“超(chao)預(yu)期！”多位市場人(ren)士如此評價央行3月10日發布的2月份數據。

　　數據(ju)顯示，2月我(wo)國人民幣(bi)貸款增(zeng)(zeng)加1.36萬(wan)億元，同(tong)(tong)比(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)4529億元。2月社會融(rong)資規模增(zeng)(zeng)量為(wei)1.71萬(wan)億元,比(bi)上(shang)年同(tong)(tong)期(qi)多(duo)8392億元。2月末，廣義貨幣(bi)(M2)余額223.6萬(wan)億元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長10.1%，增(zeng)(zeng)速分(fen)別比(bi)上(shang)月末和(he)上(shang)年同(tong)(tong)期(qi)高(gao)0.7個(ge)(ge)和(he)1.3個(ge)(ge)百分(fen)點。分(fen)析人士(shi)認(ren)為(wei)，2月份(fen)新(xin)增(zeng)(zeng)信貸、新(xin)增(zeng)(zeng)社融(rong)、M2等數據(ju)超出市場預期(qi)，反映實(shi)體經濟融(rong)資需求較(jiao)為(wei)旺(wang)盛，信貸供(gong)需兩旺(wang)。

　　對(dui)于2月份M2增(zeng)(zeng)速(su)較快回升(sheng)，交通銀行金(jin)融研究中心首席(xi)研究員唐建偉分析稱，M2增(zeng)(zeng)速(su)較快回升(sheng)主要是受到三(san)方面的(de)支撐：一是信貸投(tou)放增(zeng)(zeng)量好于預期(qi)，2月人民幣貸款余(yu)額增(zeng)(zeng)速(su)經過8個月的(de)下(xia)行趨勢后反彈至12.9%；二是非銀存款明顯增(zeng)(zeng)加使存款規模(mo)擴(kuo)大(da)，2月非銀行業金(jin)融機構存款增(zeng)(zeng)加1.61萬億元(yuan)，創(chuang)歷年同期(qi)新(xin)高；三(san)是財政性(xing)存款下(xia)放，2月財政性(xing)存款大(da)幅減少8479億元(yuan)，1月及去年同期(qi)為(wei)增(zeng)(zeng)加。

　　數據顯(xian)示，2月(yue)份人民幣貸(dai)款(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)1.36萬億(yi)元(yuan)，同比多(duo)增(zeng)4529億(yi)元(yuan)。企（事）業單(dan)位(wei)貸(dai)款(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)1.2萬億(yi)元(yuan)，其中(zhong)，短期貸(dai)款(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)2497億(yi)元(yuan)，中(zhong)長期貸(dai)款(kuan)增(zeng)加(jia)(jia)1.1萬億(yi)元(yuan)，票據融資減少1855億(yi)元(yuan)。

　　“1.1萬(wan)億(yi)元(yuan)新增(zeng)(zeng)(zeng)量為(wei)中長期(qi)貸款，為(wei)歷年同期(qi)峰值，而且(qie)在1月大增(zeng)(zeng)(zeng)約(yue)2萬(wan)億(yi)元(yuan)后繼續高增(zeng)(zeng)(zeng)，表明(ming)企業對(dui)經(jing)濟前(qian)景看好，投資生產積(ji)極(ji)性較高。”唐建(jian)偉(wei)表示。

　　民生(sheng)銀行首席研究員溫彬認為，企業中長期(qi)貸款(kuan)新(xin)增(zeng)1.1萬(wan)億元，比去(qu)年同期(qi)多增(zeng)6843億元，主(zhu)要(yao)由于出口需求較高帶動制(zhi)造業信貸需求較為旺盛(sheng)，基建等領域中長期(qi)投資需求逐漸增(zeng)強。

　　新增(zeng)社(she)融創下歷史(shi)同(tong)期(qi)新高(gao)。央(yang)行數據顯示(shi)，2月(yue)社(she)會(hui)融資規模增(zeng)量為1.71萬億元，比(bi)上年同(tong)期(qi)多8392億元。唐建(jian)偉表示(shi)，這是2002年以來同(tong)期(qi)最高(gao)增(zeng)量。受低基數影響(xiang)，社(she)融存量同(tong)比(bi)增(zeng)速提升至約(yue)13.3%。

　　信貸投(tou)放超預期強勁(jing)是2月社(she)會(hui)融(rong)(rong)資規(gui)模同比大幅(fu)多(duo)(duo)增(zeng)的(de)主要原因(yin)。“當月社(she)融(rong)(rong)同比多(duo)(duo)增(zeng)的(de)部分主要來自于投(tou)向(xiang)實體經濟的(de)人(ren)民幣貸款和表外票據融(rong)(rong)資兩項。”東方金誠(cheng)首席宏(hong)觀分析師王青分析稱(cheng)。央(yang)行(xing)數據顯示，2月對實體經濟發(fa)放的(de)人(ren)民幣貸款增(zeng)加1.34萬億元(yuan)(yuan)，同比多(duo)(duo)增(zeng)6211億元(yuan)(yuan)。

　　此外(wai)，新發公(gong)司債(zhai)、國債(zhai)和地方債(zhai)規模(mo)較上月大幅縮量，對社融形成一定拖累。數據顯示，企業(ye)債(zhai)券(quan)凈(jing)融資1306億(yi)元(yuan)，同(tong)比少(shao)2588億(yi)元(yuan)；政(zheng)府(fu)債(zhai)券(quan)凈(jing)融資1017億(yi)元(yuan)，同(tong)比少(shao)807億(yi)元(yuan)。

　　王青(qing)預(yu)計，在(zai)穩(wen)定宏(hong)觀(guan)杠桿率的目標下(xia)，2月金融(rong)數據反彈不(bu)具有可持(chi)續性(xing)。預(yu)計3月新增信貸(dai)、社(she)融(rong)將出現季節性(xing)環(huan)比多增，但同比增幅會顯著回落，各項貸(dai)款余額、存量社(she)融(rong)及M2增速都將出現不(bu)同程度下(xia)滑；而在(zai)經(jing)濟修復帶動企(qi)業經(jing)營、投資(zi)活動增加的影響下(xia)，3月M1增速將會反彈。（張瓊斯(si) 范(fan)子(zi)萌(meng)）