11月28日，中(zhong)國(guo)(guo)證監會(hui)(hui)副主(zhu)席閻慶民在“2020中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)融(rong)學(xue)(xue)會(hui)(hui)學(xue)(xue)術年會(hui)(hui)暨中(zhong)國(guo)(guo)金(jin)融(rong)論壇年會(hui)(hui)”上(shang)表示，資(zi)本市(shi)場作為(wei)現代經濟金(jin)融(rong)體系的(de)樞紐，應進一(yi)步發揮資(zi)源配置、資(zi)產(chan)定(ding)價、風險(xian)緩釋(shi)等功(gong)能(neng)，通過推動科技自立(li)自強、供給需求匹配、金(jin)融(rong)結構優化、更大力度對(dui)外(wai)開(kai)放，助力落實以國(guo)(guo)內(nei)大循(xun)環為(wei)主(zhu)體、國(guo)(guo)內(nei)國(guo)(guo)際雙循(xun)環相互促進的(de)新發展(zhan)格局。

　　他(ta)指出，去年以(yi)來，證監會(hui)認(ren)真貫徹(che)國務院(yuan)金融委“建制(zhi)度、不干預、零容忍(ren)”九字(zi)方針，以(yi)科創板(ban)和(he)創業板(ban)試點注冊(ce)制(zhi)改革為引領，健全多層次資本市(shi)場體系，加強基(ji)礎(chu)制(zhi)度建設(she)，更加注重(zhong)投(tou)資端與(yu)(yu)融資端平(ping)衡，更加注重(zhong)擴大(da)機(ji)構(gou)投(tou)資者(zhe)力(li)量。一(yi)方面(mian)，今年以(yi)來滬深交(jiao)易所新上(shang)市(shi)公(gong)司340多家，其中科創板(ban)和(he)改革后的(de)創業板(ban)接近180多家，有力(li)服(fu)務了實(shi)體經濟和(he)科技創新；另一(yi)方面(mian)，更多長線資金配置A股，與(yu)(yu)去年初(chu)相(xiang)比，權益(yi)類(lei)基(ji)金規模增長69%，專業機(ji)構(gou)投(tou)資者(zhe)持(chi)股比例持(chi)續提升，市(shi)場結構(gou)和(he)生(sheng)態發生(sheng)了積(ji)極向好變化(hua)。

　　閻慶民(min)表示，資(zi)本(ben)市(shi)場助力構(gou)建(jian)新發(fa)展(zhan)格局(ju)，高質(zhi)量(liang)的(de)上市(shi)公(gong)司(si)(si)是微觀基(ji)礎。日前，國(guo)務(wu)院印(yin)發(fa)了《關于(yu)進一(yi)步提高上市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)量(liang)的(de)意(yi)見》（下稱《意(yi)見》），明確了新形勢下抓好這(zhe)項(xiang)工作(zuo)的(de)總體要求、實施(shi)路徑和具體任務(wu)。從我(wo)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場發(fa)展(zhan)階段(duan)和上市(shi)公(gong)司(si)(si)實際出發(fa)，應(ying)重(zhong)點把握(wo)產業的(de)先(xian)進性、治理的(de)有效性、監(jian)管的(de)適應(ying)性，推(tui)動以(yi)高質(zhi)量(liang)的(de)上市(shi)公(gong)司(si)(si)助力構(gou)建(jian)新發(fa)展(zhan)格局(ju)。

　　一是(shi)增(zeng)強產業先(xian)進性，夯實(shi)上市公司高質量發(fa)展的(de)基礎。

　　目前，我國(guo)上(shang)市公司家(jia)數(shu)(shu)已達4100家(jia)，位居全球第三，涵蓋了國(guo)民經濟全部90個行業大類，雖然(ran)家(jia)數(shu)(shu)只(zhi)占全國(guo)企業總數(shu)(shu)的萬分之一，但利潤(run)總額相(xiang)當于規上(shang)企業的約(yue)五成。實體上(shang)市公司作為產業“排頭兵”，率先(xian)克服(fu)疫情影響，經營業績實現(xian)了“二季紅”“三季進”，產業強國(guo)中堅(jian)力量的作用更加突出。

