30年，從(cong)“先(xian)發展(zhan)、后規(gui)范”，到統(tong)一監(jian)管，中(zhong)國(guo)資本市場(chang)監(jian)管體系從(cong)萌芽走向成熟。

　　30年，從“重發展、輕監管”，到回(hui)歸監管本(ben)位；從事(shi)前審批向事(shi)中(zhong)事(shi)后監管轉變，監管理念和方式(shi)不斷變革、轉型。

　　30年，從不斷(duan)完善制度規則，到構建立體化追責體系，強化“零(ling)容忍”要(yao)求(qiu)，敬畏法治的理念(nian)進(jin)一步扎根。

　　“建制度(du)、不干(gan)預(yu)、零容忍”成為當(dang)前資本(ben)市(shi)場(chang)監管制度(du)改革發展(zhan)的(de)關(guan)鍵詞。未來(lai)，加強事(shi)(shi)中事(shi)(shi)后監管、將“零容忍”上(shang)升新高(gao)度(du)、強化科(ke)技監管，將有力推動構建一個有活力、有韌性的(de)資本(ben)市(shi)場(chang)。

　　完善體系(xi) 提升監管效能

　　30年(nian)來，完善(shan)高效協同的(de)統(tong)一監管(guan)體系(xi)、探索監管(guan)轉(zhuan)型新思路、對違(wei)法違(wei)規行(xing)為出重拳用重典，資本市場監管(guan)效能不斷(duan)提升。

　　一方(fang)面(mian)，從無(wu)到有，監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)體系(xi)逐(zhu)步完善。1992年10月，國(guo)務(wu)院證(zheng)(zheng)券管(guan)(guan)理委員會(hui)和中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會(hui)成立(li)，資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)開始(shi)逐(zhu)步納入全(quan)國(guo)統一監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)框架(jia)，全(quan)國(guo)性市(shi)(shi)場(chang)由此(ci)形成并(bing)初(chu)步發展(zhan)。自1998年集中(zhong)統一監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)體制(zhi)建立(li)以來，為(wei)適應市(shi)(shi)場(chang)發展(zhan)的(de)需要，證(zheng)(zheng)券期貨(huo)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)體制(zhi)逐(zhu)步完善。2004年，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會(hui)改變跨區域監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)體制(zhi)，實(shi)行按行政(zheng)區域設監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)局(ju)。同時，開始(shi)加強監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)局(ju)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)職責(ze)，實(shi)施(shi)“屬(shu)地(di)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、職責(ze)明確、責(ze)任到人、相互配合”的(de)轄(xia)區監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)責(ze)任制(zhi)，并(bing)初(chu)步建立(li)了與地(di)方(fang)政(zheng)府協作的(de)綜合監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)體系(xi)。

　　另一方(fang)面(mian)(mian)(mian)，簡(jian)政(zheng)(zheng)放(fang)權(quan)，監(jian)管效能不(bu)斷提(ti)升。具體來看，大(da)幅(fu)精(jing)簡(jian)行政(zheng)(zheng)許(xu)(xu)可(ke)事(shi)項(xiang)(xiang)方(fang)面(mian)(mian)(mian)，今年(nian)9月公(gong)布(bu)的(de)相關數(shu)據顯示(shi)，2013年(nian)以來，證監(jian)會(hui)已取消15項(xiang)(xiang)證券基金經營機構類(lei)行政(zheng)(zheng)許(xu)(xu)可(ke)事(shi)項(xiang)(xiang)，減幅(fu)達50%；提(ti)升產品注冊效率方(fang)面(mian)(mian)(mian)，監(jian)管部門明確對(dui)誠信及合規風控水(shui)平較高、中(zhong)長(chang)期投(tou)資業績突出的(de)基金管理(li)人申報的(de)常(chang)規公(gong)募基金產品實施(shi)快速注冊；提(ti)高審(shen)批備(bei)案效率方(fang)面(mian)(mian)(mian)，清理(li)52%的(de)行政(zheng)(zheng)許(xu)(xu)可(ke)證明文件，許(xu)(xu)可(ke)證明文件從132項(xiang)(xiang)減少至(zhi)63項(xiang)(xiang)，最大(da)限度減輕(qing)監(jian)管對(dui)象負擔。

