社保基金罕見密集亮相 年內五(wu)度現身A股(gu)調研名單

　　從1月(yue)25日至3月(yue)9日，社保基金分別出現在富森美、偉星新材、京(jing)滬高(gao)鐵、蘇(su)寧易(yi)購、森馬服飾等5家上市公司的調(diao)研隊伍中

　　本報記者 趙子強 張 穎 吳 珊(shan)

　　見習記者 任世碧(bi) 楚(chu)麗君

　　今年以來，在大盤上沖下落震蕩之(zhi)際，一向低調的社保基金突(tu)然現身在調研(yan)機構的隊伍中，共同(tong)調研(yan)5家上市公司，引發了(le)市場種(zhong)種(zhong)聯想。

　　《證券日(ri)報》記者(zhe)就社保(bao)基金的(de)歷史表現和持(chi)倉特征，專門(men)采訪了(le)眾多業內專家，予以深(shen)入解讀，以期能借社保(bao)基金的(de)布局思路，幫(bang)助A股投(tou)資者(zhe)走(zou)順價(jia)值發現之旅(lv)。

　　年內5次出手

　　調(diao)研5家A股公司

　　國內最(zui)出色的長線(xian)投資者(zhe)都有誰？全國社保基金理事會(hui)顯(xian)然是其中之一(yi)。進入2021年以來(lai)，A股市場波動極(ji)為劇烈，一(yi)向不顯(xian)山不露水的社保基金卻頻頻現身A股調研名單。

　　“A股市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)投(tou)資者(zhe)機(ji)(ji)構(gou)正(zheng)在從(cong)散戶化(hua)向機(ji)(ji)構(gou)化(hua)轉變，價值投(tou)資的(de)(de)有效性越來(lai)越高。社保基金作(zuo)為(wei)A股市(shi)(shi)(shi)場重(zhong)要的(de)(de)參與機(ji)(ji)構(gou)，一(yi)(yi)(yi)直是(shi)價值投(tou)資的(de)(de)踐行(xing)(xing)者(zhe)，其(qi)一(yi)(yi)(yi)舉(ju)一(yi)(yi)(yi)動(dong)均會對A股市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)走向產(chan)生較大(da)影(ying)響(xiang)，因此(ci)才受到市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)高度關注。”私募排(pai)排(pai)網研(yan)(yan)究(jiu)員朱圣在接(jie)受《證券日報》記者(zhe)采訪時表(biao)示(shi)，隨(sui)著時代變遷和(he)產(chan)業(ye)(ye)不(bu)斷升(sheng)級，A股市(shi)(shi)(shi)場現(xian)(xian)已(yi)誕生越來(lai)越多(duo)(duo)的(de)(de)新興行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些新型行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)商業(ye)(ye)模式復雜多(duo)(duo)變，需(xu)要投(tou)資者(zhe)不(bu)斷進行(xing)(xing)跟蹤調(diao)研(yan)(yan)，才能把握行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展(zhan)的(de)(de)脈搏，抓(zhua)住(zhu)潛在的(de)(de)投(tou)資機(ji)(ji)會。因此(ci)，社保基金也一(yi)(yi)(yi)改往日的(de)(de)低調(diao)作(zuo)風(feng)，頻頻出現(xian)(xian)在A股上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司調(diao)研(yan)(yan)的(de)(de)路(lu)上(shang)。

　　“近期(qi)市(shi)場利率上行，原本估值(zhi)高(gao)高(gao)在上的核心資產(chan)遭遇了一波大幅下跌，對于(yu)注重(zhong)長期(qi)投資的社(she)保基金而言，此次下跌恰恰是一個較好的逢低介(jie)入(ru)時(shi)機。”朱圣分析稱。

　　《證券(quan)日(ri)報》記者根據(ju)同花順(shun)數(shu)據(ju)統計(ji)后發(fa)現，上市(shi)公司公告顯示，今(jin)年1月(yue)(yue)25日(ri)、1月(yue)(yue)29日(ri)、2月(yue)(yue)8日(ri)、3月(yue)(yue)1日(ri)、3月(yue)(yue)9日(ri)，社保基(ji)金分別(bie)出現在富森美(mei)、偉星新材(cai)、京滬高鐵、蘇寧(ning)(ning)易(yi)購(gou)、森馬服飾(shi)(shi)等5家(jia)(jia)上市(shi)公司的(de)調(diao)研(yan)隊伍中(zhong)。而這5家(jia)(jia)公司恰恰也是機(ji)構扎堆調(diao)研(yan)的(de)重點(dian)。其中(zhong)，偉星新材(cai)、蘇寧(ning)(ning)易(yi)購(gou)年內接待調(diao)研(yan)機(ji)構的(de)家(jia)(jia)數(shu)均超過(guo)百家(jia)(jia)，分別(bie)為240家(jia)(jia)、125家(jia)(jia)；森馬服飾(shi)(shi)年內接待調(diao)研(yan)機(ji)構的(de)家(jia)(jia)數(shu)也高達98家(jia)(jia)。

