全球大宗商品價格近期漲勢明顯。專家分析，隨著新冠肺炎疫苗接種持續推進及海外經濟體寬松貨幣政策發酵，全球經濟復蘇預期正逐步改善，大宗商品價格短期上行壓力較大。從國內看，雖然石油、化工、鋼鐵、有色等資源品價格也在走高，但輸入型通脹壓力可控，預計2021年全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比增長2.0％左右。

　　大宗商品價格上漲明顯

　　近期，全球大(da)宗(zong)商品價格(ge)明顯上漲(zhang)。截至2月(yue)19日，原油(you)期貨(huo)價格(ge)漲(zhang)至每桶60美元左右。倫敦金屬交易所（LME）期銅價格(ge)創2011年9月(yue)以來新高。

　　受國(guo)際(ji)油(you)(you)價(jia)(jia)上漲影響，國(guo)內成(cheng)(cheng)品油(you)(you)定價(jia)(jia)提高。國(guo)家發改(gai)委(wei)日(ri)前(qian)宣(xuan)布，根據近(jin)期國(guo)際(ji)市場油(you)(you)價(jia)(jia)變化(hua)情況，按照現行成(cheng)(cheng)品油(you)(you)價(jia)(jia)格形成(cheng)(cheng)機制，自2021年(nian)2月18日(ri)24時起，國(guo)內汽、柴油(you)(you)價(jia)(jia)格每噸分別提高275元(yuan)和265元(yuan)。這是(shi)2020年(nian)11月19日(ri)以(yi)來(lai)連(lian)續第七次上調。

　　“近期國際油價可(ke)能維持(chi)強勢，可(ke)能會帶動2021年國際油價中樞(shu)回到(dao)每桶60美元(yuan)上方(fang)，對國內(nei)PPI產生較大影(ying)響。”華(hua)創證券固定(ding)收益分析師周冠南稱，從短(duan)期看(kan)，有色、鋼鐵、油價等部(bu)分工業品價格將維持(chi)強勢，2月PPI環比(bi)增速或繼續(xu)上漲，低基數影(ying)響下PPI同比(bi)增速或繼續(xu)明顯上行。

　　多重因素助推

　　分析人士認為(wei)，美國財政刺激政策(ce)加碼提(ti)振全(quan)球通脹預期、經濟(ji)邊際(ji)改善引發大宗商品(pin)需求預期升溫及全(quan)球流(liu)動性寬松等因素，共同推動本(ben)輪大宗商品(pin)價格大漲。

　　江海證券(quan)報告稱，市(shi)場對(dui)美(mei)(mei)國(guo)財(cai)政刺激加碼的預期(qi)(qi)升(sheng)(sheng)溫，推升(sheng)(sheng)大(da)宗商品需求(qiu)預期(qi)(qi)，帶動(dong)近期(qi)(qi)全(quan)球(qiu)大(da)宗商品價格(ge)普漲。隨著疫情擴(kuo)散勢頭放緩和疫苗接種加速，全(quan)球(qiu)經濟逐步重啟預期(qi)(qi)開始(shi)升(sheng)(sheng)溫，在(zai)一定程度上助推大(da)宗商品需求(qiu)預期(qi)(qi)和價格(ge)。美(mei)(mei)聯儲對(dui)維(wei)持貨幣(bi)寬松的積(ji)極態度和對(dui)通脹較大(da)的容(rong)忍度使市(shi)場預計通脹將進(jin)一步走高(gao)，推升(sheng)(sheng)大(da)宗商品價格(ge)。北美(mei)(mei)極端天(tian)氣壓制能源供(gong)應，推高(gao)了油價。

　　本(ben)輪(lun)大宗商(shang)品價格上漲(zhang)能持(chi)續(xu)多久？興業期(qi)貨研究員魏(wei)瑩認為，除天(tian)氣這一(yi)短期(qi)因素外(wai)，至少在上半(ban)年(nian)上述因素影響仍將繼續(xu)發(fa)酵(jiao)，從(cong)而進(jin)一(yi)步推動大宗商(shang)品價格上行。

　　從(cong)需求端看，隨著疫情擴散勢頭放緩和(he)疫苗接種加速，全球經濟(ji)活動逐(zhu)步恢復，歐美補(bu)庫存需求將進一步釋放，大(da)宗(zong)商(shang)品總需求持續向(xiang)好(hao)。

　　從供(gong)給端(duan)看(kan)，石油輸出(chu)國(guo)組織及其盟友維(wei)持限(xian)產政策。其他大宗商品生產商在疫(yi)情中也出(chu)現(xian)資本開支大幅削(xue)減的情況，造(zao)成供(gong)給短缺。

　　從流動(dong)性(xing)看，寬松貨(huo)幣(bi)政策和大(da)(da)規(gui)模財(cai)政刺激將對大(da)(da)宗商品價格(ge)形成有效支(zhi)撐，未來一(yi)個(ge)階段大(da)(da)宗商品價格(ge)仍可能穩步(bu)上漲。“預計至少上半年，全球流動(dong)性(xing)將保持寬松。”魏瑩表示。

　　對國內物價水平影響有限

　　分(fen)析(xi)人士表示，隨(sui)著經(jing)濟(ji)活(huo)躍(yue)度提升，國內PPI同比增(zeng)速上行趨勢(shi)將延續。財信國際經(jing)濟(ji)研(yan)究院宏(hong)觀(guan)研(yan)究員李沫(mo)預計，2月PPI同比增(zeng)長1.5%左右，全(quan)年(nian)增(zeng)長約(yue)2.0%左右。

　　對(dui)(dui)于全球(qiu)通(tong)(tong)脹(zhang)卷土重(zhong)來的擔憂，京東科技集團首席經濟學家沈建光表(biao)示，基于對(dui)(dui)通(tong)(tong)脹(zhang)影(ying)響因素的分析，與美國等海(hai)外主要經濟體相比，2021年我國產出(chu)(chu)缺口(kou)遠未回正、貨幣政策更為穩健，物價預(yu)期未出(chu)(chu)現明顯反彈。

　　李沫認為(wei)，大宗(zong)商品(pin)價格持續上行動(dong)力不足，國(guo)內輸入型通(tong)脹壓力可(ke)控。

　　專家表示，就(jiu)短期(qi)而言，盡管國際大宗(zong)商(shang)品價格上(shang)漲將帶動PPI同比增速持(chi)續(xu)上(shang)行(xing)，但PPI向(xiang)全國居民消費價格指(zhi)數（CPI）傳(chuan)導壓力(li)不大，對國內物價水平的影響有(you)限。