編者(zhe)按：日(ri)前召開的中(zhong)央政治(zhi)局會(hui)議(yi)(yi)提(ti)出，2021年(nian)要努(nu)力保持經(jing)(jing)濟(ji)運行在合理(li)區(qu)間，堅持擴大內需戰略(lve)，強(qiang)化科技戰略(lve)支(zhi)撐，擴大高水平對外開放。這次(ci)會(hui)議(yi)(yi)確定了明年(nian)經(jing)(jing)濟(ji)工作(zuo)的整體(ti)基調(diao)，即將(jiang)召開的中(zhong)央經(jing)(jing)濟(ji)工作(zuo)會(hui)議(yi)(yi)將(jiang)會(hui)進一(yi)步明確政策內容。自今日(ri)起，本報推出“2021中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)前瞻”系列報道，從目(mu)標(biao)戰略(lve)、政策配(pei)套和金(jin)融市場等方面，把(ba)脈(mo)明年(nian)中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)走向，敬請關注。

　　2020年(nian)是人類歷史上不平凡(fan)的一(yi)(yi)年(nian)。在周期性(xing)問題、結構(gou)性(xing)問題疊加新冠肺炎(yan)疫情(qing)沖擊的情(qing)況(kuang)下，中國交出(chu)了一(yi)(yi)份讓人民滿意、讓世界矚(zhu)目的答卷(juan)。2021年(nian)是中國現代(dai)化建設進程中具有特殊重(zhong)要性(xing)的一(yi)(yi)年(nian)。12月11日召開的中央政治局會議，提出(chu)“繼續做好‘六穩(wen)’工作、落(luo)實‘六保’任務”、“努力(li)保持(chi)經(jing)濟(ji)運(yun)行在合理區間”，并首次提出(chu)“需求側(ce)改革”、“強化反壟(long)斷和防止資本無序擴張”等，傳遞重(zhong)要信號。

　　接(jie)受(shou)證券時報記者采(cai)訪的專家表示(shi)，2021年(nian)宏觀經濟(ji)政(zheng)策(ce)主要基(ji)調(diao)可能變化(hua)不大，不過執行過程(cheng)中(zhong)相機抉擇進(jin)行邊際調(diao)整不可避免。由于基(ji)數效應影響，明年(nian)的季度經濟(ji)增(zeng)速預(yu)計將(jiang)出現“前高后(hou)低”現象，要重視(shi)這對政(zheng)策(ce)形成的干擾。此外，從“需求(qiu)側(ce)管理”升級(ji)為“需求(qiu)側(ce)改(gai)革”，并(bing)成為刷屏關(guan)鍵詞(ci)，意味著政(zheng)策(ce)將(jiang)在(zai)打通“內循環”的堵點下(xia)更大力氣(qi)。需求(qiu)牽引供給、供給創(chuang)造(zao)需求(qiu)的更高水(shui)平動態(tai)平衡，將(jiang)會推(tui)動構建新發展格(ge)局。

　　邊際調整不可避免

　　今年我(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)成功實現了“V形”反轉。受疫(yi)情沖擊，國內經(jing)(jing)濟(ji)生活一度(du)(du)按下“暫停鍵”，一季度(du)(du)經(jing)(jing)濟(ji)大幅下挫(cuo)，同比(bi)下降(jiang)6.8%。但是，隨(sui)著疫(yi)情防控工作(zuo)顯效，復(fu)工復(fu)產穩步推(tui)進(jin)，并出臺了一攬(lan)子超常規政策(ce)舉(ju)措，二(er)季度(du)(du)我(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)很快恢復(fu)到(dao)3.2%的正增長，三季度(du)(du)繼續(xu)回升(sheng)至4.9%。前三季度(du)(du)GDP累(lei)計增長0.7%。中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)成為全球(qiu)的一抹亮色，四(si)季度(du)(du)當季如(ru)果達到(dao)6%，全年增速就(jiu)可達到(dao)2.2%。實際上，根據(ju)近兩月的經(jing)(jing)濟(ji)數據(ju)，中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)超預(yu)期表現還在延續(xu)。

　　但(dan)是，剛召開的(de)中央(yang)政治局會議(yi)強調(diao)，新冠肺炎(yan)疫情和(he)外部環境(jing)仍存諸(zhu)多不確定性，要強化機遇意識、風險(xian)意識，科學(xue)部署，狠抓落實(shi)(shi)(shi)，牢(lao)牢(lao)把握經濟(ji)工作主動(dong)權。會議(yi)要求(qiu)，繼續做好“六(liu)穩”工作、落實(shi)(shi)(shi)“六(liu)保”任務，科學(xue)精(jing)準(zhun)實(shi)(shi)(shi)施宏觀政策，努力保持(chi)經濟(ji)運行在合(he)理(li)區間。