　　華輝創富投資(zi)總經理袁華明在接(jie)受《證券日報》記者采訪(fang)時表(biao)示，包括(kuo)社保基金在內(nei)的幾大(da)(da)(da)機(ji)構投資(zi)者的資(zi)金規(gui)模和市場(chang)影響力不斷(duan)壯大(da)(da)(da)，投資(zi)能力已被市場(chang)逐漸接(jie)受。2020年，機(ji)構“抱(bao)團(tuan)股(gu)(gu)(gu)”漲(zhang)幅(fu)遠遠跑贏(ying)大(da)(da)(da)盤，更(geng)是引起市場(chang)廣泛關(guan)注。社保基金出于長線資(zi)金的需(xu)(xu)要，秉承價值投資(zi)理念，更(geng)加(jia)注重投資(zi)標的的安全邊(bian)際，對(dui)上市公司調研的需(xu)(xu)要本來就很高。加(jia)上近期(qi)A股(gu)(gu)(gu)市場(chang)估(gu)值分化加(jia)劇，在流動性收緊、機(ji)構“抱(bao)團(tuan)股(gu)(gu)(gu)”股(gu)(gu)(gu)價松動以及經濟復蘇預期(qi)加(jia)大(da)(da)(da)等多(duo)重因素的交織下(xia)，社保基金對(dui)A股(gu)(gu)(gu)的調研需(xu)(xu)求也進一步提升。

　　《證(zheng)券(quan)日(ri)報》記者在進一步(bu)梳理后(hou)發現，年內社保基金所調研的5家上市公(gong)司(si)(si)集中(zhong)表現出(chu)兩大特點(dian)：一是普(pu)遍抗跌(die)(die)。自3月(yue)份以來(lai)，截(jie)至(zhi)3月(yue)12日(ri)，上證(zheng)指(zhi)(zhi)數累計下跌(die)(die)1.60%，深證(zheng)成指(zhi)(zhi)累計下跌(die)(die)4.21%。但(dan)上述5家公(gong)司(si)(si)股價均逆市上漲(zhang)(zhang)。其中(zhong)，偉星新(xin)材(cai)累計上漲(zhang)(zhang)22.24%，位居漲(zhang)(zhang)幅(fu)之(zhi)首；森馬服飾(shi)、蘇寧易(yi)購、富森美、京(jing)滬高鐵等4只(zhi)個股期間累計漲(zhang)(zhang)幅(fu)分別為6.39%、5.14%、4.27%、1.58%。

　　值(zhi)得(de)關注的(de)是，最近一(yi)個月內(nei)，共(gong)有14家券商(shang)給予偉星新(xin)材“買入”或“增持”等看(kan)好評級。華西證券認(ren)為，該公司(si)業績(ji)增長超預期，線下(xia)零(ling)售(shou)重(zhong)回(hui)軌道，因(yin)此給予2021年盈利(li)預測30倍市盈率(lv)的(de)合理估值(zhi)，對應的(de)目標價提(ti)升(sheng)至27.30元，維持“買入”評級。

　　二是(shi)5家(jia)公(gong)司股價(jia)普遍(bian)處于相對低位。截至3月12日(ri)收盤(pan)，A股股價(jia)均(jun)值為(wei)22.13元，在上(shang)述5家(jia)公(gong)司中(zhong)，有4家(jia)最(zui)(zui)新收盤(pan)價(jia)低于該均(jun)值。其中(zhong)，京滬高鐵(tie)、蘇寧易購、森馬服飾(shi)等3只(zhi)個股的最(zui)(zui)新收盤(pan)價(jia)均(jun)不足10元，分別為(wei)5.77元、7.36元、9.82元。

