從(cong)“摸著石(shi)頭(tou)過河”，到(dao)逐步(bu)成為(wei)與我國(guo)經(jing)濟體量(liang)相(xiang)匹配、具有全球影響(xiang)力和競爭力，資本市(shi)場(chang)在改(gai)革開放中不斷(duan)成長；從(cong)“老八股”“老五股”到(dao)如今(jin)的(de)4300多(duo)家(jia)(jia)上市(shi)公(gong)司(si)，資本市(shi)場(chang)培育的(de)經(jing)濟發(fa)展“主力軍”越來越多(duo)；從(cong)服務(wu)國(guo)企改(gai)革起步(bu)，到(dao)創業板(ban)、新三板(ban)、科創板(ban)相(xiang)繼推(tui)出(chu)，資本市(shi)場(chang)體系漸(jian)趨完備……我國(guo)資本市(shi)場(chang)僅(jin)用(yong)30年就走過了西方(fang)發(fa)達國(guo)家(jia)(jia)上百年的(de)發(fa)展歷程(cheng)，股市(shi)成為(wei)國(guo)家(jia)(jia)重(zhong)要(yao)核心競爭力的(de)組(zu)成部分。

　　改革(ge)激蕩(dang)三(san)十(shi)載，資本市場整裝再(zai)出發(fa)(fa)。圍繞穩步推進(jin)注冊制改革(ge)、持續(xu)優化法治(zhi)環境、推動(dong)(dong)全方(fang)(fang)位對外開放等(deng)方(fang)(fang)面，一系列改革(ge)措施綱舉目張，成為經(jing)濟高質(zhi)量發(fa)(fa)展的強(qiang)大推動(dong)(dong)力。在(zai)開啟(qi)“十(shi)四五”規劃、邁進(jin)全面建設社(she)會(hui)主(zhu)義現代化國家新(xin)征(zheng)程的關鍵(jian)時刻(ke)，中國經(jing)濟已站上新(xin)起(qi)點，資本市場將譜寫(xie)高質(zhi)量發(fa)(fa)展新(xin)篇(pian)章(zhang)。

　　堅持初心 錨定服務實體經濟

　　30多年來，我(wo)國(guo)資本市(shi)場櫛風沐雨，砥(di)礪前行，在攻堅克難、改(gai)革(ge)創新中邁向高質量發(fa)展，發(fa)生了深刻(ke)的結構性變化，服務(wu)實(shi)體(ti)經濟的作用越來越大。

　　滬深(shen)交易所設立(li)，沖(chong)破了(le)意(yi)識(shi)形態(tai)束縛，向(xiang)全(quan)(quan)世界宣告(gao)了(le)中國堅定(ding)不(bu)移推(tui)進(jin)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)開(kai)放(fang)的決心和魄力(li)；股(gu)權(quan)分置改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)順利(li)完成，A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)進(jin)入(ru)“全(quan)(quan)流通(tong)”時(shi)代，為(wei)實(shi)現市(shi)(shi)場(chang)(chang)化定(ding)價和股(gu)市(shi)(shi)長遠發展(zhan)奠定(ding)了(le)堅實(shi)基礎；以證券法(fa)、公司法(fa)為(wei)核(he)心的資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)法(fa)律法(fa)規體系不(bu)斷完善，依(yi)法(fa)治市(shi)(shi)、依(yi)法(fa)監(jian)管全(quan)(quan)面加強，為(wei)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)健康發展(zhan)保(bao)駕護航；雙向(xiang)開(kai)放(fang)的層次和水平不(bu)斷提高，資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)有(you)效(xiao)借鑒國際最佳實(shi)踐，推(tui)動中國經(jing)濟更好地(di)融入(ru)國際經(jing)濟大循環(huan)；設立(li)科創板并試點注冊(ce)制、創業(ye)板改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)并試點注冊(ce)制順利(li)實(shi)施，通(tong)過增量改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)帶動存量改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)，開(kai)啟了(le)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)全(quan)(quan)面深(shen)化改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)新篇(pian)章。

　　透過(guo)數據看(kan)發(fa)展，作為實(shi)體經濟“基(ji)本盤”的上市公(gong)司(si)，質量在(zai)穩步提升。面(mian)對突如其來(lai)的疫情、世界經濟深度衰退(tui)等沖擊(ji)，上市公(gong)司(si)顯(xian)示(shi)出(chu)較(jiao)強發(fa)展韌性，2020年度實(shi)現營(ying)業收入(ru)53.3萬億(yi)元，凈利潤4萬億(yi)元，同比分別增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)2.5%和(he)2.3%；創新驅動明(ming)顯(xian)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)強，上市公(gong)司(si)研發(fa)投(tou)入(ru)9867億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)14.5%，遠超營(ying)收和(he)凈利潤增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速；民企(qi)融資難有(you)所緩(huan)解，2020年民企(qi)籌資活(huo)動凈流(liu)入(ru)（不含付息(xi)分紅影響）同比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)99.6%。