　　二是增強治理有效性，抓牢上(shang)市公司高質量發(fa)展的關(guan)鍵。

　　上市(shi)公(gong)(gong)司(si)作為公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司(si)，治理問題至關(guan)重(zhong)要，沒(mei)有(you)有(you)效的治理，不可能成(cheng)為“百(bai)年老店”。企業(ye)發展過程中(zhong)會面臨(lin)市(shi)場風(feng)險(xian)(xian)、合規(gui)風(feng)險(xian)(xian)、債務(wu)風(feng)險(xian)(xian)等諸多不確定(ding)性，但(dan)最根本的還是道德風(feng)險(xian)(xian)，即“關(guan)鍵(jian)少數”違背誠實守(shou)信、勤勉盡責等義(yi)務(wu)，濫用控(kong)制權(quan)或(huo)優勢地位，嚴重(zhong)侵害公(gong)(gong)司(si)及中(zhong)小股東利益。

　　防范道(dao)德(de)風險，既需要(yao)監管等外部(bu)約(yue)束，也離不開公司治理的內(nei)部(bu)制(zhi)衡(heng)。

　　今年，在《意見》中，規(gui)范(fan)公司(si)(si)治(zhi)(zhi)理和(he)內(nei)部(bu)控(kong)制被列為(wei)提(ti)高上市(shi)公司(si)(si)質(zhi)量17項具體任(ren)務之首。從我國實際出(chu)發(fa)，推(tui)動形成有效制衡的(de)公司(si)(si)治(zhi)(zhi)理，要在“三個突(tu)出(chu)”上下功夫(fu)。一是(shi)突(tu)出(chu)規(gui)則(ze)監(jian)管(guan)。強化(hua)治(zhi)(zhi)理規(gui)則(ze)的(de)確(que)定性、可操作性，避免治(zhi)(zhi)理要求(qiu)過(guo)(guo)于(yu)原則(ze)和(he)抽象，通過(guo)(guo)清(qing)晰、明確(que)并(bing)得到嚴(yan)(yan)格(ge)執行的(de)規(gui)則(ze)，為(wei)上市(shi)公司(si)(si)完(wan)善治(zhi)(zhi)理提(ti)供引導和(he)遵循。二是(shi)突(tu)出(chu)分類(lei)推(tui)動。對于(yu)國有控(kong)股(gu)(gu)上市(shi)公司(si)(si)，重(zhong)點是(shi)“轉機制”，持續完(wan)善現代企業(ye)(ye)制度，健全激勵約束相(xiang)容機制，提(ti)升(sheng)企業(ye)(ye)內(nei)在價值。對于(yu)民營上市(shi)公司(si)(si)，重(zhong)點是(shi)“強內(nei)控(kong)”，針對部(bu)分公司(si)(si)股(gu)(gu)東行為(wei)不夠規(gui)范(fan)、股(gu)(gu)權關系(xi)不夠清(qing)晰等問(wen)題，強化(hua)公司(si)(si)治(zhi)(zhi)理底線要求(qiu)。三是(shi)突(tu)出(chu)治(zhi)(zhi)理實踐。近期，證監(jian)會將啟動為(wei)期2年的(de)公司(si)(si)治(zhi)(zhi)理專項行動，要求(qiu)公司(si)(si)對照監(jian)管(guan)要求(qiu)，全面(mian)自查、嚴(yan)(yan)格(ge)整改，實現治(zhi)(zhi)理水平整體提(ti)升(sheng)。

　　三是增強監管適應性(xing)，優化上市公司(si)高質量發展的(de)環境(jing)。

　　提高上(shang)市公(gong)司質量，企(qi)業自身承擔主體責任(ren)。同時，資本市場(chang)監管(guan)也要結合國內外宏觀經(jing)濟形勢變化增(zeng)強適(shi)應性，不(bu)斷健全股票發行、并購重組、退市等基礎制度，營造更(geng)加市場(chang)化、法(fa)治化的環境，支持上(shang)市公(gong)司做優做強。