　　對于京(jing)滬高鐵這(zhe)家(jia)公司(si)，中泰(tai)證券(quan)評(ping)價(jia)稱，公司(si)擁有穩定(ding)的(de)旅客資源(yuan)、完(wan)善的(de)運營(ying)機制(zhi)、獨特的(de)區(qu)位(wei)優勢，預計長期(qi)業(ye)績仍將(jiang)維(wei)持在穩定(ding)水平。此外，公司(si)承諾(nuo)分紅率為50%，兼具成長與防御屬性。因此，中泰(tai)證券(quan)給予2022年25倍(bei)至30倍(bei)動態(tai)市盈率的(de)合理估(gu)值，對應的(de)股價(jia)區(qu)間為6.00元(yuan)-7.20元(yuan)，首次覆蓋(gai)，給予“增持”評(ping)級。

　　最新持倉25股(gu)亮相

　　其中4只為新進

　　隨(sui)著(zhu)2020年(nian)(nian)年(nian)(nian)報陸(lu)續披(pi)露，社保(bao)基金(jin)(jin)最新持(chi)倉(cang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)也逐漸亮相。《證券(quan)日報》記者(zhe)根據截至3月12日的(de)同花(hua)順(shun)數(shu)(shu)據統計后發現，社保(bao)基金(jin)(jin)2020年(nian)(nian)四季度末共持(chi)倉(cang)25只(zhi)A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，合計持(chi)倉(cang)量73536.08萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。其中，節能風(feng)電、TCL科技獲(huo)社保(bao)基金(jin)(jin)持(chi)有(you)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)數(shu)(shu)量最多，分別(bie)為23193.55萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、13883.15萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。此(ci)外，平安銀行、天(tian)虹股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)、信特鋼(gang)、利爾化學(xue)、和而泰(tai)、宏發股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)等6只(zhi)個股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)獲(huo)社保(bao)基金(jin)(jin)持(chi)倉(cang)數(shu)(shu)量也均(jun)超過(guo)2000萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。

　　與2020年三季度(du)末的持(chi)(chi)倉(cang)相比，上述25只社(she)保(bao)基(ji)(ji)金持(chi)(chi)股(gu)中，有16只個股(gu)獲社(she)保(bao)基(ji)(ji)金增持(chi)(chi)。其中，中航(hang)重機(ji)、宏發(fa)股(gu)份、拓邦股(gu)份、和而泰、TCL科技等5只個股(gu)的增持(chi)(chi)量均(jun)超1000萬股(gu)；中航(hang)重機(ji)、拓邦股(gu)份、飛亞(ya)達(da)、鋒尚文化(hua)等4只個股(gu)為社(she)保(bao)基(ji)(ji)金新進持(chi)(chi)倉(cang)股(gu)。有7只個股(gu)遭社(she)保(bao)基(ji)(ji)金減持(chi)(chi)，分別為天虹股(gu)份、中信特鋼(gang)、秀強股(gu)份、長春高新、湯臣倍健、平安銀(yin)行、節能風(feng)電。其中，節能風(feng)電遭社(she)保(bao)基(ji)(ji)金減持(chi)(chi)數量最多，達(da)到4986.67萬股(gu)。

　　從社保基金最新(xin)持(chi)倉(cang)股的行業(ye)分布來看，上述(shu)25只(zhi)個(ge)股涉及16類(lei)申萬一(yi)級行業(ye)。其中，化工和(he)電(dian)子行業(ye)的公司家(jia)數最多，分別為(wei)5家(jia)和(he)4家(jia)；電(dian)氣設(she)備(bei)和(he)食品飲料行業(ye)均為(wei)2家(jia)，其余(yu)14家(jia)公司則分散在14個(ge)其他行業(ye)。

　　社保基金積(ji)極布局的化(hua)(hua)工和電(dian)子(zi)行業，未來會(hui)有怎樣的投(tou)資機會(hui)？私募排(pai)排(pai)網研(yan)究主管劉有華在接(jie)受《證券日報(bao)》記者采訪時表示，化(hua)(hua)工和電(dian)子(zi)行業屬于(yu)景氣度較高的行業，隨(sui)著疫(yi)情逐漸得到控制(zhi)和經(jing)濟(ji)的復(fu)蘇，化(hua)(hua)工和電(dian)子(zi)行業的市場需求(qiu)會(hui)進一步釋(shi)放，有望維持較高的景氣度。