　　中國(guo)證監會(hui)(hui)主(zhu)(zhu)席易(yi)會(hui)(hui)滿在日前出(chu)版的(de)《中國(guo)資本(ben)市場(chang)(chang)三十年(nian)》一書序言中指(zhi)出(chu)，中國(guo)資本(ben)市場(chang)(chang)短短30年(nian)實現(xian)歷史性突破和跨越式發(fa)(fa)展，主(zhu)(zhu)要得益(yi)于四個“始(shi)(shi)(shi)(shi)終(zhong)”，即始(shi)(shi)(shi)(shi)終(zhong)堅(jian)持(chi)黨對資本(ben)市場(chang)(chang)工作的(de)全(quan)面(mian)領導，始(shi)(shi)(shi)(shi)終(zhong)堅(jian)持(chi)服務實體經濟發(fa)(fa)展的(de)根本(ben)宗旨，始(shi)(shi)(shi)(shi)終(zhong)堅(jian)持(chi)市場(chang)(chang)化、法治化、國(guo)際化的(de)改革方向，始(shi)(shi)(shi)(shi)終(zhong)堅(jian)持(chi)人民立場(chang)(chang)。“站在全(quan)面(mian)建(jian)設社會(hui)(hui)主(zhu)(zhu)義現(xian)代化國(guo)家新起點，打(da)造一個規范、透明、開(kai)放、有(you)活力(li)、有(you)韌性的(de)資本(ben)市場(chang)(chang)，對于加快(kuai)構建(jian)新發(fa)(fa)展格局，實現(xian)更(geng)高質量(liang)、更(geng)有(you)效(xiao)率、更(geng)加公平、更(geng)可(ke)持(chi)續、更(geng)為安全(quan)的(de)發(fa)(fa)展具有(you)重要意(yi)義，是我們(men)肩(jian)負的(de)歷史責(ze)任和光榮(rong)使命(ming)。”易(yi)會(hui)(hui)滿指(zhi)出(chu)。

　　銳意改革 承擔新使命

　　站(zhan)在經濟(ji)發展(zhan)新起點，資本市(shi)場(chang)正(zheng)在實施新一(yi)輪全(quan)面深改，承(cheng)擔(dan)起引領創(chuang)新經濟(ji)發展(zhan)和進(jin)一(yi)步激活市(shi)場(chang)化資源配置功能的新使命。

　　在中(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)濟的(de)新(xin)征程中(zhong)(zhong)(zhong)，堅持(chi)創(chuang)(chuang)新(xin)驅動發(fa)展(zhan)被放(fang)在突出(chu)位(wei)置。在中(zhong)(zhong)(zhong)國人民大學中(zhong)(zhong)(zhong)國資本市場(chang)(chang)(chang)研究院聯席(xi)院長趙錫(xi)軍看來，“十四五”時期(qi)經(jing)濟社會發(fa)展(zhan)的(de)宏偉藍圖已經(jing)繪(hui)就，應(ying)將支(zhi)(zhi)持(chi)科技創(chuang)(chuang)新(xin)放(fang)在更加(jia)(jia)突出(chu)的(de)位(wei)置，最大限(xian)度地調動創(chuang)(chuang)新(xin)發(fa)展(zhan)的(de)內生動力。“一是(shi)應(ying)加(jia)(jia)快形成科技與資本的(de)高水平循(xun)環機制，適時在全(quan)市場(chang)(chang)(chang)推廣(guang)注冊制改革。如此，更加(jia)(jia)包容、高效的(de)市場(chang)(chang)(chang)體系有望使更多科創(chuang)(chuang)企業得(de)到資本市場(chang)(chang)(chang)加(jia)(jia)持(chi)，加(jia)(jia)快構建科技資本高效循(xun)環新(xin)格局。二是(shi)要充分激(ji)發(fa)人的(de)積極性創(chuang)(chuang)造性，完善上市公(gong)司股權激(ji)勵(li)和(he)員工持(chi)股制度，健全(quan)激(ji)勵(li)約(yue)束機制。”趙錫(xi)軍認為，資本市場(chang)(chang)(chang)支(zhi)(zhi)持(chi)科技創(chuang)(chuang)新(xin)應(ying)堅持(chi)兩大方向。