　　與此同時，強化監管執法(fa)，監管威懾力不斷(duan)提升(sheng)。30年來，證監會不斷(duan)加強稽查執法(fa)基礎性工作(zuo)，嚴格依法(fa)履行監管職責，集中力量查辦了“瓊民源”“銀廣夏”“中科創業(ye)”“德隆”“康得新”等一批(pi)大案要案，堅決打(da)擊(ji)各類違法(fa)違規行為(wei)，切(qie)實保護(hu)廣大投資者的合法(fa)權益，維護(hu)“公(gong)平、公(gong)正、公(gong)開(kai)”的市場(chang)秩序(xu)。

　　建制度(du)補短板 ;持續推(tui)進(jin)監(jian)管(guan)轉(zhuan)型(xing)

　　業內(nei)人士認為(wei)，資本(ben)(ben)市場監(jian)管不僅(jin)要(yao)符合注冊制改(gai)革新要(yao)求(qiu)，也亟需彌補違(wei)法(fa)違(wei)規成本(ben)(ben)低等短板。因此，必須全面落(luo)實“建(jian)制度、不干預、零容(rong)忍(ren)”九字方針，持續深化(hua)監(jian)管轉型。

　　監(jian)管(guan)部門正抓緊推進(jin)自身改革，突出表現在(zai)構建(jian)以信息(xi)披(pi)露為中(zhong)心的(de)監(jian)管(guan)制(zhi)度，探索(suo)建(jian)立事(shi)中(zhong)事(shi)后監(jian)管(guan)新機制(zhi)，提升稽查處罰效能。

　　“注冊制下的信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)應以投資者需求為導向，貫穿上(shang)(shang)市(shi)審(shen)核(he)、發行承(cheng)銷以及上(shang)(shang)市(shi)后監(jian)管全過程。”招商證券副(fu)總裁吳光焰說，在上(shang)(shang)市(shi)審(shen)核(he)環節，細(xi)化落(luo)實發行人、中(zhong)介(jie)機構等市(shi)場主體關于(yu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)的法定(ding)責(ze)任(ren)，加大對信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)違(wei)規行為的處罰力度(du)；在發行承(cheng)銷環節，主要強化網下報價的信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)和風險揭示；在上(shang)(shang)市(shi)后的監(jian)管過程中(zhong)，優化信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露(lu)制度(du)。

　　專(zhuan)家稱，注冊(ce)制改革要求監管部(bu)門進一步明確定位，更加(jia)明確行政與市場(chang)的(de)(de)邊(bian)界，特別是建(jian)立健全公開(kai)透明的(de)(de)資本市場(chang)制度規則體系，把“不該(gai)管的(de)(de)”放權于(yu)市場(chang)，把“該(gai)管的(de)(de)”管住管好。

　　“在優化放管(guan)結合和(he)改(gai)進服(fu)(fu)務上持續加力。這是市場(chang)化法(fa)治化改(gai)革的應有之(zhi)(zhi)義，也是激(ji)發市場(chang)活力、有效服(fu)(fu)務實體經(jing)濟的治本之(zhi)(zhi)策。只要是市場(chang)約束(shu)比較有效的領域(yu)，就要堅決放權給市場(chang)。”證監(jian)(jian)會主席易會滿強(qiang)調(diao)，將以貫徹新證券(quan)法(fa)為契機(ji)，全(quan)面(mian)清理優化配套規章制度，加強(qiang)事中事后(hou)監(jian)(jian)管(guan)；全(quan)面(mian)推行“陽光審批(pi)(pi)、透明審批(pi)(pi)”，加大各類“口袋政策”和(he)隱性門檻清理力度；寓監(jian)(jian)管(guan)于服(fu)(fu)務之(zhi)(zhi)中，急企業之(zhi)(zhi)所急，想投資者(zhe)之(zhi)(zhi)所想，讓資本市場(chang)監(jian)(jian)管(guan)更受歡迎、更暖人心。

　　全面“深改” 營造良好生態

　　業內人士認為，“十四(si)五”期間，在(zai)“建制(zhi)度(du)、不干預、零容忍”要求下，建立(li)健全公開透(tou)明的資本(ben)市(shi)場制(zhi)度(du)規則體(ti)系、將“零容忍”上升到(dao)新高度(du)、強化科技(ji)監(jian)管將成為證券期貨(huo)監(jian)管改革(ge)的重點。

