中(zhong)證網訊（記(ji)者(zhe) 彭揚）近(jin)期人(ren)(ren)民幣匯率(lv)走(zou)勢引起市場(chang)廣泛關注。中(zhong)國(guo)人(ren)(ren)民銀行副行長(chang)、外匯局(ju)局(ju)長(chang)潘(pan)功勝日前強調，我(wo)國(guo)經濟穩(wen)中(zhong)向好，貨幣政策處于(yu)常態化(hua)狀態，國(guo)際收(shou)支運行穩(wen)健，外匯市場(chang)更加成熟(shu)，這些因素將繼續為人(ren)(ren)民幣匯率(lv)穩(wen)定提供有力支撐。同時(shi)，也應該(gai)看到影響匯率(lv)變化(hua)的外部環境存在多重(zhong)不穩(wen)定不確定因素。

　　對于下(xia)半年人(ren)民幣匯(hui)率走勢，多位(wei)業(ye)內專(zhuan)家表(biao)示，人(ren)民幣匯(hui)率后續將(jiang)面臨貶(bian)值壓力。華創(chuang)證券首席宏觀分析師張瑜表(biao)示，下(xia)半年人(ren)民幣大(da)概率貶(bian)值。一(yi)是(shi)(shi)未來(lai)一(yi)兩年中(zhong)美經(jing)濟(ji)貨(huo)幣雙周期(qi)(qi)背離(li)，美國(guo)(guo)(guo)仍(reng)占據主導權。美國(guo)(guo)(guo)或是(shi)(shi)全球第一(yi)個貨(huo)幣政策轉向的發達國(guo)(guo)(guo)家，美元升值概率更(geng)高。二是(shi)(shi)美國(guo)(guo)(guo)仍(reng)在(zai)堅持財政刺激，利好美國(guo)(guo)(guo)的經(jing)濟(ji)效益和通脹(zhang)。三(san)是(shi)(shi)此輪(lun)疫情防控美國(guo)(guo)(guo)優于歐(ou)洲。美國(guo)(guo)(guo)作為經(jing)濟(ji)大(da)國(guo)(guo)(guo)，其防疫資源調(diao)動能力強于歐(ou)盟。歐(ou)洲疫苗(miao)接(jie)種較快(kuai)等短期(qi)(qi)因素(su)雖然使(shi)美元近(jin)(jin)兩月走弱(ruo)，但不能阻(zu)擋美元在(zai)中(zhong)長期(qi)(qi)會有較大(da)反彈，人(ren)民幣或已接(jie)近(jin)(jin)貶(bian)值拐點(dian)。

　　國(guo)泰君(jun)安首席宏(hong)觀分(fen)(fen)析(xi)師(shi)董琦(qi)表示，三季(ji)度(du)后(hou)人民幣匯率大(da)概率面臨下行壓力。“美(mei)(mei)元流動(dong)性出現邊際拐點。美(mei)(mei)國(guo)財(cai)政部預計將(jiang)在三季(ji)度(du)大(da)幅增加私人市場凈融資(zi)規模(mo)至8210億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，而前兩(liang)個季(ji)度(du)分(fen)(fen)別為4010億(yi)(yi)美(mei)(mei)元和(he)4630億(yi)(yi)美(mei)(mei)元；TGA賬戶也將(jiang)從7月底(di)的4500億(yi)(yi)美(mei)(mei)元回升至9月的7500億(yi)(yi)美(mei)(mei)元。美(mei)(mei)聯儲(chu)預計大(da)概率將(jiang)在三季(ji)度(du)釋放QE tapering的信號。美(mei)(mei)國(guo)已有27個州宣布收緊失業金(jin)發放，預計就業市場會逐(zhu)漸回歸(gui)正常修(xiu)復軌道(dao)，不會對美(mei)(mei)聯儲(chu)taper形成掣肘(zhou)。”他說。

