深交所主(zhu)(zhu)板與中(zhong)小板合并(bing)的靴(xue)子(zi)落地(di)，總市(shi)值超過23萬(wan)億(yi)的新深主(zhu)(zhu)板即將登場。據了解，目前深交所正有(you)序推進(jin)兩板合并(bing)，相關業務(wu)規(gui)則調整已準備就緒，內部技(ji)術(shu)改造已基(ji)本(ben)(ben)完(wan)成。業內認為，深市(shi)主(zhu)(zhu)板與中(zhong)小板合并(bing)是構(gou)建簡明清晰市(shi)場體系的內在(zai)要求，未(wei)來將發揮板塊協同效(xiao)應，增強(qiang)資本(ben)(ben)市(shi)場服務(wu)實體經濟的能力。

　　兩板合并對市場運行影響較小

　　證(zheng)監會日(ri)前正(zheng)式(shi)宣布，經國務院同意(yi)，中國證(zheng)監會正(zheng)式(shi)批復深圳證(zheng)券交易(yi)所（簡(jian)稱“深交所”）合并主板與中小板。

　　深交(jiao)所數據顯示，截至(zhi)2020年(nian)2月5日(ri)，深市主(zhu)板有(you)上市公司468家，總市值(zhi)9.7萬億(yi)(yi)元(yuan)；中小板有(you)上市公司1001家，總市值(zhi)13.7萬億(yi)(yi)元(yuan)。按目(mu)前市值(zhi)計算，兩個板塊合并(bing)后總市值(zhi)達23.4萬億(yi)(yi)元(yuan)。

　　對于市(shi)場關注的兩板(ban)(ban)(ban)(ban)合并對深市(shi)、上(shang)市(shi)公司、市(shi)場產(chan)品和(he)投資(zi)者(zhe)(zhe)將(jiang)產(chan)生(sheng)什么影響，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會表示，合并深交所主板(ban)(ban)(ban)(ban)和(he)中(zhong)小(xiao)板(ban)(ban)(ban)(ban)的安排(pai)是“兩個統(tong)一(yi)(yi)、四個不(bu)(bu)變(bian)”，即統(tong)一(yi)(yi)業(ye)務規則，統(tong)一(yi)(yi)運行(xing)監(jian)管模式，保持發行(xing)上(shang)市(shi)條件不(bu)(bu)變(bian)，投資(zi)者(zhe)(zhe)門檻(jian)不(bu)(bu)變(bian)，交易機制(zhi)(zhi)不(bu)(bu)變(bian)，證(zheng)(zheng)(zheng)券代碼及簡稱(cheng)不(bu)(bu)變(bian)。證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會將(jiang)指導深交所整(zheng)合主板(ban)(ban)(ban)(ban)與中(zhong)小(xiao)板(ban)(ban)(ban)(ban)的制(zhi)(zhi)度規則，做好監(jian)管銜接，對發行(xing)上(shang)市(shi)、市(shi)場產(chan)品、指數(shu)名稱(cheng)等(deng)進行(xing)調整(zheng)，做好技術系統(tong)調整(zheng)測試，確(que)保改革(ge)平穩落地。

　　深交(jiao)所(suo)也表示，中小(xiao)板(ban)(ban)自設(she)立以來，其發行(xing)(xing)上(shang)市(shi)、信息披露、交(jiao)易機制、投(tou)資(zi)者適當(dang)性(xing)要(yao)求等(deng)(deng)主要(yao)制度安(an)(an)排與(yu)主板(ban)(ban)基本保持一致。合(he)(he)并主板(ban)(ban)與(yu)中小(xiao)板(ban)(ban)的總體(ti)思路是“兩個(ge)統一、四個(ge)不變(bian)”，本次(ci)合(he)(he)并僅對(dui)部分業務規則、市(shi)場(chang)(chang)產品、技術(shu)系統、發行(xing)(xing)上(shang)市(shi)安(an)(an)排等(deng)(deng)進行(xing)(xing)適應性(xing)調(diao)整，總體(ti)上(shang)對(dui)市(shi)場(chang)(chang)運行(xing)(xing)和投(tou)資(zi)者交(jiao)易的影響較小(xiao)。

　　深交(jiao)所(suo)5日(ri)晚間(jian)發(fa)布(bu)的(de)《關于(yu)調(diao)整中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)指(zhi)等(deng)指(zhi)數(shu)(shu)名(ming)稱(cheng)的(de)公告》顯示，根據(ju)合并(bing)深交(jiao)所(suo)主板(ban)(ban)與(yu)中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)工(gong)作安(an)排，為(wei)(wei)保持指(zhi)數(shu)(shu)的(de)穩定性(xing)(xing)與(yu)連續性(xing)(xing)，兩板(ban)(ban)合并(bing)日(ri)起對中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)指(zhi)數(shu)(shu)、中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)綜合指(zhi)數(shu)(shu)、中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)300指(zhi)數(shu)(shu)等(deng)名(ming)稱(cheng)進行適應性(xing)(xing)調(diao)整，其(qi)中(zhong)(zhong)，“中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)指(zhi)數(shu)(shu)”名(ming)稱(cheng)變更為(wei)(wei)“中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企業100指(zhi)數(shu)(shu)”，指(zhi)數(shu)(shu)簡(jian)稱(cheng)由“中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板(ban)(ban)指(zhi)”變更為(wei)(wei)“中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)100”。

