近日，有自媒體以“科創板日成交額小于5000萬的公司數量占比66.28%”為由，提出“科創板60%的股票已經僵尸”的觀點。接受中國證券報記者采訪的專家認為，該觀點較為片面，甚至危言聳聽，具有較強的誤導性。衡量科創板個股流動性，不宜以單日成交金額這一絕對指標，采用相對指標更為客觀合理。從市場通用的換手率等指標看，今年以來科創板股票平均換手率高于主板和創業板，個股交易仍較活躍。

　　小盤股多 流通市值低

　　科創板自2019年(nian)7月22日設立(li)以來，呈現(xian)出良好的(de)發展(zhan)態(tai)勢。截至2021年(nian)4月23日，科創板共有265只上市(shi)股(gu)票，總市(shi)值(zhi)3.496萬(wan)億(yi)元(yuan)，流通市(shi)值(zhi)1.163萬(wan)億(yi)元(yuan)。

　　從二級市場交(jiao)易情況看，今(jin)年(nian)初至4月23日(ri)，科(ke)創板(ban)(ban)個股(gu)平均日(ri)均成(cheng)交(jiao)金額(e)1.28億元(yuan)(yuan)，低(di)于(yu)主板(ban)(ban)2.32億元(yuan)(yuan)、創業板(ban)(ban)1.94億元(yuan)(yuan)的日(ri)均成(cheng)交(jiao)水平。其中，科(ke)創板(ban)(ban)日(ri)均成(cheng)交(jiao)額(e)低(di)于(yu)5000萬(wan)元(yuan)(yuan)的個股(gu)占比43%，高(gao)于(yu)主板(ban)(ban)的39%、創業板(ban)(ban)的29%。

　　“科創(chuang)板(ban)個(ge)股(gu)單日成交金額相對較低，主(zhu)要是由于小盤股(gu)多、流通市值低。”前海開源基金首(shou)席經濟學家楊德龍(long)指出。

　　一(yi)方(fang)面(mian)，科創板(ban)(ban)(ban)股(gu)票(piao)流(liu)通(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)占比(bi)較低。截至4月(yue)23日，主(zhu)板(ban)(ban)(ban)、創業(ye)板(ban)(ban)(ban)、科創板(ban)(ban)(ban)股(gu)票(piao)平(ping)均市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)分別為(wei)(wei)216億(yi)元(yuan)、117億(yi)元(yuan)和(he)130億(yi)元(yuan)，其中(zhong)平(ping)均流(liu)通(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)分別為(wei)(wei)187億(yi)元(yuan)、74億(yi)元(yuan)和(he)45億(yi)元(yuan)，即科創板(ban)(ban)(ban)股(gu)票(piao)流(liu)通(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)占比(bi)為(wei)(wei)35%，明顯低于主(zhu)板(ban)(ban)(ban)的(de)87%、創業(ye)板(ban)(ban)(ban)的(de)63%。另一(yi)方(fang)面(mian)，科創板(ban)(ban)(ban)小盤(pan)股(gu)數量較多(duo)(duo)。截至4月(yue)23日，科創板(ban)(ban)(ban)流(liu)通(tong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)小于10億(yi)元(yuan)的(de)股(gu)票(piao)占比(bi)31%，遠(yuan)高(gao)于主(zhu)板(ban)(ban)(ban)的(de)4%、創業(ye)板(ban)(ban)(ban)的(de)9%。小盤(pan)股(gu)多(duo)(duo)，其成交金(jin)額(e)絕對值(zhi)(zhi)也相(xiang)應較低。

　　楊德龍(long)分析，科創(chuang)(chuang)板(ban)個股(gu)(gu)(gu)單日成(cheng)交(jiao)金額相對(dui)較低(di)，具有(you)一定階段性特征，未(wei)來隨著科創(chuang)(chuang)板(ban)個股(gu)(gu)(gu)限售股(gu)(gu)(gu)逐步解禁(jin)，科創(chuang)(chuang)板(ban)流(liu)通股(gu)(gu)(gu)份和市值(zhi)不斷增(zeng)加，個股(gu)(gu)(gu)成(cheng)交(jiao)金額也(ye)會相應增(zeng)加。“當然，在注冊制條件下，科創(chuang)(chuang)板(ban)優勝(sheng)劣汰機制充分發揮作用，一些個股(gu)(gu)(gu)被(bei)投資(zi)者‘用腳(jiao)投票’，成(cheng)交(jiao)活躍(yue)度也(ye)可(ke)能出現(xian)下降。”他說。