　　“目前(qian)全球疫(yi)情整體好(hao)轉，經濟活動明顯恢復。同時(shi)，在通(tong)脹預期下，原油價格大(da)漲(zhang)，推動化工(gong)品價格普(pu)漲(zhang)，化工(gong)行(xing)業(ye)進入高(gao)景(jing)(jing)氣區間。”成(cheng)恩(en)資本董(dong)事長王璇對《證券日報》記者表(biao)示，“以化纖板塊為(wei)例，下游紡織需(xu)求(qiu)回暖，氨(an)綸(lun)(lun)、粘膠短纖和滌綸(lun)(lun)長絲正處價格上漲(zhang)期，庫存(cun)又均在低位，價格上漲(zhang)具(ju)備中期支撐。此(ci)外，煉(lian)化下游需(xu)求(qiu)提升的同時(shi)，上游成(cheng)本增長緩慢，因此(ci)，煉(lian)化企業(ye)盈利不斷上行(xing)，預計高(gao)景(jing)(jing)氣度(du)可以延續一年(nian)左右。”

　　繹博(bo)投資基金經(jing)理(li)王陽林對《證(zheng)券(quan)日報》記(ji)者表(biao)示(shi)，經(jing)過調整，電(dian)(dian)子行(xing)(xing)業(ye)市盈率已經(jing)處于歷(li)史估值區間中低位，風(feng)險釋放較為(wei)充分，電(dian)(dian)子行(xing)(xing)業(ye)作為(wei)最(zui)有創新活(huo)力(li)的行(xing)(xing)業(ye)，充分受益于人才(cai)紅(hong)利，長(chang)期向(xiang)好，優選個股值得布局。

　　秉(bing)承長期(qi)(qi)投資和價值投資理念的社保(bao)基金，對上市公(gong)司(si)的業績是非(fei)常看重(zhong)的。在上述25家上市公(gong)司(si)中，有20家公(gong)司(si)2020年營(ying)業收入(ru)和凈(jing)(jing)利(li)潤均實現同(tong)比(bi)增長，占比(bi)達八成。其中，湯(tang)臣(chen)倍健、金雷(lei)股(gu)份報(bao)告(gao)期(qi)(qi)內(nei)凈(jing)(jing)利(li)潤分別同(tong)比(bi)增長472.03%、154.5%；利(li)爾化學、拓邦股(gu)份、奧福環保(bao)、柏(bo)楚電子(zi)(zi)、順(shun)絡電子(zi)(zi)、長春高新等6家公(gong)司(si)報(bao)告(gao)期(qi)(qi)內(nei)凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增幅也均超過30%。

　　社保基金持(chi)倉股(gu)(gu)的良(liang)好業績(ji)增長也為股(gu)(gu)價(jia)的出眾表現奠定了基礎(chu)。今年以(yi)來，截至3月12日收(shou)盤，上(shang)述25只(zhi)社保基金持(chi)倉股(gu)(gu)中(zhong)，有18只(zhi)股(gu)(gu)價(jia)上(shang)漲。其中(zhong)，森麒(qi)麟漲幅領先，累計(ji)上(shang)漲達(da)(da)51.82%；順(shun)絡電(dian)子、拓邦股(gu)(gu)份累計(ji)漲幅也分別達(da)(da)到44.28%、43.52%；TCL科技、上(shang)海家(jia)化、中(zhong)信特鋼、飛亞達(da)(da)、和而(er)泰等5只(zhi)個股(gu)(gu)期(qi)間漲幅也均超過20%。

　　3月份(fen)以來，截(jie)至3月11日，部分社保基(ji)金(jin)持(chi)倉股(gu)也獲得(de)北(bei)向資金(jin)的青睞(lai)。其中，平安銀行、節能風(feng)電、宏發(fa)股(gu)份(fen)、中航(hang)重機、天(tian)虹(hong)股(gu)份(fen)、中信特鋼等6只個股(gu)獲北(bei)向資金(jin)凈買(mai)入金(jin)額(e)分別(bie)為62509.12萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2593.65萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2345.24萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1900.98萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1414.88萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、320.41萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，合計(ji)凈買(mai)入額(e)達7.11億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

