資管新規過(guo)渡(du)期結束在即，銀行理財(cai)行業凈值化(hua)轉型進(jin)入沖(chong)刺(ci)階段(duan)。

　　中國證(zheng)券(quan)報記者了解到，目前多(duo)家銀(yin)行和銀(yin)行理財公司正積極進(jin)行理財產品(pin)提(ti)前終(zhong)止、清(qing)退、管(guan)理人轉移等工作，優(you)化(hua)產品(pin)估值方法。同時，銀(yin)行理財行業逐步加強投研能力(li)，豐富產品(pin)體系(xi)，服務居(ju)民多(duo)元(yuan)化(hua)財富管(guan)理需求，行業步入(ru)提(ti)質增(zeng)效發展(zhan)階(jie)段。

　　多措并舉消化“硬骨頭”

　　11月(yue)17日(ri)，華夏銀(yin)行網站(zhan)發布(bu)的(de)公告(gao)顯示，擬于11月(yue)25日(ri)提(ti)前終(zhong)止增(zeng)盈天天理(li)財增(zeng)強型（專享(xiang)版(ban)）等2只非(fei)保本浮(fu)動收益型理(li)財產(chan)品。11月(yue)10日(ri)，農業銀(yin)行網站(zhan)發布(bu)的(de)公告(gao)稱，擬提(ti)前終(zhong)止“農銀(yin)私享(xiang)·穩健(jian)·安(an)盈363天”委托資產(chan)管(guan)理(li)理(li)財產(chan)品第(di)1期(qi)。

　　近期(qi)，此類公(gong)告的披露頗為密(mi)集(ji)，顯示出各銀(yin)行(xing)(xing)多措并舉消化理財(cai)(cai)產品(pin)(pin)轉(zhuan)型(xing)路(lu)上(shang)(shang)“硬(ying)骨頭”的決(jue)心。對(dui)上(shang)(shang)述產品(pin)(pin)的提前終止(zhi)，農業銀(yin)行(xing)(xing)公(gong)告顯示，這與金融市場發展、資(zi)管(guan)新(xin)(xin)規出臺(tai)有(you)關。某股份行(xing)(xing)理財(cai)(cai)經理對(dui)記者(zhe)表示，在資(zi)管(guan)新(xin)(xin)規出臺(tai)后，該(gai)行(xing)(xing)將理財(cai)(cai)產品(pin)(pin)按系列(lie)分類，分別進行(xing)(xing)提前終止(zhi)、自(zi)然清退和產品(pin)(pin)管(guan)理人(ren)轉(zhuan)移工作(zuo)。目前，該(gai)行(xing)(xing)理財(cai)(cai)子公(gong)司幾乎管(guan)理了全行(xing)(xing)理財(cai)(cai)產品(pin)(pin)，且均為凈值型(xing)產品(pin)(pin)。

　　為進一步推進產(chan)(chan)(chan)品(pin)凈(jing)值(zhi)化(hua)轉(zhuan)型，招銀(yin)理(li)財(cai)等多家銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)子公司(si)還對產(chan)(chan)(chan)品(pin)估(gu)值(zhi)方法(fa)(fa)(fa)進行(xing)優化(hua)。11月15日(ri)，招銀(yin)理(li)財(cai)網站公告稱，將在2021年底前逐步對部(bu)分(fen)理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)估(gu)值(zhi)方法(fa)(fa)(fa)按(an)照監管要求進行(xing)調整。本次調整可能會對理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)凈(jing)值(zhi)波(bo)動(dong)產(chan)(chan)(chan)生一定影響。除估(gu)值(zhi)方法(fa)(fa)(fa)調整外，產(chan)(chan)(chan)品(pin)投資(zi)范圍中含有非標資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)，還將同步對其估(gu)值(zhi)條款進行(xing)更新。

　　積極布局新興業務

　　業內(nei)人士(shi)表示，目前銀行(xing)理(li)財行(xing)業凈值化轉型整改(gai)工作正(zheng)有條不(bu)紊地進行(xing)，預(yu)計年(nian)底前可以完成。

