作者：范子萌

　　7月15日發布的(de)《中共中央 國務院關于(yu)支持(chi)浦東(dong)新區高(gao)水平(ping)改(gai)革開(kai)放打(da)造社會主義(yi)現(xian)代(dai)化建(jian)設(she)引(yin)領區的(de)意(yi)見》（下(xia)稱(cheng)《意(yi)見》）中，增強(qiang)全球資源配置能力(li)，服務構建(jian)新發展格局(ju)是支持(chi)浦東(dong)打(da)造社會主義(yi)現(xian)代(dai)化建(jian)設(she)引(yin)領區的(de)一項重(zhong)大(da)舉措(cuo)。

　　在業內人士看來，隨(sui)著后續措施逐步落地，在資本(ben)項目可兌換程度、跨境融資空間、債券(quan)市場互聯互通等方(fang)面(mian)，都將迎來深遠變革。有助于(yu)上海國際金融中心邁向更高(gao)能級(ji)，不斷加強國際競爭力(li)。

　　支持浦東率先探索資本項目可兌換

　　《意見(jian)》明確，進一(yi)步加(jia)大金融(rong)開放力度。支(zhi)持浦東(dong)率先探索(suo)資本(ben)項(xiang)目(mu)可兌換(huan)的實施路徑。同時(shi)，創新面(mian)向國際的人民(min)幣(bi)金融(rong)產(chan)品，擴大境(jing)外(wai)人民(min)幣(bi)境(jing)內投資金融(rong)產(chan)品范圍，促進人民(min)幣(bi)資金跨境(jing)雙向流動。

　　關于(yu)資(zi)本(ben)項目可(ke)兌換(huan)的大背景，中銀證券(quan)全球(qiu)首席經(jing)濟學家管(guan)濤稱，自1996年實現經(jing)常項目可(ke)兌換(huan)以后(hou)，中國便開始推動(dong)資(zi)本(ben)項目可(ke)兌換(huan)改革。近年來，中國有序推進金融(rong)市場雙向開放，人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)本(ben)項目可(ke)兌換(huan)程度不斷提(ti)高，跨境人(ren)民(min)幣(bi)計價(jia)結算試點(dian)逐步(bu)推進。

　　“全(quan)球企(qi)業(ye)和投資(zi)者對于人(ren)民(min)幣資(zi)產(chan)的需求正持續增(zeng)長。”匯豐(feng)銀行(xing)（中國）有限(xian)公(gong)司行(xing)長兼行(xing)政(zheng)總裁王云峰表示(shi)，《意見》中提(ti)到(dao)的促進人(ren)民(min)幣資(zi)金(jin)跨境雙向流(liu)動(dong)的相關措施(shi)，將(jiang)有助(zhu)于進一步豐(feng)富(fu)人(ren)民(min)幣產(chan)品，提(ti)升境外企(qi)業(ye)和投資(zi)者使用人(ren)民(min)幣的意愿。

　　恒生(sheng)銀行(xing)（中國）有限(xian)公司副行(xing)長祝瑾表示，當前，人民幣(bi)已是貿易結(jie)算的(de)(de)主(zhu)(zhu)要(yao)貨幣(bi)之一，但人民幣(bi)的(de)(de)投融資(zi)貨幣(bi)功能(neng)仍有望進一步深(shen)化(hua)。通(tong)過適時放(fang)寬(kuan)資(zi)本項目(mu)項下人民幣(bi)的(de)(de)使(shi)用限(xian)制(zhi)，可以增加企業(ye)使(shi)用資(zi)金(jin)的(de)(de)靈活性和自主(zhu)(zhu)性，滿(man)足中國企業(ye)更多合理的(de)(de)資(zi)金(jin)管理需求。