　　最(zui)近一(yi)個月，社保(bao)(bao)基金持倉(cang)股也獲得(de)評(ping)級機(ji)構(gou)的看(kan)(kan)(kan)好(hao)。近30日內，有19只社保(bao)(bao)基金持倉(cang)股獲機(ji)構(gou)給予“買入(ru)”或“增(zeng)持”等(deng)看(kan)(kan)(kan)好(hao)評(ping)級。其中，和而泰、利爾化學、奧福環保(bao)(bao)、順(shun)絡(luo)電子、湯臣倍健最(zui)被看(kan)(kan)(kan)好(hao)，給予看(kan)(kan)(kan)好(hao)評(ping)級的機(ji)構(gou)家(jia)數分(fen)別為16家(jia)、14家(jia)、13家(jia)、11家(jia)、10家(jia)；中信特鋼、拓(tuo)邦股份、艾可藍、飛亞達(da)等(deng)4只個股也均(jun)獲得(de)5家(jia)及(ji)以上機(ji)構(gou)給予看(kan)(kan)(kan)好(hao)評(ping)級。

　　對于社保基金(jin)持倉股的未來投(tou)資機會，前(qian)海開源基金(jin)首席(xi)經濟(ji)學家楊德龍(long)在(zai)接受《證券(quan)日報》記者采訪時認為，從長期來看，業績優良的股票依然(ran)是(shi)機構資金(jin)配置(zhi)的重點。這波下跌是(shi)機構獲利回吐的表現，而不是(shi)上(shang)市公(gong)司基本面改變造(zao)成的，核心資產(chan)依然(ran)具有配置(zhi)優勢(shi)。

　　連續堅(jian)守8個季(ji)度(du)

　　近半(ban)“壓箱(xiang)底”股跑贏大盤

　　能被(bei)社保基金鐘情的上市(shi)公司，股價會有怎樣的表現呢？

　　《證(zheng)券(quan)日(ri)報(bao)》記者(zhe)根據同花順數據統計后(hou)發(fa)現，自2018年年末以來，截至2020年三季度(du)末，滬深兩市共有147只A股(gu)已(yi)連(lian)續(xu)八個季度(du)被社(she)保基金持有，成為“壓箱底”的股(gu)票。

　　今(jin)年(nian)以(yi)來，A股(gu)(gu)市場走勢跌宕起伏，在滬深股(gu)(gu)指雙雙下(xia)跌的背景下(xia)，社保基金的持倉股(gu)(gu)卻表現不俗(su)。今(jin)年(nian)以(yi)來，上述被社保基金連續持倉達八個(ge)季度(du)的147只(zhi)A股(gu)(gu)中(zhong)，有72只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)跑(pao)贏同(tong)期上證指數，占比(bi)近五成(cheng)。其中(zhong)，海利得、華(hua)東(dong)醫(yi)藥、吉(ji)祥航(hang)空、云圖控股(gu)(gu)等(deng)4只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)，年(nian)內累計(ji)漲幅(fu)均超30%；美年(nian)健康、萬華(hua)化學、新鋼股(gu)(gu)份、高能環境、華(hua)僑城A、中(zhong)國重汽、中(zhong)青旅(lv)、廣(guang)信股(gu)(gu)份、金禾實業、新洋(yang)豐、首旅(lv)酒(jiu)店(dian)、周大生等(deng)個(ge)股(gu)(gu)，同(tong)期累計(ji)漲幅(fu)均超20%。

　　“社(she)保(bao)基金(jin)自成立以來，有多只標的(de)被其一直持有，且收益良好，充分體現(xian)出價值投(tou)資(zi)的(de)優勢以及穩健投(tou)資(zi)的(de)成效。”巨豐投(tou)顧投(tou)資(zi)總監郭一鳴表示，社(she)保(bao)基金(jin)的(de)投(tou)資(zi)比較偏好盈利能力(li)好的(de)大市值公司(si)。

　　接受(shou)《證券日報》記者采訪(fang)的(de)私募(mu)排(pai)排(pai)網資(zi)(zi)深(shen)研究(jiu)員劉(liu)有(you)華表(biao)示，社保(bao)基金(jin)的(de)投資(zi)(zi)風格(ge)主要是投資(zi)(zi)周期(qi)較(jiao)長(chang)、風險意(yi)識較(jiao)高(gao)、投資(zi)(zi)理念(nian)成熟，追(zhui)求長(chang)期(qi)穩健的(de)復利回報。基于上述特(te)征(zheng)，社保(bao)基金(jin)往往傾向于選(xuan)擇(ze)成長(chang)確定性較(jiao)高(gao)、有(you)高(gao)分(fen)紅潛力、估值具有(you)足夠安(an)全邊際的(de)優(you)質個股，進(jin)行長(chang)線布局。

