中證網訊（記者 胡雨）渤海證券7月15日發布研報指出，2021年6月份經濟延續復蘇態勢，內需對增長的貢獻度繼續回升。展望來看，制造業投資增速有望進一步回升。
　　渤海證券指出，投資方面，上半年固定資產投資累計同比增長12.6%，兩年平均增速回升0.2個百分點至4.4%，其中房地產、基建和制造業投資兩年平均增速分別為8.2%、2.4%和2.0%，較1-5月分別變動-0.4、-0.2和1.4個百分點，制造業投資繼續保持了較明顯的回升力度。展望來看，企業盈利好轉、資金保障有力以及“十四五”規劃項目陸續落地都將推動制造業投資增速進一步回升，房地產投資增速仍將承壓，而基建投資增速則將受益于逆周期調節需求強化而溫和提升。
　　消費方面，上半年社零累計同比增長23.0%，兩年平均增長4.4%，6月社零兩年平均增速為4.9%，較5月回升0.4個百分點。重點產品中，受制于缺芯，汽車銷售增速進一步回落至4.5%，顯著拖累社零增速，其兩年平均增速則回落至-2.06%。上半年數據顯示，　　就業環境保持穩定，6月5.0%的城調失業率持平于5月，較上年6月下降0.7個百分點，且略低于2019年5.1%的同期水平，與此同時上半年城鎮居民可支配收入兩年平均增長6.33%，較一季度略升0.14個百分點。展望來看，就業環境穩定和企業盈利改善下居民部門　　收入增速的回升為消費能力的改善提供了基礎，疫情防控對線下消費制約的持續弱化，以及汽車消費的延后都將推動消費增速的進一步改善，但考慮到疫情對消費習慣的影響，其增速的改善步伐仍將緩慢。
　　生產方(fang)面(mian)，6月工(gong)業增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)值同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長8.3%，兩年(nian)平均增(zeng)(zeng)長6.5%，較5月微(wei)降0.1個百分點(dian)，當月季調(diao)環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)長0.56%，雖較5月略(lve)有改善，但遠低(di)(di)于2020年(nian)同(tong)期水平。展望來看，基數拖(tuo)累(lei)將持(chi)續發力，下半年(nian)各(ge)月生產環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)速仍(reng)將明顯低(di)(di)于2020年(nian)同(tong)期水平，這將主導工(gong)業增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)值同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)速的持(chi)續下行(xing)。