　　流動性整體保持在較高水平

　　作為新設(she)市場板(ban)塊，科創(chuang)板(ban)開市以來運行總體平(ping)穩，投資(zi)者參與(yu)積極，市場活(huo)躍(yue)度較高。今年以來，科創(chuang)板(ban)流動性保持平(ping)穩，沒有(you)出現(xian)大的變(bian)化(hua)。

　　從(cong)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)整體成交金(jin)額(e)(e)(e)看，保持了較(jiao)穩定的狀態。數據顯示，今(jin)年初至4月(yue)23日(ri)，科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)日(ri)均成交金(jin)額(e)(e)(e)273億元，略高(gao)于2020年的272億元。科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)日(ri)均成交額(e)(e)(e)占全(quan)(quan)市場(chang)的比(bi)例為3.01%，較(jiao)2020年全(quan)(quan)年微(wei)降0.13個百分點。

　　楊(yang)德龍稱：“在今年(nian)外部環境趨(qu)緊、全球科(ke)技股整體承壓的(de)(de)(de)情況(kuang)下，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)能夠保持成(cheng)交金額的(de)(de)(de)基本穩定是很不容易的(de)(de)(de)，充分反映了(le)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)韌性和吸引力。”據統計，今年(nian)以來，科(ke)創(chuang)50指(zhi)(zhi)數累計下跌5.83%，表現弱于上證綜指(zhi)(zhi)（上漲0.03%）和創(chuang)業板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)（上漲0.95%）。

　　“衡量科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)個(ge)股(gu)流動(dong)性，不宜看(kan)單日成交(jiao)金額這一絕對值指(zhi)標(biao)，采用(yong)相對指(zhi)標(biao)更為客觀合理。”平安證(zheng)券(quan)首(shou)席策略分(fen)析師魏偉稱，市場分(fen)析中，較(jiao)常用(yong)的(de)衡量個(ge)股(gu)流動(dong)性的(de)指(zhi)標(biao)是換手(shou)率。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，今年初(chu)至(zhi)4月23日，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)個(ge)股(gu)日均(jun)換手(shou)率為2.55%，明顯(xian)高于(yu)(yu)主(zhu)板(ban)的(de)1.15%, 也(ye)高于(yu)(yu)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)的(de)2.44%，反(fan)映出科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)個(ge)股(gu)交(jiao)易活(huo)躍度高于(yu)(yu)其(qi)他板(ban)塊。

　　此外，上述自(zi)媒(mei)體以4月(yue)13日創(chuang)(chuang)業板龍(long)頭(tou)寧德時代成(cheng)交(jiao)金(jin)額與(yu)科創(chuang)(chuang)板龍(long)頭(tou)中芯(xin)國際成(cheng)交(jiao)金(jin)額之比(bi)接近(jin)6倍，就得出“創(chuang)(chuang)業板活躍度是科創(chuang)(chuang)板的(de)(de)近(jin)6倍”的(de)(de)結論(lun)。在魏偉(wei)看來(lai)，這樣簡單地進行比(bi)較，得出的(de)(de)結論(lun)也是站不住(zhu)腳的(de)(de)。

　　“實際(ji)上，寧德(de)時代(dai)流通市(shi)值(zhi)是中芯國際(ji)的8倍(bei)，今年以(yi)來，寧德(de)時代(dai)日均成交額（63.89億(yi)元）只有(you)中芯國際(ji)(18.04億(yi)元)的3.5倍(bei)，日均換手率(lv)（1.37%）不(bu)到中芯國際(ji)（2.86%）的一半。”魏偉(wei)說，“不(bu)能以(yi)龍頭股(gu)的流動(dong)性來代(dai)表整個市(shi)場板塊的流動(dong)性狀況(kuang)，否則會以(yi)偏概全。”

　　專(zhuan)家(jia)表示(shi)，國家(jia)高度(du)重視科技(ji)創(chuang)新(xin)，“十四五”規(gui)劃和2035年(nian)遠景目(mu)標綱要提出了一(yi)系列支持科技(ji)自(zi)立自(zi)強的重大舉措(cuo)，有助于科創(chuang)板公司發展壯大。從中長(chang)期(qi)看，科創(chuang)板上市公司高成長(chang)性、高科技(ji)含(han)量的特(te)征將進一(yi)步顯現(xian)，疊加關鍵制度(du)創(chuang)新(xin)不斷完(wan)善，整(zheng)體上會(hui)繼續保持較強的投(tou)資吸引力和競(jing)爭力。