　　從長期投資的效果來(lai)看(kan)，社保(bao)(bao)基金(jin)堅守的個股(gu)通過(guo)不(bu)斷分紅，確實為社保(bao)(bao)基金(jin)帶來(lai)了(le)豐厚(hou)收益(yi)。《證券日報》記者對相關數據進一(yi)步(bu)統計(ji)(ji)后發現(xian)(xian)，自2019年(nian)以來(lai)，截至(zhi)今(jin)年(nian)3月12日收盤，上證指(zhi)數累計(ji)(ji)上漲(zhang)38.46%。在上述147只(zhi)社保(bao)(bao)基金(jin)“壓(ya)箱(xiang)底”的持股(gu)中，有84只(zhi)個股(gu)期間累計(ji)(ji)漲(zhang)幅跑(pao)贏(ying)大盤，占(zhan)比近(jin)六(liu)成；有48只(zhi)個股(gu)累計(ji)(ji)漲(zhang)幅（后復權現(xian)(xian)金(jin)分紅）均超(chao)100%。其(qi)中，堅朗五金(jin)、陽光電(dian)源、長春高新(xin)、中科創(chuang)達、千禾味業(ye)、三一(yi)重工、新(xin)寶股(gu)份、*ST湘電(dian)等(deng)8只(zhi)個股(gu)累計(ji)(ji)漲(zhang)幅均超(chao)3倍(bei)。

　　壁虎投(tou)資(zi)(zi)總經理張增繼告訴《證券日報》記者，作為穩健的(de)(de)機構投(tou)資(zi)(zi)者，社保基金很重視市(shi)場(chang)波動風險，因此投(tou)資(zi)(zi)目光(guang)更多投(tou)向重研(yan)發(fa)、具高(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)的(de)(de)可長期投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)上市(shi)公司(si)。只要(yao)做(zuo)到在低估值(zhi)時買入并(bing)長期持(chi)有(you)，肯定是具備投(tou)資(zi)(zi)價值(zhi)的(de)(de)。

　　社(she)保基金長期堅守的(de)持倉股(gu)，已成為市場各方關注的(de)對(dui)象。統(tong)計(ji)數據(ju)顯示(shi)，在上述147只個股(gu)中，機構在近30日內(nei)給予“買入”或“增持”以上評級(ji)的(de)公司多達84家，占比近六成。其中，萬華化學(xue)、中順潔柔、太陽紙業、洽洽食品、涪陵榨菜、九陽股(gu)份、利(li)爾化學(xue)、周(zhou)大生、旗(qi)濱集團、宇通(tong)客車等(deng)10只個股(gu)被(bei)機構推薦次數均為10次及(ji)以上。

　　“做(zuo)價值(zhi)投資，就(jiu)要堅持長(chang)期(qi)(qi)主義(yi)，不要計較一(yi)時的(de)(de)得(de)失。”楊德龍(long)在接受《證券日報》記者采訪(fang)時表示，沒有只(zhi)漲(zhang)(zhang)不跌(die)(die)的(de)(de)股票(piao)，也沒有只(zhi)跌(die)(die)不漲(zhang)(zhang)的(de)(de)股票(piao)，漲(zhang)(zhang)多了出現回調是再正常不過(guo)(guo)(guo)的(de)(de)事兒，好的(de)(de)股票(piao)你(ni)不陪它(ta)調整也很難獲(huo)得(de)長(chang)期(qi)(qi)回報。在過(guo)(guo)(guo)去五(wu)年(nian)，白酒龍(long)頭(tou)股漲(zhang)(zhang)了近(jin)十(shi)倍，中間(jian)也出現過(guo)(guo)(guo)多次大(da)跌(die)(die)。如(ru)果你(ni)為(wei)了規避這(zhe)些大(da)跌(die)(die)，只(zhi)做(zuo)波段，把(ba)它(ta)賣掉后很可能就(jiu)把(ba)一(yi)只(zhi)好股票(piao)做(zuo)丟(diu)了。我相信，如(ru)果只(zhi)做(zuo)短(duan)線(xian)波段操作，在過(guo)(guo)(guo)去五(wu)年(nian)就(jiu)算買到白酒龍(long)頭(tou)股，也不可能獲(huo)得(de)10倍的(de)(de)回報。