　　中(zhong)國人(ren)民大學(xue)副校長劉(liu)元春表示，受基數(shu)效應(ying)影(ying)響，明(ming)年(nian)(nian)(nian)的經(jing)濟增(zeng)(zeng)速會出現(xian)明(ming)顯的“前高后低”現(xian)象。那么經(jing)濟怎樣(yang)才算是恢復到常(chang)態，出現(xian)單季12%增(zeng)(zeng)長是否預(yu)示著過(guo)熱，需(xu)要很清晰、理性的判斷。我們預(yu)測明(ming)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)經(jing)濟增(zeng)(zeng)速會在8.1%左右(you)。

　　民生銀(yin)行(xing)首席(xi)研(yan)究員溫彬對(dui)證券(quan)時(shi)報記者表(biao)示，展望明年，繼續做好(hao)“六(liu)穩”工作、落實“六(liu)保”任務，意味著保市場主體(ti)仍將(jiang)是明年宏(hong)觀經濟(ji)政(zheng)策的(de)主要(yao)著力點(dian)。

　　國泰(tai)君安證券研究所(suo)全球首(shou)席(xi)經濟學家花(hua)長春對記者表示，2020年(nian)(nian)到2021年(nian)(nian)，中國宏觀經濟政(zheng)策(ce)從“求(qiu)穩(wen)”的(de)“收官(guan)之年(nian)(nian)”過(guo)渡(du)到“積(ji)極有為”的(de)“開(kai)局(ju)之年(nian)(nian)”。繼續(xu)提“六穩(wen)”、“六保(bao)(bao)”，“保(bao)(bao)持經濟運行在合理區間”，體現政(zheng)策(ce)的(de)延續(xu)性(xing)和對后續(xu)不確定性(xing)的(de)警惕。2021年(nian)(nian)政(zheng)策(ce)主要基調(diao)可能(neng)變化(hua)不大，不過(guo)執(zhi)行過(guo)程中相機抉擇進行邊際調(diao)整不可避免。

　　要充分發揮消費基礎性作用

　　此次中央政治局會議提出，要扭住(zhu)供給(gei)側(ce)結構(gou)性(xing)改(gai)革，同時注重需求(qiu)側(ce)改(gai)革，打通堵點，補齊短板，貫通生產、分配、流通、消費各(ge)環(huan)節，形成需求(qiu)牽引供給(gei)、供給(gei)創造需求(qiu)的更高水(shui)平動態平衡，提升(sheng)國民經濟體(ti)系(xi)整體(ti)效(xiao)能。

　　“供給側結構(gou)性(xing)改革”是我(wo)國經濟工作持續多年(nian)(nian)的一條主線，但(dan)今年(nian)(nian)除了(le)供給側，還特別提到(dao)了(le)需求側。

　　事(shi)實(shi)上(shang)，年內(nei)多個重(zhong)要會(hui)(hui)議均提到擴(kuo)(kuo)大需(xu)(xu)求和(he)需(xu)(xu)求側管理的相關(guan)內(nei)容。3月27日召(zhao)(zhao)開的中央(yang)政治(zhi)局(ju)會(hui)(hui)議明確定調要擴(kuo)(kuo)大內(nei)需(xu)(xu)。7月30日召(zhao)(zhao)開的政治(zhi)局(ju)會(hui)(hui)議提出“要持續(xu)擴(kuo)(kuo)大國內(nei)需(xu)(xu)求”、“擴(kuo)(kuo)大最(zui)終消費，為居民消費升級創造條件”和(he)“積極擴(kuo)(kuo)大有效投資”。十九屆五中全會(hui)(hui)提出“堅(jian)持擴(kuo)(kuo)大內(nei)需(xu)(xu)這個戰略基點，加快培育完(wan)整內(nei)需(xu)(xu)體系，把實(shi)施擴(kuo)(kuo)大內(nei)需(xu)(xu)戰略同深化供給側結(jie)(jie)構(gou)性改革(ge)有機(ji)結(jie)(jie)合起(qi)來，以創新驅動、高質(zhi)量供給引(yin)領和(he)創造新需(xu)(xu)求”。

　　溫彬表示(shi)，從“需求側管(guan)理(li)”升(sheng)級(ji)到“需求側改(gai)革”，要充(chong)分發揮消(xiao)費的基礎(chu)性作用(yong)。提(ti)高(gao)勞(lao)動(dong)收(shou)入在居(ju)民收(shou)入分配中的占比(bi)，進(jin)一步完(wan)善社會保障制度，提(ti)高(gao)老百姓(xing)的消(xiao)費能力，穩定消(xiao)費預期，這(zhe)是需求側改(gai)革的最重要方面。