　　武漢(han)科技大(da)學金融證券研究所(suo)所(suo)長董登(deng)新(xin)對《經濟參(can)考報》記者表(biao)示，合并(bing)之后，不(bu)會對市場產生重大(da)影(ying)響。從存量市場來看，深市主板(ban)和中小板(ban)的股票，除了代碼不(bu)同，其他的諸如退市制度(du)標準、交(jiao)(jiao)易制度(du)標準等基本一致，合并(bing)之后不(bu)會對現有市場產生不(bu)利影(ying)響。此外，此次合并(bing)也(ye)為(wei)下(xia)一步全面注(zhu)冊制的實施創(chuang)造了條件。合并(bing)之后，深交(jiao)(jiao)所(suo)是主板(ban)+創(chuang)業板(ban)，上交(jiao)(jiao)所(suo)則(ze)是主板(ban)+科創(chuang)板(ban)。

　　形成更好服務中小企業新格局

　　深主板(ban)(ban)是我國資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)最早(zao)的投資(zi)板(ban)(ban)塊，隨著(zhu)我國經濟的飛(fei)速(su)發展，資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)發展完善，深交所于(yu)2004年成(cheng)立(li)中小板(ban)(ban)，2009年成(cheng)立(li)創業板(ban)(ban)。各個板(ban)(ban)塊為不同企業上市(shi)融(rong)資(zi)服務。不過，近年來深市(shi)主板(ban)(ban)融(rong)資(zi)功能(neng)漸弱。

　　IPO方(fang)面，按照申購日期計算(suan)，2020年(nian)1月(yue)1日以來(lai)(lai)，A股累計發(fa)行(xing)新(xin)股429只（不包括新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)上市(shi)的股票），合計募(mu)集資(zi)金4988.81億元。期間(jian)，中小(xiao)板(ban)(ban)發(fa)行(xing)新(xin)股60只，合計募(mu)資(zi)資(zi)金404.95億元；深市(shi)主板(ban)(ban)無新(xin)股上市(shi)。事實上，自招商公路2017年(nian)在深市(shi)主板(ban)(ban)發(fa)行(xing)后，該(gai)板(ban)(ban)塊(kuai)近(jin)三(san)(san)年(nian)多來(lai)(lai)沒有(you)新(xin)股上市(shi)。有(you)機構指出(chu)，整體(ti)看來(lai)(lai)，深市(shi)IPO融(rong)(rong)資(zi)可分為三(san)(san)個階(jie)段，中小(xiao)板(ban)(ban)開板(ban)(ban)前主要是深市(shi)主板(ban)(ban)IPO融(rong)(rong)資(zi)，2004年(nian)至2011年(nian)中小(xiao)板(ban)(ban)IPO融(rong)(rong)資(zi)較高，2011年(nian)后創業板(ban)(ban)IPO融(rong)(rong)資(zi)金額遠超其他兩個板(ban)(ban)塊(kuai)。

　　增(zeng)發(fa)方面，2015年之前，深市主板增(zeng)發(fa)融(rong)資的規模(mo)大于深市其他板塊，2015年之后，深市主板增(zeng)發(fa)融(rong)資的規模(mo)和速度(du)漸被中小板和創業板超過。

　　業(ye)內認(ren)為，深市(shi)(shi)主板(ban)與中小板(ban)合并將提高深交(jiao)所市(shi)(shi)值競(jing)爭力，清(qing)晰板(ban)塊(kuai)定位，發(fa)揮板(ban)塊(kuai)協(xie)同(tong)效應(ying)，利于均衡滬深兩(liang)市(shi)(shi)板(ban)塊(kuai)配置，縮小兩(liang)市(shi)(shi)差異(yi)，促進同(tong)質競(jing)爭、協(xie)調發(fa)展(zhan)。

　　證監(jian)會相關負責(ze)人也表示，合(he)并深交(jiao)所(suo)主(zhu)(zhu)板與中小(xiao)板是全(quan)面深化資本市(shi)場改(gai)革的重要(yao)舉措。兩個板塊合(he)并后，深交(jiao)所(suo)將形(xing)成以(yi)主(zhu)(zhu)板、創業(ye)板為主(zhu)(zhu)體的市(shi)場格(ge)局，為處(chu)于不(bu)同發展階段的中小(xiao)企業(ye)提(ti)供更好服務(wu)。

　　川財證券首席經(jing)濟(ji)學家陳靂告訴記者，當前多層次資(zi)本市場加快(kuai)構建，科創板(ban)設立、創業(ye)(ye)板(ban)注(zhu)冊制改革均為暫時無法登(deng)陸主板(ban)的創業(ye)(ye)型企業(ye)(ye)、中(zhong)小企業(ye)(ye)和(he)高科技產業(ye)(ye)企業(ye)(ye)提供成長(chang)空間，以高新(xin)(xin)技術產業(ye)(ye)、戰略性新(xin)(xin)興產業(ye)(ye)為主要特(te)征，直接助推我國產業(ye)(ye)結構轉型升級。在職(zhi)能定(ding)位(wei)上，與深市中(zhong)小板(ban)有所(suo)重合。此(ci)次板(ban)塊合并可增強(qiang)深市主板(ban)的包容性，拓寬國內資(zi)本市場的覆(fu)蓋寬度(du)。(記者 吳黎華 張小潔 李靜(jing))