　　在建(jian)立健全(quan)公(gong)開(kai)透明(ming)的(de)資本(ben)市場制(zhi)度規則體(ti)(ti)系(xi)方(fang)面，監管部(bu)門明(ming)確強調，牢(lao)(lao)牢(lao)(lao)把握服務實(shi)體(ti)(ti)經濟和保護(hu)投(tou)資者合法權益的(de)根本(ben)宗旨，堅持市場化(hua)法治化(hua)國際化(hua)方(fang)向，堅持整體(ti)(ti)設計(ji)、突出重點、問(wen)題導向原則，聚焦解決體(ti)(ti)制(zhi)機制(zhi)性障(zhang)礙(ai)。

　　在(zai)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)制度(du)方面，構建(jian)有利于注冊制實施(shi)的監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)體(ti)系。證監(jian)(jian)(jian)(jian)會(hui)副主席李超(chao)表示，轉變監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)理念，優(you)化涉及(ji)全市場(chang)各環節(jie)、涵蓋各類市場(chang)主體(ti)的監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)機制。加快監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)職(zhi)能轉變，提高上市公司持續監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)能力，強化中介機構的全流程監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)，加大違(wei)法違(wei)規懲(cheng)戒(jie)。同(tong)時(shi)，深(shen)入推(tui)進(jin)簡政放權，推(tui)行權責清單制度(du)。

　　此外，科技(ji)監(jian)(jian)管(guan)也是監(jian)(jian)管(guan)能力建(jian)設的(de)一個(ge)重要方面。監(jian)(jian)管(guan)部門明確表示(shi)，推(tui)進(jin)監(jian)(jian)管(guan)科技(ji)基礎能力建(jian)設，加快(kuai)構(gou)建(jian)新型監(jian)(jian)管(guan)模式。加強對(dui)證(zheng)(zheng)券期貨行(xing)(xing)業科技(ji)的(de)監(jian)(jian)管(guan)，推(tui)動提升行(xing)(xing)業科技(ji)發展水(shui)平(ping)。積極探索區塊鏈等(deng)創新金融(rong)科技(ji)的(de)應用。證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會科技(ji)監(jian)(jian)管(guan)負責人(ren)日前透(tou)露，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會將(jiang)加強監(jian)(jian)管(guan)引(yin)導，繼續推(tui)進(jin)中央監(jian)(jian)管(guan)數據建(jian)設、區域性股權市(shi)場區塊鏈登記托(tuo)管(guan)基礎設施建(jian)設試(shi)點、資本市(shi)場金融(rong)科技(ji)創新試(shi)點等(deng)金融(rong)科技(ji)重點工作。

　　值得一提(ti)的是，持續提(ti)升違(wei)法(fa)違(wei)規成本，凝聚監管(guan)合力也(ye)是監管(guan)能力建設的重要(yao)內容(rong)。11月(yue)初，中央(yang)全面深(shen)化改革委員會(hui)召開會(hui)議審議通過(guo)《關于依(yi)法(fa)從(cong)嚴打(da)擊證(zheng)券違(wei)法(fa)活(huo)動的若(ruo)干意見》。專家指(zhi)出(chu)，中央(yang)層(ceng)面審議通過(guo)專門文(wen)件，對打(da)擊證(zheng)券違(wei)法(fa)活(huo)動予(yu)以統籌解決(jue)，無疑將極(ji)大(da)提(ti)高(gao)政策執行力，提(ti)升監管(guan)威(wei)懾力，強化監管(guan)合力。

　　“一方面(mian)，證券(quan)犯罪刑(xing)事追責有(you)待加(jia)強；另(ling)一方面(mian)，司(si)法機(ji)關針對證券(quan)案件的(de)專門化機(ji)制安(an)排有(you)待完善。此外(wai)，隨著中國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)雙(shuang)向開(kai)放的(de)不(bu)斷推進，境內外(wai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)互聯(lian)互通程度加(jia)深(shen)，內外(wai)雙(shuang)向跨境監管和執法合作需(xu)求在數量和復雜(za)程度上(shang)都有(you)顯(xian)著提升，而跨境監管合作機(ji)制還需(xu)要優化，法律的(de)域外(wai)適(shi)用(yong)制度也比較薄弱。”中國(guo)人民大學(xue)法學(xue)院教(jiao)授(shou)劉(liu)俊海(hai)分(fen)析.