　　溫彬(bin)認為(wei)(wei)，改(gai)善消費環境，推進消費需(xu)(xu)(xu)求由商品消費為(wei)(wei)主轉向服(fu)務(wu)需(xu)(xu)(xu)求為(wei)(wei)主，擴大服(fu)務(wu)領域改(gai)革(ge)開放力度(du)等都(dou)是需(xu)(xu)(xu)求側(ce)(ce)改(gai)革(ge)的(de)重(zhong)要內容。同時，做好需(xu)(xu)(xu)求側(ce)(ce)改(gai)革(ge)必須(xu)要和(he)供(gong)給側(ce)(ce)改(gai)革(ge)相(xiang)互(hu)平衡(heng)，相(xiang)互(hu)促(cu)進。需(xu)(xu)(xu)求牽引(yin)供(gong)給、供(gong)給創造需(xu)(xu)(xu)求的(de)更高水平動(dong)態平衡(heng)，將會推動(dong)構建新發展(zhan)格局(ju)。

　　花(hua)長春表示，需要從(cong)“內循環”機制方面(mian)去理解中(zhong)央將“需求(qiu)(qiu)管理”上升到“需求(qiu)(qiu)側改革”。五個方面(mian)可(ke)能是(shi)著(zhu)力點：一(yi)是(shi)堅持“房住不(bu)炒”，構建(jian)住房市場和(he)住房保障兩個體(ti)系；二是(shi)加(jia)強社會(hui)(hui)保障和(he)再分配政策，增(zeng)加(jia)中(zhong)低(di)收(shou)入群體(ti)的收(shou)入；三是(shi)“新基建(jian)”為代(dai)表的新型政府投資(zi)仍會(hui)(hui)是(shi)重要抓手；四是(shi)基于我國碳中(zhong)和(he)等的碳交易市場或逐步完善(shan)，綠色消費或興(xing)起；五是(shi)人口生育政策或放開。

　　金融監管或呈“高壓”態勢

　　2021年是(shi)“十四五”的開局(ju)之年，我國(guo)將(jiang)加快構建新發(fa)展(zhan)格局(ju)。會議(yi)提(ti)出，要整體推進(jin)改革(ge)開放，強化國(guo)家戰略(lve)科技(ji)力(li)(li)量(liang)(liang)，增強產(chan)業鏈供應鏈自主可(ke)控能力(li)(li)，形成強大國(guo)內市(shi)場(chang)，夯實農業基礎(chu)，強化反壟斷和(he)防(fang)止資本無序擴張，促進(jin)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)平穩健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)，持續改善生(sheng)態環境質量(liang)(liang)。

　　會(hui)議(yi)首提“強(qiang)化(hua)反(fan)壟斷和防止資本無序(xu)擴張”引起了輿(yu)論的(de)廣泛關注。事(shi)實上(shang)，互聯網巨(ju)頭擁(yong)有雄(xiong)厚的(de)財力(li)、大量的(de)數據資源、領先的(de)數字技(ji)術，人們期待巨(ju)頭們不僅(jin)能(neng)在商業模(mo)式上(shang)進行創新，更能(neng)承擔起推進科技(ji)創新的(de)責任。

　　中(zhong)泰證券首席經濟學家(jia)李(li)迅雷(lei)指(zhi)出，近(jin)年來，國內互聯網巨頭的(de)(de)市值突(tu)飛猛進(jin)(jin)，所擁有的(de)(de)用戶數(shu)量也是全國乃至全球最多的(de)(de)。在數(shu)字(zi)化時代，對(dui)信息資(zi)源壟(long)(long)斷的(de)(de)嚴重性(xing)不(bu)亞于原油等大宗商品的(de)(de)壟(long)(long)斷，如果(guo)某些壟(long)(long)斷企業憑借其資(zi)源的(de)(de)壟(long)(long)斷優勢，向各個行業投(tou)資(zi)滲透，獲得超額(e)利潤，不(bu)僅會破壞市場規(gui)則，還會導致失(shi)業率上升等諸多社會問題。從客觀(guan)經濟數(shu)據看，雖(sui)然過(guo)去幾(ji)年網上購物(wu)的(de)(de)發(fa)展突(tu)飛猛進(jin)(jin)，但我國消(xiao)費(fei)增(zeng)速的(de)(de)回落(luo)幅度大于GDP增(zeng)速的(de)(de)回落(luo)幅度。

　　“說明網購模式并沒有促進(jin)消費(fei)，只(zhi)是起到了‘瓜分蛋糕’的(de)作用。”李迅雷(lei)說，近(jin)年(nian)來，網購占零售(shou)(shou)業(ye)的(de)消費(fei)比重越來越高，互聯(lian)網零售(shou)(shou)企業(ye)的(de)薪酬水(shui)平、股權回(hui)報率也遠(yuan)超線下零售(shou)(shou)業(ye)，進(jin)一(yi)步擴大了居民(min)收(shou)入(ru)差距。

　　花長春表示，特別強調反壟斷和防止資(zi)本無序擴張，意味著2021年中央將在市場行(xing)為、金融監管(guan)方(fang)面(mian)采取“高壓”態勢。