　　首先(xian)，健全(quan)以(yi)信息(xi)(xi)(xi)(xi)披露(lu)為(wei)核(he)心的(de)股票發(fa)行注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制，切實(shi)把好(hao)“入口(kou)關”。從國(guo)際經驗(yan)看，成熟(shu)市場普遍實(shi)行注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制，但沒有(you)統一(yi)模式。近(jin)年來，證(zheng)監會把握好(hao)尊重注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制基本內涵、借鑒國(guo)際最佳實(shi)踐、體現中國(guo)特色和發(fa)展(zhan)階段3項原則，全(quan)力以(yi)赴推進注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制改革試(shi)點，取得了重要(yao)進展(zhan)。但我們清醒(xing)地(di)認識(shi)到，目前注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制改革只是有(you)了好(hao)的(de)開端，有(you)些(xie)制度還需(xu)要(yao)不(bu)斷磨合和優(you)化。在接下來全(quan)面實(shi)施注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制過程中，應當(dang)牢牢堅持以(yi)信息(xi)(xi)(xi)(xi)披露(lu)為(wei)核(he)心，不(bu)斷提(ti)高(gao)注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制的(de)適(shi)應性。要(yao)進一(yi)步完善信息(xi)(xi)(xi)(xi)披露(lu)規則體系，在確(que)保真實(shi)、準確(que)、完整的(de)同時(shi)，促進信息(xi)(xi)(xi)(xi)披露(lu)更加簡明清晰、通俗易懂，提(ti)高(gao)信息(xi)(xi)(xi)(xi)披露(lu)質量。

　　其次，健全并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)重(zhong)組市場(chang)(chang)(chang)化(hua)機制(zhi)(zhi)，更好發揮主渠道(dao)作用(yong)。從(cong)全球經驗看，并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)重(zhong)組是(shi)企業發展壯大、提(ti)質(zhi)升級的重(zhong)要推(tui)動(dong)力。境外成熟市場(chang)(chang)(chang)的并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)監管(guan)側重(zhong)于“公(gong)(gong)平游戲規(gui)則”，支(zhi)持市場(chang)(chang)(chang)主體充分(fen)博弈，壓實中(zhong)介機構責任，依法查(cha)處違規(gui)行(xing)為。新發展格局下進一(yi)步提(ti)高(gao)我國并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)制(zhi)(zhi)度的適應(ying)(ying)性(xing)，要以實施并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)重(zhong)組注冊制(zhi)(zhi)為抓手，進一(yi)步完(wan)善市場(chang)(chang)(chang)機制(zhi)(zhi)，豐富市場(chang)(chang)(chang)工具，加強事中(zhong)事后(hou)監管(guan)，支(zhi)持上市公(gong)(gong)司(si)通(tong)過并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)重(zhong)組強化(hua)規(gui)模效應(ying)(ying)和協同效應(ying)(ying)，提(ti)高(gao)經營(ying)效率(lv)。

　　第三，健全常態(tai)化退(tui)(tui)(tui)市(shi)機(ji)制，實現“退(tui)(tui)(tui)得下”“退(tui)(tui)(tui)得穩(wen)”。上市(shi)公(gong)司有進有出(chu)(chu)、優勝(sheng)劣(lie)汰，才能“流水(shui)不(bu)腐、戶樞不(bu)蠹”；“只進不(bu)出(chu)(chu)”將扭(niu)曲市(shi)場(chang)估(gu)值體系(xi)，導致逆向選擇(ze)、劣(lie)幣驅逐良幣。提高我國(guo)退(tui)(tui)(tui)市(shi)機(ji)制的(de)適應性，也要通(tong)過重組一批(pi)、重整一批(pi)、退(tui)(tui)(tui)市(shi)一批(pi)，拓寬多元(yuan)化退(tui)(tui)(tui)出(chu)(chu)渠道。同時，對于嚴重財務造假的(de)“害群之馬(ma)”、喪失(shi)持續(xu)經(jing)營能力的(de)“空殼僵尸”，增強退(tui)(tui)(tui)市(shi)剛性，決不(bu)允許“久(jiu)拖(tuo)不(bu)退(tui)(tui)(tui)”。落實新《證券法(fa)》，推(tui)動投保(bao)機(ji)構(gou)代表人(ren)訴(su)訟(song)制度盡快通(tong)過典型(xing)個案落地，實現市(shi)場(chang)出(chu)(chu)清與保(bao)護投資(zi)者的(de)雙重目標。