4月29日晚，A股2020年年報披露收官，超七成上市公司在2020年年報中披露擬進行現金分紅。現金分紅成為上市公司年度利潤分配的標配。中國證券報記者發現，雖然A股分紅率已較可觀，但上市公司的股息率普遍不高，九成以上的A股公司股息率跑輸銀行理財。

　　現金分紅成標配

　　從披露情況(kuang)看，現(xian)金分紅成上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司2020年年度利(li)潤分配的(de)標配。只有少部分公(gong)(gong)司在(zai)分紅的(de)同時擬進行送轉，單純進行高(gao)送轉的(de)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司基本(ben)不見蹤(zong)影。

　　雖然絕大多數(shu)上市(shi)公司擬(ni)在2020年度進行現金(jin)分紅(hong)，但高比例現金(jin)分紅(hong)仍然較為稀缺(que)。Wind數(shu)據顯示，截至4月29日收盤，A股2020年度股息率(lv)超過10%的(de)(de)上市(shi)公司僅(jin)有(you)(you)10家(jia)，超過5%的(de)(de)僅(jin)有(you)(you)111家(jia)，超過3%的(de)(de)僅(jin)有(you)(you)363家(jia)。換句話說，90%以(yi)上的(de)(de)A股公司股息率(lv)跑輸銀行理財。

　　相比之(zhi)下，中國證券(quan)報記者觀察到，白馬股分(fen)(fen)紅熱情高(gao)(gao)漲，“茅指數”成分(fen)(fen)股中，高(gao)(gao)比例分(fen)(fen)紅頻現(xian)。2020年，白馬股業績(ji)整體穩(wen)健，股價水(shui)漲船高(gao)(gao)。

　　貴州茅臺2020年(nian)(nian)共實(shi)現營業收入949.15億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)11.1%；實(shi)現歸屬于母公(gong)司(si)所有者的凈(jing)利潤(run)466.97億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)13.33%。公(gong)司(si)2020年(nian)(nian)利潤(run)分(fen)配(pei)預案顯示(shi)，擬以(yi)2020年(nian)(nian)年(nian)(nian)末總股本12.56億股為(wei)基數，對公(gong)司(si)全體(ti)股東每10股派發現金紅利192.93元(yuan)（含稅），共分(fen)配(pei)利潤(run)242.36億元(yuan)，剩(sheng)余1133.59億元(yuan)留待以(yi)后年(nian)(nian)度(du)分(fen)配(pei)。

　　有(you)業績優良(liang)的“茅(mao)指數”成分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)年(nian)內(nei)進行了多次分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)，累(lei)計(ji)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)比(bi)例占當年(nian)凈利潤比(bi)例較高。以格力(li)電器(qi)為例，公司(si)2020年(nian)實現共(gong)營業總收入1681.99億元(yuan)(yuan)，同比(bi)下降15.12%；實現歸屬于(yu)上(shang)市公司(si)股(gu)(gu)東的凈利潤221.75億元(yuan)(yuan)，同比(bi)下降10.21%。公司(si)擬向全體股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)派(pai)發現金(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利30元(yuan)(yuan)（含稅）。中信(xin)建投證券研報顯示，按照格力(li)電器(qi)每10股(gu)(gu)派(pai)現30元(yuan)(yuan)的年(nian)度分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)預案，此(ci)次現金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)額達到174.99億元(yuan)(yuan)，分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)率(lv)達到78.92%；若考慮中期(qi)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)和回購預案，分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)率(lv)達128.98%。

　　針(zhen)對分(fen)(fen)紅的(de)(de)(de)潛力股，業(ye)內人士普(pu)遍指出(chu)，最(zui)需要關(guan)注的(de)(de)(de)是企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)現金(jin)(jin)流，有自由現金(jin)(jin)流才(cai)有能力分(fen)(fen)紅。一般來說，銀(yin)行(xing)、煤炭、水泥、電力行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)現金(jin)(jin)流狀(zhuang)況較為優質，這些行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)龍頭企(qi)業(ye)通常位居“分(fen)(fen)紅榜”前幾名。

　　國企央企分紅比例提升

　　2020年，國企、央(yang)企分紅比例大(da)幅(fu)提升(sheng)。江鈴(ling)汽車、中國神(shen)華等公(gong)司分紅金額占年度凈利(li)潤的(de)比重位居前列。央(yang)企大(da)幅(fu)提升(sheng)分紅比例，一(yi)定程度上也體現了央(yang)企自身對市值管(guan)理的(de)需求(qiu)。

　　江鈴汽(qi)車披露的(de)2020年度分紅(hong)(hong)方案(an)顯(xian)示(shi)，公(gong)司擬以8.63億股(gu)(gu)為基(ji)數，向(xiang)全體股(gu)(gu)東每(mei)10股(gu)(gu)派(pai)發(fa)現(xian)金(jin)紅(hong)(hong)利34.76元(yuan)(yuan)（含(han)稅(shui)），不以公(gong)積金(jin)轉增股(gu)(gu)本(ben)。按照(zhao)8.63億股(gu)(gu)為基(ji)數計算，此(ci)次擬派(pai)發(fa)現(xian)金(jin)紅(hong)(hong)利約30億元(yuan)(yuan)。2020年，江鈴汽(qi)車共(gong)實現(xian)營業(ye)收入330.96億元(yuan)(yuan)，同比(bi)上升13.44%；實現(xian)歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)(gu)東的(de)凈利潤5.51億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長272.57%。按照(zhao)上述分紅(hong)(hong)預案(an)，公(gong)司2020年擬派(pai)發(fa)的(de)現(xian)金(jin)紅(hong)(hong)利達到歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)(gu)東的(de)凈利潤的(de)5倍(bei)有余。

　　從很多(duo)國(guo)企、央(yang)企的(de)(de)表態(tai)看，高比(bi)例分紅的(de)(de)態(tai)勢(shi)有望持續。中國(guo)神華董事長稱，將繼續大比(bi)例分紅，2019年度至2021年度每年以現金方(fang)式分配的(de)(de)利潤不少于公(gong)司當年實現的(de)(de)歸屬于本公(gong)司股東凈利潤的(de)(de)50%。

　　中國神華(hua)(hua)2020年(nian)年(nian)報顯示，公(gong)(gong)(gong)司擬每股(gu)(gu)派發(fa)2020年(nian)度末期股(gu)(gu)息現(xian)金(jin)人民幣1.81元（含稅），按公(gong)(gong)(gong)司2021年(nian)3月26日總股(gu)(gu)本198.68億股(gu)(gu)計算，共(gong)計派發(fa)股(gu)(gu)息359.62億元（含稅），占中國企業(ye)(ye)會計準(zhun)則下歸屬(shu)于(yu)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)東凈(jing)利潤的91.8%。2020年(nian)，中國神華(hua)(hua)共(gong)實現(xian)營業(ye)(ye)收入2332.63億元，實現(xian)歸屬(shu)于(yu)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)東的凈(jing)利潤391.7億元，截至2020年(nian)12月31日，中國企業(ye)(ye)會計準(zhun)則下公(gong)(gong)(gong)司可供分配(pei)利潤為1833.74億元。