇(ze)、多(duo)元化的發行條件(jian)，能夠兼顧各個(ge)類型、各個(ge)發展階段和各個(ge)規模的企業。

　　上市主體(ti)在再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)改革方面(mian)獲(huo)得感也(ye)較強。匯川技(ji)術(shu)有(you)關(guan)負責人表示(shi)，注冊(ce)制下的再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)政(zheng)策(ce)，一是(shi)(shi)精簡優化了創(chuang)業板再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)發行(xing)條件；二是(shi)(shi)建(jian)立了更加嚴(yan)格(ge)、全面(mian)、深入、精準的信(xin)息披露(lu)要求(qiu)；三是(shi)(shi)壓(ya)縮了審(shen)核(he)(he)注冊(ce)期限，審(shen)核(he)(he)標準、程序(xu)、內容、過程公(gong)開透明；四是(shi)(shi)顯著(zhu)提升(sheng)財務(wu)造假等違法違規成(cheng)本，壓(ya)實(shi)了發行(xing)人及(ji)中介機(ji)構的責任。“這種‘寬嚴(yan)相濟’且審(shen)核(he)(he)效率、可預期性更高的再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)政(zheng)策(ce)，我們是(shi)(shi)積極擁(yong)護(hu)的，因(yin)為這不僅能(neng)(neng)促進(jin)提升(sheng)上市公(gong)司的質(zhi)量，也(ye)能(neng)(neng)有(you)效推動我國資(zi)(zi)(zi)本市場建(jian)設(she)的進(jin)程。”

　　改革落地既穩又快

　　自實施方案出(chu)臺以來(lai)，深交所“開(kai)足馬力”保障創(chuang)業(ye)(ye)板改(gai)革(ge)落地實施。截至10月(yue)31日(ri)，創(chuang)業(ye)(ye)板已受理423家(jia)(jia)(jia)(jia)首發、223家(jia)(jia)(jia)(jia)再融資(zi)(zi)、12家(jia)(jia)(jia)(jia)重(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)組項(xiang)目，其中，176家(jia)(jia)(jia)(jia)首發、96家(jia)(jia)(jia)(jia)再融資(zi)(zi)、3家(jia)(jia)(jia)(jia)重(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)組為平移項(xiang)目。

　　“深交(jiao)所(suo)落實創(chuang)(chuang)業板(ban)改革(ge)既(ji)穩(wen)又快(kuai)，取得了創(chuang)(chuang)業板(ban)注冊制(zhi)改革(ge)的初(chu)步(bu)成功和良好開(kai)(kai)局。可以說，深交(jiao)所(suo)落實創(chuang)(chuang)業板(ban)改革(ge)是(shi)在(zai)穩(wen)健中(zhong)見(jian)效(xiao)率(lv)、在(zai)中(zhong)高效(xiao)見(jian)公平，成績卓(zhuo)著(zhu)。” 南開(kai)(kai)大(da)學金融研究(jiu)院院長田利(li)輝(hui)說。

　　首發(fa)方面，截至10月底，深交(jiao)(jiao)所(suo)共受理423家(jia)企業的創業板首發(fa)申(shen)請，上市委會議審議通過(guo)113家(jia)，累計(ji)提交(jiao)(jiao)注冊75家(jia)。從發(fa)出(chu)問(wen)詢的時間來看，平均18個工作日(ri)發(fa)出(chu)首輪(lun)問(wen)詢，收到反饋回復后，平均5個工作日(ri)發(fa)出(chu)次輪(lun)問(wen)詢。

　　穩健醫(yi)療董事長(chang)李建全介紹道，公司(si)是創業(ye)板注冊(ce)(ce)制(zhi)后發(fa)行上(shang)市的企(qi)業(ye)，從(cong)上(shang)市過程(cheng)來看(kan)，最明顯的感受是，注冊(ce)(ce)制(zhi)后上(shang)市過程(cheng)簡化、發(fa)行效(xiao)率更高。

　　再融(rong)資(zi)方面，截至10月底，深(shen)交所共受(shou)理223家創(chuang)業(ye)板上市(shi)公司的再融(rong)資(zi)申(shen)請，深(shen)交所發行上市(shi)審(shen)核機構及創(chuang)業(ye)板上市(shi)委審(shen)核通(tong)過(guo)的再融(rong)資(zi)項目已經達到134家，其中(zhong)有49家為(wei)新申(shen)報(bao)項目，累計提(ti)交注冊110家，已注冊生效65家。