　　某股份行(xing)(xing)理(li)財公司高(gao)管(guan)表示，該行(xing)(xing)母行(xing)(xing)理(li)財產(chan)(chan)品遷移工(gong)作正在有(you)序進行(xing)(xing)，產(chan)(chan)品更(geng)名、發行(xing)(xing)機(ji)構變更(geng)等(deng)工(gong)作基本就緒，預(yu)計本月底前(qian)可(ke)全面完成(cheng)整改。某國有(you)銀行(xing)(xing)理(li)財公司高(gao)管(guan)表示，除“一行(xing)(xing)一策”政策允(yun)許(xu)進一步延長(chang)過渡期的(de)老產(chan)(chan)品外，其余產(chan)(chan)品預(yu)計明年(nian)3月可(ke)完成(cheng)整改。

　　相關(guan)數據也(ye)印證了這一趨勢。銀行業理財登記托管中心數據顯示，截(jie)至9月底(di)，銀行理財市場存續規(gui)模達27.95萬億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長9.27%，凈(jing)值化比例(li)超(chao)86%。平安銀行三季報顯示，截(jie)至9月末，該行符合(he)資(zi)管新規(gui)要(yao)求的凈(jing)值型(xing)產品規(gui)模為7371.94億元(yuan)，較(jiao)去(qu)年(nian)年(nian)末增(zeng)長59.0%。

　　同時，各(ge)銀行積(ji)極(ji)布局新(xin)興(xing)業務(wu)。某(mou)銀行資(zi)管(guan)部(bu)高管(guan)對(dui)記者表示(shi)，除更(geng)好發揮(hui)銀行理財在固收(shou)領(ling)域(yu)的傳統優(you)勢(shi)外，業內已(yi)開(kai)始研究ESG投資(zi)、養(yang)老(lao)金(jin)融、科創(chuang)金(jin)融等新(xin)興(xing)業務(wu)。對(dui)北交所(suo)開(kai)市帶來的投資(zi)機會，業內也(ye)有所(suo)布局，行業轉型路徑(jing)日益明晰。

　　投資者教育工作亟待加強

　　展望“潔凈起(qi)步、輕裝上陣(zhen)”的明年，銀行(xing)(xing)理財(cai)市場(chang)也面臨著困難和(he)挑戰。普益標準(zhun)研(yan)究員秦婧表示，銀行(xing)(xing)還需進(jin)一(yi)步完(wan)善(shan)產(chan)品估值核(he)算系(xi)統(tong)，加(jia)速通過提前贖回、終止發行(xing)(xing)或回表核(he)銷等方式積極處置(zhi)存(cun)量資產(chan)。

　　投(tou)資者(zhe)教育工作亟待加(jia)(jia)強。上述銀行(xing)資管部高管介紹，今年尚(shang)有理財產品是(shi)按(an)照攤余(yu)成本(ben)(ben)法(fa)進行(xing)估值的，凈(jing)值曲線(xian)基本(ben)(ben)平穩，但明年凈(jing)值波動將加(jia)(jia)大，甚(shen)至與部分基金產品不相上下。上述股(gu)份行(xing)理財經理表(biao)示，尚(shang)有部分投(tou)資者(zhe)難(nan)以接受凈(jing)值化理財產品，存款產品可替(ti)代性有限，投(tou)資者(zhe)教育工作需再進一步，期待行(xing)業提供更豐富的金融產品。

　　今年以(yi)來(lai)，銀(yin)行理(li)財業(ye)務合作(zuo)代(dai)銷陣營進一步擴(kuo)大(da)(da)(da)，產品貨架更為豐富。例(li)如，11月(yue)15日，農(nong)業(ye)銀(yin)行網站(zhan)發布公(gong)告稱，為更好地滿(man)足廣(guang)大(da)(da)(da)投資者(zhe)理(li)財需求，該行與(yu)光大(da)(da)(da)理(li)財、華夏理(li)財開展代(dai)銷業(ye)務合作(zuo)。招商銀(yin)行、興(xing)業(ye)銀(yin)行、江蘇銀(yin)行、寧波銀(yin)行等也(ye)與(yu)其他銀(yin)行理(li)財子公(gong)司開展代(dai)銷合作(zuo)。

　　對少(shao)數無法處置(zhi)(zhi)完(wan)畢(bi)的資產，招聯金融首席研究員董希淼建(jian)議，金融機構(gou)可向(xiang)監管部(bu)門提出申請，納(na)入個案(an)專項處置(zhi)(zhi)，盡量(liang)減少(shao)對市場的影響。此外，監管部(bu)門應(ying)進一步完(wan)善相關制度辦法，繼續加(jia)強和改(gai)進對理財業務的監管，如進一步細化信息披露、業績比較(jiao)基準等(deng)要求(qiu)。