　　楊德龍總結稱，在資本市場(chang)上，很多(duo)時候“快就是慢(man)、慢(man)就是快”。你越追求短(duan)期較(jiao)快的回報(bao)，往往越容(rong)易栽跟頭，從(cong)長(chang)(chang)期來看資產增值反而(er)是慢(man)的；如果(guo)你是堅持價值投資和(he)長(chang)(chang)期投資，做好公(gong)司的股東，陪著(zhu)企業一起成長(chang)(chang)，而(er)不去管(guan)短(duan)期股價的波動，反而(er)會體驗到“慢(man)慢(man)變富”的過程。

　　偏愛消費股

　　堅守成常態

　　從行(xing)(xing)業(ye)分布來看，被社保(bao)基金連續(xu)八個季(ji)度堅守的(de)147只(zhi)(zhi)持(chi)倉股中，醫藥(yao)生物行(xing)(xing)業(ye)最為集(ji)中，達到21只(zhi)(zhi)，化工、食(shi)品飲料(liao)等(deng)兩(liang)大(da)(da)行(xing)(xing)業(ye)個股數量也較多(duo)，分別涉及(ji)19只(zhi)(zhi)、14只(zhi)(zhi)。另(ling)外，公(gong)用事業(ye)、交通運輸、機械設備(bei)、電氣設備(bei)等(deng)行(xing)(xing)業(ye)股均有7只(zhi)(zhi)及(ji)以上入圍(wei)。由(you)此可見，以醫藥(yao)生物、食(shi)品飲料(liao)等(deng)為代表(biao)的(de)大(da)(da)消(xiao)費龍頭股依然是社保(bao)基金長期堅守的(de)重點。

　　接受《證(zheng)券日報》記者采訪的(de)私募排排網未(wei)來(lai)星(xing)基金(jin)經理胡泊表示，“醫(yi)藥生(sheng)物(wu)和(he)食(shi)品飲(yin)料等為代表的(de)大(da)消(xiao)費板(ban)塊(kuai)，受益(yi)于中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)口(kou)紅利及消(xiao)費升(sheng)級(ji)，具備長期成(cheng)(cheng)長邏輯，屬于成(cheng)(cheng)長確(que)定性(xing)非常強的(de)優質(zhi)賽(sai)道。而且(qie)，醫(yi)藥生(sheng)物(wu)和(he)食(shi)品飲(yin)料行業涵蓋的(de)上市公司數量眾多，誕生(sheng)了諸多具有中(zhong)國(guo)(guo)特色的(de)標(biao)志性(xing)企(qi)業，歷年來(lai)牛股層出不窮，也能夠容納大(da)規模(mo)資(zi)金(jin)的(de)介入，因此才會被注重長期投資(zi)和(he)價值投資(zi)、資(zi)金(jin)量又非常龐大(da)的(de)社保(bao)基金(jin)所堅守。”

　　冬拓(tuo)投資基金經理王春秀(xiu)對《證券日報(bao)》記(ji)者表示，“社保基金重倉醫藥、食品(pin)飲料(liao)等行業(ye)(ye)(ye)(ye)，主要有(you)兩方(fang)面原(yuan)因。一(yi)(yi)(yi)是(shi)行業(ye)(ye)(ye)(ye)都屬于消(xiao)費領域，下游需求(qiu)穩定，市場(chang)持續增長，行業(ye)(ye)(ye)(ye)競(jing)爭格局明(ming)朗，龍(long)(long)頭企業(ye)(ye)(ye)(ye)一(yi)(yi)(yi)旦樹立起品(pin)牌效(xiao)應，就很難被競(jing)爭對手超越。二是(shi)行業(ye)(ye)(ye)(ye)內(nei)龍(long)(long)頭企業(ye)(ye)(ye)(ye)現金流普遍(bian)較好(hao)，分紅(hong)派息慷慨(kai)，具有(you)不錯的(de)成長性，是(shi)回(hui)報(bao)率(lv)(lv)最(zui)高的(de)投資領域。這(zhe)兩大(da)板塊(kuai)一(yi)(yi)(yi)直以來(lai)都是(shi)A股(gu)的(de)核(he)心優質資產，是(shi)包括社保基金在內(nei)的(de)國內(nei)外機構投資者的(de)標配。今(jin)年2月中(zhong)旬(xun)以來(lai)，醫藥、食品(pin)飲料(liao)等消(xiao)費領域龍(long)(long)頭企業(ye)(ye)(ye)(ye)普遍(bian)出(chu)現30%左右(you)的(de)回(hui)調，高估(gu)值風險已(yi)得到一(yi)(yi)(yi)定程度的(de)釋放。但前期(qi)被市場(chang)爆(bao)炒的(de)一(yi)(yi)(yi)批龍(long)(long)頭股(gu)目前市盈率(lv)(lv)仍普遍(bian)在60倍(bei)左右(you)，依(yi)然偏貴。不過，一(yi)(yi)(yi)些細分領域，比如(ru)家居、家電行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)龍(long)(long)頭股(gu)，估(gu)值在20倍(bei)左右(you)，有(you)較好(hao)的(de)分紅(hong)潛(qian)力，成長性也不錯，值得重點關(guan)注。”