　　加快推進中國債市統一對外開放

　　《意(yi)(yi)見》提(ti)出(chu)，將推(tui)進(jin)在(zai)滬債(zhai)券市(shi)場(chang)基(ji)礎設(she)施互聯互通(tong)。加快推(tui)進(jin)包括銀行間(jian)與(yu)交(jiao)易所債(zhai)券市(shi)場(chang)在(zai)內的中(zhong)國(guo)債(zhai)券市(shi)場(chang)統一(yi)(yi)對外(wai)開(kai)放，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)便利合格境(jing)外(wai)機構投(tou)資者參與(yu)中(zhong)國(guo)債(zhai)券市(shi)場(chang)。此(ci)外(wai)，跨境(jing)融資的空間(jian)也(ye)將進(jin)一(yi)(yi)步(bu)拓寬。《意(yi)(yi)見》明(ming)確，支持在(zai)浦東設(she)立(li)國(guo)際金融資產交(jiao)易平臺，支持在(zai)浦東開(kai)展簡化外(wai)債(zhai)登記改革(ge)試點。

　　對(dui)于立足(zu)境(jing)外(wai)投資(zi)者的外(wai)匯(hui)對(dui)沖、風(feng)險(xian)(xian)管理等需求(qiu)，《意見》提出，研究探索在中國外(wai)匯(hui)交易(yi)(yi)中心等開展人民(min)幣外(wai)匯(hui)期貨(huo)交易(yi)(yi)試點。推動金融期貨(huo)市場(chang)(chang)與股票、債券、外(wai)匯(hui)、保(bao)險(xian)(xian)等市場(chang)(chang)合作，共同開發適應投資(zi)者需求(qiu)的金融市場(chang)(chang)產品和工具。

　　唐建(jian)偉表示，隨著境外投(tou)資者參與(yu)中國債(zhai)券市場(chang)的(de)(de)日益深(shen)入，他們對于更好地管(guan)理自(zi)身(shen)在人民幣資產(chan)負債(zhai)上風(feng)險敞口的(de)(de)需求也(ye)日益迫切。對于金融(rong)市場(chang)產(chan)品和工具的(de)(de)探(tan)索(suo)，將進一步提(ti)升中國債(zhai)券市場(chang)的(de)(de)廣度和深(shen)度。

　　推進人民幣離岸交易正當時

　　人民幣離(li)岸(an)(an)交(jiao)易也是備受(shou)關注的焦(jiao)點之一。《意見》明(ming)確(que)，構建與上海國際金(jin)融中心相匹配的離(li)岸(an)(an)金(jin)融體系，支持浦東在風(feng)險可控前提下，發(fa)展(zhan)人民幣離(li)岸(an)(an)交(jiao)易。

　　多位專家表示，當(dang)前中國資本賬戶并未(wei)完(wan)全開放，需(xu)要有(you)步(bu)驟(zou)、有(you)條(tiao)件地逐步(bu)實現人民幣(bi)和(he)外幣(bi)的自由兌換。而(er)以在上海(hai)推進離(li)岸(an)人民幣(bi)交易為契機，這一過渡(du)期有(you)望(wang)加快完(wan)成。

　　“結合上海作(zuo)為(wei)(wei)國(guo)際金融中(zhong)心的(de)地位，當前加快發(fa)展(zhan)離岸人民幣交易(yi)，處在一(yi)個(ge)較好的(de)時點。”恒(heng)生銀行（中(zhong)國(guo)）首(shou)席經濟學家王丹認為(wei)(wei)，在上海推進離岸人民幣業務，也將進一(yi)步促進人民幣國(guo)際化。

　　王云峰表(biao)示，這(zhe)將為那些期望在境內開(kai)展離(li)岸業(ye)務(wu)的企業(ye)和(he)機構提供便利、節(jie)省成(cheng)本，也將進一步促進人民幣(bi)(bi)在離(li)岸和(he)在岸市場之間(jian)的循環，對上海建(jian)設人民幣(bi)(bi)金融資產配置和(he)風(feng)險管理(li)中心將起到(dao)重要的促進作用。