　　“人民幣匯率難以走(zou)出(chu)一(yi)(yi)馬(ma)平川的(de)升(sheng)值態勢。”植信投(tou)資首席經濟學家兼研究院院長連平表示，一(yi)(yi)是(shi)美國(guo)(guo)(guo)新政(zheng)(zheng)府正在(zai)籌劃和(he)推動新一(yi)(yi)輪財政(zheng)(zheng)刺激計劃，計劃近期(qi)(qi)推出(chu)6萬億美元(yuan)的(de)財政(zheng)(zheng)刺激方案。盡管這一(yi)(yi)計劃落實(shi)會(hui)(hui)有一(yi)(yi)系列困(kun)難，但對美國(guo)(guo)(guo)經濟未來(lai)的(de)樂觀預(yu)期(qi)(qi)和(he)部分舉措落地之后帶來(lai)的(de)實(shi)際(ji)效(xiao)應，有可能成為美元(yuan)階段(duan)性(xing)(xing)走(zou)強(qiang)的(de)動力(li)之一(yi)(yi)。二是(shi)隨著全(quan)球大宗(zong)商品(pin)價格持續(xu)走(zou)高并在(zai)高位波動，美國(guo)(guo)(guo)通脹水(shui)平明顯上升(sheng)。2021年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)，美聯儲加息的(de)預(yu)期(qi)(qi)將(jiang)卷土重來(lai)，年(nian)(nian)底和(he)明年(nian)(nian)初將(jiang)會(hui)(hui)顯現(xian)出(chu)加息的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)窗口。一(yi)(yi)旦美國(guo)(guo)(guo)加息，而我國(guo)(guo)(guo)大概率不會(hui)(hui)迅速跟進(jin)，中(zhong)美利(li)差(cha)會(hui)(hui)進(jin)一(yi)(yi)步收(shou)窄，甚至可能會(hui)(hui)出(chu)現(xian)階段(duan)性(xing)(xing)的(de)反向利(li)差(cha)，其將(jiang)推動美元(yuan)走(zou)強(qiang)。三是(shi)當前(qian)和(he)未來(lai)一(yi)(yi)段(duan)時期(qi)(qi)，美國(guo)(guo)(guo)經濟或(huo)在(zai)多(duo)方面優于(yu)(yu)歐(ou)元(yuan)區，后者經濟復(fu)蘇和(he)疫情改善(shan)程度弱(ruo)于(yu)(yu)美國(guo)(guo)(guo)，美元(yuan)指數可能階段(duan)性(xing)(xing)走(zou)強(qiang)。四是(shi)目前(qian)美元(yuan)和(he)美國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)市場仍是(shi)全(quan)球重要的(de)避(bi)險港灣。全(quan)球地緣(yuan)政(zheng)(zheng)治風險會(hui)(hui)造成國(guo)(guo)(guo)際(ji)避(bi)險資金青睞美元(yuan)債(zhai)券，階段(duan)性(xing)(xing)推高美元(yuan)需求(qiu)。

　　另(ling)外(wai)(wai)，從(cong)國(guo)內看，交(jiao)通(tong)(tong)銀行(xing)金(jin)融(rong)研究(jiu)中心首席研究(jiu)員唐建偉表示，雖然人(ren)(ren)民幣匯率最近持續走(zou)高，但不會(hui)走(zou)出單邊上(shang)漲趨勢，人(ren)(ren)民幣匯率面(mian)臨走(zou)低(di)壓(ya)力(li)。中國(guo)經濟(ji)2021年將是前高后低(di)的(de)(de)走(zou)勢，而美國(guo)和全球(qiu)可能是前低(di)后高，下半年中美經濟(ji)增速差縮小或使人(ren)(ren)民幣匯率承壓(ya)。另(ling)外(wai)(wai)，中國(guo)外(wai)(wai)匯管理部門雖然放(fang)棄(qi)對外(wai)(wai)匯市場(chang)的(de)(de)常態化干預，但仍會(hui)通(tong)(tong)過一些政策工(gong)具引導市場(chang)預期(qi)，促(cu)成人(ren)(ren)民幣匯率的(de)(de)雙向波動特征。