　　從(cong)2020年三季度末的持(chi)倉(cang)情(qing)況來(lai)看，有11只A股被(bei)社(she)(she)保(bao)基金(jin)持(chi)倉(cang)的數(shu)(shu)量(liang)(liang)在1億股以上(shang)。其(qi)中(zhong)，農業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)被(bei)社(she)(she)保(bao)基金(jin)持(chi)股的數(shu)(shu)量(liang)(liang)為(wei)235.21億股，穩居第(di)一；節(jie)能風電、太(tai)陽紙業、美年健康、華魯恒(heng)升、常(chang)熟銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、旗濱集團(tuan)、南極電商(shang)、大秦鐵路(lu)、海瀾之家、山煤國際(ji)等10只個股被(bei)社(she)(she)保(bao)基金(jin)持(chi)股的數(shu)(shu)量(liang)(liang)也均逾1億股。

　　從持股(gu)比(bi)(bi)例(li)來看，上述147只個股(gu)中，有22只個股(gu)去年三(san)季度(du)末社(she)保基(ji)(ji)金的(de)持股(gu)數量占流通(tong)股(gu)比(bi)(bi)例(li)均在5%以上。其中，云圖控股(gu)被(bei)社(she)保基(ji)(ji)金持股(gu)的(de)數量占流通(tong)股(gu)比(bi)(bi)例(li)居首，達到12.51%。此外，華魯恒升（8.88%）、大亞圣象(xiang)（8.17%）、農(nong)業銀行（8.00%）、*ST藏(zang)格(ge)（7.90%）、我武生(sheng)物（7.51%）、利(li)爾(er)化學（7.43%）等6只個股(gu)被(bei)社(she)保基(ji)(ji)金持股(gu)的(de)數量占流通(tong)股(gu)比(bi)(bi)例(li)也均在7%以上。

　　業(ye)(ye)(ye)績穩定增(zeng)長是社(she)保(bao)基金長期堅守上述147只個股的(de)重要理由之一。統計數據顯示，截至(zhi)3月12日收盤，上述公(gong)司中，已有4家(jia)公(gong)司披露(lu)2020年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報(bao)(bao)。其中，利爾化學、長春高新、節能(neng)風電等3家(jia)公(gong)司2020年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)凈利潤均實現同(tong)比增(zeng)長，增(zeng)幅分(fen)別為(wei)96.76%、71.64%、5.78%。還有34家(jia)公(gong)司披露(lu)了(le)2020年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)度業(ye)(ye)(ye)績快報(bao)(bao)，實現凈利潤同(tong)比增(zeng)長的(de)公(gong)司共(gong)有28家(jia)。此外，還有46家(jia)公(gong)司披露(lu)了(le)2020年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)度業(ye)(ye)(ye)績預告，有25家(jia)公(gong)司業(ye)(ye)(ye)績預喜。

　　值得關(guan)注的是(shi)，在(zai)社(she)保基金連續八(ba)個(ge)季度堅守(shou)的147只(zhi)持倉股中，重慶啤酒、樂普醫(yi)療、宇通(tong)客車、深圳機場、通(tong)化東寶、海大(da)集團、杰瑞股份(fen)、工業富聯(lian)等8只(zhi)個(ge)股同(tong)時(shi)也被(bei)QFII連續八(ba)個(ge)季度持倉。

　　關于后市的(de)(de)投資機會(hui)，華(hua)安(an)證(zheng)券認為，前(qian)期股價超(chao)跌、年報和(he)一季報業(ye)績得(de)到(dao)驗證(zheng)的(de)(de)板塊彈(dan)性或許更足。當(dang)前(qian)的(de)(de)反彈(dan)帶有(you)較強的(de)(de)博弈性，投資者(zhe)還是應該從長視(shi)角(jiao)維度尋找(zhao)確定性投資機會(hui)，配置的(de)(de)核(he)心思路仍是高景(jing)氣度和(he)低估值(zhi)。(證(zheng)券日報)