　　“公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)今年(nian)申(shen)(shen)報了向特(te)定對象發行股票的(de)再融資方(fang)案。注冊制改革后(hou)，審核流程明顯簡化(hua)，審核周期也有縮短。加上(shang)交(jiao)易所直接對公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)進行日常監管，對公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)經營管理、公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治理等(deng)情況都更為清(qing)楚，整個申(shen)(shen)報及(ji)溝通過程更為順暢。公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)身處消(xiao)費電(dian)子行業(ye)，募投項目的(de)建設(she)等(deng)都需要快速(su)推(tui)進，注冊制改革對公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)通過再融資方(fang)式解決(jue)發展過程中(zhong)的(de)資金需求提供了高效的(de)渠道。”創業(ye)板某電(dian)子元件(jian)行業(ye)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)負責人表示。

　　推動科技資本和實體經濟高水平循環

　　田利(li)輝認為，創業(ye)板改(gai)革(ge)將資本(ben)和科(ke)技相結合，通過市場主導(dao)的(de)資本(ben)配置推(tui)動了(le)科(ke)技創新(xin)和進步，通過科(ke)技創新(xin)的(de)價值回(hui)報助力資本(ben)的(de)成長和發展(zhan)，而資本(ben)和科(ke)技的(de)良性循環助推(tui)了(le)中國實體經濟的(de)發展(zhan)。創業(ye)板改(gai)革(ge)促進了(le)科(ke)技、資本(ben)和實體經濟三者的(de)良性循環。

　　從首發申報情況(kuang)看，創業(ye)(ye)(ye)板有效引導形成板塊特(te)色。創業(ye)(ye)(ye)板注冊制新(xin)申報企業(ye)(ye)(ye)約七成屬于高新(xin)技術行業(ye)(ye)(ye)，還涵蓋(gai)文化(hua)藝(yi)術、新(xin)聞出(chu)版、批發零售等傳統產業(ye)(ye)(ye)中與(yu)新(xin)技術、新(xin)模式(shi)相融(rong)合的(de)企業(ye)(ye)(ye)，符合創業(ye)(ye)(ye)板“三創四新(xin)”的(de)定位要(yao)求。

　　同(tong)時，上市公司借助再融(rong)資(zi)工(gong)具發展主業(ye)。1月-10月，創業(ye)板(ban)上市公司共披露318單(dan)再融(rong)資(zi)方案，合計擬融(rong)資(zi)金額3485億元，分別為(wei)(wei)去年同(tong)期的(de)4.18倍和5.98倍；共實施63單(dan)再融(rong)資(zi)方案，合計融(rong)資(zi)金額674億元，分別為(wei)(wei)去年同(tong)期的(de)1.80倍和2.92倍。同(tong)時，創業(ye)板(ban)再融(rong)資(zi)注冊(ce)制已有超(chao)過百家企業(ye)提請證監會注冊(ce)。

　　創業板(ban)某(mou)專業技(ji)術服(fu)務行(xing)業公(gong)司負(fu)責人(ren)表示，注冊(ce)制下(xia)對企(qi)業再融資(zi)的審(shen)(shen)核(he)發(fa)生了重大(da)變(bian)化(hua)，優化(hua)審(shen)(shen)核(he)注冊(ce)程序，壓縮審(shen)(shen)核(he)注冊(ce)期限，審(shen)(shen)核(he)標(biao)準、程序、內容、過程公(gong)開透(tou)明，能夠(gou)增強市場可預期性，有助于支持企(qi)業便捷融資(zi)。

　　此外，上市(shi)公司(si)積極擁抱(bao)改(gai)革(ge)紅利(li)，通(tong)過(guo)并(bing)購(gou)(gou)重組實(shi)現產業轉型(xing)。改(gai)革(ge)后(hou)，發行股(gu)份(fen)(fen)購(gou)(gou)買(mai)資產的(de)股(gu)份(fen)(fen)發行底價(jia)(jia)從市(shi)場(chang)參(can)考價(jia)(jia)的(de)90%下調至80%，為(wei)重組交(jiao)易雙方(fang)提供更為(wei)靈活(huo)的(de)利(li)益博弈(yi)機制。改(gai)革(ge)正式實(shi)施后(hou)，創業板公司(si)首次披(pi)露的(de)9單發行股(gu)份(fen)(fen)購(gou)(gou)買(mai)資產方(fang)案(an)中，8單方(fang)案(an)將股(gu)份(fen)(fen)發行底價(jia)(jia)設定為(wei)市(shi)場(chang)參(can)考價(jia)(jia)的(de)80%，改(gai)革(ge)紅利(li)迅速惠及市(shi)場(chang)主體。