今年(nian)以(yi)來ABS發行規模超3900億元 同(tong)比增(zeng)長39%以(yi)上

　　本(ben)報記者 張志偉 見習記者 余俊毅

　　近(jin)年(nian)來(lai)，我(wo)國資產證(zheng)券化（ABS）的發行熱情(qing)不斷高漲。

　　《證券日報》記者據(ju)中國(guo)資產證券化分析網（CNABS）數據(ju)梳理發(fa)現，截至3月(yue)11日，今(jin)年(nian)以來我國(guo)資產證券化市場累計發(fa)行(xing)規模(mo)達3961.03億元，發(fa)行(xing)規模(mo)較去年(nian)同期相比增(zeng)長(chang)超39%。

　　具體來看(kan)，在(zai)今年(nian)以(yi)來發(fa)行(xing)(xing)的(de)信貸類ABS累(lei)計(ji)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)達1414.94億(yi)(yi)元，其中(zhong)住房抵(di)押貸款類別規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)占(zhan)比(bi)最多，發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)共計(ji)767.06億(yi)(yi)元，占(zhan)總產品(pin)(pin)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)的(de)54%。在(zai)今年(nian)以(yi)來發(fa)行(xing)(xing)的(de)企(qi)業類ABS累(lei)計(ji)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)達2048.38億(yi)(yi)元，其中(zhong)供(gong)應(ying)鏈(lian)類別規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)占(zhan)比(bi)最多，發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)共計(ji)710.84億(yi)(yi)元，占(zhan)總產品(pin)(pin)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)的(de)34%。在(zai)今年(nian)以(yi)來發(fa)行(xing)(xing)的(de)ABN累(lei)計(ji)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)達497.72億(yi)(yi)元，其中(zhong)供(gong)應(ying)鏈(lian)類別產品(pin)(pin)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)占(zhan)比(bi)最多，發(fa)行(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)共計(ji)119.9億(yi)(yi)元，占(zhan)產品(pin)(pin)總規(gui)(gui)模(mo)(mo)(mo)(mo)(mo)的(de)24%。

　　某(mou)券(quan)商ABS部門從業(ye)人(ren)員對(dui)《證券(quan)日(ri)報》記者表示，從ABS產(chan)(chan)品的(de)角度來看，相(xiang)較于(yu)債券(quan)的(de)純信(xin)用融(rong)資(zi)(zi)，ABS有底層資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)現(xian)金流對(dui)融(rong)資(zi)(zi)額(e)進行回款(kuan)，許多ABS還有差額(e)支(zhi)付等增信(xin)措施作為(wei)第二道保障(zhang)，因此安全性上更有保障(zhang)；從國(guo)家層面(mian)看，2018年以來，政府在快速(su)提升專(zhuan)項(xiang)債規模，而專(zhuan)項(xiang)債的(de)基礎就是有現(xian)金流的(de)項(xiang)目，與ABS的(de)設(she)計理念是一(yi)致的(de)，另外監管層也(ye)(ye)在不(bu)斷完善ABS相(xiang)關(guan)的(de)制度，鼓勵企業(ye)發行ABS。同時，ABS發展至今品種增多，產(chan)(chan)品類型不(bu)斷創新，各類底層資(zi)(zi)產(chan)(chan)都能打包(bao)成ABS產(chan)(chan)品，投資(zi)(zi)者認可程度也(ye)(ye)在上升，因此發行ABS便利性得到(dao)較大提升，也(ye)(ye)能獲得較為(wei)合適的(de)融(rong)資(zi)(zi)額(e)度及(ji)利率。

　　《證券日報》記者發現，目前持牌消(xiao)費金(jin)融(rong)對資金(jin)的需求(qiu)量(liang)持續增加。開年(nian)以(yi)來，獲批(pi)發行ABS的持牌消(xiao)費金(jin)融(rong)機(ji)構再添一員，中原消(xiao)費金(jin)融(rong)成為開年(nian)來第14家(jia)獲批(pi)資質的消(xiao)費金(jin)融(rong)機(ji)構。

　　記者根(gen)據東方金(jin)誠梳理(li)的(de)數據了解(jie)到(dao)，2020年，我國銀行間和交易所市(shi)場(chang)共發行344單消費金(jin)融資產證券化產品(pin)，總(zong)規模為4579.97億(yi)元(yuan)，較2019年全年相比發行數量和發行數量再創新(xin)高，但單筆(bi)發行規模有所下降。

　　東(dong)方金(jin)誠(cheng)結構融(rong)資部分析師路曦對《證(zheng)券(quan)日報》記者表示，2020年我(wo)國消費金(jin)融(rong)ABS發(fa)(fa)行(xing)端整體受(shou)新冠疫情影(ying)響較小，發(fa)(fa)行(xing)單數大(da)(da)幅(fu)增加，單筆規模(mo)有所下降(jiang)，發(fa)(fa)行(xing)主體以(yi)消費金(jin)融(rong)公司和小貸公司為(wei)主，銀(yin)行(xing)系產品大(da)(da)幅(fu)減少。這是由(you)于商業銀(yin)行(xing)發(fa)(fa)行(xing)消費金(jin)融(rong)ABS受(shou)疫情影(ying)響較大(da)(da)，發(fa)(fa)行(xing)量和規模(mo)大(da)(da)幅(fu)縮(suo)減，預(yu)計未來(lai)1至(zhi)2年內逐步(bu)恢復至(zhi)疫情前水平。

　　路(lu)曦分析(xi)，從投資端來看，消費金(jin)融ABS基礎資產小而分散(san)，發行(xing)期限(xian)短，發行(xing)主體較(jiao)為(wei)固定，超額利(li)差很(hen)高，作為(wei)優質的(de)ABS產品一(yi)直受到市場上投資者的(de)青睞。銀(yin)(yin)保(bao)監(jian)會印發了《商業銀(yin)(yin)行(xing)理財業務監(jian)督管理辦法(fa)》，允許銀(yin)(yin)行(xing)使用(yong)理財資金(jin)購買信貸(dai)類(lei)ABS，消費金(jin)融ABS投資端環境不斷(duan)完善。預計2021年以銀(yin)(yin)行(xing)和(he)消費金(jin)融公司為(wei)發行(xing)主體的(de)消費金(jin)融ABS規(gui)模(mo)將持(chi)續擴容。(證券日報)