　　作為(wei)經(jing)濟系(xi)(xi)(xi)統市(shi)(shi)場(chang)(chang)化水平(ping)最(zui)高的要素市(shi)(shi)場(chang)(chang)，進一步(bu)激活資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的資(zi)(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)功能仍存空間。“一方面(mian)，應適應注冊制(zhi)改革，進一步(bu)提高資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)制(zhi)度供給體系(xi)(xi)(xi)的質量和效率，通過(guo)股權(quan)債權(quan)投資(zi)(zi)融資(zi)(zi)、并購重(zhong)組等市(shi)(shi)場(chang)(chang)化機制(zhi)安排，促進要素向最(zui)有(you)潛力的領域集聚(ju)。另一方面(mian)，多(duo)層次資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)服(fu)務功能亟(ji)待強(qiang)化，中長(chang)期資(zi)(zi)金(jin)入市(shi)(shi)渠道(dao)需進一步(bu)拓寬(kuan)，要完善(shan)多(duo)層次市(shi)(shi)場(chang)(chang)體系(xi)(xi)(xi)，提高資(zi)(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)效率。此(ci)外，應強(qiang)化產品創新(xin)，提升服(fu)務實體經(jing)濟能力。”武(wu)漢科技大學金(jin)融證券研究所所長(chang)董(dong)登新(xin)說。

　　乘勢而上 構建新格局

　　“十四五”開局之年(nian)，立足新(xin)(xin)發(fa)展(zhan)階段(duan)、貫(guan)徹新(xin)(xin)發(fa)展(zhan)理念、構建新(xin)(xin)發(fa)展(zhan)格(ge)局，已成為中國推動經(jing)濟社會高(gao)質量發(fa)展(zhan)的主(zhu)題主(zhu)線(xian)。乘勢而上，穩(wen)步推進(jin)股票發(fa)行注冊(ce)制改革、全(quan)面落實“零容忍”、有(you)序推動資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)制度型(xing)對(dui)外開放將是未來(lai)一段(duan)時期推動資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發(fa)展(zhan)的著力點。

　　全面(mian)實行(xing)(xing)注冊制(zhi)(zhi)已是(shi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)發(fa)展的確(que)定方向。申萬宏(hong)源證券研(yan)究所(suo)首席經濟學(xue)家楊成(cheng)長認為，全面(mian)實行(xing)(xing)注冊制(zhi)(zhi)將是(shi)“十(shi)四五”時期資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)服務經濟社(she)會(hui)高質(zhi)量發(fa)展的關鍵切入點。“著(zhu)力(li)推進注冊制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)，需增強(qiang)對(dui)企(qi)業上市(shi)的包容性和支(zhi)持(chi)力(li)度，持(chi)續帶動發(fa)行(xing)(xing)承銷、交易(yi)、持(chi)續監管、投資(zi)者保(bao)護等環節關鍵制(zhi)(zhi)度創新。以(yi)市(shi)場(chang)化定價制(zhi)(zhi)度吸引更多優質(zhi)公司上市(shi)，進一(yi)步優化資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發(fa)行(xing)(xing)生態，加(jia)快完善多層次資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)體系。”他(ta)說。

　　針對(dui)落實“零容忍”方針，證監(jian)會在(zai)研究部署2021年資本市(shi)場(chang)(chang)改革發展穩定重點任務(wu)時表示，進一(yi)步依法(fa)從嚴打(da)擊證券違(wei)法(fa)活動(dong)，建立跨部委協(xie)調(diao)工(gong)作(zuo)小組，加大對(dui)欺詐發行(xing)、財務(wu)造假、市(shi)場(chang)(chang)操縱(zong)等(deng)惡性違(wei)法(fa)違(wei)規行(xing)為的打(da)擊力度，對(dui)有關機構和個(ge)人的責任追究一(yi)抓到底。貫徹(che)落實新證券法(fa)和刑(xing)(xing)法(fa)修正案(an)（十一(yi)），配合修訂證券期貨犯罪案(an)件刑(xing)(xing)事立案(an)追訴標準，出臺欺詐發行(xing)股(gu)票責令回購(gou)等(deng)配套制(zhi)度。依法(fa)從嚴加強對(dui)上市(shi)公司、中介機構等(deng)市(shi)場(chang)(chang)主體的日常監(jian)管(guan)，優化市(shi)場(chang)(chang)生態。

　　推動(dong)資(zi)本(ben)市場制度型對外(wai)開(kai)(kai)放(fang)(fang)也有較大(da)提升空(kong)間。“除(chu)了(le)資(zi)本(ben)項目(mu)有序開(kai)(kai)放(fang)(fang)外(wai)，我國(guo)已基本(ben)放(fang)(fang)開(kai)(kai)金融(rong)業對外(wai)資(zi)的(de)管制。當前金融(rong)業還需在服務能力和開(kai)(kai)展國(guo)際競爭方面(mian)進一步(bu)加大(da)改革開(kai)(kai)放(fang)(fang)，特別是與國(guo)際市場和監管規則(ze)相銜接。加快(kuai)資(zi)本(ben)項目(mu)開(kai)(kai)放(fang)(fang)力度，實現(xian)國(guo)內外(wai)資(zi)本(ben)跨境自由流動(dong)。”中國(guo)國(guo)際經濟交流中心經濟研究(jiu)部副部長劉向東表示。