由原來的(de)0.3上調至(zhi)0.5 滿足(zu)企業“走出去”資金需求

　　上(shang)海(hai)證券報記者昨日從人民銀行獲(huo)悉，根據企業(ye)(ye)業(ye)(ye)務需求，近日，中國(guo)人民銀行、國(guo)家(jia)外匯管(guan)理局(ju)決定將境(jing)內企業(ye)(ye)境(jing)外放款的宏觀審慎調(diao)節(jie)系數由0.3上(shang)調(diao)至0.5。政策調(diao)整后，境(jing)內企業(ye)(ye)境(jing)外放款的上(shang)限相應提高，有(you)利于滿足企業(ye)(ye)“走出去”的資金(jin)需求，也有(you)利于擴(kuo)大(da)人民幣跨(kua)境(jing)使用，促(cu)進跨(kua)境(jing)資金(jin)雙向均衡流動(dong)。

　　業(ye)內人(ren)士認為，在人(ren)民幣(bi)面(mian)臨(lin)(lin)較大(da)升值壓力的關口，這一(yi)調(diao)整旨在鼓勵人(ren)民幣(bi)“走出去”，是央行對(dui)跨境資(zi)金(jin)(jin)動態調(diao)整的一(yi)部分。“這一(yi)舉措將(jiang)有序擴大(da)資(zi)金(jin)(jin)流出。”中(zhong)銀證券全球(qiu)首席經濟(ji)學(xue)家管濤認為，在外匯供大(da)于求、本(ben)幣(bi)面(mian)臨(lin)(lin)升值壓力的情況下，預(yu)計2021年外匯市場將(jiang)呈現(xian)“增加匯率(lv)彈性+擴大(da)資(zi)本(ben)流出+調(diao)控資(zi)本(ben)流入(ru)”的外匯政策組(zu)合(he)。

　　紅塔(ta)證券(quan)首席經濟學家李奇(qi)霖表示(shi)，近期推出(chu)的一系(xi)列(lie)政策，都(dou)是(shi)希望(wang)推動更多(duo)企業(ye)(ye)“走出(chu)去”，進(jin)行(xing)多(duo)元化布(bu)局(ju)。目前，很多(duo)核心技術、高端產業(ye)(ye)都(dou)分布(bu)在(zai)境外，擴大境內(nei)企業(ye)(ye)境外放款，有利于促進(jin)企業(ye)(ye)多(duo)元化配(pei)置，進(jin)行(xing)產業(ye)(ye)轉(zhuan)型(xing)升級。此(ci)外，央行(xing)外匯占款保持穩定，也表明(ming)希望(wang)企業(ye)(ye)更多(duo)進(jin)行(xing)境外配(pei)置的政策意圖。

　　某外(wai)資(zi)銀(yin)行合規(gui)負責人告訴記者，該項調整客觀上會推動中國企業(ye)海(hai)外(wai)投資(zi)。宏觀審慎調節系(xi)數上調后，企業(ye)在境(jing)外(wai)放款額度增加，對于境(jing)內(nei)企業(ye)而言，可(ke)以(yi)更好地“輸血”其境(jing)外(wai)子公司，鼓勵境(jing)內(nei)企業(ye)“走出去”。

　　除了推動(dong)企(qi)業(ye)“走出去”，保(bao)持(chi)人民(min)幣(bi)匯(hui)率在合理均衡水(shui)平上的基本穩(wen)定、防(fang)止(zhi)炒(chao)匯(hui)套(tao)利風(feng)(feng)險(xian)也(ye)是央(yang)行關(guan)注的重點。近期發布的貨幣(bi)政策(ce)執行報(bao)告中提到，要充分發揮(hui)外匯(hui)市(shi)場自律機(ji)制作用(yong)，要求(qiu)金融(rong)機(ji)構保(bao)持(chi)“風(feng)(feng)險(xian)中性”，加強對企(qi)業(ye)進行外匯(hui)衍(yan)生品交易的真(zhen)實性審核，防(fang)止(zhi)部分企(qi)業(ye)脫離實需、加杠(gang)桿炒(chao)匯(hui)、投機(ji)套(tao)利行為帶來金融(rong)機(ji)構的信用(yong)風(feng)(feng)險(xian)。

　　交通(tong)銀行金融研究中心(xin)首(shou)席研究員唐建偉(wei)表示，政策調(diao)整后(hou)，境(jing)內企業(ye)境(jing)外放款的(de)(de)上限(xian)相應提高，有利于促(cu)進跨境(jing)資(zi)金雙向均衡(heng)流動。同時在當前人民幣匯率(lv)升(sheng)值壓力(li)(li)比較大的(de)(de)情(qing)況(kuang)下，該項政策也可一(yi)定(ding)程度上促(cu)進正常的(de)(de)企業(ye)資(zi)本(ben)流出，緩解匯率(lv)的(de)(de)升(sheng)值壓力(li)(li)。

　　實(shi)際上(shang)，人民幣強勁(jing)升勢之下(xia)，逆周(zhou)期(qi)調節(jie)措施漸次(ci)落地。2020年(nian)12月(yue)11日，央行、外匯(hui)局聯合發(fa)布公告(gao)，決定將金融(rong)機(ji)構的(de)跨境融(rong)資宏觀審(shen)慎調節(jie)參數從1.25下(xia)調至1；當(dang)年(nian)10月(yue)，央行及外匯(hui)市(shi)場自律機(ji)制先后宣(xuan)布，取消遠期(qi)購匯(hui)的(de)外匯(hui)風(feng)險(xian)準備(bei)金率，并在(zai)中間價(jia)模型中淡出使用(yong)“逆周(zhou)期(qi)因(yin)子”。

　　從近期(qi)的市場走勢來(lai)看，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)以(yi)大漲(zhang)拉開新年帷幕。1月4日，在岸人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)漲(zhang)破6.50關口，為兩年半以(yi)來(lai)首次。截至1月5日20時30分，在岸、離岸人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)分別報6.4644、6.4483。

　　恒生中國首席經濟(ji)學(xue)家王(wang)丹表示(shi)，當(dang)前不(bu)斷(duan)增(zeng)大的(de)(de)人民(min)幣升(sheng)值(zhi)預期抬(tai)高了資(zi)本(ben)流入壓力(li)。這(zhe)一(yi)次宏觀審(shen)慎調節系(xi)數的(de)(de)上調，旨在鼓勵通過企業讓(rang)人民(min)幣出境(jing)，并在境(jing)外(wai)購匯，是央(yang)行(xing)對(dui)跨境(jing)資(zi)金動態調整的(de)(de)一(yi)部分。

　　“伴(ban)隨近期人(ren)民(min)幣匯率升值(zhi)，機構進(jin)行炒(chao)匯、套(tao)利(li)的行為(wei)較(jiao)為(wei)明顯，加劇了(le)人(ren)民(min)幣升值(zhi)的態勢。提高境(jing)內企業境(jing)外(wai)放款上限(xian)，也是希望機構降(jiang)低套(tao)利(li)行為(wei)，減(jian)緩匯率升值(zhi)壓力(li)，一(yi)攬子(zi)匯率穩定的前提下，我國(guo)出口的競(jing)爭力(li)才(cai)能(neng)夠有(you)所保障(zhang)，有(you)助于穩定就(jiu)業。”李奇霖表示。